2016-2020年中国风险投资行业投资分析及前景预测报告

中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第1页2016-2020年中国风险投资行业投资分析及前景预测报告中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第2页内容简述风险投资是在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资，取得高额风险收益。全球风险资本市场已进入新一轮快速发展的周期。除了成熟投资热点地区外，包括中国和印度、俄罗斯等新兴热点地区的风险投资市场发展快速升温。中国的风险投资起步于20世纪80年代，在市场经济的大潮中，中国的风险投资事业已经有了较大的发展。在投资领域方面，20世纪90年代，VC在中国所投资的企业几乎全部都是互联网企业，比如现在耳熟能详的新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都是在这一时期得到风险投资的青睐。随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善，中国的资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势，投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地。在2015年全年的中国市场，公司风险资本参与了66起风险投资，较上年增长16%；投资额达到62亿美元，较上年增长5.8倍。全球市场2016第二季度已经宣布的10笔最大规模投资交易，其中交通运输行业与中国成为两大亮点。10笔最大规模投资交易中有7笔来自中国，5笔来自交通运输行业。今后十年被认为是中国风险投资“由弱到强”、飞速发展的“黄金十年”，需要以长远眼光和全球视野来正视中国风险投资事业所面临的发展机遇。期望在未来十年内中国能成为仅次于美国和欧洲的风险投资强国。无论是从宏观经济发展势头、自主创新国家战略的需要、资本市场的发展前景来看，还是从风险投资业自身的发展态势来看，这一愿望都完全有可能实现。中投顾问发布的《2016-2020年中国风险投资行业投资分析及前景预测报告》共十章。首先介绍了风险投资的定义、分类、基本特征、发展要素等，接着分析了国际国内风险投资行业的现状，并具体介绍了重点地区风险投资市场的发展。随后，报告对风险投资行业做了融资分析、运作分析、退出机制分析、投资领域分析和重点风险投资机构运营状况分析，最中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第3页后详细列明并解析了与风险投资行业密切相关的政策和法规。本研究报告数据主要来自于国家统计局、商务部、财政部、中国证券监督管理委员会、中投顾问产业研究中心、中投顾问市场调查中心、中国风险投资协会以及国内外重点刊物等渠道，数据权威、详实、丰富，同时通过专业的分析预测模型，对行业核心发展指标进行科学地预测。您或贵单位若想对风险投资行业有个系统深入的了解、或者想投资风险投资行业，本报告将是您不可或缺的重要参考工具。中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第4页报告目录一、中国风投市场特点分析........................................................................................5二、中国风投市场规模分析........................................................................................5三、中国风投行业分布情况........................................................................................8四、中国企业海外市场并购情况..............................................................................10五、中国风投市场热点事件......................................................................................12六、中国创业投资政策环境分析..............................................................................14附：报告详细目录......................................................................................................17中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第5页一、中国风投市场特点分析（一）“互联网+”正在成为新常态。在经历社交媒体、网络游戏、电子商务、在线旅游等消费互联网热潮后，更多风险资本开始向产业互联网延伸。智能农业、智能交通、智能制造、智能医疗、数字化能源等领域酝酿的投资机会开始凸显。与此同时，“互联网+”已经不是空洞的口号，而是正在成为各产业的新常态。（二）多样化的创新、创业与创投生态。从全球来看，除了风险投资机构外，养老基金、对冲基金、公司级投资机构、天使投资机构、新型孵化器、创客空间、股权众筹平台、商业银行等主体正在加大对风险投资领域的渗透力度，并推动了创新、创业与创投产业链的完善，以及风险投资机构自身的变革。（三）投资“井喷”背后的“平静”。如果说2013年是第四次工业革命的开端之年，2014年则进入了大门开启后“平静”的摸索阶段。虽然2014年度各产业交易数量、企业估值、交易额、大额交易都出现了“井喷”式的增长，但创新技术与商业模式尚未出现更多的新突破，同质化竞争大行其道。未来的胜出者将是那些远离空洞的概念，静下心来练内功，并在其产业领域不断精耕细作的企业。（四）新兴市场强势崛起，差距仍不容忽视。2014年度，以中国和印度为代表的新兴市场在全球风险投资版图中占有越来越重要的地位。特别是在电子商务、互联网金融等领域都正在催生未来的领军者。但在技术驱动型创业企业比例、基础与前沿技术水平、以互联网促进传统产业创新升级方面，离欧美市场还有很大差距。（五）“冲突”中挡不住的“野蛮”进化。无论是打车应用对现有政策的挑战、反垄断监管与互联网巨头的矛盾，还是网络安全问题与物联网快速发展的纠缠、人工智能美好前景与可能带来威胁的争论，新技术、新模式与传统思维、政策、模式间的冲突越发明显。而这种冲突将挡不住商业、科技的“野蛮”进化，并在冲突中孕育更多的商业与投资机会。二、中国风投市场规模分析（一）2014年风险投资规模2014年中国市场风险投资事件1245起，较2013年增长33.4%；披露交易额226.6亿美元，增长97.2%。并购事件2154起，增长62.6%；披露交易额2901.6亿美元，增长136.3%。中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第6页图表2013-2014年中国市场风险投资与并购概览数据来源：中投顾问产业研究中心（二）2015年风险投资规模在中国市场，2015年第四季度的风险投资金额仅为72亿美元，较第三季度环比下滑29%，交易数量环比下滑39%。在2015年全年的中国市场，公司风险资本参与了66起风险投资，较上年增长16%；投资额达到62亿美元，较上年增长5.8倍。投资额的大幅上涨主要是来自：大众点评在4月获得的8.5亿美元E轮融资，以及滴滴快的在7月获得的20亿美元F轮融资。中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第7页图表2014-2015年中国风险投资额季度对比数据来源：中投顾问产业研究中心（三）2016年风险投资规模图表2014-2016年中国风投市场季度交易量和季度资本配置数据来源：中投顾问产业研究中心中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第8页图表2016年最大规模投资交易top10数据来源：中投顾问产业研究中心（2016年第二季度）全球市场2016第二季度已经宣布的10笔最大规模投资交易，其中交通运输行业与中国成为两大亮点。10笔最大规模投资交易中有7笔来自中国，5笔来自交通运输行业。中国的7笔投资交易中，有蚂蚁金服的45亿美元B轮融资，投资方为中国建设银行、中国银行、中国人寿等，滴滴出行的三次28亿美元、10亿美元、4亿美元融资，链家的60亿人民币B轮融资，平安好医生的5亿美元A轮融资，以及电影票预定平台微赢的30亿人民币C轮融资。三、中国风投行业分布情况与2013年相比，2014年中国电子商务行业依旧保持旺盛的增长势头，投资事件185起，占比14.9%，在各行业中位列首位；金融服务120起，占比9.6%，位居第二；健康医疗106起，占比8.5%，位居第三；软件服务、社交网络、教育培训、生活消费、IT/制造等行业也是风险投资的热点领域。中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第9页图表2014年中国市场风险投资行业分布数据来源：中投顾问产业研究中心从投资金额来看，2014年度电子商务交易额43.8亿美元，占比19.3%，在各行业中居首；IT/制造业交易额39.1亿美元，占比17.3%；生活消费领域交易额24.3亿美元，占比10.7%；交通/物流行业交易额23.5%，占比10.4%。与2013年相比，2014年从投资数量来看，电子商务、金融服务的投资事件数量增长非常显著，健康医疗、生活消费、教育培训、软件服务等行业的投资数量也有较大增长。清洁科技、网络/通讯、农林牧渔、（新）能源、外包服务、建造/地产、网络游戏等行业的投资数量则有所降低。中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第10页图表2013-2014年中国市场各行业风险投资数量与交易额变化数据来源：中投顾问产业研究中心从投资金额来看，电子商务、生活消费行业交易额增长与投资数量的增长保持同步。四、中国企业海外市场并购情况2014年，共统计中国企业在海外市场的并购事件399起，披露交易额的事件281起，披露交易额1583.4亿美元。中国企业海外并购主要集中在欧洲、北美和亚洲地区：欧洲地区并购135起，占比34%；并购额446.4亿美元，占比28%。无论是并购数量，还是交易额，在各地区中都表现最为抢眼；北美地区并购126起，占比32%；并购额333.7亿美元，占比21%；亚洲地区并购72起，占比18%；并购额559.6亿美元，占比35.3%。中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第11页图表2014年中国企业海外并购活动区域分布数据来源：中投顾问产业研究中心从目标市场的分布来看，2014年美国、澳大利亚、德国、加拿大、英国是中国企业海外并购的前5大区域。图表2014年中国企业海外并购活动区域分布数据来源：中投顾问产业研究中心从行业分布来看，2014年制造业、能源、建造/地产行业是中国企业海外并购的前三大重点行业。其中，制造业114起，并购额388.2亿美元；能源行业68起，并购额167.3亿美中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第12页元；建造/地产业39起，并购额478.1亿美元。图表2014年中国企业海外并购活动行业分布数据来源：中投顾问产业研究中心五、中国风投市场热点事件（一）大众创业、万众创新掀高潮2014年中央政府坚决实行简政放权改革，强力鼓励创新创业，中国大地掀起了“大众创业”、“草根创业”新的浪潮，形成了“人人创新”、“万众创新”新局面。截至11月世界互联网大会时，李克强总理就曾披露：新增市场主体呈井喷之势，已达1000多万家，同比增长60%，其中绝大多数是小微企业，很多都与互联网、信息技术应用有关。李克强总理强调：简政放权是激励市场活力，鼓励大众创业的先手棋，制度建设是连环炮。推行“权力清单”制度，“法无授权不可为”；明确“负面清单”，“法无禁止皆可为”；出台“责任清单”，“法定职责必须为”。通过创业和创新，为中国经济提质增效打造不熄引擎，顺利过渡到经济新常态。（二）新国九条发布，IPO开闸，A股雄起2014年5月，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称新国九条）。这是10年来，国务院第二次以红头文件形式出台资本市场纲领性文件