天然橡胶分析体系

●●天然橡胶概况●天然胶的生产、需求及贸易●影响天胶价格波动的主要因素●上海期交所天然橡胶交易介绍●天然橡胶套利（套保）的基本策略●世界主要天然橡胶期货交易市场介绍请务必阅读正文之后的免责条款部分宏源期货研发部孙翔电话：[phone]网站：交易有风险入市须谨慎！宏源期货有限公司研究咨询部电话：[phone]地址：北京市海淀区北四环西路67号大地科技大厦1615室邮编：100080研究天然橡胶分析体系2008年8月天然胶分析框架请务必阅读正文之后的免责条款部分第2页共29页目录第一章天然橡胶概况.........................................................3一、橡胶作物......................................................3二、天然橡胶的自然属性.............................................3三、天然橡胶的分类及质量标准.......................................4四、天然橡胶的主要用途.............................................4第二章天然胶的生产、需求及贸易........................................4一、天然胶生产供应格局.............................................4二、我国天然橡胶生产、流通及消费...................................7三、天然胶的进出口贸易............................................10第三章影响天胶价格波动的主要因素....................................13第四章上海期交所天然橡胶交易介绍....................................18一、天然橡胶标准合约介绍..........................................18二、交割、结算相关规定............................................18三、套期保值的有关规定............................................20四、期转现的有关规定..............................................21五、指定的天然橡胶质量检验机构....................................21附一：天然橡胶套利（套保）的基本策略...............................22附二：世界主要天然橡胶期货交易市场介绍............................25天然胶分析框架第一章天然橡胶概况第一章天然橡胶概况一、橡胶作物1．巴西橡胶（Hevaabrasiliensis),英文名Rubbertree,大戟科，原产巴西，我国海南、云南、广东、广西、福建等省、区有栽培。所产胶乳加工成天然干胶或浓缩胶乳，用来制造汽车、飞机等轮胎及管、带等工业用品和生活用品，种子可榨油，是制造油漆、肥皂和醇酸树酯的原料，木材可制家具、模压板、刨花板和胶合板等。2、银胶菊(Partheniumargentatum)，英文名Guayule，菊科，原产墨西哥和美国西南部。我国云南怒江红河谷和四川金沙江河谷有引种。由该植物制取的银菊胶可制造汽车轮胎和一般胶制品；树脂用于造纸和颜料工业；纤维渣制纸浆或作燃料。二、天然橡胶的自然属性天然橡胶是由人工栽培的三叶橡胶树分泌的乳汁，经过滤、凝固、加工而制得，其主要成分为聚异戊二烯，含量在90％以上，此外还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。橡胶树的成长可分为以下5个阶段：1.苗期：这阶段是指从播种、发芽到开始分枝，大概需要一年半到两年的时间（1.5~2龄）。2.幼树期：是从分枝到开割这一阶段，大概要到第四、第五年（5~7龄）。3.初产期：是橡胶树从开割到产量趋于稳定的阶段，大概需要三到五年的时间（9~11龄）。4.旺产期：从产量稳定到产量明显下降，大约持续20到25年时间（30~40龄）。5.降产衰老期：30~40龄树到失去经济价值。请务必阅读正文之后的免责条款部分第3页共29页天然胶分析框架三、天然橡胶的分类及质量标准天然橡胶按制造工艺和外形的不同，分为烟片胶、颗粒胶、绉片胶和乳胶等。但市场上以烟片胶和颗粒胶为主。烟片胶RSS（ribbedsmokedsheets）是乳胶经过过滤、加入甲酸凝固成薄片状再经过干燥、烟熏等工艺而制得，我国进口的天然橡胶多为烟片胶。烟片胶一般按外形来分级，分为特级、一级、二级、三级、四级、五级等共六级，达不到五级的则列为等外胶。烟片胶的级别判断主要通过目测色泽判断。颗粒胶是经凝固、造粒、干燥等工艺而制得，我国国产的天然橡胶基本上为颗粒胶，也称标准胶。国产标准胶代号SCR（其中S为standard即标准，C为chinese即中国，R为rubber即橡胶）即标准中国橡胶。颗粒胶一般按国际上统一的理化效能、指标来分级，这些理化性能包括杂质含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、挥发物含量、灰分含量及色泽指数等七项。其中以杂质含量为主导性指标，依杂质之多少分为5L（特级）、5（一级）、10（二级）、20（三级）及50（四级）等共五个级别。上海期货交易所天然橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶SCR5和进口烟片RSS3，其中国产一级标准胶SCR5通常也称为5号标准胶，执行国家技术监督局发布实施的天然橡胶GB8081～8090－87版本的各项品质指标。进口烟片胶RSS3执行国际橡胶品质与包装会议确定的“天然橡胶等级的品质与包装国际标准”（绿皮书）（1979年版）。交易所认可的产地为：国产标准胶：海南省农垦耕地和云南省农垦耕地；进口烟胶片：泰国、马来西亚、印度尼西亚、斯里兰卡。四、天然橡胶的主要用途天然橡胶因其具有很强的弹性和良好的绝缘性、可塑性、隔水隔气、抗拉和耐磨等特点，广泛地运用于工业、农业、国防、交通、运输、机械制造、医药卫生领域和日常生活等方面，如交通运输上用的轮胎；工业上用的运输带、传动带、各种密封圈；医用的手套、输血管；日常生活中所用的胶鞋、雨衣、暖水袋等都是以橡胶为主要原料制造的；国防上使用的飞机、大炮、坦克，甚至尖端科技领域里的火箭、人造卫星、宇宙飞船、航天飞机等都需要大量的橡胶零部件。天然橡胶主要是用于轮胎的生产，在目前的橡胶消费格局中，非轮胎用天胶的消费约占整个天胶消费的1/3到3/8，在轮胎用橡胶的消费中，天然橡胶约占2/5~1/2。上海轮胎橡胶集团公司、山东成山橡胶公司、山东轮胎厂、杭州中策有限公司、东风轮胎集团公司和桦林轮胎集团公司等轮胎企业是我国天然橡胶的使用大户。第二章天然胶的生产、需求及贸易第二章天然胶的生产、需求及贸易一、天然胶生产供应格局1.世界天然胶产量分布请务必阅读正文之后的免责条款部分第4页共29页天然胶分析框架天然橡胶树原产于巴西，但橡胶树生长需要高温多雨的环境，多分布在北纬10度以内的热带地区，主要集中产地是东南亚地区的泰国、印尼、马来西亚和中国、印度、斯里兰卡等少数亚洲国家，以及尼日利亚等少数非洲国家。东南亚的产量占全球的80%左右。橡胶树一般可采集25~30年。图1：2007年世界天然橡胶产量分布图2007年世界天然橡胶产量分布印度尼西亚马来西亚泰国菲律宾斯里兰卡中国印度越南其他图2：世界天然橡胶主产国历年产量统计图世界天然橡胶主产国历年产量统计图0%20%40%60%80%100%199119931995199719992001200320052007年份百分比印度尼西亚马来西亚泰国中国印度越南请务必阅读正文之后的免责条款部分第5页共29页天然胶分析框架2.世界天然橡胶消费与需求天然橡胶的消费量可分为两大范畴，即轮胎部门和一般胶制品部门。轮胎部门的消费量除包括轿车和商用车外，还包括其它车辆的内外胎的耗胶量、轿车和商用车以外的其它车辆的耗胶量约占轮胎部门总耗胶量的15－25%。轮胎工业的耗胶量几乎达到天然橡胶总产量的60%，如下表所示：图3：天然橡胶主要结构图天然橡胶主要用途56%28%10%6%轮胎类工业制品日用制品其他关于世界天然橡胶需求现状，行家普遍认为，东南亚国家21世纪初天然橡胶产销走势决定了21世纪初世界天然橡胶产销的发展趋势。随着马来西来、泰国、印尼等世界主要产胶大国土地的比较效益下降、汽车行业的发展、劳动力成本上涨、工业化进程加快等原因，对橡胶的需求量将不断增加。而由于石油的大量消耗，用于生产合成橡胶的原料将受到限制，价格也可能提高。因此对天然橡胶的需求量将稳步上升，而天然橡胶的生产又受到气候条件的限制，加上天然橡胶主产区东南亚国家工业化进程的加快，若干年后产量将下滑。在2010年前可能会出现严重供不应求局面。随着天然橡胶的需求量将不断增加，天然橡胶仍具有重要的战略物资地位。图4：2007年全球天然橡胶主要消费国结构图2007年世界天然橡胶消费国结构图北美拉美欧盟欧洲其他非洲亚洲大洋洲请务必阅读正文之后的免责条款部分第6页共29页天然胶分析框架图5：全球天胶生产消费对比图单位：千吨世界天胶生产消费对比图02,0004,0006,0008,00010,00012,00019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007供求（千吨）-400-300-200-1000100200300400500600700800900100011001200供求差（千吨）供给需求供求差二、我国天然橡胶生产、流通及消费（一）我国天然胶生产现状1、种植分布我国的天然橡胶产地主要分布在海南、云南两省。广东、广西、福建等地也有少量种植。全国天然胶种植面积950万亩左右，其中海南约600万亩，云南250万亩左右，广东约为80万亩，其他地区约为20万亩。总种植面积位于世界第四位。2、主产区割胶期平均供应量海南从每年3月底至12月底进入割胶季节，云南从每年4月至11月底进入割胶期，各月份平均可供应量约为：海南4月份1万吨左右，5、6月份2万吨左右，7－12月底各3万吨左右。云南4月份1万吨，5月份2万吨，6－11月底约2.5万吨。3、产量我国近年天然胶总产量维持在50万吨以上，位列五大产胶国之列，其中海南、云南天然总产量约占全国总产量的50%和36%。海南约有25万吨，云南约有20万吨广东3万吨，其他地区2万吨。图6：1998年—2007年我国天然橡胶供应图单位：千吨1999年—2006年我国天然橡胶供应图050000010000001500000200000025000001999年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年进口量产量请务必阅读正文之后的免责条款部分第7页共29页天然胶分析框架请务必阅读正文之后的免责条款部分第8页共29页(二）我国天然胶流通特点1、我国市场上流通的天然橡胶主要是烟片胶和颗粒胶，其中烟片胶多为进口胶，颗粒胶基本上是国产胶，也称标准胶。目前国家对进口天然橡胶实行配额许可证管理，由国家计委下发配额，然后从外经贸部换取许可证。2、由于我国天然橡胶产地的分布特点，国产天然橡胶的流向基本上是由南向北流，又以主要消费地上海、青岛和天津为中心向外辐射，另外中原和东北地区的用量也占相当比例。我国天然橡胶的进口口岸中以厦门、上海、青岛和天津所占比例昀大，因此进口胶的流向相对国产胶是由东往西流，与国产胶共分天下。3、天然橡胶之间的互换在生产实践中，不同胶种之间的互换是常见的，包括天然胶之间的互换，合成胶之间的互换，以及天然胶与合成胶之间的互换。我国市场上流通的天然橡胶按产地有进口和