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第八章资本预算一、单项选择题1.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为()。A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%2.计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案()。A.未来成本B.差额成本C.有关的重置成本D.不可避免成本3.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着()。A.该公司不会发生偿债危机B.该公司当期没有分配股利C.该公司当期的营业收入都是现金收入D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用4.某企业生产某种产品，需用A种零件。如果自制，该企业有厂房设备;但若外购，厂房设备可出租，并每年可获租金收入8000元。企业在自制与外购之间选择时，应()。A.以8000元作为外购的年机会成本予以考虑B.以8000元作为外购的年未来成本予以考虑C.以8000元作为自制的年机会成本予以考虑D.以8000元作为自制的年沉没成本不予以考虑5.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入;但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为()万元。A.100B.80C.20D.1206.企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据()来确定。A.过去若干年的平均税率B.当前的税率C.未来可能的税率D.全国的平均税率7.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率()。A.一定小于该投资方案的内含报酬率B.一定大于该投资方案的内含报酬率C.一定等于该投资方案的内含报酬率D.一定使现值指数大于18.在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么()。A.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比B.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比C.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关D.计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额9.某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为()万元A.65B.50C.70D.1510.当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率()。A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.无法界定11.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是()。A.它忽略了资金时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性12.在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是()。A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同B.经营期与折旧期一致C.营业成本全部为付现成本D.没有其他现金流入量13.下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是()。A.原始投资B.现金流量C.项目期限D.设定折现率14.在全部投资均于建设起点一次投入，筹建期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该项目的()。A.现值指数指标的值B.预计使用年限C.静态回收期指标的值D.会计收益率指标的值15.某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该投资项目的内含报酬率是()。A.13.15%B.12.75%C.12.55%D.12.25%16.已知某投资项目的筹建期为2年，筹建期的固定资产投资为600万元，增加的净营运资本为400万元，经营期前4年每年的现金净流量为220万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元，则该项目包括筹建期的静态回收期为()年。A.6.86B.5.42C.4.66D.7.1217.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是()。A.固定资产投资B.折旧C.增加的净营运资本D.新增付现成本18.相关成本是指与特定决策有关的、在分析评估时必须加以考虑的未来成本，下列各项中不属于相关成本的是()。A.差额成本B.未来成本C.沉没成本D.机会成本19.项目的期限为()。A.初始期+经营期B.初始期+经营期+处置期C.初始期+经营期-处置期D.经营期+处置期20.下列关于资本成本的说法中，不正确的是()。A.投资项目的报酬率超过资本成本时企业的价值将增加B.这里的资本成本是指权益资本成本C.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险相同，则以公司的资本成本作为评估的比较标准D.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险不同，则以项目的资本成本作为评估的比较标准21.一台旧设备账面价值为60000元，变现价值为64000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加净营运资本6000元，所得税税率为25%，则初始期现金流出量为()元。A.60000B.66000C.70000D.6900022.项目的动态回收期是指()。A.累积现金流入等于投资额的年限B.净现值为零的年限C.累积净现金流量为零的年限D.净现金流量为零的年限23.某项目计划投资20万元建一生产线，初始期为0，预计投资后每年可获净利3万元，项目期限为10年，预计处置时设备净残值为零，按直线法计提折旧，则该项目的静态回收期为()年。A.3年B.4年C.5年D.6年24.某投资项目，当折现率为12%时，其净现值为80元，当折现率为14%时，其净现值为-20元。该项目的内含报酬率为()。A.12.4%B.13%C.13.8%D.13.6%25.A项目的现金流量如表所示，年限01234A项目-100203010050则下列表述正确的有()。A.项目A的静态回收期为2.5年B.项目A的静态回收期为1.67年C.项目A的动态回收期为2.8年D.项目A的静态回收期为2.4年二、多项选择题1.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是()。A.净现值B.投资回收期C.内部收益率D.会计收益率2.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是()。A.动态回收期B.净现值C.内含报酬率D.现值指数E.静态回收期3.下列属于净现值指标缺点的是()。A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣C.净现金流量的确定和折现率的确定有一定难度D.没有考虑投资的风险性4.某公司拟于2010年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是()。A.需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金;B.利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元;C.车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售;D.2009年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事;5.下列关于相关成本的论述，正确的有()。A.相关成本是指与特定决策有关、在分析评价时必须加以考虑的成本B.差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本C.A设备可按3200元出售，也可对外出租且未来三年内可获租金3500元，该设备是三年前以5000元购置的，故出售决策的相关成本为5000元D.如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利(或较好)的方案可能因此变得不利(或较差),从而造成失误。6.内含报酬率是指()。A.投资报酬与总投资的比率B.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率7.评价投资方案的静态回收期指标的主要缺点是()。A.不能衡量企业的投资风险B.没有考虑资金时间价值C.没有考虑回收期后的现金流量D.不能衡量投资方案投资收益率的高低8.如果把原始投资看成是按预定贴现率借入的，那么在净现值法下()。A.当净现值为正数时说明还本付息后该项目仍有剩余收益B.当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息C.当净现值为零时偿还本息后一无所获D.当净现值为负数时该项目收入小于成本9.利用内含报酬率法评价投资项目时()。A.计算出的内含报酬率是方案本身的投资报酬率B.不需要再估计投资项目的资本成本或最低报酬率C.可能计算出多个使净现值为0的折现率D.指标大小不受折现率高低的影响10.评价投资方案的静态回收期指标的主要缺点是()。A.不可能衡量企业的投资风险B.没有考虑货币时间价值C.没有考虑回收期满后的现金流量D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低11.某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论：你认为不应列入该项目评价的现金流量有()。A.新产品投产需要增加净营运资本80万元B.新产品项目利用公司现有未充分利用的厂房，如将该厂房出租可获收益200万元，但公司规定不得将厂房出租C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元;如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品D.新产品项目需要购置设备的运输、安装、调试等支出15万元12.投资决策的非财务因素包括()。A.项目的实施是否符合有关法律的规定和政府政策B.投资决策使用的信息是否充分和可靠C.项目是否符合企业的发展战略D.企业是否能够及时足额地筹集到项目所需的资金13.下列关于相关与非相关成本的说法正确的有()。A.可避免成本是不相关成本B.不可避免成本是相关成本C.机会成本是相关成本D.沉没成本是不相关成本14.下列关于净现值和内含报酬率的说法正确的有()。A.净现值是绝对数，反映投资的效益B.净现值的大小受事先给定的折现率的影响,而内含报酬率的大小不受事先给定的折现率的影响C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率D.内含报酬率大的方案其净现值一定大,反之也一样15.净现值法的优点有()。A.考虑了货币时间价值B.考虑了项目的全部现金净流量C.考虑了投资风险D.可以从动态上反映项目的实际收益率16.静态回收期法的弊端有()。A.没考虑货币时间价值因素B.忽视回收期满后的现金流量C.无法利用现金流量信息D.计算方法过于复杂17.下列项目中，不属于扩张性项目投资的有()。A.购置新的机器设备B.替换现有的机器设备C.购置安保设备D.新产品研发投资18.资本预算和经营预算的区别表现在()。A资本预算是针对项目编制的，同一项目会涉及企业不同的部门，经营预算是分部门编制的B.资本预算会涉及不同的会计期，经营预算通常只针对一个年度的事项C.资本预算要考虑时间价值，经营预算不需要考虑D.资本预算带来的主要是现金流出，经营预算带来的主要是现金流入19.下列各项中，属于相关成本的有()。A.不可避免成本B.未来成本C.机会成本D.差异成本20.下列计算式中正确的有()。A.税前利润变动=经营收入的增量-经营费用的增量-折旧费的净变动B.税后利润变动=经营收入的增量-经营费用的增量-折旧费的净变动-所得税额的变动C.经营期增量现金流=经营收入的增量-经营费用的增量-所得税额的变动D.经营期增量现金流=税后利润变动+折旧费的净变动21.利用净现值进行决策时，不应当采纳的投资项目有()。A.净现值为正数B.净现值为零C.净现值为负D.现值指数大于122.下列属于静态回收期法缺点的有()。A.没有考虑回收期以后的现金流量B.无法反映项目的流动性和风险C.促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目D.忽视了时间价值23.会计收益率法的优点有()。A.计算简单B.数据容易取得C.考虑了项目寿命期的全部利润D.考虑了折旧对现金流量的影响24.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标数值中会变小的有()。A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.静态回收期25.以下各项中应作为相关成本的有()。A.项