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第五章可行性研究东北大学工商管理学院工商管理系刘军可行性分析的定义•从市场上、技术上、经济上论证建设项目可行性的综合文件。可行性研究的发展•本世纪30年代起源于美国，开发田纳西统域，对新建工程项目投资时，第一次使用“Feasibilitystudy”这个词组。•1978年联合国工业发展组织出版了《工业可行性研究编制手册》、《工业项目评价手册》、《工程项目评价准则》、《项目估价实用指南》，1992年，工发组织改写手册第2版。可行性研究的发展•50年代初，156项重点建设项目在建设之前，在投资前期都编制了“建设意见书”和作了“方案研究•70年代末和80年代初重新提出了注重经济效益和讲求经济效益的重要问题，并考察了西方投资决策，决策方面成功作法，可行性研究。80年我国在世界银行恢复了活动。•81年颁布了《技术引进项目和设备进口工作暂行条例》规定，并提出了《可行性研究报告内容要求》的提纲•83年《关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法》。•1993年经修订后《建设项目经济评价参数与方法》。•2002年国家计委《投资项目可行性研究指南》•2006年国家计委《建设项目经济评价参数与方法》进行可行性研究的要求•科学、客观的态度；•随时掌握科学技术新成果；•掌握大量可靠信息；•遵循一定的工作程序；•建立一支懂技术、经济、计算机的队伍。可行性研究的任务•资金及市场情况如何？建多大规模合适？•项目建在何处最好？•采用什么工艺技术，有何特点？•需要什么样的外部条件？•建设期多长合适？•需要多少资金？能否获得所需资金？•建成后的宏观和微观经济效益如何？投资项目进展过程初步可行性研究更新改造项目建议书可行性研究项目评估投资决策工程设计谈判签约施工安装试运转竣工验收生产经营机会研究投资前阶段投资阶段经营阶段机会研究•研究性质：项目设想•目的内容：鉴别投资方向，寻求投资机会，选择项目，提出项目投资建议•要求：编制项目建议书•作用：为初步选择投资项目提供依据，批准后列入建设前期工作计划，作为国家对项目的初步决策•研究费用占总投资比例：0.2-1.0%•需要时间：1-3月初步可行性研究•研究性质：项目初选•目的和内容：对项目做初步评价，进行专题辅助研究，广泛分析筛选方案，确定项目的初步可行性•要求：编制初步可行性研究报告•作用：判定是否有必要进行下一步详细可行性研究，进一步判明项目建议书的生命力•研究费用占总投资比例：0.25-1.25%•需要时间：4—6月可行性研究•研究性质：项目准备•目的内容：对项目进行深入细微的技术经济论证，重点对项目的技术方案和经济效益进行分析评价，进行多方案比选，提出结论性意见•要求：编制可行性研究报告•作用：作为项目投资决策的基础和重要依据•研究费用占投资比例：大型0.8-1%，中小型1.0-3.0%•需要时间：8-12月或更长项目评估决策•研究性质：项目评估•目的内容：综合分析各种效益，对可行性研究报告进行全面审核和评估，分析判断可行性研究的可靠性和真实性•要求：提出项目评估报告•作用：为投资决策者提供最后决策依据，决定项目取舍和选择最佳投资方案工程项目投资决策中收益与风险的权衡投资目标收益风险一、项目可行性研究的内容•市场分析•投资条件与项目选址•技术方案•环境保护与劳动安全•企业组织和劳动定员•项目实施进度安排•投资估算与资金筹措•财务分析•国民经济与社会效益分析•结论与建议（一）市场分析•市场调查–产品用途–现有生产能力–产量及销售量–替代产品–产品价格–国外市场•市场需求预测–消费对象–消费条件–产品更新周期特点–市场成长速度及趋势–可能出现的替代产品–产品可能的新用途–产品出口或进口替代分析•市场进入壁垒–技术壁垒–规模壁垒–政策壁垒•产品方案和项目规模–产品方案（规格标准）–项目拟建规模•市场营销策略–市场定位（领先或追随、目标市场）–促销价格、推销方式与措施–产品销售费用预测•产品销售收入预测–价格预测–销售收入预测市场预测方法•定性预测通过分析历史资料和研究未来条件，凭借预测人员的经验和判断推理能力进行预测。可采用Delphi法、组织专家小组进行分析判断等。•定量预测根据统计数据，运用数学分析技术，建立表现变量间数量关系的模型进行预测。•常用的方法–趋势外推法：移动平均法、指数平滑法、季节指数法、包络线趋势预测法等。–因果分析法：回归分析法、相关分析法等。（二）投资条件与项目选址•自然条件•基础设施条件•原材料及辅助材料供应•燃料动力供应•人力资源条件•社会、经济、人文条件•政策环境•主要原材料、燃料动力费用估算•土地费用•其它应考虑的因素–与政府的关系–目标市场–战略布局•各备选方案比较（三）技术方案•产品及工艺方案–产品功能–产品规格、标准–生产方法–技术参数和工艺流程–主要工艺设备选择–主要原材料、燃料、动力消耗指标–生产车间布置方案–厂内外运输方案–存贮方案•土建工程–主要建、构筑物的建筑特征及结构设计–特殊基础工程的设计–建筑材料–土建工程造价估算•其他工程–给排水工程–动力及公用工程–防灾设施–生活福利设施技术方案选择•技术方案选择要考虑的制约条件–需求制约（现存的需求结构及需求结构可能的变化）–资源制约（资金、人力资源、自然资源、其它要素）–环境制约（经济技术环境、社会文化环境、自然环境）•技术方案选择的原则–经济性原则（以最小的投入取得最好的效果）–发展原则（发展的前景及适应发展的能力）–兼容性原则（与原有经济、技术、环境、社会的兼容性）–相关效果原则（相关的经济、技术、环境、社会效果）•技术方案选择的视角–技术先进性–技术适用性产品方案评价•产品功能的合理性，产品在技术上的先进性；•产品在功能、技术、成本上的竞争优势；•其它产品替代该产品的可能性；•产品的市场生命周期及目前所处的阶段；•有无可能形成产品链、产品群；•是否符合国家有关技术和环境标准的要求。工艺方案评价•技术的先进性–所采用工艺和设备的技术效能、效率、能耗水平等技术参数的先进程度–技术生命周期及所采用技术在生命周期中所处的阶段•技术的成熟程度–实验室技术–经过中试的技术–已经工业化应用的技术•技术转换成本•技术发展趋势及所采用技术的发展前景•与竞争技术相比，所采用技术的优势及缺陷（四）环境保护与劳动安全•环境现状•项目主要污染源•项目主要污染物•拟采用的环境保护标准•环境保护方案•环境监测制度•环境保护投资估算•环境影响评价结论•生产过程中职业危害因素分析•职业安全卫生主要设施•劳动安全与职业卫生监督保障机构•消防措施和设施方案（五）企业组织和劳动定员•企业组织–企业组织形式–企业工作制度–企业薪酬制度•劳动定员和人员培训–劳动定员–项目年人工费用估算–人员培训计划及费用估算（六）项目实施进度安排•项目实施的各阶段–资金筹措安排–技术获得–勘察设计与设备订货–工程招标与施工准备–工程施工–生产准备–试运转–竣工验收•项目实施进度安排•项目实施管理机构•项目实施费用–建设单位管理费–生产筹备费–生产职工培训费–办公家具购置费–勘察设计费–其他应支出的费用项目实施进度计划方法•横道图（例）月份序号工作内容123456781设备订货2动力电增容3原厂房设备搬迁4一车间设备安装5二车间土建施工6二车间设备安装7人员招聘培训项目实施进度计划方法•网络图（例）1534789设备订货设备到货13一车间安装二车间安装22设备搬迁3土建施工42电增容16人员招聘培训5（七）投资估算与资金筹措•固定资产投资估算–固定资产构建费用–无形资产获取费用–其它资产–预备费•流动资金估算–流动资产–流动负债•资金筹措–资金来源–项目筹资方案–建设期贷款利息•投资使用计划–投资使用计划–借款偿还计划投资•项目总投资–建设投资（习惯上称固定资产投资）–流动资金投入–项目建设期借款利息•项目建成后，投资转化为相应的资产：–固定资产–无形资产–其它资产–流动资产工业项目建设投资构成建设投资固定资产构建费用建筑工程费设备购置费安装工程费其它费用无形资产获取费用土地使用权获取费用专利及专有技术费用其它无形资产获取费用开办费（计入其它资产）咨询调查费人员培训费其它筹建费预备费用基本预备费涨价预备费固定资产投资估算•单位产量投资估算法•指数估算法•分项类比估算法•概预算编制法建设项目资金构成•自有资金—资本金—资本溢价•接受捐赠•借入资金—长期借款—流动资金借款—其他短期借款筹资的三种渠道•国内债务资金•国外债务资金•主权资金国内债务资金长期国内债务资金国内银行长期贷款债券集资融资租入固定资产基本建设基金贷款基本建设贷款技术改造贷款其它种类贷款短期国内债务资金——短期借款国外债务资金国际金融机构世界银行（国际复兴开发银行）国际货币基金组织国际农业基金会国际金融公司政府贷款出口信贷买方信贷卖方信贷政府混合贷款国际银团贷款债券筹资主权资金股票筹资企业内部资金积累接受捐赠的资产价值工业项目流动资金构成•流动资金＝流动资产－流动负债流动资产存货原材料辅助材料燃料其它外购品在产品产成品修理用备品备件协作件半成品低值易耗品包装物其它外购材料现金及各种存款应收及预付款短期投资工业项目流动资金估算•扩大指标估算法参照同类项目流动资金与销售收入、经营成本、固定资产投资的比例以及单位产量的流动资金占用额进行粗略估算。•分项详细估算法流动资金＝流动资产－流动负债流动资产＝存货＋应收帐款＋周转现金流动负债＝应付帐款工业项目流动资金估算•存货:包括外购材料、燃料、在产品、产成品、备品备件•应收帐款：•周转现金：•应付帐款：年周转次数年外购材料、燃料费用金外购材料、燃料占用资年周转次数年生产成本－折旧费在产品占用资金年周转次数－折旧、摊销费年生产成本＋管理费用产成品占用资金年周转次数年经营成本应收帐款占用资金年周转次数费、燃料及动力费－修理年经营成本－外购材料周转现金年周转次数费用年外购材料、燃料及动力应付帐款（八）财务分析•财务预测–投资估算与资金筹措–销售收入预测–成本费用预测•财务报表编制–利润表–还本付息计算表–财务计划的现金流量表–现金流量表–资产负债表–其它辅助报表•资金规划–资金来源与运用–资金平衡•财务效果评价–盈利能力评价–清偿能力评价•不确定性分析–盈亏平衡分析–敏感性分析–概率分析成本费用总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用成本费用中的固定资产折旧费我国实行固定资产分类折旧制度。直线折旧:年限平均法工作量法折旧年限净残值率固定资产原值年折旧额＝1折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法双倍余额递减法年数总和法定工作量预计使用期内完成的额净残值率固定资产原值单位工作量折旧额＝1例1某固定资产原值100万元，预计固定资产净残值率为3%，预计使用年限10年，求固定资产年折旧率、月折旧率、年折旧额。%85.012%7.9%7.9%10010%31%1001007.97.910%31100月折旧率年折旧率（万元）年折旧额例:某公司有汽车一辆，原值100万元，预计净残值率5%，行驶里程50万公里，月行使2000公里，求当月固定资产折旧额。)38001.92000/1.9500000%511000000（元月折旧额公里）（元单位里程折旧额成本费用中的固定资产折旧费加速折旧:双倍余额递减法其中最后两年年数总和法折旧年限固定资产净值年折旧额＝2产原值－累计折旧额固定资产净值＝固定资21净残值率固定资产净值年折旧额＝当年折旧率净残值率值年折旧额＝固定资产原121折旧年限折旧年限固定资产已使用年限折旧年限当年折旧率＝例3某固定资产原值为50000元，预计使用年限为5年，预计净残值2