6-财政政策与货币政策.

CHAPTER财政政策与货币政策6本章我们将探索这些问题的答案：政府如何通过财政政策来影响总需求的？中央银行如何使用货币政策来影响总需求的？1DAIBAOHFUT26.1财政政策2DAIBAOHFUT3财政政策与总需求财政政策：政府决策者对政府支出和税收水平的确定扩张性财政政策政府购买增加或减税使总需求曲线向右移动紧缩性财政政策政府购买减少或增税使总需求曲线向左移动财政政策对总需求有两种效应：乘数效应+挤出效应DAIBAOHFUT41.乘数效应如果政府从波音公司购买200亿美元的飞机，那波音公司的收入就增加200亿美元收入一部分分给波音公司工人（作为工资），另一部分分给股东（作为利润或股票红利）这些人同时也是消费者，他们会将增加收入的一部分作为消费支出额外的消费引起总需求进一步增加乘数效应：当扩张性财政政策增加了收入，从而增加了消费支出时引起的总需求的额外变动DAIBAOHFUT51.乘数效应政府购买最初增加200亿美元使总需求曲线向右移动200亿美元Y的增加使C上升，使总需求曲线进一步右移动YPAD1P1AD2AD3Y1Y3Y2$20billionDAIBAOHFUT6边际消费倾向乘数效应有多大？它取决于消费者对收入增加的反应边际消费倾向(MPC)：家庭额外收入中用于消费而不用于储蓄的比例例如：MPC=0.8，如果收入增加$100，那消费会增加$80DAIBAOHFUT7注：G表示政府购买的变动量Y与C是产量与消费的最终变动量Y=C+I+G+NX恒等式Y=C+GI与NX没有改变Y=MPCY+G由于C=MPCY解出Y11–MPCY=G乘数公式乘数DAIBAOHFUT8乘数的大小取决于边际消费倾向例:如果MPC=0.5乘数=2如果MPC=0.75乘数=4如果MPC=0.9乘数=1011–MPCY=G乘数公式乘数MPC越大，消费对收入变动的反应越大，因此乘数也越大DAIBAOHFUT9乘数效应的其他应用乘数效应：政府购买增加1美元使总需求的增加大于1美元乘数效应适用于改变GDP的任何一个组成部分例如：国外的经济衰退使其对美国净出口的需求减少了100亿美元。起初，总需求减少100亿美元。收入的下降使消费减少，从而进一步减少总需求和收入乘数说明了消费、投资、政府购买或净出口最初一个较小的变动最终会对总需求产生较大的影响，从而对经济中物品与劳务的生产产生较大的影响。DAIBAOHFUT102.挤出效应财政政策对总需求还有一种相反的效应扩张性财政政策引起r上升，减少投资，从而减少总需求的净增长因此，总需求移动的规模要小于最初的财政扩张这称为挤出效应DAIBAOHFUT11挤出效应如何起作用YPM利率AD1MSMD2MD1P1r1r2政府购买增加200亿美元最初使总需求曲线向右移动200亿美元但Y上升增加了货币需求与r，这又减少了总需求AD3AD2Y1Y2200亿美元Y3DAIBAOHFUT12税收变动减税增加了家庭可以拿回家的工资家庭对于这种收入的增加的反应是增加消费支出，使总需求曲线向右移动总需求移动的幅度要受乘数效应与挤出效应影响另一个因素：家庭对税收变动是持久变动还是暂时变动的感觉持久的减税会比暂时的减税增加更多的消费支出，使总需求曲线移动的幅度也更大DAIBAOHFUT13主动学习3练习13经济处于衰退之中，总需求曲线向右移动2000亿美元就可以结束衰退A.如果MPC=0.8，没有挤出效应，国会应该批准增加多少政府购买来结束衰退？B.如果存在挤出效应，国会批准的政府购买应该大于还是小于这个数量？DAIBAOHFUT14主动学习3参考答案14经济处于衰退之中，总需求曲线向右移动2000亿美元就可以结束衰退A.如果MPC=0.8，没有挤出效应，国会应该批准增加多少政府购买来结束衰退？乘数=1/(1–0.8)=5政府购买增加400亿美元会使总需求曲线向右移动5x400亿=2000亿DAIBAOHFUT15主动学习3参考答案15经济处于衰退之中，总需求曲线向右移动2000亿美元就可以结束衰退B.如果存在挤出效应，国会批准的政府购买应该大于还是小于这个数量？挤出效应减少了政府购买对总需求的影响为抵消挤出效应，国会批准的政府购买应该大于这个数量DAIBAOHFUT16财政政策与总供给大多数经济学家认为，财政政策的短期宏观经济效应主要是通过总需求发生作用的然而财政政策也会影响总供给——税率的降低会使工人增加工作时间，因此会增加物品与劳务的供给量，并使总供给曲线向右移动供给学派的经济学家认为减税对总供给的影响很大DAIBAOHFUT17财政政策与总供给政府购买可能会影响总供给，例如：政府增加对公路的支出更好的公路提高了企业的生产率，增加物品与劳务供给，从而使总供给曲线向右移动这种对总供给的影响也许在长期中比在短期中更重要：因为政府修建新公路并使之投入使用需要一段时间DAIBAOHFUT186.2货币政策18DAIBAOHFUT19回顾：利率是如何决定的MS曲线是垂直：货币供给量由央行固定，r的变动并不影响MSMD曲线向右下方倾斜：r下降会使人们增加货币需求M利率MSMD1r1由央行固定的货币量均衡利率DAIBAOHFUT20回顾：利率效应如何起作用YPM利率ADMSMD1MD2P2P1Y1Y2r2r1P的下降减少货币需求，降低了rr的下降增加了投资与物品与劳务的需求量DAIBAOHFUT21货币政策与总需求为实现宏观经济目标（稳定物价、增加就业、经济增长），央行可以用货币政策（通过公开市场操作等手段控制货币供给从而影响利率）来移动总需求曲线DAIBAOHFUT22例如：货币供给减少的影响YPM利率AD1MS1MDP1Y1r1MS2r2AD2Y2央行可以通过减少货币供给来提高rr上升减少了物品与劳务的需求量对于下述的每个事件：-分析对产出的短期影响-分析联储应该如何调整货币供给和利率来稳定产出A.国会试图减少政府支出来平衡预算B.股市繁荣增加家庭的财富C.中东爆发战争，导致石油价格猛涨主动学习2货币政策23A.国会试图减少政府支出来平衡预算这会减少总需求与产出为抵消这个事件的影响，联储应该增加货币供给和降低利率来增加总需求主动学习2参考答案24B.股市繁荣增加家庭的财富这会增加总需求，使产出高于自然产量率为抵消这个事件的影响，联储应该减少货币供给和提高利率来减少总需求主动学习2参考答案25C.中东爆发战争，导致石油价格猛涨这会减少总供给，使产出下降为抵消这个事件的影响，联储应该增加货币供给和降低利率来增加总需求主动学习2参考答案26DAIBAOHFUT276.3通胀与失业间的取舍27DAIBAOHFUT28菲利普斯曲线伦敦经济学院教授菲利普斯1958年在分析英国近百年失业率与货币工资变动率的数据时，发现二者变动之间存在显著的反向关系，即当失业率较低时货币工资增长率较高，失业率较高时货币工资增长率较低。据此，他提出了早期的菲利普斯曲线。萨缪尔森等人在此基础上加以发展，用于反映失业率与通货膨胀率之间存在的替代关系DAIBAOHFUT29菲利普斯曲线（续）0d失业率cbPCa货币工资变动率通货膨胀率通胀率=-a*（失业率-自然失业率）DAIBAOHFUT30菲利普斯曲线的推导失业率通货膨胀率PCA.总需求低，低通货膨胀，高失业率B.总需求高，高通货膨胀，低失业率YPSRASAD1AD2Y1PAAPBY2Bu1π1Au2π2BDAIBAOHFUT31菲利普斯曲线的政策含义菲利普斯曲线给宏观经济政策制定者制造了一个两难选择：低失业与高通货膨胀低通货膨胀与高失业DAIBAOHFUT32菲利普斯曲线的证据？通货膨胀率(年百分比)失业率（百分比）02468100246810在20世纪60年代，美国政策制定者选择以提高通货膨胀率为代价来降低失业率196163656264666768DAIBAOHFUT33牺牲率和痛苦指数牺牲率：是指为了使通货膨胀率降低1个百分点而必须放弃的一年实际GDP的百分点。根据奥肯定律（失业率变动1%，会使GDP变动2%），牺牲率也可用失业来表示。（例：若牺牲率=5%，要使通货膨胀率降低1%，失业率约需上升2.5%）痛苦指数：是用来计量失业和通货膨胀的政治效应的一种方式。痛苦指数=失业率+通货膨胀率。痛苦指数小或下降，说明政府政绩良好。DAIBAOHFUT34附加预期的菲利普斯曲线经济学家弗里德曼指出菲利普斯曲线有一个严重缺陷——忽略了人们的通胀预期对工资变动的影响（人们会根据通胀预期调整名义工资水平）。据此，弗里德曼将菲利普斯曲线曲线方程改为：（通胀率-预期通胀率）=-a*（失业率-自然失业率）DAIBAOHFUT35长期菲利普斯曲线最初，预期通货膨胀与实际通货膨胀都等于3%,失业率=自然率(6%)联储使实际通货膨胀比预期通货膨胀高出2%，失业率降到4%在长期中，预期通货膨胀会上升到5%，菲利普斯曲线向右上方移动，失业率回到自然失业率水平失业率通货膨胀率PC1LRPC6%3%PC24%5%ABCDAIBAOHFUT36长期菲利普斯曲线(续)垂直于自然失业率水平的长期菲利普斯曲线表明：在长期内不存在失业与通货膨胀的替换关系。长期菲利普斯曲线的政策含义：从长期来看，政府运用扩张性政策不但不能降低失业率，还会使通货膨胀率不断上升。本章小结扩张性财政政策—政府支出增加或减税—使总需求曲线向右移动。紧缩性财政政策使总需求曲线向左移动。当政府改变支出或税收时，所引起的总需求变动可能大于或小于财政变动：乘数效应往往扩大财政政策对总需求的影响；挤出效应往往减少财政政策对总需求的影响37本章小结在流动性偏好理论中，利率的调整使货币的供求平衡。利率效应可以帮助解释为什么总需求曲线向右下方倾斜：物价水平上升增加了货币需求，提高了使货币市场均衡的利率，并减少投资，进而减少物品与劳务的需求量货币供给的增加降低了物价水平既定时的均衡利率，刺激投资，从而使总需求曲线向右方移动38