2009试题

11.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是()。A.产值最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化2.已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为()。A.6%B.8%C.10%D.16%3.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是()。A.标准离差率B.标准差C.协方差D.方差4.企业进行多元化投资，其目的之一是()。A.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险5.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为()。A.17.531B.15.937C.14.5792D.12.5796.债券的年实际利息收入与买入该债券实际价格的比率是()。A.票面收益率B.必要收益率C.直接收益率7.某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为1100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为()万元。A.1000B.900C.800D.3008.将证券划分为原生证券和衍生证券所依据的分类标志是()。A.证券发行主体B.证券权益关系C.证券收益稳定状况D.证券收益决定因素9.投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是()。A.合理利用暂时闲置资金B.获取长期资金C.获取控股权D.获取收益10.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是()。A.资产总额-负债总额B.流动资产总额-负债总额C.流动资产总额-流动负债总额3D.速动资产总额-流动负债总额11.信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常表示为()。A.预期的现金折扣率B.预期的坏账损失率C.现金折扣期限D.信用期限12.下列各项中，不直接影响保险储备量计算的是()。A.平均每天正常耗用量B.预计最长订货提前期C.预计每天最小耗用量D.正常订货提前期13.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为()万元。A.75B.72C.60D.5014.下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是()。A.现金折扣率B.折扣期中C.信用标准D.信用期15.某公司所有者权益和长期负债比例为5︰4，当长期负债增加量在100万元以内时，资金成本为8%;当长期负债增加量超过100万元时，资金成本为10%，假定资本结构保持不变，则筹资总额分界点为()万元。A.200B.225C.385D.400416.根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是()。A.企业存在最优资本结构B.负债越小，企业价值越大C.负债越大，企业价值越大D.企业价值与企业资本结构无关17.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是()。A.变动成本B.混合成本C.约束性固定成本D.酌量性固定成本18.“为充分保护投资者的利益，企业必须在有可供分配留存收益的情况下才进行收益分配”所体现的分配原则是()。A.资本保全原则B.利益兼顾原则C.依法理财原则D.投资与收益对等原则19.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是()。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策20.与传统定期预算方法相比，属于滚动预算方法缺点的是()。A.预算工作量大B.透明度低C.及时性差5D.连续性弱21.根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是()。A.销售预算B.现金预算C.直接材料预算D.直接人工预算22.在两差异法下，固定制造费用的差异可以分解为()。A.价格差异和产量差异B.耗费差异和效率差异C.能量差异和效率差异D.耗费差异和能量差异23.根据使用寿命周期成本原理，下列各项中，属于运行维护成本的是()。A.保养成本B.开发成本C.生产成本D.设计成本24.下列指标中，其数值大小与偿债能力大小同方向变动的是()。A.产权比率B.资产负债率C.已获利息倍数D.带息负债比率25.某企业2007年和2008年的营业净利润分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为()。A.上升B.下降C.不变6二.多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分)26.在不存在任何关联方交易的前提下，下列各项中，无法直接由企业资金营运活动形成的财务关系有()。A.企业与投资者之间的关系B.企业与受资者之间的关系C.企业与政府之间的关系D.企业与职工之间的关系27.下列各项中，属于企业特有风险的有()。A.经营风险B.利率风险C.财务风险D.汇率风险28.企业发行票面利率为i的债券时，市场利率为k，下列说法中正确的有()。A.若i＜k债券溢价发行B.若ik，债券折价发行C.若ik，债券溢价发行D.若i＜k债券折价发行29.投资者在计算基金投资收益率时，应考虑的因素有()。A.年初持有基金份数B.年末持有基金份数C.年初基金单位净值D.年末基金单位净值30.企业如果延长信用期限，可能导致的结果有()。A.扩大当期销售B.延长平均收账期7C.增加坏账损失D.增加收账费用31.在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有()。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益32.企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有()。A.投资机会B.筹资成本C.资本结构D.股东偏好33.下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有()。A.替代现金股利B.提高每股收益C.规避经营风险D.稳定公司股价34.在编制现金预算时，计算某期现金余缺必须考虑的因素有()。A.期初现金余额B.期末现金余额C.当期现金支出D.当期现金收入35.下列各项关于作业成本法的表述中，正确的有()。A.它是一种财务预算的方法B.它以作业为基础计算成本8C.它是一种成本控制的方法D.它是一种准确无误的成本计算方法四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)1.2009年3月9日，A公司发行在外普通股10000万股，股票市价为15元/股。当日，该公司新发行了10000万份认股权证，规定每份认股权证可按10元认购1股普通股股票，且认股权证的售价与理论价值一致。同日，甲投资者用15000元购买了该公司股票，乙投资者用15000元购买了该公司的认股权证。假定不考虑投资者的交易费用。要求：(1)计算发行时每份认股权证的理论价值。(2)假定该认股权证行权时A公司股票市价为15元/股，计算全部认股权证行权后该公司的权益总价值和每股价值。(3)当A公司股票市价为18元/股时，计算：①甲投资者股票投资的收益率;②乙投资者认股权证投资的收益率。参考答案：(1)每份认股权证的理论价值=max[(15-10)×1，0]=5(元)(2)全部认股权证行权后该公司的权益总价值=10000×15+10000×10=250000(万元)公司总股份=10000+10000=20000(万股)每股价值=250000/20000=12.5(元)(3)①甲投资者股票投资的收益率=(18-15)/15×100%=20%或：甲投资者股票投资的收益率=[(18-15)×15000/15]/15000×100%=20%②乙投资者每份认股权证的购买价格=发行时每份认股权证的理论价值=5(元)乙投资者每份认股权证的出售价格=出售时每份认股权证的理论价值=max[(18-10)×1，0]=8(元)9所以，乙投资者认股权证投资的收益率=(8-5)/5×100%=60%或=[(8-5)×1500/5]/1500×100%=60%2.B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25%，相关资料如下：资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元)，公司债券为24000万元(该债券发行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5%)，该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。资料二：B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6%的公司债券;乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2009年1月1日发行完毕。部分预测数据如表1所示：说明：上表中“*”表示省略的数据。要求：(1)根据资料一计算B公司2009年的财务杠杆系数。(2)确定表1中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。(3)计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。(4)用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案，并说明理由。参考答案：(1)2009年的财务杠杆系数=2008年的息税前利润/(2008年的息税前利润-2008年的利息费用)=5000/(5000-1200)=1.32(2)A=1800，B=0.30(3)设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元，则：(W-1800)×(1-25%)/10000=(W-1200)×(1-25%)/(10000+2000)10(W-1800)/10000=(W-1200)/12000解得：W=(12000×1800-10000×1200)/(12000-10000)=4800(万元)(4)由于筹资后的息税前利润为6000万元高于4800万元，所以，应该采取发行债券的筹资方案，理由是这个方案的每股收益高。3.C公司为一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为17%，只生产一种产品。相关预算资料如下：资料一：预计每个季度实现的销售收入(含增值税)均以赊销方式售出，其中60%在本季度内收到现金，其余40%要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如表2所示：说明：上表中“*”表示省略的数据。资料二：预计每个季度所需要的直接材料(含增值税)均以赊购方式采购，其中50%于本季度内支付现金，其余50%需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表3所示：说明：上表中“*”表示省略的数据。要求：(1)根据资料一确定表2中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。11(2)根据资料二确定表3中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。(3)根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。参考答案：(1)A=70200(元)，B=117000(元)，C=70200(元)，D=18700(元)，E=77220(元)(2)F=70200(元)，G=10200(元)，H=35100(元)(3)应收账款年末余额=128700×40%=51480(元)应付账款年末余额=77220×50%=38610(元)4.D公司为投资中心，下设甲乙两个利润中心，相关财务资料如下：资料一：甲利润中心营业收入为38000元，变动成本总额为14000元，利润中心负责人可控的固定成本为4000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为7000元。资料二：乙利润中心负债人可控利润总额为3000