全球天然橡胶产业链简析

全球天然橡胶产业链简析诗董橡胶李世强上期所商品期货月度论坛报告会Feb19,2014天然橡胶简介全球天然橡胶供需概况天然橡胶产业链简析内容简介什么是天然橡胶？•通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。•巴西橡胶树原产于巴西亚马逊河流域马拉岳西部地区，喜高温、高湿、静风、沃土，现已布及亚洲、非洲、大洋洲、拉丁美洲40多个国家和地区，主要种植在东南亚。•天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，其橡胶烃（聚异戊二烯）含量在90%以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。•天然橡胶成品可分为标准胶、烟片胶、乳胶和绉片胶等。天然橡胶发展史•古代的天然橡胶•人类使用天然橡胶的历史十分久远，最早可追溯到公元前1600年。如中美洲的橡胶球，巴西土著的防水布料和橡胶靴。•地理大发现后橡胶的应用•1736年，法国探险家拉孔达明将亚马逊雨林出产的天然橡胶带到了法国并交给法国科学院研究。工业界对橡胶也产生了浓厚兴趣，早期的橡胶用于制造各种各样的雨衣、雨靴和雨布。•技术革新带来需求暴增南美橡胶种植业崛起•1844年，美国发明家固特异开发出了橡胶硫化技术，使得橡胶成为真正实用化的工业产品。1888年，英国人邓禄普发明了世界上第一条充气轮胎。进入20世纪后，汽车产业进入高速发展阶段，天然橡胶的需求量大增。•一战中，美国对橡胶的旺盛需求进一步加速了橡胶的人工种植。战后10年间，南美的橡胶种植业达到历史最高峰。亚马逊河流域最大的城市，巴西的玛瑙斯城，一度成为全世界天然橡胶产业的中心。天然橡胶发展史•由西向东东南亚主导新的橡胶种植业格局•1876年，英国人威克姆将7万颗橡胶树种子悄悄地运出了巴西，送往英国并培育成幼苗。之后英国人将幼苗送往了斯里兰卡和马来西亚，逐渐繁衍成为成片的橡胶林，并且渐渐扩散到周边的国家。时任新加坡植物园主任的英国科学家里德利发明的连续割胶法使亚洲橡胶产业的生产效率大幅度提高。•1930年代时，南美黄叶病大爆发，南美洲失去生产天然橡胶的主导地位，天胶生产重心向东南亚转移。•到了1939年，第二次世界大战再一次推高了对橡胶的需求，同时也隔断了正常的橡胶贸易。对石油、矿石、橡胶等资源的渴望使得日本决定南下对东南亚实施侵略战争。•近当代几大产胶国格局的演变•印度尼西亚是大规模种植天然橡胶树的起源地，二战前夕为世界头号产胶国，但随后由于战争及近20年国内政局动荡，产量下降。目前印尼种植面积仍居世界第一。•马来西亚在二战以后居于世界橡胶产量首位，但90年代后由于油棕的替代，其种植面积和产量开始下降，龙头地位被泰国所取代。•为了提高橡胶单位面积产量和竞争力，60年代起泰国坚持不懈地进行了40多年的翻种，产量迅速提高，1991年开始居世界首位并一直保持。•中国最早的三叶橡胶树是在1904年从当时还属于马来西亚的新加坡引进的。为满足国防和经济建设需求，中国的大规模种植和发展则是在新中国成立之后。天然橡胶加工流程橡胶树胶水FieldLatex杯胶CupLump浓缩胶乳标胶烟片白片USS绉片胶烟片复合橡胶种植上游橡胶加工中游橡胶制品下游乳胶制品：手套安全套气球等标胶绉片胶标胶复合干胶制品：轮胎胶管胶带鞋类制品等天然橡胶产业链示意图橡胶种植原料贸易橡胶加工橡胶贸易轮胎制品轮胎经销终端消费汽车工厂天然橡胶简介全球天然橡胶供需概况天然橡胶产业链简析内容简介全球天胶供需一览年份2012change2013change2014Echange消费1101.60.1%1129.12.5%1188.85.3%供应1132.92.5%1167.53.1%12133.9%来源：IRSG单位：千吨•全球天胶2010年之前供应整体偏紧，2011年开始向相对宽松过渡•2011、2012、2013年的过剩幅度分别为4.8、31.3、38.4万吨•2014年过剩幅度预计略有收窄，至24.2万吨产胶国地域分布东南亚占全球天胶产量的93%主要产胶国产量统计来源：ANRPC单位：万吨2013年亚洲主产区产量为1114.97吨（较12年增49.7万吨）泰国、印尼、越南、老挝、柬埔寨、缅甸等国近年来产量增长较快区域20122013增量同比泰国377.840729.27.7%印尼304318144.6%马来西亚92.2882-10.3-11.1%越南86.36104.317.9420.8%印度91.984.95-6.95-7.6%中国79.585.66.17.7%斯里兰卡15.212.83-2.37-15.6%菲律宾11.0711.640.575.1%柬埔寨6.458.542.0932.4%合计1065.271114.9749.74.7%亚洲主产区各国2013年产量统计天胶未来产量趋势来源：IRSG单位：百万吨过去数年天胶种植的高收益刺激产胶国种植面积大幅扩张，未来3-5年新增供应将继续稳定释放，年产量增幅预计将稳定在4%左右。但需关注多重因素对供应的干扰作用。天胶各国消费分布来源：IRSG单位：百万吨过去十余年，中国和其他新兴市场引领了全球天胶消费的快速增长预计未来十年，全球天胶需求仍将维持每年3-4%的增长中国市场稳步扩容来源：ANRPC单位：百万吨中国消费占据全球份额不断提升，2013中国消费量达415万吨，进口量增长14.4%至401万吨中国进口胶种结构来源：中国海关单位：百万吨中国进口以标胶为主，标胶（含复合胶）年累计进口量约330万吨，近年来复合胶增长尤为突出乳胶和烟片增幅缓慢，在30万吨附近来源：中国海关单位：吨中国进口关税变化近年来天胶及复合胶关税历次调整中国进口来源结构2013年进口来源统计占5%占55%占21%占14%占5%来源：中国海关单位：百万吨全球天胶供需小结全球天胶供需高度集中：泰国、马来西亚、印尼三国占据了全球总产量的70%；中国占据了全球消费量三分之一。中国天胶市场快速扩容，海外市场增长整体放缓。国内供应增幅有限，目前高度依赖进口，自给率仅在20%左右。天然橡胶进口量逐年递增，标胶、复合胶增速突出，烟片、乳胶增速相对偏慢。天胶作为敏感型产品，未来一段时间之内关税降幅有限，复合胶成为重要补充。天然橡胶简介全球天然橡胶供需概况天然橡胶产业链简析内容简介天然橡胶产业链橡胶种植原料贸易橡胶加工橡胶贸易下游消费第一环橡胶种植全球种植面积统计目前全球种植面积约1280万公顷东南亚主产国约1200万公顷东南亚主产国2000-2005复合增长率为0.2%2005-2014复合增长率为2.7%2014-2022复合增长率为0.6%来源：IRSG单位：千公顷主产国种植面积统计国家2003201310年复合增长率泰国201.9308.44.3%印尼329349.20.6%马来132.6106.7-2.1%印度57.677.63.0%越南44.08927.6%中国66.1116.75.8%斯里兰卡11.4813.621.7%柬埔寨6.632.8717.4%菲律宾8.0519.699.4%缅甸22.659.410.1%老挝0.922.638.0%总和880.911198.783.1%来源：ANRPC单位：万公顷全球种植概况目前全球总种植面积约1280万公顷，其中东南亚约1200万公顷；近10年种植面积东南亚平均自然增长率为3.1%，其中泰国+4.3%；马来-2.1%；印尼+0.6%；越南7.6%泰国东北、北部开始较大面积开发种植，大加工厂开始转向种植园投资；5-7年后产量会有较大提升。非洲、缅、柬、老近几年增长迅速，增幅超10%，几年前大规模种植陆续开割。除中国两农垦50%国有外，其他国家80-90%为小园主私有。全球橡胶种植从业几千万人，其中泰国600万，马来西亚40万，中国约300万人。伴随近年来各国经济的发展和劳动力成本的大幅增长，产区割胶工人开始出现不足，分配逐渐发生转变，单位割胶成本大幅增加。产地历年翻新面积产地历年新种面积来源：IRSG单位：千公顷各国胶林分布及季节特征泰国胶林传统主要分布在南部和中部，伴随着东北部和北部植胶面积的扩大，其面积占比已超过25%。印尼天然橡胶种植区域主要分布在苏门答腊岛和加里曼丹岛。如果以赤道为界，赤道以南的地区占总面积的60%。马来西亚大型种植园主要集中在吉达州Kedah、玻璃市Perils、森美兰州NegeriSembilan、霹雳州Perak和槟城Penang。越南种植区主要集中在东南部和中部高原地区。中国天然橡胶产区位于海南、云南、广东、广西以及福建等地。国家1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月干季-凉季过渡期过渡期干季中国月中滇月下琼过渡期旺产期旺产期干季-热季雨季干季-凉季过渡期旺产期雨季干季过渡期旺产期减产器雨季干季雨季过渡期旺产期雨季停割期过渡期旺产期干季雨季泰国印尼马来越南停割期旺产期停割期停割期主要要产胶国割胶季节特征各国月度产量来源：ANRPC各国胶龄分布泰国胶树树龄分布印尼胶树树龄分布马来胶树树龄分布越南胶树树龄分布来源：IRSG单位：千公顷全球种植小结过去数年天胶种植的良好收益，推动各产区种植热。上述种植面积的增加在未来将逐步释放产量，全球天胶供应从略紧转向略宽松。近年来产胶国物价和劳动人成本大增，但最近三年橡胶价格持续大幅走低，胶农收入大幅下滑，胶园开始普遍出现劳动力短缺。胶贱伤农，波及到社会稳定，近年来泰国等地频频出现抗议和游行活动。泰国政府被迫收储、补贴、减税等措施，中国政府也频频收储。橡胶生产呈现季节性特征，并极易受天气、政治、行情等各类因素影响，供需时常出现阶段性失衡。大面积单一树种，导致种植区生态改变，未来负面效应可能较大。第二环原料二盘商概况原料二盘商概况胶园因90%私有化，散布在千家万户胶农手中，导致原料过于分散，加之胶农囤积能力的有限，二盘商应运而生。原料二盘商实为贸易商，等同于橡胶贸易商。是以投机为目的，靠囤积或卖空盈利。前几年天胶处于牛市，二盘商积累了较大财富，队伍日趋壮大，囤积能力增强，最大二盘商月交易量可达万吨。近几年因市场持续下滑，二盘商损失严重，规模普遍缩小。原料供应周期被拉长，部分原料甚至因存储过久而被损耗。二盘商在很大程度上控制了原料的数量、价格，制约了橡胶加工厂的采购步伐，导致橡胶加工厂十分被动。近年来橡胶加工厂普遍加大了种植园和原料采购站的建设，意图缩短原料采购流程。国内情况略不相同，农垦加大原料控制，非常重视对民营原料的收购。小结原料二盘商在源头就拉长了供应链，造成原料供应的不稳定，也是引发行情的波动因素之一。橡胶加工厂应思考如何与二盘商利益共享、风险共担；如何将二盘商纳入一体。第三环橡胶加工厂概况橡胶加工厂概况橡胶加工厂为初级原料加工业，该行业技术含量较低，门槛并不高，产业链延伸度低；但资金占用大、风险度高，利润率极低；故该行业规模参差不齐，工厂总数呈逐渐减少，趋于集中。全球橡胶加工厂估计近500家，其中：印尼145家，泰国100余家，马来40家左右，多在大马。中国40-50余家。我国橡胶加工厂主要有海南农垦、云南农垦、中化国际、广东农垦，加之高深、沪巨联等民营工厂。农垦乳标变成期货专用胶，与下游需求脱节。越南橡胶加工近年来受政府大力扶持，主要的加工厂是越南总公司，占到一半数量。总的发展模式类似中国。东南亚其他小国以及非洲等产地加工厂相对集中，竞争不很严重。橡胶加工厂概况全球橡胶年加工能力已超过原料年供应量。全球总多余加工能力约25%。为满足生产所需原料，加工厂不得不竞价采购原料。橡胶加工厂属于在夹缝中生存，上受制于原料二盘商，下受制于买家，行情大幅波动给买卖造成巨大风险。橡胶加工厂加工利润极低，造成橡胶加工厂经营者为获取利润，不得不轻生产、重贸易、重期货，向投机者身份靠拢；增加了市场波动因素。销售模式包括长约、船货、现货，为了实现装置达产的同时风险可控，近年来工厂倾向于增大长约销售比例。销售对象—2008年以前超过50%直销给下游工厂，但08年后直