2016年北大金融硕士考研金融学综合证券投资学试题(9)

考研集训营,为考生服务，为学员引路！第1页共19页2016年北大金融硕士考研金融学综合：证券投资学试题(9)现代证券投资理论一、判断题1、现代证券投资理论是为解决证券投资中收益-风险关系而诞生的。答案：是2、以马柯维茨为代表的经济学家在20世纪50年代中期创立了名为“资本资产定价模型”的新理论。答案：非3、证券组合理论由哈里·马柯维茨创立，该理论解释了最优证券组合的定价原则。答案：非4、证券投资收益的最大化和投资风险的最小化这两个目标往往是矛盾的。答案：是5、证券组合的预期收益率仅取决于组合中每一证券的预期收益率。答桠?：非6、收益率的标准差可以测定投资组合的风险。答案：是7、有效组合在各种风险条件下提供最大的预期收益率。答案：是8、投资者如何在有效边界中选择一个最优的证券组合，取决于投资者对风险的偏好程度。考研集训营,为考生服务，为学员引路！第2页共19页答案：是9、投资者所选择的最优组合不一定在有效边界上。答案：非10、马柯维茨认为，证券投资过程可以分为四个阶段，其中首先应考虑各种可能的证券和证券组合，然后要计算这些证券和证券组合的收益率、标准差和协方差。答案：是11、CAPM的一个假设是存在一种无风险资产，投资者可以无限的以无风险利率对该资产进行借入和贷出。答案：是12、无风险资产的收益率为零，收益率的标准差为零，收益率与风险资产收益率的协方差也为零。答案：非13、引入无风险借贷后，所有投资者的最优组合中，对风险资产的选择是相同的。答案：是14㠠??在市场的均衡状态下，有些证券在切点组合T中有一个非零的比例，有些证券的组合中的比例为零。答案：非15、资本市场线上的每一点都表示由市场证券组合和无风险借贷综合计算出的收益率与风险的集合。考研集训营,为考生服务，为学员引路！第3页共19页答案：是16、资本市场线没有说明非有效组合的收益和风险之间的特定关系。答案：是17、单项证券的收益率可以分解为无风险利率、系统性收益率和非系统性收益率。答案：是18、在实际操作中，由于不能确切的知道市场证券组合的构成，我们往往可以用某一市场指数来代替市场证券组合。答案：是19、一个证券组合的系数等于该组合中各证券系数的总和。答案：非20、以协方差表示的证券风险与证券预期收益率之间的线性关系称为证券市场线。答案：是21、证券市场线一般用于估计一种证券的预期收益率，而证券特征线则用于描述一种证券的实际收砠??率。答案：是22、证券特征线揭示了未来持有证券的时间内预期超额收益率由两部分组成，证券的系数、市场证券组合预期超额收益率与这种证券系数的乘积。答案：是23、只要不是故意将较高或较低系数的证券加入到证券组合中，组合中证考研集训营,为考生服务，为学员引路！第4页共19页券种类的增加不会引起组合的系数的显著变化。答案：是24、套利定价理论(APT)是由史蒂芬·罗斯于1976年利用套利定价原理提出的一个决定资产价格的均衡模型。答案：是25、多因素模型中的因素可以是国民生产总值的预期增长率、预期利率水平、预期通货膨胀水平等。答案：是26、APT假定投资者更偏好收益率较高的证券，并假定收益率由市场模型而产生。答案：非27、如果市场证券组合为APT中的唯一因素，APT就是CAPM。答案：是二、单项选额题1、现代证券投资理论的出现是为解决______。A证券市场的效率问题B衍生诠?券的定价问题C证券投资中收益-风险关系D证券市场的流动性问题答案：C2、20世纪60年代中期以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为______的新理论，发展了现代证券投资理论。A套利定价模型B资本资产定价模型考研集训营,为考生服务，为学员引路！第5页共19页C期权定价模型D有效市场理论答案：B3、证券组合理论由______创立，该理论解释了______。A威廉·夏普;投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合B威廉·夏普;有效市场上证券组合的价格是如何决定的C哈里·马柯维茨;投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合D哈里·马柯维茨;有效市场上证券组合的价格是如何决定的答案：C4、收益最大化和风险最小化这两个目标______。A是相互冲突的B是一致的C可以同时实现D大多数情况下可以同时实现答案：A5、某证券组合由X、Y、Z三种证券组成，它们的预期收益率分别为10%、16%、20%，它们在组合中的比例分别为30%、30%、40%，则该证券组合的预期收益率为______。A15.3%B15.8%C14.7%D15.0%答案：B6、在传统的证券组合理论中，用来测定证券组合的风险的变量是______。A标准差B夏普比率C特雷诺比率D詹森测度考研集训营,为考生服务，为学员引路！第6页共19页答案：A7、有效组合满足______。A在各种风险条件下，提供最大的预期收益率;在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险B在各种风险条件下，提供最大的预期收益率;在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险C在各种风险条件下，提供最小的预期收益率;在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险D在各种风险条件下，提供最小的预期收益率;在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险答案：A8、投资者在有效边界中选择最优的投资组合取决于______。A无风险收益率的高低B投赠?者对风险的态度C市场预期收益率的高低D有效边界的形状答案：B9、下列说法不正确的是______。A最优组合应位于有效边界上B最优组合在投资者的每条无差异曲线上都有一个C投资者的无差异曲线和有效边界的切点只有一个D投资者的无差异曲线和有效边界的切点是投资者唯一的最优选择答案：B考研集训营,为考生服务，为学员引路！第7页共19页10、在马柯维茨看来，证券投资过程应分为四个阶段，分别是______。考虑各种可能的证券组合通过比较收益率和方差决定有效组合利用无差异曲线与有效边界的切点确定最优组合计算各种证券组合的收益率、方差、协方差A1、2、3、4B2、1、3、4C1、4、2、3D2、4、1、3答案：C11、下列关于资本资产定价模型(CAPM)的说法不正确的是______。ACAPM是由威廉·夏普等经济学家提出的BCAPM的主要特点是将资产的预期收益率与被称为夏普比率的风险值相关联CCAPM从理论上探讨了风险和收益的关系，说明资本市场上风险证券的价格会在风险和预期收益的联动关系中趋于均衡DCAPM对证券估价、风险分析和业绩评价等投资领域有广泛的影响答案：B12、无风险资产的特征有______。A它的收益是确定的B它的收益率的标准差为零C它的收益率与风险资产的收益率不相关D以上皆是答案：D13、引入无风险贷出后，有效边界的范围为______。A仍为原来的马柯维茨有效边界考研集训营,为考生服务，为学员引路！第8页共19页B从无风险资产出发到T点的直线段C从无风险资产出发到T点的直线段加原马柯维茨有效边界在T点上方的部分D从无风险资产出发与原马柯维茨有效边界相切的射线答案：C14、CAPM的一个重要特征是在均衡状态下，每一种证券在切点组合T中的比例______。A相等B非零C与证券的预期收益率成正比D与证券的预期收益率成反比答案：B15、如果用图描述资本市场线(CML)，则坐标平面上，横坐标表示______，纵坐标表示______。A证券组合的标准差;证券组合的预期收益率B证券组合的预期收益率;证券组合的标准差C证券组合的β系数;证券组合的预期收益率D证券组合的预期收益率;证券组合的β系数答案：A16、资本市场线______。A描述了有效证券组合预期收益率和风险之间的均衡关系，也说明了非有效证券组合的收益与风险之间的特定关系B描述了有效证券组合预期收益率和风险之间的均衡关系，但没有说明非考研集训营,为考生服务，为学员引路！第9页共19页有效证券组合的收益与风险之间的特定关系C描述了非有效证券组合预期收益率和风险之间的均衡关系，但没有说明有效证券组合的收益与风险之间的特定关系D既没有描述有效证券组合预期收益率和风险之间的均衡关系，也没有说明非有效证券组合的收益与风险之间的特定关系答案：B17、β系数表示的是______。A市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度B市场收益率的单位变化引起无风险利率的预期变化幅度C无风险利率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度D无风险利率的单位变化引起市场收益率的预期变化幅度答案：A18、在CAPM的实际应用中，由于通常不能确切的知道市场证券组合的构成，因此一般用______来代替。A部分证券B有效边界的端点C某一市场指数D预期收益最高的有效组合答案：C19、假设某证券组合由证券A和证券B组成，它们在组合中的投资比例分别为40%和60%，它们的β系数分别为1.2和0.8，则该证券组合的β系数为______。A0.96B1C1.04D1.12考研集训营,为考生服务，为学员引路！第10页共19页答案：A20、如果证券市场线(SML)以β系数的形式表示，那么它的斜率为______。A无风险利率B市场证券组合的预期收益率C市场证券组合的预期超额收益率D所考察证券或证券组合的预期收益率答案：C21、证券市场线用于______，证券特征线用于______。A估计一种证券的预期收益;估计一种证券的预期收益B估计一种证券的预期收益;描述一种证券的实际收益C描述一种证券的实际收益;描述一种证券的实际收益D描述一种证券的实际收益;估计一种证券的预期收益答案：B22、证券特征线的水平轴测定______。A证券的β系数B市场证券组合的预期收益率C市场证券组合的实际超额收益率D被考察证券的实际超额收益率答案：C23、随着证券组合中证券数目的增加，证券组合的β系数将______。A明显增大B明显减小C不会显著变化D先增大后减小答案：C24、下列关于单一因素模型的一些说法不正确的是______。考研集训营,为考生服务，为学员引路！第11页共19页A单一因素模型假设随机误差项与因素不相关B单一因素模型是市场模型的特例C单一因素模型假设任何两种证券的误差项不相关D单一因素模型将证券的风险分为因素风险和非因砠??风险两类答案：B25、多因素模型中的因素可以是______。A预期GDPB预期利率水平C预期通货膨胀率D以上皆是答案：D26、“纯因素”组合的特征不包括______。A只对某一因素有单位灵敏度B只对一个因素有零灵敏度C除了有单位灵敏度的因素外，对其他因素的灵敏度为零D非因素风险为零答案：B27、下列关于APT与CAPM的比较的说法不正确的是______。AAPT分析了影响证券收益的多个因素以及证券对这些因素的敏感度，而CAPM只有一个因素和敏感系数BAPT比CAPM假设条件更少，因此更具有现实意义CCAPM能确定资产的均衡价格而APT不能DAPT的缺点是没有指明有哪些具体因素影响证券收益以及它们的影响程度，而CAPM却能对此提供具体帮助考研集训营,为考生服务，为学员引路！第12页共19页答案：C三、多项选额题1、1990年，______因为在现代证券投资理论方面做出了卓越贡献而获得了诺贝尔经济学奖。A哈里·马柯维茨B威堠??·夏普C莫顿·米勒D史蒂芬·罗斯答案：ABC2、下列关于资本资产定价模型(CAPM)的一些说法正确的是______。ACAPM是由夏普等经济学家在20世纪60年代提出的BCAPM论述了资本资产的价格是如何在市场上决定的CCAPM使证券理论由实证经济学进入到规范经济学范畴DCAPM的主要特点是指出一种资产的预期收益要受以夏普比率表示的市场风险的极大影响答案：AB3、下列关于证券组合理论的一些说法正确的是______。A证券组合理论由哈里·马柯维茨创立B证券组合理论解释了投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合C证券组合理论量化了单一证券和证券组合的预期收益和风险D证券组合理论证明了分散投资可以在保证一定预期收益的情况下尽可能的降低风险答案：ABCD考研集训营,为考生服务，为学员引路！第13页共19页4、下列关于系统风险和非系统风险的说法正确的是______。A系