5备选方案比选

第五章备选方案比选方案比选基本程序确定目标功能收集资料提出备选方案方案评价选择最优方案方案实施YN满意否？目标实现互斥型——互斥方案指若干个方案最多只能选一个，选择其中的一个方案将意味着自动放弃其它方案。独立型——独立方案是指方案的采纳与否只受自身条件的限制，与其它方案的取舍无关。混合型——混合方案是指在一组方案中，既有互斥型方案，又有独立型方案。一、互斥方案的比选寿命期相等的互斥方案比选（1）可行——绝对经济效果检验常用的指标有NPV≥0、NAV≥0、IRR≥i0（2）选优——相对经济效果检验指标：NPV越大越好；NAV越大越好；⊿NPV0投资大的方案好；⊿IRRi0投资大的方案好；PC、AC越小越好；（只知道投资和成本时）现有X、Y两个互斥方案，寿命相同，现金流量及指标计算结果如表所示，试评价选择方案（i0=12%）。年份0年1~10年NPV/万元IRR/%X的净现金流/万元-205.812.826Y的净现金流/万元-307.814.123增量净现金流Y-X-1021.315方案Y优于方案X差额净现值法、差额内部收益率法：增量分析法(incrementalanalysis)通过计算增量净现金流量评价增量投资经济效果。步骤：(1)将各互斥方案按照投资从小到大的顺序排列，从投资最小的方案开始，求出它与紧随其后的投资较大的方案的净现金流量之差，即：差额净现金流量。(2)根据差额净现金流量，求出差额指标，选择较优方案.(3)用上步选出的较优方案同紧随其后的投资规模更大的方案进行同样对比，如此顺序进行两两方案的比选，逐个淘汰，最后余者为最优方案。例：某投资项目有三个互斥的备选方案A、B、C，其现金流量如下表所示，设i0=12％，试用增额投资净现值法进行方案选优。年末方案ABC0－174－260－3001～10404966解：各方案按投资额从小到大依次排序为：A，B，C。NPVB-A=-86+9*(P/A,12%,10)=-35.15(万元)0,说明B方案劣于A方案而言，故淘汰B方案。现将A方案与C方案比较：NPVC-A=-126+26*(P/A,12%,10)=20.9(万元)0说明C方案优于A方案而言，故保留C方案。绝对效果检验：NPVC=-300+66*(P/A,12%,10)=72.9(万元)0故C方案最优。寿命期不等的互斥方案比选寿命期不等的方案进行比选，要满足可比性的要求有二个解决办法：1、设定一个合理的共同分析期，通常是最小公倍数；2、采用可以用于寿命期不同方案比较的指标。寿命期不等的互斥方案比选1净年值法：NAV最大且非负者为最优（费用型方案为AC最小者为最优)。例：现有互斥方案A、B、C，各方案的现金流如下表。试在基准贴现率为12%的条件下选择最优方案。解:NAVA=-204(A/P,12%,5)+72=15.41(万元)NAVB=-292(A/P,12%,6)+84=12.98(万元)NAVC=-380(A/P,12%,7)+112=35.51(万元)方案初始投资年净收益寿命期A204万元72万元5年B292万元84万元6年C380万元112万元8年寿命期不等的互斥方案比选2寿命期最小公倍数法：取各方案寿命期的最小公倍数作为共同的分析期。例：某公司为了提高工作效率，欲购办公自动化设备一台，现有两种购买方案，其经济指标见下表。设折现率为6％，试用净现值法对方案进行选择。方案初始投资年净收益残值寿命期A2000元500元300元5年B5000元900元700元10年NPVA=500*(P/A,6%,10)+300*(P/F,6%,10)+300*(P/F,6%,5)-2000-2000*(P/F,6%,5)=577(元)NPVB=900*(P/A,6%,10)+700*(P/F,6%,10)-5000=2015(元)NPVBNPVA,故选用B设备。二、资金无限制独立方案的选择选择标准：只要方案本身可行，就可以采用。常用的动态指标：NPV≥0NAV≥0IRR≥i0三、资金有限制的独立方案选择选择标准：在资金预算限额内，净现值（净年值）最大的方案组合为最优方案组合。步骤：判断方案是否可行在资金限额下进行方案组合转化为互斥方案的选优独立方案X、Y、Z的投资分别为100万元、70万元和120万元，计算各方案的净年值分别为30万元、27万元和32万元，如果资金有限，不超过250万元，问如何选择方案？序号方案组合投资净年值1X100302Y70273Z120324X+Y170575Y+Z190596*X+Z220627X+Y+Z29089四、混合方案的经济评价方法混合方案就是在一组备选方案中，组间独立组内互斥的方案。例：某公司有三个独立的工程项目A、B、C；各项目又分别有具体的技术方案A1、A2、A3；B1、B2、B3；C1、C2。则每组内的技术方案之间为互斥方案。某公司有三个下属部门A、B、C，各部门提出了若干投资方案，见表。三部门之间独立，每部门内投资方案是互斥的，寿命期均为10年，基准收益率为10%。1）资金供应无限制，如何选择？2）资金限制在500万元之内，如何选择方案？3）假如资金供应渠道不同，资金成本有差别，现在有三种来源分别是：甲供应方式的资金成本为10%，最多供应300万元；乙方式的资金成本为12%，最多也可供应300万元；丙方式的资金成本为15%，最多也可供应300万元，此时应如何选择方案？4）当B部门的投资方案是与安全有关的设备更新，不管效益如何，B部门必须优先投资，此时如何选择方案？（资金供应同3）部门方案01~10年IRR（%）AA1-10027.224A2-20051.122.1B1-100123.5BB2-20035.412B3-30045.68.5C1-10050.950CC2-20063.928.8C3-30087.826.2部门方案01~10年IRR（%）⊿IRR差额方案排序AA1-10027.22424A1-A02A2-20021.122.120A2-A13B1-100123.5ic不可行BB2-20035.41212B2-B05B3-30045.68.5ic不可行C1-10050.95050C1-C01CC2-20063.928.85ic舍去C3-30087.826.213C3-C141）资金无限制，最优方案为A2、B2、C3；⊿IRR100100100200200C1-C0A1-A0A2-A1C3-C1B2-B00100200300500700投资5002)C1-C0+A1-A0+A2-A1+C3-C1A2、C3⊿IRR50%24%20%15%13%12%12%10%100100100200200C1-C0A1-A0A2-A1C3-C1B2-B00100200300500700投资3)C1-C0+A1-A0+A2-A1+C3-C1A2、C3⊿IRR50%24%20%15%12%12%13%10%200100100100200B2-B0C1-C0A1-A0A2-A1C3-C10200300400500700投资4)B2-B0+C1-C0+A1-A0+A2-A1A2、B2、C1