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2005年投資理財實務講座低利率時代的投資理財策略育達商業技術學院財務金融系趙永祥老師報告順序：低利率時代的來臨低利率時代的投資理財策略全方位理財規劃師低利率時代的來臨利率的變化0.0002.0004.0006.0008.00010.00012.00014.00016.00064年65年66年67年68年69年70年71年72年73年74年75年76年77年78年79年80年81年82年83年84年85年86年87年88年89年90年利率重貼現率一年期存款基本放款資料來源：中央銀行金融統計資料（民91年）低利率時代的新趨勢傳統的理財觀念的衝擊TVBS民意調查申心(PollCenter)在美商花旗銀行的委託下，進行了「台灣民眾個人理財調查」。51.6%的受訪者表示沒有時間做財務規劃。而已經開始作財務規劃的受訪者之中:89.1%是利用理財效果最差的銀行存款。65%是以參加風險性相當高的互助會來理財。只有三分之一的民眾採用共同基金為目前公認最適宜累積財富的工具。在個人退休規劃方面:55%的受訪者根本沒有準備。49%的民眾表示希望在五十五歲以前退休。為人父母的受訪者有60%希望子女能到國外留學，可是其中有三成不知道教育費用應該準備多少錢。新專業的誕生財務規劃顧問(FinancialPlanner,FP或FinancialConsultant,FC)。在金融機構與消費者中間，為消費者扮演著提供全方位財務的角色。低利率時代的投資理財策略低利率時代理財觀念和常用理財商品低利率時代的理財觀念低利率時代常用理財商品全方面理財需知的財金指標。共同基金。投資型商品(變額保險)。結構性債券。生命週期假說。年金型壽險。醫療防癌健康保險。費雪及跨期選擇。財富累積公式。指數型房貸。儲蓄型保險。信用卡消費。全方位理財需知的財金指標所得成長:最常見的為「國民生產毛額」（CrossNationalProducts,GNP），其所代表的意義為一國在某一段期間，所有財貨及勞務之總值。Y=C+I+G+（X-M）Y：國民生產毛額。C=消費,I=投資,G=政府移轉性支出,X=輸出及M=輸入。全球經濟GDP成長率及預測200120022003預測值2004預測值百利達市場預測百利達市場預測GDP年經濟成長率%美國0.32.42.32.33.03.6歐元區1.40.80.91.01.92.0法國1.81.21.21.21.92.2德國0.60.20.40.51.61.7英國2.01.61.71.91.82.4日本-0.20.31.20.80.70.8資料來源：法國百利達基金公司（2003）利率變動基本放款利率：銀行貸款給主要客戶之利率。金融同業拆款利率：指銀行間的借貸利率。貼現率：也稱「重貼現率」。票券利率：票券市場的利率。證券質押利率：投資人以有價證券作為抵押品向金融機構短期借貸之利率。貨幣供給額:主要包括M1a、M1b以及M2三種。M1a=通貨淨額+企業及個人在貨幣機構之支票存款及活期存款。M1b=通貨淨額+存款貨幣。=M1a+企業及個人在貨幣機構之活期儲蓄存款。M2=通貨淨額+存款貨幣+準貨幣。=M1b+準貨幣。稅率變動:稅率愈高，對股市行情愈不利。匯率走勢:匯率的升貶值會使國際上的資金產生新的流動。物價指數波動:物價水準的變化率為所謂的「通貨膨脹率」，通常以大眾消費產品的「消費者物價指數」或生產者原物料之「躉售物價指數」來衡量。國際油價走勢:油價上漲可視為原料價格上漲，將會造成供給面之成本推動，油價上漲可能會對股價具有負面的效果。景氣循環:景氣指一國在某一時期經濟活動的頻率，也就是當時一般經濟活動盛衰的狀況。報酬風險固定收益型固定收益+衍生商品護本護利型股票加期貨+固定收益平衡型固定收益+股票積極型股票為主全方面產品規劃生命週期假說為了維持退休後的消費能力，人們必須在工作時期將錢儲蓄起來。生命循環的消費、所得與財富示意圖消費＄退休日存款耗用存款所得財富生命結束費雪及跨期選擇（1＋r）Y1＋Y2C2Y2Y1第二期消費Y1＋Y2/（1＋r）C1BAC消費者的預算限制消費者預算限制示意圖財富累積公式FV=PV(1+i)t其中，FV：未來值。PV：現在值。i：利率。t：投資期間。低利率時代的理財服務與工具傳統的金融服務業之業務方式，消費者在金融消費時不易選擇產品與服務。保險業者銀行證券/投信消費者傳統金融服務業的行銷/業務模式財務規劃顧問先瞭解客戶的財務資源、需求與目標，再根據客戶的需求，到金融機構選擇適當的財務工具與服務，如此正是所謂一次購足。消費者財務規劃顧問證券/投信保險業者銀行財務需求分析與規劃一次購足行銷/業務模式示意圖不同投資工具評估一覽表投資工具報酬風險流動性定存帳戶低低高外幣存款低低高民間互助會中?--票券低低高公債低低高公司債中中高股票中(或高)中(或高)高認購權證高高高期貨高高高全方位理財規劃師低利率時代的金融服務全方位財務規劃平衡健康財務家庭心靈社交進修平衡的人生圖理財規劃顧問的功能和其他金融服務業的關係初步會議，溝通觀念蒐集資料，重點診斷細部面談，擬定目標分析討論，擬新方案協助執行，追蹤成效整理個人務資訊協助訂定理財目標量身訂做理財方案評估選擇執行機構追蹤成效回饋改善理財規劃顧問第一階段步驟任務證券投資顧問不動產顧問鑑價財務管理顧問稅務顧問會計師法律顧問律師銀行顧問私人理財保險顧問經紀代理第二階段證券投資顧問不動產顧問鑑價財務管理顧問稅務顧問會計師法律顧問律師銀行顧問私人理財保險顧問經紀代理期貨公司投信公司證券公司建設公司仲介代書銀行放款融資公司銀行信託票券公司產險公司壽險公司稅捐機關法院第二階段第三階段理財規劃顧問的功能和其他金融服務業的關係(續)理財規劃顧問的功能和其他金融服務業的關係(續)期貨國內外共同基金國內股票、債券預售屋中古屋信用貸款、抵押貸款分期付款車險、火險壽險、醫療險、投資型保險儲蓄型保險節稅利益維護利益存款、基金債券、票券期貨公司投信公司證券公司建設公司仲介代書銀行放款融資公司銀行信託票券公司產險公司壽險公司稅捐機關法院第三階段