从原油裂解价差看塑料价格走势

从原油裂解价差看塑料价格走势华安期货研发中心张健大商所-和讯网十大研发团队评选引言供求关系固然是影响商品价格的重要因素，但塑料在目前产能过剩的大背景下，这种价格机制的作用正在减弱。而作为塑料最上游原料的原油，其价格的变动将对塑料的成本产生重要影响。本文将从原油裂解传导机制对塑料价格的影响来进行分析：1.原油与LLDPE价格相关性2.原油与成品油裂解价差3.石脑油与乙烯裂解价差1.原油与LLDPE价格走势分析40060080010001200140016001800200003-05-1903-09-1904-01-1904-05-1904-09-1905-01-1905-05-1905-09-1906-01-1906-05-1906-09-1907-01-1907-05-1907-09-1908-01-1908-05-1908-09-1909-01-1909-05-1909-09-1920406080100120140160LLDPE(CFR中国)WTI原油数据来源：金银岛，华安期货研发中心原油价格走势分析中长期原油价格仍会保持坚挺：主要原因有：世界各国流动性的逐渐释放，使得通胀发生的可能性加大，原油投机性加强美国高额债务促使美元贬值压力加大，给原油提供了系统性支撑全球经济复苏初现，能源需求快速增长2.原油与成品油裂解价差分析02040608010012014016006-08-2906-09-2906-10-3006-11-3006-12-3107-01-3107-03-0307-04-0307-05-0407-06-0407-07-0507-08-0507-09-0507-10-0607-11-0607-12-0708-01-0708-02-0708-03-0908-04-0908-05-1008-06-1008-07-1108-08-1108-09-1108-10-1208-11-1208-12-1309-01-1309-02-1309-03-1609-04-1609-05-1709-06-1709-07-1809-08-1809-09-1809-10-19010203040506070WTI汽油-WTI数据来源：金银岛，华安期货研发中心3.石脑油与乙烯裂解价差分析02004006008001,0001,2001,4001,6001,80007-01-1907-03-0807-04-1907-06-0507-07-1707-08-2807-10-0807-11-1907-12-2908-02-1908-04-0208-05-1608-07-0108-08-1408-09-2508-11-0408-12-1709-02-0209-03-1609-04-2909-06-0809-07-2009-08-3109-10-190100200300400500600700800900裂解价差乙烯（CFR东北亚）石脑油（日本）数据来源：金银岛，华安期货研发中心原油价格的上涨从内在成本的角度会带动石脑油的价格上涨目前炼油厂开工率有限使得石脑油供给的稳定石脑油裂解乙烯的利润上升导致乙烯价格上涨。综合以上分析在后期原油价格坚挺的预期下，从而塑料价格将会得到成本推动的有力支撑。结论华安期货研发中心电话：[phone]地址：安徽省合肥市长江中路419号华安期货大厦