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建设工程造价案例分析（第一章）第1页第一章建设项目投资估算与财务评价一、阅读理解1、某企业预投资建设某化工项目，设计生产能力为4.5×105t。已知生产能力指数为3×105t的同类项目投入设备费为30000万元，设备综合调整系数为1.1。该项目生产能力指数估计为0.8，该类项目的建筑工程费是设备费的10％，安装工程费为设备费的20％，其他工程费是设备费的10％。该三项的综合调整系数定为1.0，其他投资费用估算为1000万元。该项目资金由自有资金和银行贷款组成。其中贷款总额为50000万元，年贷款利率为8％，按季计算，建设期为3年，贷款额度分别为30％、50％、20％。基本预备费为10％，预计建设期物价年平均上涨率为5％，投资估算到开工的时间按一年考虑。投资计划为：第一年30％，第二年50％，第三年20％。固定资产投资方向调节税免征。已知本项目的流动资金为8589.17万元。1、估算建设期贷款利息。2、计算该项目的建设投资。3、估算建设项目的总投资额。2、某建设项目的工程费由以下内容构成：（1）主要生产项目1500万元，其中建筑工程费300万元，设备购置费1050万元，安装工程费150万元。（2）辅助生产项目300万元，其中建筑工程费150万元，设备购置费110万元，安装工程费40万元。（3）公用工程150万元，其中建筑工程费100万元，设备购置费40万元，安装工程费10万元。2.项目建设前期年限为1年，项目建设期第1年完成投资40%，第2年完成投资60%。工程建设其他费为250万元，基本预备费率为10%，年均投资价格上涨为6%。3.项目建设期2年，运营期8年。建设期贷款1200万元，贷款年利率为6%，在建设期第1年投入40%，第2年投入60%。贷款在运营期前4年按照等额还本、利息照付的方式偿还。4.项目固定资产投资预计全部形成固定资产，使用年限为8年，残值率为5%，采用直线法折旧。运营期第1年投入资本金200万元作为流动资金。5.项目运营期正常年份的营业收入为1300万元，经营成本为525万元。运营期第1年的营业收入和经营成本均为正常年份的70%，自运营期第2年起进入正常年份。6.所得税税率为25%，营业税金及附加为6%。1、列式计算项目的基本预备费和涨价预备费。2、列式计算项目的建设期贷款利息，并完成表1.1建设项目固定资产投资估算表。3、计算项目各年还本付息额，填入表1.2还本付息计划表。4、列式计算项目运营期第1年的总成本费用。5、列式计算项目资本金现金流量分析中运营期第1年的净现金流量。3、某建设项目建设期为2年，生产期为8年。建设项目建设投资（含工程费、其他费用、预备费用）3100万元，预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，残值率为5％，在生产期末回收固定资产残值。建设期第1年投入建设资金的60％，第2年投入建设资金的40％，其中每年投资的50％为自有资金，50％由银行贷款，贷款年利率为7％，建设期只计息不还款。生产期第1年投入流动资金300万元，全部为自有资金。流动资金在计算期末全部回收。建设单位与银行约定：从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还法进行偿还本金，同时偿还当年发生的利息。预计生产期各年的经营成本均为2600万元，销售收入在计算期第3年为3800万元，第4年为建设工程造价案例分析（第一章）第2页4320万元，第5～10年均为5400万元。假定销售税金及附加的税率为6％，所得税率为33％，行业基准投资回收期（Pc）为8年。1、计算计算期第3年初的累计借款。2、编制建设项目还本付息表。3、计算固定资产残值及各年固定资产折旧额。4、编制项目资本金现金流量表。5、计算静态投资回收期，并评价本建设项目是否可行。4、项目计算期10年，其中建设期2年。项目第3年投产，第5年开始达到100%设计生产能力。2.项目建设投资8000万元（不含建设期贷款利息和固定资产投资方向调节税），预计7500万元形成固定资产，500万元形成无形资产。固定资产年折旧费为673万元，固定资产余值在项目运营期末收回，固定资产投资方向调节税税率为0。3.无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。4.流动资金为1000万元，在项目计算期末收回。5.项目的设计生产能力为年产量1.1万吨，预计每吨销售价为7000元，年营业税金及附加按营业收入的5%计取，所得税率为33%。6.项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1—11。表1－11建设项目资金投入、收益及成本表单位：万元7.还款方式：在项目运营期间（即从第3年至第10年）按等额本金法偿还，流动资金贷款每年付息。长期贷款利率为6.22%（按年计息），流动资金贷款利率为3%。8.经营成本的20%计入固定成本（折旧费、摊销费、利息支出也应计入固定成本），法定盈余公积金按照10%计提。注：表中数字按四舍五入取整数，其他计算结果保留小数点后2位。1、计算无形资产摊销费。2、编制项目借款还本付息估算表。3、编制项目总成本费用估算表。4、编制项目利润与利润分配表，计算第3年的利息备付率和偿债备付率，分析项目的偿债能力。5、计算第7年的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点，分析项目盈利能力和抗风险能力。5、某建设项目计算期10年，其中建设期2年。项目建设投资（不含建设期贷款利息）1200万元，第1年投入500万元，全部为投资方自有资金；第2年投入700万元，其中500万元为银行贷款，贷款年利率6%。贷款偿还方式：第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本、当年还清当年利息。项目流动资金投资400万元，在第3年和第4年等额投入，其中仅第3年投入的100万元为投资方自有资金，其余均为银行贷款，贷款年利率8%，贷款本金在计算期最后一年偿还，当年还清当年利息。项目第3年的总成本费用（含贷款利息偿还）为900万元，第4～10年的总成本费用均为1500万元，其中，第3～10年的折旧费均为100万元。建设工程造价案例分析（第一章）第3页项目的投资额、单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动±10%时对应的财务净现值的计算结果见表1－31。表1－31单因素变动情况下的财务净现值（单位：万元）表1－32项目建设投资贷款还本付息（单位：万元）表1－33项目流动资金贷款还本付息（单位：万元）计算结果除表1－32保留三位小数外，其余均保留两位小数。1、计算项目各年的建设投资贷款和流动资金贷款还本付息额，并将计算结果填入表1－32和表1－33。2、列式计算项目第3年、第4年和第10年的经营成本。3、根据表1－31的数据列式计算各因素的敏感系数，并对3个因素的敏感性进行排序。4、根据表1－31中的数据绘制单因素敏感性分析图，列式计算并在图中标出单位产品价格变动的临界点。答案部分一、阅读理解1、1、【正确答案】建设期贷款利息：实际利率＝（1+8％/4）4-1＝8.24％第一年建设期贷款利息＝50000×30％/2×8.24%＝618万元第二年建设期贷款利息＝（50000×30％+618+50000×50％/2）×8.24％＝2316.92万元第三年建设期贷款利息＝（50000×80％+618+2316.92+50000×20％/2）×8.24％＝3949.84万建设工程造价案例分析（第一章）第4页元建设期贷款利息总额＝618+2316.92+3949.84＝6884.76万元【答案解析】2、【正确答案】拟建项目主厂房工艺设备投资C2＝C1（Q2/Q1）n×f设备及工器具购置费＝30000×（4.5×105/3×105）0.8×1.1＝45644.34万元投资中的设备、建、安、其他建设费总额＝45644.34×（1+1×10％+1×20％+1×10％）+1000＝64902.07万元基本预备费＝(工程费+工程建设其他费)×基本预备费率基本预备费＝64902.07×10％＝6490.21万元建设投资中的静态投资总额＝64902.07+6490.21＝71392.28万元涨价预备费Ｐ＝∑It〔（1+f）M（1+f）0.5（1+f）t-1-1〕It—建设期第t年的静态投资；f—建设期物价年均上涨率；M—从投资估算到开工的日期；t—建设期的某一年。第一年涨价预备费＝71392.28×30％×〔（1＋5％）1(1＋5%)0.5（1＋5％）1-1－1〕＝1626.24万元第二年涨价预备费＝71392.28×50％×〔（1＋5％）1(1＋5%)0.5（1＋5％）2-1－1〕＝4630.73万元第三年涨价预备费＝71392.28×20％×〔（1＋5％）1(1＋5%)0.5（1＋5％）3-1－1〕＝2658.83万元涨价预备费总额＝1626.24+4630.73+2658.83＝8915.8万元建设投资总额＝71392.28+8915.8＝80308.08万元【答案解析】3、【正确答案】建设项目的总投资估算额＝建设投资+建设期利息+投调税+流动资金＝80308.08+6884.76+0+8589.17＝95782.01万元【答案解析】2、1、【正确答案】基本预备费＝（设+建+其他）×10%＝（1500+300+150+250）×10%=220.00万元涨价预备费静态总投资＝1500+300+150+250+220=2420万元第一年：2420×40%×[（1+6%）1（1+6%）0.5（1+6%）1－1－1]=88.41万元第二年：2420×60%×[（1+6%）1（1+6%）0.5（1+6%）2－1－1]=227.70万元合计：88.41+227.70＝316.11万元【答案解析】2、建设工程造价案例分析（第一章）第5页【正确答案】建设期利息第一年：1200×40%/2×6%=14.40万元第二年：（1200×40%+14.40+1200×60%/2）×6%=51.26万元合计：14.40+51.26＝65.66万元表1.1建设项目固定资产投资估算表单位：万元【答案解析】3、【正确答案】表1.2还本付息计划表单位：万元【答案解析】4、【正确答案】运营期第1年总成本＝年经营成本+年折旧+年摊销+年利息（1）年经营成本：525×70%=367.50万元（2）年折旧：2801.77×（1-5%）/8=332.71万元（3）年利息：75.94万元年摊销：0合计：总成本＝367.5+332.71+75.94＝776.15万元【答案解析】5、建设工程造价案例分析（第一章）第6页【正确答案】运营期第1年净现金流量＝现金流入－现金流出现金流入＝营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金现金流出＝经营成本+营业税金及附加+所得税+应还本利+资本金（1）现金流入：1300×70%=910万元（营业收入）（2）现金流出：1）200万元（资本金）2）316.42万元（应还本金）3）75.94万元（应还利息）4）367.50万元（经营成本）5）910×6%=54.60万元（营业税金及附加）6）（910-54.60-776.15）×25%=19.81万元（所得税＝利润总额×所得税率）合计1034.27万元（3）净现金流量：910-1034.27=-124.27万元【答案解析】3、1、【正确答案】第1年应计利息q1＝[0＋（1/2）×3100×60％×50％]×7％万元＝32.55万元。第2年应汁利息q2＝[(3100×60％×50％＋32.55)＋(1/2)×3100×40％×50％]×7％万元＝89.08万元。建设期贷款利息＝q1＋q2＝(32.55＋89.08)万元＝121.63万元。第3年初的累计借款＝(3100×50％＋121.63)万元＝1671.63万元。【答案解析】2、【正确答案】根据所给条件，按以下步骤编制还本付息表。（1）建设期借款利息累计到投产期，按年实际利率每年计算1次。（2）本金偿还自第3年开始，按分6年等额偿还计算。即每年应还本金＝第3年年初累计借款／还款期