8.储量鉴定在矿业权评估交易过程中的关键作用

1储量鉴定在矿业权评估、交易过程中的关键作用唐长钟（北京恩地科技发展有限责任公司）在矿业权的交易过程中，交易价格实际上是买卖双方经过协商最终确定的成交价格，矿业权交易价格的确定与经济学中的价值理论是相吻合的。即所说的，价格围绕价值上下波动。矿业权价值，主要取决于矿业权所属范围内特定矿产资源的量，理论上来说特定矿区内的矿产资源储量是一个确定的值，不会随其他任何因素影响而发生变化。矿业权价格，是指在现行的市场价格和经济技术条件下可供开发利用的资源储量的经济价格。可见，矿业权价格主要取决于可供开发利用的资源储量和矿产品的市场价格水平，市场价格越高，矿业权价格就越高，同时可供开发利用的边界资源储量也更多，更进一步提高了矿业权价格。总之，矿业权价格取决于资源储量和矿产品价格，由于矿产品价格对不同的矿业权具有同质性，所以矿业权价格还是主要取决于资源储量。由此可见，矿业权价格围绕矿业权的价值上下波动。矿业权交易价格的实质，是矿业权买卖双方围绕矿业权价格进行商务谈判的结果。从矿业权交易的角度来说，矿业权的价值理论转化为矿业权交易价格围绕矿业权价值上下波动。简而言之，矿业权交易价格取决于矿产资源储量。因此资源储量在矿业权评估、交易过程中起着关键性的作用对于矿产资源来说，在某个特定工业指标下，该矿业权评估中资源储量、市场价格和矿山规模被证实是几个重要的风险因素。矿业权交易通常的做法是，买卖双方通过独立的第三方矿业权评估机构进行评估，然后依据评估机构的评估结论来讨价还价。按现行规定我国矿业权评估的结论是一个值，而交易价格却围绕这个评估值上下波动。由此看来，评估结论应该为一个区间值，交易价格也应在这个区间范围内确定，这才是更符合客观的市场规律。在特定工业指标时该矿业权的资源储量是一个相对固定的估算值，既然是个估算值，那就不能精确成一个定值而应该是一个区间值。因此，矿业权交易的2依据应该以储量鉴定的区间作为基础。如何确定矿业权范围内的资源储量是目前全球矿业领域的一个难题。一般人很难理解资源储量仅只是一个区间估值，也难理解探明储量仍然也是一个区间估值，这是隐藏在矿业权中的真实风险。对于一个矿山来说有多少资源储量，只有矿山采完了才能清楚有多少，我们也只能通过历史的储量报告与矿山最后闭坑共采出的资源储量进行对比才清楚这之间的差距到底有多大，所以我们对资源储量只能说是估算，自然在评估过程中是拿估算的资源储量进行的矿业权的评估，那么评估报告质量的决定性因素自然就是储量报告，因此对于储量报告质量及可信程度的把握也是关键的一个环节。资源储量估算是矿业生产规划中最重要的工作。如果资源储量不像预测的那样，工程计划再精细也救不整个项目，除非资源储量预测的偏差是在可控的风险范围内。由于资源储量预测的错误，世界上到处都有被丢弃的矿山。即使在今天这一根本性问题有时也得不到合理的解决。矿业生产财务模型的开头一般有一个简短的资源储量声明。这一简短的声明把估算资源储量的概念思路、野外工作、发现矿床的运气、对矿山规模、品位、地质特性及水文地质等对采矿有影响的各种因素的内容都一并归纳出来。这是提出估算矿产资源储量时应考虑的。我们都知道矿产资源储量在不同的勘查阶段是动态的，不是静止的，矿产勘查工作在预查、普查、详查、勘探四个阶段及开采过程中都是有增有减不断变化着的一个过程，当然在矿业权评估的过程中，不同的勘查阶段形成的成果所对应不同的资源储量来说也是一个动态的时点值，矿业权评估过程中也是对一个时点的勘查阶段的资源储量进行评估。但我们认为矿业权评估的结论也应该是一个区间值，合理的矿业权交易的价格应该在该区间内。矿产资源储量类型按地质可靠程度、可行性评价及经济意义上进行分类可分为16种（见下表）地质可靠程度经济意义查明矿产资源潜在矿产资源探明的控制的推断的预测的3经济的可采储量（111）基础储量（111b）预可采储量（121）预可采储量（122）基础储量（121b）基础储量（122b）边际经济的基础储量（2M11）基础储量（2M21）基础储量（2M22）次边际经济的资源储量（2S11）资源储量（2S21）资源储量（2S22）内蕴经济的资源储量（331）资源储量（332）资源储量（333）资源储量（334）？上表对于资源储量可按以下三个方面进行分类：地质可靠程度分为（1）探明的、（2）控制的、（3）推断的和（4）预测的四种不同精度的资源储量。在可行性评价中分为（1）可行性研究、（2）预可行性研究、（3）概略研究三个阶段。经济意义中对地质可靠程度不同的查明矿产资源，经过不同阶段的可行性评价，按照评价当时经济上的合理性可以划分为（1）经济的、（2M）边际经济的、（2S）次边际经济的、（3）内蕴经济的。在应用不同的资源储量时矿业权评估中一般只对查明的矿产资源储量进行计算，对于潜在矿产资源在原则上是不参与计算（通常指预测的资源储量（334）?），对于查明的矿产资源储量中探明的和控制的资源储量一般100%利用，对于推断的资源储量（333）4在评估中一般情况下要做可信度系数调整，因为推断的资源储量可靠程度较低。资源储量在矿业权评估中可以说是评估的前提，尤其是采用收益途径评估方法中，直接决定着最后的评估结论，在同一个矿业权在不同的时点上的评估值存在着差异是很正常的事情，因为资源储量是变化着的，是一个变动的量，量变动了自然矿业权的价值在其他条件不变的情况下自然也是在变动中的。这应该是一个绝对事件，因此资源储量是否准确将直接决定着矿业权的价值，决定着投资者的投资成败。在矿业权评估中如果评估目的只是一般的咨询或是对评估的精度要求不高情况下，可以采用历史的储量报告进行必要的扣减后的资源储量作为评估的依据，但对于一些特殊目的的评估报告，如：上市、融资、贷款之类的，这样的评估报告引用的储量报告应该与评估的基准日时点一致且储量报告应得到相应的国土部门评审备案。这样的评估报告在最重要的环节上才能保证基础数据的可靠。因此，在矿业权评估和交易过程中对储量鉴定的提出几点要求：客观的反映该时点的资源储量是储量鉴定的基础，当然也是评估工作的前提，公正客观也是专业机构独立于第三方出具专业意见的一个原则，所以是一切其他工作及原则的前提。由于现在评估鉴定技术的选择是出具第三方鉴定结果公正性的依据，因此，要做出公正的评估鉴定就必须选择鉴定偏差及风险最小的技术方法。效率讲究的是一个时效性，因为信息的时效性往往决定着信息的价值性，现代的社会中信息传递的时效往往能决定着一个企业甚至一个国家决策的成败，而对于储量鉴定来讲对于特殊的目的而言，时效性也是必不可少的，因此能以最短的时间出具储量鉴定报告一个重要因素。准确是对储量鉴定报告质量上的要求，也可以说是风险的可控性，我们知道对于资源储量在出具地质报告时是一个估算值，这个结论是一个动态的变化着的，因此在不同的地质勘查程度上风险的大小是不同的，但风险应该分为可控风险和不可控风险，对于可控风险也就是对储量报告的质量上的要求，如果储量鉴定的结论是一个唯一值，我认为这个结论的风险应该趋近于无穷大，因此在原则上讲这个结论在最后的验证必然是错误的，这也是对投资者或者说委托人的一种不负责任的结论，储量鉴定的结论应该是个区间值，最终的资源储量应该会落在这个靶区内，这样投资者或委托人才能更清楚了解这个矿区的实际，这样才是一个准确合理的储量鉴定结论。综上，可以看出储量鉴定在矿业权评估、交易过程中起着关键性的作用，储量鉴定5的结论直接影响着矿业权评估的结论，而矿业权评估是直接为矿业权交易所服务，所以储量鉴定的结论直接导致交易的结果。因此储量鉴定报告的质量是最为关键的问题，而储量报告质量是由多个因素来决定，一个合理的资源储量估算方法将直接决定着储量鉴定报告质量，因此对于储量鉴定机构来说，可以尝试用多种不同的储量鉴定方法来对比，通过实践来不段的提高储量报告的质量，更好的为矿业权评估交易服务。