中国汽车零部件产业报告(1)

中國產業報告本刊所刊載之內容僅做為參考，惟已力求正確與完整，但因時間及市場客觀因素改變所造成產業、市場或個股之相關條件改變，投資人需自行考量投資之需求與風險，本公司恕不負擔任何法律責任。任何轉載或引用本報告內容必須經本公司同意。-1-倍利國際投顧BaritsInternationalInvestmentServices中国汽车零部件产业报告刘立福2004-7-16概要●2003年中国汽车总产量达444万辆，跃居全球第四位；汽车保有量突破2400万辆。这给零部件厂商带来了巨大的商机。2010年中国汽车销量有可能突破1200万辆，零部件更换市场规模有可能突破900亿元，中国将成为全球整车配套与零部件更换最重要的市场。●中国汽车零部件业与国外最大的差异在于中国没有第一级的零部件供货商，第二级的零部件供货商直接与整车厂商联系，这既加大了整车厂商的寻找成本，又导致整车配套市场相对混乱。●整车厂商压价和原材料涨价是零部件厂商目前面对的两大压力，这使零部件厂商近期的获利能力大幅下降。整车厂商压价是长期的不利因素，原材料涨价是短期的不利因素。●中国有发展汽车产业的强烈愿望，而且发展汽车产业是符合相关地方政府的利益的，因此，中国汽车产业可以得到足够的政策支持。●外资厂商在中国零部件市场上占据重要地位，中国汽车业的进一步发展将对零部件厂商提出更高的要求，由于外资厂商兼具规模、技术、与整车厂商密切关系等方面的优势，同时，外资厂商可以面向四个细分零部件市场，在中国轿车业由外资主导的背景下，外资厂商在中国市场的发展前景是乐观的。●台湾零部件厂商进入中国市场所采用的与国内整车厂商合资的策略是正确的，这使其可以进入整车配套市场，对部分零部件厂商在中国市场的发展前景值得给予关注。中國產業報告本刊所刊載之內容僅做為參考，惟已力求正確與完整，但因時間及市場客觀因素改變所造成產業、市場或個股之相關條件改變，投資人需自行考量投資之需求與風險，本公司恕不負擔任何法律責任。任何轉載或引用本報告內容必須經本公司同意。-2-倍利國際投顧BaritsInternationalInvestmentServices中国汽车总产量跃居全球第四位经过近几年的飞速发展，中国汽车总产量已跃居全球第四位，乘用车总产量跃居全球第7位。2003年中国汽车总产量的增速为35%，乘用车产量的增速为83%，增速居于全球前列。由于全球汽车业成长缓慢，中国汽车市场正以其规模性与成长性成为全球最引人瞩目的市场。中国汽车产量在全球的排名单位：辆，%总产量乘用车排名国家/地区2002年2003年变动国家/地区2002年2003年变动1USA12,279,58212,077,726(1.6)Japan8,618,3548,478,328(1.6)2Japan10,257,31510,286,3180.3Germany5,123,2385,145,4030.43Germany5,469,3095,506,6290.7USA5,018,7774,509,565(10.1)4China3,286,8044,443,68635.2France3,292,7973,220,329(2.2)5France3,701,8703,620,056(2.2)SouthKorea2,651,2732,767,7164.46SouthKorea3,147,5843,177,8701.0Spain2,266,9022,399,2385.87Spain2,855,2393,029,6906.1China1,101,6962,018,87583.38Canada2,629,4372,546,124(3.2)U.K.1,629,9341,657,5581.79U.K.1,823,0181,846,4291.3Brazil1,520,2851,504,998(1.0)10Brazil1,791,5301,827,0382.0Canada1,369,0421,339,607(2.2)11Mexico1,804,6701,585,914(12.1)Cis1,020,4301,069,3154.812Cis1,284,9311,364,3586.2Italy1,125,7691,026,454(8.8)13Italy1,427,0811,321,631(7.4)Russia980,0611,010,4363.114Russia1,219,7501,279,6634.9India703,948906,85128.815India894,7961,160,52529.7Belgium936,903791,703(15.5)16Belgium1,057,189904,383(14.5)Mexico960,097780,819(18.7)17Thailand584,951763,00030.4Iran470,261551,17917.218Iran486,986568,47916.7Czech441,312436,297(1.1)19Turkey346,565533,67254.0Australia306,876365,61119.120Czech447,088441,719(1.2)Malaysia380,000325,000(14.5)21SouthAfrica404,441421,3354.2Turkey204,198294,11644.022Australia343,872413,26120.2SouthAfrica276,499291,2495.323Taiwan333,699386,68615.9Poland275,596285,3723.524Malaysia395,380345,000(12.7)Slovak225,442281,16024.725Sweden276,193323,03217.0Sweden237,975280,39417.826Indonesia299,257322,0447.6Thailand169,321265,00056.527Poland299,085299,9180.3Taiwan231,506264,83714.428Slovak225,718281,34724.6Indonesia193,492203,1965.029Portugal250,832239,361(4.6)Portugal182,573165,576(9.3)30Netherlands231,291218,881(5.4)Netherlands182,368163,080(10.6)资料来源：OICA中國產業報告本刊所刊載之內容僅做為參考，惟已力求正確與完整，但因時間及市場客觀因素改變所造成產業、市場或個股之相關條件改變，投資人需自行考量投資之需求與風險，本公司恕不負擔任何法律責任。任何轉載或引用本報告內容必須經本公司同意。-3-倍利國際投顧BaritsInternationalInvestmentServices自1999年开始，中国汽车总产量便以两位数的速率成长，2002及2003年更高达30%以上。2004年，尽管由于多种短期的不利因素影响，轿车业成长速度出现较大程度的下降，但前5月汽车累计产量仍达225.64万辆，较2003年同期成长28.09%，成长速度仍处于相当高的水平。快速成長的中國汽車業01002003004005001994199519961997199819992000200120022003產量（萬輛）0%10%20%30%40%50%成長率资料来源：中国汽车工业协会零部件厂商近况不佳，压力重重零部件厂商的获利能力下降一汽四环（600742.sh）是一汽集团旗下的零部件上市公司，主要生产车箱、车轮、座椅、仪表板等零部件，2003年底一汽集团的持股比例为31.57%。近年一汽四环的利润占一汽集团总利润的比重大幅下降，由1999年的6.8%下降至2003年的0.7%，同时获利能力也持续下降，2003年净利润率首次低于一汽集团。一汽四环的产品主要用于客车及货车，受SARS的影响（城市交通及货运几乎断绝），2003年客车及货车业的成长率明显下降。2003年客车产量年增率仅为12%（2002年为35%），货车产量年增率仅为10%（2002年为36%）。受此影响，一汽四环2003年主营业务收入成长率为-0.2%，为近年来首次负成长。一汽四环的这种情况反映了中国零部件产业的中國產業報告本刊所刊載之內容僅做為參考，惟已力求正確與完整，但因時間及市場客觀因素改變所造成產業、市場或個股之相關條件改變，投資人需自行考量投資之需求與風險，本公司恕不負擔任何法律責任。任何轉載或引用本報告內容必須經本公司同意。-4-倍利國際投顧BaritsInternationalInvestmentServices窘况：长期以来以商用车配套为主的产品结构，导致无法做出及时的调整，以适应目前轿车业飞速发展的需要。一汽四环获利能力下降的主要原因是产品销售价格的下降及原材料价格的上涨，这两方面因素的挤压大大减少了一汽四环的获利空间，其它的零部件厂商亦同样面对着这种不利的局面。一汽集团与一汽四环的对比一汽四環占一汽集團利潤比重6.8%4.8%5.1%3.3%0.7%0%2%4%6%8%19992000200120022003銷售淨利潤率的不同變動方向0%5%10%15%19992000200120022003一汽集團一汽四環资料来源：一汽集团、一汽四环年度报告中国最大零部件集团倾诉十大压力2004年6月，首届中国汽车零部件厂商年会在北京召开。在6月7日上午的专题演讲中，一汽富奥汽车零部件公司（一汽集团全资零部件子公司）总经理田雨时在发表演讲时表示，一汽富奥和所有的中国汽车零部件厂商一样，面临的最大挑战就是“整车厂才是我们的上帝，它们的日子正越来越好过，而我们的生存空间正越来越小”。下表是一汽富奥总经理所倾吐的十大压力，由于一汽富奥是一汽集团旗下的全资子公司，其与一汽集团（整车厂商）的密切关系是其它零部件厂商所不能比拟的，因此，其所面临的压力应该远较其它零部件厂商要小得多。由此可以推断，其它零部件厂商所面临的经营环境是更加恶劣的。中國產業報告本刊所刊載之內容僅做為參考，惟已力求正確與完整，但因時間及市場客觀因素改變所造成產業、市場或個股之相關條件改變，投資人需自行考量投資之需求與風險，本公司恕不負擔任何法律責任。任何轉載或引用本報告內容必須經本公司同意。-5-倍利國際投顧BaritsInternationalInvestmentServices中国零部件厂商面临的十大压力序号压力具体情况1国际市场的压力大批的进口零部件涌入国内市场；2003年进口额相当于国内零部件行业全年销售额的30%；2SKD生产方式的压力SKD生产方式盛行，而且大都是外国品牌的中高级车型；2003年新上市的所有新车几乎30％的零部件都是进口的。3外资企业的压力目前投放的新车型都不是在中国开发的；配套零部件主要用进口的。4产品认证的压力国内零部件厂商要想给新车型供货，必须通过外国零部件生产厂商的认证；但外国零部件生产商不会让国内厂商轻松、顺利地通过质量认证5外资采购策略的压力中国的零部件供货商们沦为了真正意义上的二级供货者，外资厂商才是真正的一级供货商6开发能力的压力凡是具有高附加值的产品几乎都是由外国厂商供货；国内的零部件供应只停留在诸如音响、内饰等低利润的产品7汇率变化的压力欧元升值给国内企业带来很大的压力8全球采购的压力全球采购增加了国内零部件厂商的成本，或降低了销售价格9国内整车市场的压力整车厂为争夺市场份额不断降价，零部件供货商承担大部分压力10国外招标的压力导致国内企业互相杀价资料来源：新闻报导，倍利国际证券中国区投研部整理中国零部件产业的发展进程中国最早的少数几家汽车零部件厂商是为维修进口汽车而建立起来并以仿制为主的。自中国第一个五年计划确定建设中国汽车工业之后，随着一些汽车制造厂和组装厂项目的陆续建设，相关汽车零部件工业也逐步得到了发展。从20世纪50年代初至80年代初，中