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大学之道,在明明德,在亲民,在止于至善。知止而后有定,定而后能静,静而后能安,安而后能虑,虑而后能得。物有本末,事有终始。知所先后,则近道矣。第十章资本市场学习重点债券、股票、投资基金的特征及分类债券、股票的发行与流通市场的情况股票价格指数的编制与原理证券投资基金的发行、交易及运作债券市场第一节第三节第二节股票市场证券投资基金市场第十章第一节债券市场一、债券定义债券（bond）是社会各类经济主体（债务人）为筹集资金而向债券投资者（债权人）出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债务债权凭证。基本特征安全性流动性收益性偿还性债券的分类分类标志构成发行主体政府债券—中央政府/政府机构/地方政府公司债券（金融债券）付息方式零息；附息；累进利息；浮动利率债券抵押担保信用债券；担保债券发行区域国内债券：本国/本币国际债券：外国债券+欧洲债券是否记名记名债券；不记名债券内含选择权可赎回债；偿还基金债；可转换债；附认股权证债券债券形态实物债券；凭证式债券；计账式债券二、债券发行市场直接发行间接发行1．根据债券募集对象的范围，可分为私募发行与公募发行2．按债权活动有无中介机构参与3．按有无担保品，可分为信用发行和担保发行（一）债券的发行方式（二）债券的承销方式代销全额包销余额包销债券承销方式对比分析代销方式余额包销全额包销债券市场情况好中差债券发行费用低中高债券发行速度慢中快（三）债券发行利率的确定美国评级公司评定公司债券等级划分债券的信用等级债券的期限金融管理当局的有关规定债券利息的支付方式当前市场状况有无可靠的抵押或担保美国评级公司评定公司债券等级划分标准普尔公司穆迪公司性质级别说明AAAAaa投资性最高级信誉最高，债券本息支付无问题AAAa高级有很强的支付本息的能力AA中上级仍有较强的支付能力，但当在经济形势发生逆转时，较为敏感BBBBaa中级有一定的支付能力，但当在经济形势发生逆转时，较上述级别更易受影响BBBa投机性中下级有投机因素，但投机程度较低BB投机级投机的CCC-CCCaa可能不还的CCa不还，但可以收回很少一点DDD-DC无收回的可能（四）债券发行价格的确定发行价格平价发行溢价发行折价发行•三、债券流通市场债券流通市场又称二级市场，是债券买卖、转让、流通的场所（一）债券流通市场的类型场外交易场内交易•（二）债券交易的方式信用交易期权交易回购交易期货交易现货交易•（三）债券上市第二节股票市场一、股票（一）股票的概念及性质：股票（stock）是股票是股份有限公司发行的代表股东权益并到期据以获得红利或股息收入的所有权凭证（二）股票的特征特点流通性风险性参与性收益性无偿还性（三）股票的种类个人股按照投资主体划分普通股优先股法人股种类国家股按股票的权利划分按是否可自由流通划分为社会公众股公司职工股内部职工股中国现行的股票类型二、股票发行市场是指通过发行股票进行筹资活动的市场。（一）股票发行制度世界各国对股票发行的审核主要有两种制度，即注册制和核准制（二）股票发行类型一是为设立新公司首次发行股票；二是为扩充已上市公司的资本规模而增资发行股票。（三）股票发行方式分类标志分类构成发行次序初次发行/创设发行增资发行：有偿增资；无偿增资发行对象公募发行私募发行发行过程直接发行间接发行：全额包销；余额包销；代销/助销发行价格平价发行：面值发行溢价发行：市盈率法；净资产倍率法；集合竞价法折价发行：一般禁止（四）股票发行条件首次公开发行条件1申请发行股票的主体应为股份公司2健全的财务制度和合格财务管理人员3必须达到一定规模4股东人数5近三年无重大违法行为（五）股票发行价格根据我国《公司法》的规定，股票发行价格不得低于股票票面金额，故我国股票发行价格有面值发行与溢价发行两种•三、股票流通市场（一）股票流通市场分类场内交易市场和场外交易市场（二）股票流通市场的交易方式按买卖双方决定价格的方式不同分为议价买卖和竞价买卖按交割期限不同分为现货交易和期货交易（三）股票流通市场的交易价格利息率股票红利收益股票的理论价格=四、股票价格指数股票价格指数：用来表示多种股票平均价格水平及其变动情况以衡量股市行情变化的指标。第三节证券投资基金市场•一、证券投资基金概述•证券投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资方式•证券投资基金最常见的分类契约型基金和公司型基金封闭式基金和开放型基金还有一些特殊类型的投资基金。如对冲基金、指数基金、交易所交易基金、上市型开放式基金等•三、证券投资基金的交易•四、证券投资基金的运作与管理•五、证券投资基金的收益及分配谢谢!