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伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的成长伟大的成长伟大的成长伟大的成长1111汽车产业汽车产业汽车产业汽车产业2010201020102010年行业政策环境透析年行业政策环境透析年行业政策环境透析年行业政策环境透析2009200920092009年年年年12121212月月月月5555日日日日§宏观层面1.1.1.1.通胀及可能的程度、相关刺激政策的退出时点为应对全球性金融危机，2009年国家出台了中央两年投入4万亿元拉动内需的刺激措施。从目前的情况看，实际投入的资金量远远超过了计划，整体经济运行态势由此走出谷底，未来虽然仍有可能出现一定幅度的波动，但是再次陷入急速下滑的可能性基本没有。剔除部分资金未能进入实体经济的情况，应该讲还是有相当部分的资金是按计划运行的，而且2010年仍将会起到拉动经济上行的作用。也正是由于在流动急剧膨胀背景下全球经济出现回升迹象，因此澳大利亚、以色列、挪威以及印度等国家已经相继开始着手实施“退出”政策，通过提高利率或银行法定流动资金比率等以应对可能出现的通货膨胀。而如果相关的“退出”政策实施的过急或全球各国协同性不够，则难免给包括中国在内的新型经济体带来负面影响。考虑到目前的流动性泛滥局面，可以认为2010年将迈入“通胀年”，而目前人民币变相盯住美元的做法也会招致欧美日等的责难，这就需要中国政府能够前瞻性、预防性地来统筹考虑2010年的宏观经济政策。2008年以来人民币与主要外币汇率走势伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的成长伟大的成长伟大的成长伟大的成长22222.2.2.2.扩大内需政策的延续及有效性从2009年全球经济运行情况看，总体呈现出“零就业复苏”的态势，这就意味着产出的增加已经不需要原先那么多的劳动力，也就是说，新经济规模将挤出原先的劳动力泡沫，因此失业率自然会提升到一个新的台阶或至少保持不降的状态。而消费，其具体落实就是要有“人”参与，如果没有新增消费群体，或者人们对自己的收入预期没有改观，不敢放手消费，那么“消费拉动”就会成为奢望。从2009年经济运行的情况分析，投资拉动GDP达6个百分点以上，而消费对GDP的贡献只有1-2个百分点。此外，面对日常消费品持续涨价和耐用消费品持续降价的现实，居民的实际水平并未提升。由此可见，投资将依然是拉动经济增长的最快捷和最有效的手段，起码在一段时期内还无法被消费所替代。3.3.3.3.成本问题3.1原材料成本对于产品主要由钢铁构成的汽车业而言，产销量的持续增长使得其对于钢铁的需求也在持续增加。而且其作为钢铁使用大户并不是体现在数量上，而是体现在其所使用的钢铁品种的高附加值上。伴随着全球经济开始步入复苏轨道，未来铁矿石等的价格将会呈现上涨态势并传导到钢铁产品上，国内汽车用钢材的价格将呈现回升的态势考虑到相关整车制造企业与钢企均签有战略协议，所采购的钢材不会简单按照钢企所公布的市场价执行，存在有价无市的状况，因此综合分析判断，如果2010年汽车用钢材的价格涨幅在3-5%，则将主要由汽车制造商自行消化，这将会对企业的盈利带来一定的负面影响，但总体看则还在可承受范围。伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的成长伟大的成长伟大的成长伟大的成长33332009年以来铜铝等有色金属及橡胶价格走势2008年以来黑色、有色金属及交运设备价格指数变化示意3.2能源电力成本由于以煤电为主的中国电力供应在“低碳经济”政策下正步入价格提升的通道，作为高能耗之一的汽车制造业未来将面临一定的压力。不过鉴于其在整个成本占中的比重并不很高，因此虽然同样会有压力，却也在可承受范围。伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的成长伟大的成长伟大的成长伟大的成长44442008年以来燃料动力及相关原材料价格指数变化示意§微观层面1.1.1.1.汽车产品的通缩特征从全球的视野看，汽车，特别是乘用车，呈现的是“薄利多销”的特征，其规模效应较为明显。在激烈的市场竞争状况下，总体呈现的是“通缩”的态势。2.2.2.2.增速出现负值时的心理影响虽然中央再三强调“科学发展观”，但是从下级管理者的角度看，仍并未能摆脱片面追求“增长率”的思维模式。在2009年政策刺激所形成的“高基数”背景下，未来汽车业不可能持续保持这样的“快/高速”增长态势，个别月份甚至不排除出现“负增长”的可能。这将会在一定程度上对人们的心理造成冲击，对此应该有所防备。3.3.3.3.相关具体政策首先，是以“购置税减半”为首的相关汽车刺激政策能否在2010年延续。从目前的情况看，“汽车下乡和以旧换新”等政策要到2010年6月底才到期，起码在2010年上半年仍将有效。而如果未来“购置税减半”依然能够延续，并且成为一个“常态化”的政策，那么应该说仍会对汽车市场产生积极的影响。而且如果能够进一步扩大到2.0升排量以上的汽车，那么不但对产销有促进作用，更是会对汽车制造企业的业绩产生巨大的推升作用。其次，是以商务部为首的国家六部委推出的“鼓励汽车出口意见”，如果主要是依靠政府补贴或退税等措施，那么以美国轮胎特保为先例的国外限制将不可避免地发生，汽车及汽伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的成长伟大的成长伟大的成长伟大的成长5555车零部件的出口反而会遭遇到巨大的阻力，因此还不宜对此过分乐观。最后，工信部还将出台“汽车业结构调整具体意见”以及国家发改委的“汽车产业政策2010版”，都会对2010年乃至未来中国汽车业的发展产生重大影响，对此应予以密切和持续的跟踪关注。4.4.4.4.中国国内汽车环境分析受美元持续走弱的影响，国际原油价格已经回升到80美元/桶的水平。未来伴随着全球经济的持续复苏，油/气价仍有可能进一步上扬。而燃油/气费用是汽车使用成本中一个重要的组成部分，油/气价的变动对于汽车业的产品结构、汽车的销售和消费者的使用都有很大的影响。2008年10月以来国际原油和天然气价格走势其次，随着汽车保有量的持续增加，未来停车场地以及停车费用将会是汽车使用者所必须面对的另一个重大问题。在“公交优先”思路的背景下，大型、特大型城市乃至省会城市和区域中心城市的停车难矛盾将会持续爆发，且短时间内无法根本解决，这样的结果会导致汽车消费的放缓。§总的研判综上所述，2010年新增产能并不多，产能利用率仍将处于历史高位，同时，随着全球经济进一步复苏，钢铁、有色、石油、橡胶等大宗原材料产品价格有上涨压力，但暴涨可能性不大，行业面临一定的成本上升压力，但是在可控范围之内；总体来看行业仍面临很好的伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的时代伟大的成长伟大的成长伟大的成长伟大的成长6666盈利环境，但与09年相比，业绩增长想象空间已经大大缩小。同时，2009年将是中国启动内需、彻底改变增长方式的元年，席卷全球的金融危机促使了这一趋势的确立。基于这一结论，对未来汽车产业政策的取向已经可以作出明确判断：作为拉动内需增长的最重要组成部分，汽车产业未来的地位只能进一步得到强化，汽车消费的刺激政策在未来2~3年内不可能转向，缓解因此而带来的能源供给和环保压力将主要依赖结构性调整的政策引导。未来汽车消费的鼓励刺激政策将进一步倾向于以下3个方面：第一，加大小排量汽车的税收优惠，引导社会消费理性化，这将是未来汽车产业政策的长期重点；第二，以税收及政府补贴等优惠措施推进新能源汽车产业化进程，以期在2015~2020年的时间段根本上解决发展汽车产业与能源和环保压力之间的矛盾；第三，启动农村汽车消费。因此，进入2010年，经济继续回暖，振兴规划的系列刺激政策也将延续（或有微调），预计仍可刺激新增50万辆乘用车需求和50万辆商用车需求；微客市场可能萎缩并拖累国产汽车销量增长，全年汽车销量1480万辆，同比增长％左右；其中微客销售178万辆左右，同比下降10％，剔除微型客车，国产汽车销量1300万辆，同比增长仍超过12％。