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公司理财（A卷）第1页共7页广州中医药大学2011-2012学年第二学期期末考试《公司理财》试卷（A卷）（适用于经管学院2010级国际经济与贸易专业）考试时间：120分钟满分：100分经管学院2010级国际经济与贸易专业姓名：学号：说明：所有答案一律写在答题卷上，答案写在试卷上无效。一、单项选择题(本题共30小题，每小题1分，共30分)答题说明：下列4个备选答案中只有1个是最佳答案，请用钢笔把正确答案的字母填写在答题纸相应的位置。1、公司财务经理的基本职能不包括(C)。A.投资管理B.收益分配管理C.核算管理D.融资管理2、盛大公司拟建立一项基金，每年年初投入500万元，若利率为10%，5年后该基金本利和将为(B)万元。（F/A,10%,6）=7.7156A.2358B.3358C.3360D.4000解：500×【（F/A,10%,6）-1】=3、下列不属于年金形式的是(B)。A.折旧B.债券本金C.租金D.保险金4、某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金，若利率为8%，则该项奖学金的本金应为(B)元。A.1000000B.1250000C.2050000D.25000005、某公司2年前以300万元购入一块土地，当前市价为320万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应(D)。A.将20万元作为投资的机会成本公司理财（A卷）第2页共7页B.将300万元作为投资的机会成本C.将320万元作为投资的沉没成本D.将320万元作为投资的机会成本6、某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为478万元；当折现率为14%时，其净现值为-22万元，则该方案的内部收益率为(D)。A.12.91%B.13.21%C.13.59%D.13.91%IRR=12%+%)12%14(22478478=13.91%7、如果甲公司的β系数为1.2，市场组合的预期收益率为12%，无风险收益率为9%，则甲公司股票的预期收益率为（B）。A.10.8%B.12.6%C.14.4%D.21%R=9%+1.2×（12%-9%）=12.6%8、当两种证券完全负相关时，他们的相关系数为（C）。A.0B.1C.-1D.-0.59、根据72法则，如果职工工资收入每年以12%的速度增长，则在多少年后职工的收入实现翻番？（A）A.6B.8C.10D.1210、第一次收付发生在第二期以后的年金称为（C）A.ordinaryannuityB.prepaidannuityC.deferredannuityD.perpetualannuity11、在计算个别资本成本时，无需考虑筹资费用的是(A)。A.留存收益成本B.普通股成本C.债券成本D.优先股成本12、如果公司的固定性经营费用为零，则下列表述中正确的是（D）。A.财务杠杆系数大于1B.财务杠杆系数等于1C.经营杠杆系数大于1D.经营杠杆系数等于113、某企业2011年的净利润为300万元，利息支出为100万元，上交所公司理财（A卷）第3页共7页得税100万元，则该企业的财务杠杆系数为（C）。A.2B.1.5C.1.25D.1解：DFL=EBIT/(EBIT-I)=500/400=1.2514、如果用流动资产减去流动负债，该指标是（D）。A.流动资本B.实收资本C.经营资本D.营运资本15、长期融资不仅满足永久性流动资产及固定资产的资本需求，而且还部分满足临时性流动资产的资本需求，该种融资组合的策略是（A）。A.稳健型组合策略B.激进型组合策略C.折中型组合策略D.保守型组合策略16、影响股利政策的因素是（ABC）。A.法律性因素B.契约性约束因素C.公司因素D.报纸舆论17、影响股利政策的股东因素不包括（D）A.稳定收入B.控制权稀释C.所得税D.投资策略18、下列不是公司确定最佳股利支付率要考虑的因素（D）A.投资者对于股利和资本利得的偏好B.公司的投资机会C.公司的目标资本结构D.公司内部积累的情况19、下列不是私募股权融资的投资者是（D）A.创业者B.天使投资C.风险投资公司D.政府20、下列不是股票发行底价的确定方法（D）A.市盈率法B.每股净资产倍率法C.每股净现值法D.账面资产法21、证券经营机构承销新股的方式有（A）A.包销B.国家承销C.地方政府包销D.机构内部消化22、公司上市一方面要满足国家的制度规定，另外还需考虑股票上市的利与弊，因此拟上市的公司需要认真分析，慎重决策。分析时，下列不是要公司理财（A卷）第4页共7页考虑的因素是（D）A.公司的现状B.上市后的股利政策C.股票上市的时机D.公司10年前的经营情况23、影响股利政策的法律因素不包括（C）A.资本保全性要求B.公司积累C.毛收益D.超额累计利润24、影响股利政策的公司因素不包括（D）A.变现能力B.举债能力C.资本成本D.领导人的看法25、下列不是长期借款融资的优点是（D）A.融资速度快B.资本成本较低C.具有财务杠杆正效应D.风险较高26、下列不是债券品种创新的动因有（C）A.降低风险B.降低交易成本C.资本成本D.降低税收负担27、短期偿债能力的主要指标有（A）A.流动比率B.资产负债率C.权益乘数D.利息保障倍数28、以资产和股权为基础的盈利能力比率指标是（D）A.销售毛利率B.息税前净利润率•C.销售净利率D.总资产收益率29、下列指标不是与一个上市公司市价比率相关的指标（D）A.每股收益B.市盈率C.市净率D.总资产收益率30、下列说法错误的是（D）。A.公司的销售增长率越高，外部资金需求量就越大B.总资产周转率越小，外部资金需求量就越大•C.留存收益比率越小，外部资金需求量就越大•D.销售净利率越高，外部资金需求量就越大二、名词解释(本题共5小题，每小题3分，共15分)公司理财（A卷）第5页共7页1、周转信贷协议2、财务风险3、债转股4、股利政策无关论5、自由现金流量三、判断题（本题共15小题，每小题1分，共15分。）答题说明：对的打“✔”，错的打“✕”，不答、错答不得分也不扣分，全打“✔”或全打“✕”则不得分。1、分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。✔2、永续年金和其他年金一样，既有现值，又有终值。✕3、由于企业是营利性组织，因此公司理财的目标应该是利润最大化。✕4、在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券价格越低。✔5、某投资方案的现值指数小于1，说明该方案将发生亏损。✕6、使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内含报酬率。✔7、β系数实质上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度。✔8、当企业的利息支出和优先股股息为0时，财务杠杆系数为1。✔9、如果对于公司发放的现金股利征收个人所得税，那么公司应当不发放股利而保留所有收入，股东可以从股票的资本利得中获得投资收益。✔10、1元的股利比1元的资本利得更有价值。这种理论被称为“在手之鸟”理论。✔11、股票回购是指公司出资购回其本身发行的流通在外的股票。股票回购公司理财（A卷）第6页共7页可以看作现金股利的一种替代方式。✔12、股票分割是将面值较高的股票分割成面额较低股票的转变过程。股票分割不会产生任何财务结构上的变化，只是公司流通在外的股票数量会大幅度增加，股票面值和股票市价会大幅度下降。✔13、天使投资者（Angelinvestor）是指为种子公司提供资本的个人。他们是种子公司的第一批投资者，通常是创业者的朋友、亲戚或商业伙伴。✔14、私募股权融资不受公开发行法规的制约，能节约融资时间和融资成本。✔15、每股净现值法通过预测公司未来若干年内每年的自由现金流量，并按一定的折现率折现计算净现值，之后将净现值除以公司的股数，以每股净现值作为新股底价的一种方法。✔四、简答题（每小题5分，共20分）1、股利政策中的信号理论的主要内容。2、试详细解释影响股利政策的契约性约束因素的主要内容。3、试分析股票股利的优缺点。4、为什么在分析企业经济效益时要使用经济增加值指标？五、计算题（每小题10分，共20分）1、某公司发行5年期、年利率为8%的债券1000万元，溢价为1080万元发行，发行费率2%。该债券到期一次还本，每年付息一次。假定所得税税率为25%，请计算该债券的成本率。(P/A,6%,5)=4.2124(P/A,7%,5)=4.1002(P/F,6%,5)=0.7473(P/F,7%,5)=0.71302、某企业准备购入一设备以扩充生产力，现有两方案备选。甲方案：需投资60000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入为20000元，每年付现成本4000元。公司理财（A卷）第7页共7页乙方案：需投资100000元，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，5年后有残值10000元，5年中每年销售收入为50000元，付现成本每年14000元，另需垫支流动资金10000元。假定所得税率为25%，资金成本率为10%。要求：(1)分析两方案的现金流量；(2)计算两方案的净现值。(P/A,10%5)=3.7908(P/F,10%,5)=0.6209