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2011年造价工程师考试辅导《工程造价案例分析》第1页第一章建设项目财务评价一、阅读理解1.某建设项目有关资料如下：1.项目计算期8年，其中建设期2年。2.项目建设投资2120万元，预计120万元形成无形资产，其余形成固定资产。固定资产使用年限为8年，预计净残值率为5%，按平均年限法折旧。固定资产余值在项目运营期末收回。3.无形资产在运营期内均匀摊入成本。4.项目建设投资贷款年利率为10%，还款方式为在运营期内等额偿还本息。流动资金贷款年利率为3%，还款方式为在运营期内每年末付息到项目期末偿还本金。5.项目的设计生产能力为年产量100万件，预计单位售价为30元/件，年营业税金及附加按营业收入的6%计取，所得税率为33%。6.项目的资金投入、销量及经营成本等基础数据，见表1.1。建设项目资金投入、销量及经营成本表（万元）表1.1序号项目第1年第2年第3年第4年第5～8年1建设投资自有资金部分260260贷款16002流动资金自有资金部分200贷款5001003年销售量（万件）1001001004年经营成本1700170017007.行业基准的投资收益率为20%，资本金净利润率为30%，行业基准净利润为20%。（注：计算结果保留小数点后两位）项目建设投资借款还本付息计划表（万元）表1.2序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年1年初借款余额2当年借款3当年应计利息4当年还本付息4.1其中：还本4.2付息总成本费用估算表（万元）表1.3序号项目第3年第4年第5年第6年第7年第8年1经营成本2折旧费3摊销费4利息支出4.1长期借款利息4.2流动资金借款利息5总成本费用项目利润与利润分配表（万元）表1.4序号项目第3年第4年第5年第6年第7年第8年2011年造价工程师考试辅导《工程造价案例分析》第2页1营业收入2营业税金及附加3总成本费用4利润总额5弥补以前年度亏损6应纳税所得额7所得税8净利润9期初未分配利润10可供分配利润11提取盈余公积金12可供投资者分配的利润13息税前利润14息税折旧摊销前利润(1).列式计算建设期利息、固定资产年折旧额及无形资产摊销费。(2).编制如表1.2所示的建设投资借款还本付息计划表。(3).编制如表1.3所示的总成本费用估算表。(4).编制如表1.4所示的项目利润与利润分配表，盈余公积金提取比例为10%。(5).计算项目总投资收益率、资本金净利润率和第4年利息备付率和偿债备付率，分析项目盈利能力和偿债能力。2.某建设项目计算期10年，其中建设期2年。项目建设投资（不含建设期贷款利息）1200万元，第1年投入500万元，全部为投资方自有资金；第2年投入700万元，其中500万元为银行贷款，贷款年利率6%。贷款偿还方式：第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本、当年还清当年利息。项目流动资金投资400万元，在第3年和第4年等额投入，其中仅第3年投入的100万元为投资方自有资金，其余均为银行贷款，贷款年利率8%，贷款本金在计算期最后一年偿还，当年还清当年利息。项目第3年的总成本费用（含贷款利息偿还）为900万元，第4～10年的总成本费用均为1500万元，其中，第3～10年的折旧费均为100万元。项目的投资额、单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动±10%时对应的财务净现值的计算结果见表1－31。表1－31单因素变动情况下的财务净现值（单位：万元）因素变化幅度－10%010%投资额141013001190单位产品价格32013002280年经营成本20501300550表1－32项目建设投资贷款还本付息（单位：万元）2011年造价工程师考试辅导《工程造价案例分析》第3页序号名称2345671年初累计借款2本年新增借款3本年应计利息4本年应还本金5本年应还利息表1－33项目流动资金贷款还本付息（单位：万元）序号名称3456789101年初累计借款2本年新增借款3本年应计利息4本年应还本金5本年应还利息计算结果除表1－32保留三位小数外，其余均保留两位小数。(1).计算项目各年的建设投资贷款和流动资金贷款还本付息额，并将计算结果填入表1－32和表1－33。(2).列式计算项目第3年、第4年和第10年的经营成本。(3).根据表1－31的数据列式计算各因素的敏感系数，并对3个因素的敏感性进行排序。(4).根据表1－31中的数据绘制单因素敏感性分析图，列式计算并在图中标出单位产品价格变动的临界点。3.某建设项目建设期为2年，生产期为8年。建设项目建设投资（含工程费、其他费用、预备费用）3100万元，预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，残值率为5％，在生产期末回收固定资产残值。建设期第1年投入建设资金的60％，第2年投入建设资金的40％，其中每年投资的50％为自有资金，50％由银行贷款，贷款年利率为7％，建设期只计息不还款。生产期第1年投入流动资金300万元，全部为自有资金。流动资金在计算期末全部回收。建设单位与银行约定：从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还法进行偿还本金，同时偿还当年发生的利息。预计生产期各年的经营成本均为2600万元，销售收入在计算期第3年为3800万元，第4年为4320万元，第5～10年均为5400万元。假定销售税金及附加的税率为6％，所得税率为33％，行业基准投资回收期（Pc）为8年。(1).计算计算期第3年初的累计借款。(2).编制建设项目还本付息表。(3).计算固定资产残值及各年固定资产折旧额。(4).编制项目资本金现金流量表。(5).计算静态投资回收期，并评价本建设项目是否可行。2011年造价工程师考试辅导《工程造价案例分析》第4页4.2009年初，某业主拟建一年产15万吨产品的工业项目。已知2006年已建成投产的年产12万吨产品的类似项目。投资额为500万元。自2006年至2009年每年平均造价指数递增3%。拟建项目有关数据资料如下：1.项目建设期为1年，运营期为6年，项目全部建设投资为700万元，预计全部形成固定资产。残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。2.运营期第1年投入流动资金150万元，全部为自有资金，流动资金在计算期末全部收回。3.在运营期间，正常年份每年的营业收入为1000万元，总成本费用为500万元，经营成本为350万元，营业税及附加税率为6%，所得税率为25%，行业基准投资回收期为6年。4.投产第1年生产能力达到设计能力的60%，营业收入与经营成本也为正常年份的60%，总成本费用为400万元，投产第2年及第2年后各年均达到设计生产能力。5.为简化起见，将“调整所得税”列为“现金流出”的内容。（计算结果及表中数据均保留两位小数）(1).试用生产能力指数法列式计算拟建项目的静态投资额。(2).编制融资前该项目的投资现金流量表，将数据填入答题纸表中，并计算项目投资财务净现值（所得税后）。(3).列式计算该项目的静态投资回收期（所得税后），并评价该项目是否可行。答案部分一、阅读理解1.(1).【正确答案】：建设期利息=1600/2×10%=80（万元）；（1分）固定资产原值=2120+80-120=2080（万元）；（1分）固定资产年折旧额=2080（1-5%）÷8=247（万元）；（1分）无形资产摊销费为120÷6=20（万元）。（1分）【答疑编号10115161】(2).【正确答案】：编制项目借款还本付息计划表，见表1.5。（4分）项目借款还本付息计划表（万元）表1.5序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年1年初借款余额16801462.261222.75959.29669.48350.692当年借款16003当年应计利息80168146.23122.2895.9366.9535.074当年还本付息385.74385.74385.74385.74385.74385.764.1其中：还本217.74239.51263.46289.81318.79350.694.2付息168146.23122.2895.9366.9535.07A=Pi（1+i）n/[（1+i）n-1]=385.74万元每年应还本息和为385.74（万元）。【答疑编号10115162】2011年造价工程师考试辅导《工程造价案例分析》第5页(3).【正确答案】：编制总成本费用估算表，见表1.6。（4分）总成本费用估算表（万元）表1.6序号项目第3年第4年第5年第6年第7年第8年1经营成本1700170017001700170017002折旧费2472472472472472473摊销费2020202020204利息支出183164.23140.28113.9384.9553.074.1长期借款利息168146.23122.2895.9366.9535.074.2流动资金借款利息1518181818185总成本费用21502131.232107.282080.932051.952020.07【答疑编号10115163】(4).【正确答案】：编制项目利润与利润分配表，见表1.7。（4分）项目利润与利润分配表（万元）表1.7序号项目第3年第4年第5年第6年第7年第8年1营业收入3000300030003000300030002营业税金及附加1801801801801801803总成本费用21502131.232107.282080.932051.952020.074利润总额670688.77712.72739.07768.05799.935弥补以前年度亏损6应纳税所得额670688.77712.72739.07768.05799.937所得税221.1227.29235.20243.89253.46263.988净利润448.9461.48477.52495.18514.59535.959期初未分配利润10可供分配利润448.9461.48477.52495.18514.59535.9511提取盈余公积金44.8946.1547.7549.5251.4653.6012可供投资者分配的利润404.01415.33429.77445.66463.13482.3513息税前利润85385385385385385314息税折旧摊销前利润112011201120112011201120【答疑编号10115164】(5).【正确答案】：①总投资收益率=年均息税前利润/项目总投资；=853÷（2120+80+800）=853/3000=28.43%②资本金净利润率=年均净利润/项目资本金；=（448.9+461.48+477.52+495.18+514.59+535.95）÷6/（520+200）=488.94/720=67.91%③第4年的利息备付率=当期息税前利润/当期应付利息=853/164.23=5.192011年造价工程师考试辅导《工程造价案例分析》第6页④第4年的偿债备付率=（折旧+摊销+息税前利润－所得税）/当期还本付息额=（1120－227.29）/（385.74+18）=2.21该项目总投资收益率为28.43%，大于同行业的收益率参考值；资本金净利润率为67.91%，高于同行业的净利润率参考值，表明盈利能力满足要求。第4年的利息备付率为5.19较高，说明利息偿付的保障程度高；第4年的偿债备付率为2.21，大于1，说明可用于还本付息的资金保障程度较高。【答疑编号10115165】2.(1).【正确答案】：表1－32项目建设投资贷款还本付息（单位：万元）序号名称2345671年初累计借款515.000545.900409.425272.950136.4752本年新增借款5003本年应计利息1530.90032.75424.56616.3778.1894本年应还本金136.475136.475136.475136.4755本年应还利息32.75424.56616.3778.189表1－33项目流动资金贷款还本付息（单位：万元）序号名称3456789101年初累计借款1003003003003003