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一、智能汽车高级辅助驾驶系统发展分析高级驾驶辅助系统是利用安装在车上的摄像头、雷达以及各类传感器，在汽车行驶过程中对周围静态物体和动态物体数据进行辨识，采集相应的数据，利用DSP信号处理器或者高清图像处理器处理相应数据，再通过执行器主动改变车辆行驶状态，或者将信息反馈给驾驶者改变车辆行驶状态，从而增加汽车驾驶的安全性和舒适性的系统。系统构成中信息处理最为关键，即算法重要。ADAS系统根据应用范围可以分为安全类辅助驾驶和提升舒适类的辅助驾驶系统，现在应用得比较广的高级辅助驾驶系统有：盲点侦测系统、驾驶员困倦报警系统、前向碰撞预警系统、抬头数字显示系统、车道偏离警示系统、夜视系统、停车辅助系统、交通标志识别系统、自适应前照车灯系统、自适应巡航控制系统、下坡控制系统等。目前自适应巡航控制、车道保持系统及前碰撞预警等汽车辅助驾驶技术处于普及推广阶段，其应用已由豪华车逐步下沉到中级车。图表ADAS系统构成资料来源：产研智库目前ADAS系统的主要传感器包括超声波雷达和摄像头，通过对汽车周边汽车、障碍物和行人的识别和提前报警，从而避免交通事故的发生，实现主动安全驾驶的目的。超声波雷达和摄像头各有优劣势。雷达具有成本低的优势，但是探测距离近，存在探测盲区，不能保证100％的正确性，主要应用于前、后倒车报警系统中；摄像头具有探测距离远，没有盲区，但是图像识别算法复杂，同一算法对于不同的车型需要标定。未来发展趋势是摄像头可能会取代超声波雷达。汽车保有量的迅速提升为ADAS提供广阔市场空间，预计2020年全球存量市场渗透率超25%，中国存量市场渗透率可达10%。全球汽车市场、中国汽车市场增速均进入稳步增长阶段，预计至2020年全球汽车市场保有量超14亿，中国汽车保有量超2.6亿。假定至2020年每套ADAS系统平均成本为6000元，则全球存量市场市场空间达1.4万亿。全球汽车市场进入平稳增长阶段，中国市场销量增速领先全球，占据1/3市场份额。全球汽车市场度过高速增长阶段，维持3%增速平稳扩展。中国市场保守预测增速4%，略高于全球增速。中国汽车市场占全球汽车销量30%以上，但ADAS份额却显著低于30%。我们预计，随着消费结构升级和中产阶级购车需求的增加，未来对于ADAS需求量呈现爆发式增长，存、增量渗透率增速双突破，至2025年，ADAS全球市场份额与新车销量份额接近和持平。ADAS年复合增长率达35%，2020年中国市场可实现近800亿市场空间。2014年，前装市场ADAS新车渗透率在15%左右，主要集中在法规较为严格的美系、德系中高端车型市场。随着国内法规进一步健全，市场对于ADAS需求的日益严格，前装市场迎来渗透率大爆发，保守预计新车渗透率增速30%，汽车销量年增速4%。受整车销量、渗透率两方面因素驱动，我们预计至2020年，ADAS市场可实现788亿空间，年复合增速近35%。图表中国ADAS市场空间预测资料来源：产研智库二、智能汽车车载信息系统（车联网）发展分析车联网的兴起与智能化终端的不断普及有直接联系，且由于移动网络速度的不断提升和资费的下降，网络对车联网的发展同样起助推作用。我国车联网市场主要有前装车联网市场构成，且以外资厂商的云服务平台为主。我国前装车联网市场2013年的市场规模为83.8亿元，较2012年同比增长40.5%。据预测，2017年我国车联网市场将达到250.9亿元，2013-2017年的年均复合增长率为31.5%，显示出我国车联网市场广阔的发展空间。图表2009-2017年中国前装车联网市场规模及增速数据来源：产研智库随着移动网络的网速、质量及资费等的不断优化，移动互联网的加速普及，以及车联网服务的不断丰富，车联网市场将呈爆发式发展。并且由于平台服务方为车联网利润最为丰厚且最为持久的一方，平台服务商将加速涌现进入车联网市场，不断丰富平台服务的种类、优化平台服务的体验、降低平台服务的资费，未来具有云资源整合能力的企业将在竞争中占得先机。由于车联网是从端到云的统一整体，缺一不可，由于车联网中汽车智能化的部分是由车厂主导，然而目前汽车集成式的供应链形态决定其封闭性，很难建立起可持续发展的创新业务模式，造成平台与其他行业的信息割裂，信息无法共享，导致业务和应用开发成本较高，业务创新和研发速度缓慢，所以，对于开发者来说其开发应用和服务的积极性也相应降低。因此整车厂商对于车载信息终端的把控是整个车联网市场迅速发展的阻碍因素。三、中国智能汽车行业投资并购分析互联网公司积极涌入智能汽车领域推进汽车智能化进程，传统企业更加积极布局智能网联汽车。国内上市公司通过并购的方式切入智能汽车领域（ADAS、无人驾驶、车联网等领域），积极参与智能汽车盛宴，特别是2015年以来，上市公司并购的步伐明显加快。智能汽车市场空间巨大，自上而下选行业，穿插自下而上抓转型，看好“感知+判断+执行+互联”智能汽车产业链：（一）通过收购或参股的方式切入细分市场，如亚太股份（参股辅助驾驶公司前向启创20%股权、参股钛马信息11.88%股权）、均胜电子（协议转让方式收购车音网15%股权）、金固股份（收购智能驾驶辅助公司苏州智华20%股权）、盛路通信（收购车载信息系统公司合正电子）、商业城（收购宜租车联网100%股权）、万安科技（参股22%车联网公司飞驰镁物、参股22%分时租赁公司苏达网络）、保千里（借壳中达股份上市，主营业务变更为夜视仪等）、欧菲光（参股投资汽车主动安全系统公司卓影科技20%股权、参股投资车联网基础数据服务公司联车信息16.667%股权）、宁波华翔（参股汽车电子研发与生产企业德国HELBAKO)；（二）专注市场发展空间大的细分领域，找寻适合自身发展的市场与客户，如威帝股份、星宇股份、云意电气等；（三）通过与国外汽车电子龙头企业成立合资公司，抢占优质客户，如东风科技、华域汽车等。四、中国智能汽车发展前景展望我们预期，2016年终端客户用于智能网联汽车技术的费用将高达403亿欧元。其中，在安全性和自动驾驶上的消费支出占比最大，约占消费总额的61%。到2021年，高端车市场用于数字化技术的支出将上升到车辆销售总额的10%，是目前的（4%）两倍多。我们预计到2021年智能网联汽车相关市场的总体销售额仍将高达1226亿欧元，相较于2016年增长204%。其中一个重要的催化剂是欧盟规定，到2018年所有的汽车生产商都必须使用eCall技术，即在每辆车内安装智能紧急呼叫设备。当发生碰撞或是其他事故时，该智能呼叫设备会自动提醒交通当局，并发送有关数据。虽然就目前来看，相较于智能呼叫设备，智能手机似乎能更有效更经济地完成呼叫任务，但仍有不少消费者要求汽车生产商将这种有可能挽救生命的技术融合到车辆的设计和生产中去。也有不少汽车整车生产商看到了成功的案例，如通用汽车的OnStar技术。eCall技术的发展也将为一些其他的数字化服务提供平台。除此之外，提高了可用性的高速无线网络、遍布全球的云端数据服务和用于开发车载软件的应用程序编程接口的发展等因素，都会促进智能网联汽车技术在短期内的发展。在需求方面，不断提高的对数字化安全功能和娱乐功能的认知将不断地刺激消费。反过来，这也将鼓励对智能网联汽车服务的投资，并引起那些并没有购买具有数字化功能车辆的车主对后市场连通设备的需求。我们预计到2021年的增长率会略低于去年的“五年预计”，部分原因是由于欧洲监管部门将普及eCall技术的期限从2015年推迟至了2018年。同样缓慢增长的是汽车整车生产商对来自汽车产业以外的智能网联汽车技术的抵制，如汽车生产商们不允许苹果的CarPlay和谷歌的AndroidAuto作为主要的仪表板界面。他们要求这些第三方的系统必须和工厂预装系统同时存在，否则生产商将阻止所有外来的第三方系统。图表2016-2021年智能网联汽车技术的市场规模预测数据来源：普华永道文章来自——产研智库