ald_0307_洪都航空(600318)2005年财务质量分析报告

洪都航空（600318）2005年财务质量分析报告2006年7月2日目录第一部分：基本资料1、公司简介2、会计数据和业务数据摘要2.1公司本年度实现利润情况2.2公司近三年主要会计数据及财务指标3、主要股东情况介绍4、董事会报告4.1报告期内公司经营情况回顾4.2公司存在的主要优势和困难、盈利能力的连续性和稳定性4.3公司主营业务及其经营状况4.3.1主营业务分行业、产品情况表4.3.2主营业务分地区情况表4.3.3主要供应商、客户情况4.3.4报告期财务情况、资产构成情况及现金流情况4.4公司主要控股及参股公司的经营情况及业绩分析4.5对公司未来发展的展望4.5.1公司所处行业的发展趋势及公司面临的竞争格局4.5.2公司未来发展战略所需资金需求、使用计划和来源情况4.5.3对公司未来发展和经营目标的实现产生的不利影响的风险因素以及拟采取的对策5、募集资金使用情况6董事会本次利润分配或资本公积金转增预案7、应收帐款8．2应收账款大股东欠款8.1应收帐款明细8．2应收账款大股东欠款8．3应收账款账龄结构9、存货明细第二部分洪都航空（600318）2005年财务质量分析一、综合浏览1、企业提供的年度报告的总体结构的详略情况2、企业所处的行业以及生产经营特点、存在的主要问题3、企业对自身财务状况的表述4、企业主要股东、控股股东的持股及背景5、企业的发展沿革二、关注审计报告的措辞三、财务比率分析四、根据企业的三张报表进行详细的比较分析1、对利润表的利润质量分析2）对现金流量表以及现金质量进行分析3）对资产负债表以及资产的结构、变化、资产质量以及资本结构进行分析五、对企业财务状况的总结评价洪都航空（600318）2005年财务质量分析第一部分：基本资料4、公司简介公司是经国家经贸委国经贸批准，由洪都集团公司为主发起人，联合南昌长江机械工业公司、宜春第一机械厂、江西爱民机械厂和江西第二机床厂共同发起设立的股份有限公司。洪都集团公司以其所属的相关经营性净资产投入本公司,折为8，000万股，占总股本的95．80％;其余公司分别以现金投入折股。本公司于1999年12月16日在江西省工商行政管理局完成注册登记.2000年1月12日被江西省科委认定为高新技术企业。于2000年11月上网定价发行人民币普通股6000万股。注：以上公司基本概况数据截止日期：20060406主营业务:航空产品的开发与研制、生产与销售，航空制造技术的开发、咨询、服务发行日期:20001116上市日期:20001215法人代表:田民联系人:曹春主承销商:国泰君安证券股份有限公司公司名称:江西洪都航空工业股份有限公司公司地址:江西省南昌市新溪桥5001信箱512分箱公司电话:[phone]股票代码：6003165、会计数据和业务数据摘要2.1公司本年度实现利润情况（单位：元）利润总额61,314,750.21净利润57,776,138.68主营业务利润140,257,378.79其他业务利润484,420.15营业利润83,757,180.19投资收益-21,857,420.55营业外收支净额-585,009.43经营活动产生的现金流量净额15,942,208.06投资活动产生的现金流量净额29,334,767.40筹资活动产生的现金流量净额-93,768,400.00现金及现金等价物净增加额-48,491,143.442.2公司近三年主要会计数据及财务指标项目2005年2004年2003年主营业务收入624,266,240.34617,029,422.74655,857,243.73主营业务利润140,257,378.79135,968,899.69124,582,768.17净利润57,776,138.6857,361,464.3733,791,211.20资产总计1,508,693,117.491,498,891,964.141,577,259,702.68股东权益合计1,203,473,502.921,203,396,503.781,150,737,364.24每股收益(元)取自年报0.230.1350.32每股净资产(元)4.7804.575.37每股资本公积金(元)取自年报3.1243.1243.748净资产收益率%4.804.772.94每股经营活动产生的现金流量净额0.06330.2081-0.22166、主要股东情况介绍【江西洪都飞机工业有限公司】江西洪都飞机工业有限公司是洪都集团公司以所持洪都航空的11496.9万股股权(占总股本的54.75%)和其他资产投资设立的有限责任公司,于2002年12月3日在江西省工商行政管理局注册,注册号为3600001132553。注册地为江西省南昌市高新技术产业开发区南飞点,注册资本725,647,500元。经核准的经营范围为：航空飞行器制造、销售,国际贸易,国内贸易,生产、加工＂三废＂及噪声防治设备,环保计量仪器的经营,材料试验,金属表面处理、热处理,劳务中介服务,航空航天技术,电子技术协作、开发、转让、培训。按照中国航空科技工业股份有限公司组建方案,洪都集团公司持有的洪都飞机的全部股权被划转到中航第二集团公司,由中航第二集团公司投入中航科工,因此，洪都飞机成为中航科工的全资子公司。4、董事会报告见附录文件4.1报告期内公司经营情况回顾报告期内，公司在董事会的正确决策和领导下，实现主营业务收入62,427万元，实现主营业务利润14,026万元，实现净利润5,778万元。公司主营产品K8教练飞机凭借其优良的性能已越来越受到国外用户的青睐，市场前景广阔，出口形势良好。2005年末，公司与中国航空技术进出口总公司签定的向非洲某国出口80架飞机的合同已执行完毕。2005年，公司与中国航空技术进出口总公司先后签订了两批共67架的K8教练飞机生产合同，上述合同的启动为公司近两年生产经营提供了坚实保障，也为公司全面实现2005年经营目标打下了良好基础。在稳定K8教练飞机销售基础上，积极开拓农林飞机市场。公司借助伊格莱特公司销售平台和销售渠道，大力开拓海燕飞机海外销售市场，取得了良好的效果。报告期内，公司参与投资和研制了L15（猎鹰）高级教练机，该机是一种融合了各项最新航空技术的新一代超音速、喷气式教练机，采用双发、双座，具有先进的气动布局，高度综合的航空电子系统，国内最先进的电传控制系统和高密度的结构布局，具有第三代战斗机的大迎角机动飞行能力和高敏捷性，可用于飞行学员的基础改装训练，或作为“伴随”教练和进行战斗训练，有多项外挂能力，并具有很好的安全性、保障性和维护性，L15高级教练机的研制成功，将为公司带来新的利润增长点。报告期内，随着国家民用航空市场和低空空域逐步放开，轻型通用飞机需求量将大大增加，给国内民用航空市场带来了难得的机遇和发展空间。在通用航空制造方面，公司正在积极探索通用飞机研发、生产和销售管理的新机制，实现公司在通用航空领域制造和服务上下游产业链的配套，为公司“大通航”战略奠定了基础。报告期内，公司延续“大技贸、大发展”经营思路，继续发挥技贸分公司在技术、设备、人才、资金等方面的优势，在不断加深与老客户合作的基础上，大力开拓技术贸易业务新市场,同时根据分公司良好的财务状况,开展国内外贸易业务。2005年是技贸业务收入出现巨幅增长，实现了既定目标。4.2公司存在的主要优势和困难、盈利能力的连续性和稳定性【优势】A、产品优势：公司是国内专业生产教练飞机和通用飞机的企业之一，公司主营产品K8飞机具有先进的技术性能和多项创新技术，其综合性能优于当前国际上同类教练机，在国际同类教练飞机中，具有很强的竞争力。N5A农林飞机是国家火炬计划项目，也是了我国第一架从设计开始，就全面按照中国民用航空条例（CCAR-23部适航条例）及型号合格证审定程序，自行研制并通过中国民航有关部门审定的农业飞机。农5A农林飞机具有极佳的超低空飞行性能，且操纵灵活，作业效率高，维护方便，经济性好。N5A飞机正在形成系列化产品，以满足不同用户的需求。海燕飞机是荣获国家质量金奖的飞机产品，该机具有极为优良的飞行性能和操纵品质，是国内外航空飞行器驾驶员学习、训练，国内外航空俱乐部和航空飞行爱好者训练、运动、娱乐最受欢迎的飞机。B、科研开发方面的优势：公司依托洪都集团公司强大的科研技术实力和品牌资源，拥有通用飞机设计所，是我国航空企业中唯一一家“厂所合一”的企业，拥有一支以中国工程院院士、全国五一劳动奖章获得者石屏同志及多名航空金奖获得者、享受政府特殊津贴者为首的航空设计专家C、生产加工能力方面的优势：公司拥有众多的具有国际先进水平的专业加工设备，在飞机产品的钣金成型、数控加工、工装模具设计与制造、飞机部装和总装的方面，特别是在飞机大件和复杂零件制造加工中，具有雄厚的制造技术实力和强大的综合加工生产能力。【困难】A、公司现有生产设备的加工能力和工艺制造水平与国内外先进航空制造企业相比，仍处在相对较弱的位置，已不能满足公司以后发展的需要，亟待投入资金对生产设备进行技术改造和换代升级，扩大生产规模，优化工艺制造体系，提高生产加工能力和工艺制造水平。B、虽然公司主营业务收入持续增长，但与公司的发展规划目标还有较大差距。特别是与国内外航空制造行业先进企业相比，公司主营产品单一，经济总量不大，抗风险能力不强。行业竞争日益加剧，面对的竞争对手中不乏国内外实力强劲的大企业集团，他们集资金、技术、品牌和资源等方面的优势给公司的产品销售造成一定的压力。C、公司的研发能力仍需进一步加强。公司新产品开发研制进度始终没有跟上市场需求，不能及时满足客户需要，还需从体制、机制和管理创新等方面下功夫，以适应市场竞争需要。【盈利能力的稳定性】上市以来，公司坚持立足航空主业，并做优做强；公司所处航空制造行业是一个比较特殊的行业，航空制造业的独特性造成其行业壁垒较高，一般企业难以进入，而公司在航空制造行业内历史悠久，形成了在人才、设备、管理等方面的专业优势，公司凭借自身优势在市场竞争中占据主动地位；公司主营业务收入中航空产品收入一直占有较大比重，目前公司航空主营产品已逐步打开了国际市场，并保持了良好的销售势头，市场订单稳定，确保了公司盈利的稳定性。4.3公司主营业务及其经营状况4.3.1主营业务分行业、产品情况表单位:元币种:人民币分行业主营业务收入主营业务成本主营业务利润主营业务收入比率(%)上年增减（%）飞机销售570,609,503.36444,384,293.1322.12-7.36其他产品加工46,419,919.3836,529,460.9821.3138.90航空服务7,236,817.602,805,613.6161.2311.42其中:关联交易182,691,506.39130,751,133.9728.43119.07内部抵消167,009.92375,674.7471.91-63.23合计624,266,240.34483,719,367.7222.5-4.824.3.2主营业务分地区情况表单位:元币种:人民币分地区项目主营业务收入占主营业务主营业务利润占主营业利收入比例润比例国外市场384,720,258.7861.6373,986,677.3852.75国内市场239,545,981.538.3766,270,701.4147.25其中:关联交易182,691,506.3929.2651,940,372.4237.03内部抵消167,009.920.03-287,105.81-0.2合计624,266,240.34100.00140,257,378.79100.004.3.3主要供应商、客户情况单位:元币种:人民币项目合计占采购总额比重（%前五名供应商采购金额41,602,013.0937.29前五名销售客户销售金额570,410,502.7191.34.3.4报告期财务情况、资产构成情况及现金流情况①资产构成情况说明单位:元币种:人民币2005年12月31日2004年12月31日余额比例余额比例应收帐款202,824,273.51