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1《财务管理学（或公司财务）》复习思考题及习题济南大学会计学系编写2第一章“总论”复习思考题1、什么是财务、财务管理?财务学有哪几个分支?你认为财务、财务管理、财务管理学应怎样表述?谈谈你对财务与会计两者的看法。2、简要说明财务的产生与发展?3、企业有哪些方面的财务活动和财务关系?4、财务管理的基本特点是什么？财务管理的具体特点有哪些？为什么？5、财务管理的基本内容有哪些?谈谈你对财务管理基本内容的看法。6、什么是财务管理目标？如何理解“利润最大化”目标、“股东财富最大化”目标、“企业价值最大化”目标？7、分别说明“利润最大化”目标、“股东财富最大化”目标、“企业价值最大化”目标的优缺点。8、如何协调和解决管理层与股东的利益冲突?9、如何解决债权人与股东的利益冲突?如何解决中小股东与大股东的利益冲突?10、企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾？如何解决？11、财务经理的主要职是什么？CFO、财务总监、财务经理有哪些区别？12、何为财务战略？财务战略又有哪些类型？13、什么是财务管理环境（或理财环境）？企业的外部财务管理环境有哪些?说明你对财务管理环境两面性的认识。14、金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？15、利息率有哪些因素构成？如何测算？第二章“财务管理的价值观念”复习思考题1、什么是货币时间价值？时间价值率（R02）与资本使用价值率（R或K）、无风险收益率（Rf）、风险收益率（Rr）有何不同?2、什么是终值、现值、贴现率?如何计算普通复利的终值、现值?3、什么是年金?年金又分哪几种?年金与普通复利有何异同？4、什么是后付年金（普通年金）、先先付付年年金金((即即付付年年金金))、、延延期期年年金金、、永续年金？如何计算各种年金的终值、现值?35、什么是风险、收益（风险报酬）？如何衡量（或计算）一项投资的风险程度?说明标准（离）差、变异系数（标准离差率）与离散程度、风险、收益（风险报酬）的关系。6、企业财务决策分为哪三种类型?如何理解风险与收益（风险报酬）的关系？7、何谓理性投资者？谈谈你对“理性投资者”这一称谓的看法。8、证券组合的风险分为哪两种?为何要研究证券组合的风险?9、什么是可分散风险（非系统性风险或公司特别风险）、不可分散风险（系统性风险或市场风险）？可分散风险与不可分散风险有何区别？10、说明相关系数（r）的含义、相关系数（r）与风险的关系？11、说明系数的含义、系数与风险的关系？12、如何理解资本资产定价(CAPM)模型？13、为什么要研究证券估价？普通股股票的估价分哪几种情形？说明债券和股票的各种估价模型（公式）?第二章习题一、某系列现金流量如下表所示：（单位：万元）年度〈t〉012345现金流量101214151820要求：计算这一系列现金流量的现值（贴现率为10%）？二.某系列现金流量如下表所示：年度（t）1-56-15161718现金流量（万元）1015182019要求：计算这一系列现金流量的现值(贴现率为12%)?三、1.某企业拟上一投资项目,每年末投资50万元,六年建成。全部投资系向银行贷款(年复利率为13%）。要求:计算六年的总投资额?42.某公司需要一台设备，买价为90000元，可用8年。如果租用，则每年初需付租金15000元。假设利率为8%。要求:试决定该公司应租用还是购买该设备?四、1.某公司股票的收益率（报酬率）及概率分布情况如下:概率（PI）0.150.200.300.200.15收益率（KI）20%35%50%40%30%要求：分别计算该公司股票的预期收益率（期望报酬率）、标准（离）差、变异系数（标准离差率）?2.现有四种证券资料如下：证券ABCD系数1.51.00.42.5无风险收益率（Rf）为8%，市场上所有证券的组合收益率为14%。要求：计算上述四种证券各自的必要收益率？五、某种债券面值为1000元,票面利率为5%,期限为10年。若要求必须达到7%、5%、3%的报酬率(即市场利）,进行投资的债券价格分别是多少?(注:一般情况下的债券估价模型:PV=I·ADF+FV·DF）六、投资者欲购买某种股票,有如下三种考虑:1、短期持有,预计持有3年,预计3年后出售价格为28元,要求必要报酬率（资本化利率）达到8%,三年的股利预计分别为5元、4.10元、6元。试确定买入价?2、长期持有,预计年股利基本保持在5元左右,预计K=12%,试确定买入价?3、长期持有,该股票去年(本期)股利是1.80元/股,预计以后每年以5%的增长率增长,要求必须获得10%的报酬率。试确定买入价?第三章“长期筹资方式”复习思考题51、什么是长期筹资？说明长期筹资的意义。2、长期筹资的动机有哪些？长期筹资的原则有哪些？3、长期筹资渠道有哪些?企业筹资方式有哪些?4、企业筹资的类型有哪些？直接筹资和间接筹资有哪四个方面的差差别别?5、什么是吸收直接投资（投入资本筹资）？？说明吸收直接投资（投入资本筹资）方式的优缺点？6、什么是股票？股票有哪些种类？股票发行的基本要求有哪些？7、股票上市的意义有哪些？股票上市的不利之处有哪些？8、说明发行股票（普通股）筹资方式的优缺点？9、什么是长期借款？长期借款有哪些种类？10、什么是授信额度（信用额度）、周转授信协议（循环贷款协定）、补偿性余额？11、企业如何对贷款银行进行选择？12、说明长期借款筹资方式的优缺点？13、什么是债券？债券有哪些种类？14、说明发行债券筹资方式的优缺点？15、什么是租赁、经营租赁、融融资资租租赁赁？说明经营租赁、融融资资租租赁赁各各自自的的特点？16、融资租赁的方式有哪些？17、说明融资租赁筹资方式的优缺点？18、说明优先股及其种类？发行优先股的动机及优先股筹资的优缺点分别有哪些？19、说明可转换债券的属性、转换期限、转换价格和转换比率？可转换债券筹资的优缺点有哪些？20、说明认股权证的特点、作用及种类？第三章习题一、某公司按年利率5%向银行借款100万元，期限3年；根据贷款协议，银行要求保持贷款总额15%的补偿性余额，不按复利计息。要求：(1)计算实际可用的借款额?(2)实际负担的年利率?二、南洋公司运用融资租赁方式,于2010年1月1日从东方租赁公司租入一台设备,设备价款为200万元,租期为四年,到期后设6备归承租方(南洋公司〉所有,租赁期间贴现率为15%,采用后付等额年金方式支付租金。要求：(1)计算每年应支付租金的数额?(2)编制租金摊销计划表?三、某上市公司拟发行可转换债券，面值1000元/张，发行前一个月该公司股票的平均价格经测算为40元/股；预计该股票价格呈上升趋势，确定上浮幅度20%。要求：(1)计算转换价格?(2)计算转换比率?(3)张三持有20张,计算转换总股数及另付现金额?第四章“资本结构决策”复习思考题1、什么是资本成本?资本成本的性质、种类与作用分别有哪些？2、什么是个别资本成本、加权平均资本成本、边际资本成本?如何计算?3、根据个别资本成本加权平均法，其价值权数的选择有哪三种方法?说明各自的优点与不足之处？4、什么是营业（经营）风险?如何测算营业（经营）风险?5、什么是财务风险?如何测算财务风险?6、什么是营业杠杆、财务杠杆、总杠杆？什么是营业杠杆利益、财务杠杆利益?7、什么是资本结构、广义的资本结构、狭义的资本结构?资本结构的意义有哪些？8、何为资本结构决策?什么是最优资本结构?资本结构决策影响因素（定性）分析包括哪些方面？9、资本结构决策的方法有哪些（提示：资本成本比较法、每股收益分析法、公司价值比较法）?10、试说明资本成本比较法的基本原理、决策标准及优缺点?11、试说明每股收益分析法的基本原理、决策标准及优缺点?12、试说明公司价值比较法的基本原理、决策标准及优缺点?13、什么是资本结构理论？分别说明资本结构的早期理论（净收益观点、净营业收益观点和传统折中观点）、MM理论、新理论（代理成本理论、信号传递理论和融资优序（啄序）理论）？7第四章习题一、某企业根据生产经营业务的需要,2010年拟作如下安排:资本来源金额年利（股息）率备注向银行贷款500万元10%发行公司债券500万元11%筹资费率2%发行优先股股票200万元12%筹资费率4%发行普通股股票600万元13%筹资费率5%留存收益再投资200万元说明:(1)、优先股和普通股股票均为正常市价；(2)、普通股年股息以后每年按5%递增；(3)、企业所得税税率为25%。要求:（1）分别计算贷款、债券、优先股、普通股、保留盈余（留存收益）的资本成本率?（（22））加加权权平平均均资资本本成成本本（（综综合合资资本本成成本本））？？二、1.甲公司年销售额为28,000万元,息税前利润（EBIT）8,000万元,固定成本为3,200万元,变动成本率为60%；全部资本为20,000万元,负债比率为45%,负债利率为12%。要求：分别计算甲公司的DOL、DFL、DTL?2.乙公司年销售额、息税前利润（EBIT）、固定成本、变动成本率、全部资本与甲公司相同,负债比率为40%,负债利率为8%。要求：分别计算乙公司的DOL、DFL、DTL?三、东方公司为一新投产企业,初始经营的资本结构如下:资本来源金额备注债券200万元年利率11%,筹资费率2%优先股400万元年股息率12%,筹资费率4%普通股600万元3万股,200元/股,不考虑筹资费用合计1,200万元说明:(1)普通股今年期望股息27.36元,预计今后每年股息增加5%；(2)企业所得税税率25%。该公司2010年拟追加投资200万元,现有两个方案可供选择:(1)甲方案:发行债券200万元,年利率为12%,筹资费率2%,普8通股今年每股股息可以增加到29元,且每年还可增加5%，但因增加了风险，普通股市价将跌至每股180元。(2)乙方案:发行债券100万元,年利率12%,筹资费率2%,另发行普通股100万元,普通股每股股息可以增加到29元,且每年还可增加5%,因信誉提高,普通股市价将上升至每股210元。要求:(1)计算初始经营(原结构)、原结构与甲方案、原结构与乙方案的加权平均资本成本（综合资本成本率）?(2)作出资本结构的最优选择?四、沂蒙山电器制造公司2009年12月31日的长期负债及所有者权益总额为20000万元，其中，发行在外的普通股10000万股（每股面值1元），公司债券3000万元（按面值发行，票面年利率为9%，每年年末付息，三年后到期），资本公积5000万元，其余均为留存收益。2010年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资4000万元，现有甲、乙两个筹资方案可供选择。甲方案为：发行普通股，预计每股发行价格为8元。乙方案为：按面值发行票面年利率为9%的公司债券（每年年末付息）。假定该建设项目投产后，2010年度公司可实现息税前利润6000万元。公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）计算甲方案的下列指标：①增发普通股的股份数；②2010公司的全年债券利息。（2）计算乙方案下2010年公司的全年债券利息。（3）①计算甲、乙两方案的每股利润无差别点；②为该公司做出筹资决策。五、南方股份有限公司目前息税前利润（EBIT）为5,400万元，拥有长期资本12,000万元，其中长期债务3,000万元，年利息率10%（视同个别资本成本率），普通股9,000万股（每股面值1元）。南方公司的所得税税率25%，股权资本成本为12%（个别资本成本率）。若当前有较好的投资项目，需要追加投资2,000万元，有两种筹资方式可供选择:(1)增发普通股2,000万股（每股面值1元）；(2)增加长期借款2,000万元，年利息率8%（视同个别资本成本率）。9要求：（1）计算追加投资前南方公司的综合资本成本率（加权平均资本成本）？（2）如果你是南方公司的的财务经理，根据资本成本比较法，你将选择哪种筹资方式？（3）比较两种筹资方式下，南方公司的每股收益（每股利润）？（4）如果你是南方公司的的财务经理，根据每股收益分析法，你将选择哪种筹资方式？第五章“投资决策”复习思考题1、何为投资?简要说明投资的意义、原则和分