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国内外化肥行业简析1行业的概况化肥是重要的农业生产资源，是农业生产发展和国家粮食安全的重要保障。科学使用肥料可以提高土壤肥力，促进作物的生长，提高农业生产力。联合国粮农组织的资料显示，肥料对提高我国粮食生产能力的贡献率为45%-50%.化肥行业主要包括氮肥、磷肥、钾肥、复合肥等4个子行业。从产品结构来看，我国的化肥生产以氮肥为主（占73%），所占比例远高于国际平局水平（60%），钾肥生产比例占（5%）则远低于国际水平（17%）。其中，国内氮肥以尿素为主，占氮肥总量的61%，而国际氮肥则基本为尿素。1.1产业链分析化肥行业主要包括基础化肥生产和化肥的二次加工，基础化肥主要包括的氮肥、磷肥、钾肥；化肥的二次加工主要包括复合肥、混配肥（含微量袁术急有机、无机复合肥）化肥行业产业链氮肥的主要原料有三种：天然气、煤炭和石油，即所谓的气头、煤头、油头。国际上氮肥生产主要以天然气为原料，占道全球氮肥总产量的月85%。我国氮肥行业受国内富煤少油的能源结构影响，主要以煤头为主，占总量的约64%，气头企业占总量的21%。我国与国际的氮肥原材料构成各类化肥主要分类化肥包含类别氮肥氮肥（64%）、硫酸铵、硝酸铵、氯化铵、碳酸氢铵等磷肥磷酸一铵、磷酸二铵、硝酸磷肥、过磷酸钙钾肥氯化钾、硫酸钾等复合肥硝酸磷肥、磷酸铵、氮磷钾复合肥1.2.1原材料从产业链分析可知，化肥行业的上游包括天然气、煤炭、石油和钾盐及磷矿石等多种产品。由于氮肥中油头的占比较小，且在油价较高的情况下出去逐渐趋于边缘化，因此，我们仅对于天然气、煤炭、卤化物以及磷矿石的集中度进行分析。国内天然气集中较高：中国的天然气主要由三个公司生产，即中石油、中石化和中海油，其中中石油占78%，集中度非常高。国内天然气集中度非常高煤炭集中度低，但化肥企业并不具有议价优势：国内煤炭行业集中度并不高，但前十大企业产量仅占20%，当然睡着后续的兼并重组会有一个比较大的提高，但目前水平还远远低于其他国家。不过，煤炭集中度不高并不意味着化肥企业在议价上就有优势，首先化肥企业本身集中度也很低。其次，虽然集中度相对于煤炭要高，但化肥在煤炭的整体消费中占比不足5.7%（5.7%为化工行业占比），化肥生产商煤炭业中的战略地位并不重要，因此，化肥企业在煤炭方面的议价优势较弱。化肥在煤炭的消费结构中占比并不高国内煤炭集中度较低中石油78%中石化12%中海油10%发电52%建材15%钢铁17%化工6%其他10%钾盐国内外集中度均较高，资源具有优势钾肥生产商一般都拥有钾盐资源，如盐湖钾肥、BPC和Canpotex等，其中BPC和Canpotex拥有全球70%以上的钾盐资源。资源的特殊性决定了资源拥有者拥有一定的议价能力，但其中大部分企业为资源和生产共体，不存在上下游议价问题。磷矿石相对集中，资源型企业具有优势国际磷矿石资源集中度很高，2008年前4国产量占比高达71%拥有资源优势的企业具有较大的成本优势，这也导致近几年国内下游磷肥和精细磷肥化工生产企业开始向上游产业链延伸。1.2.2单质肥（氮、磷、钾肥）氮肥集中度有所提高，但中小企业数较多：国内氮肥产能集中度进一步提高，全国氮肥产能前10位企业的产能合计占总产能的48%，前20为占66%。而且十二五规划计划2015年前，将国内394家氮肥企业整合至200家，集中度有望进一步提高。磷肥集中度较高，2015年前将缩减到150家内：磷肥集中度较高。09年，磷酸能力50万吨以上的企业产量占到磷肥总量的40%，20万吨以上的大中型企业产量占总量的60%，行业前十名企业产量之和占磷肥总量近50%。磷46%50%60%90%100%0%20%40%60%80%100%120%美国澳大利亚南非印度德国中国29%美国18%摩洛哥17%俄罗斯7%其他29%酸二铵前五家企业产量占全国二铵总量的52%;复合肥、一铵前十名产量分别占总量的50%和60%，行业集中度大幅提高。钾肥集中度高，未来将形成3~4家大型钾肥企业集团：钾肥国际集中度较高，多年以来已经形成了寡头垄断的格局。国际上主要的钾肥供应组织是BPC和Canpotex。这两大贸易组织合计共控制着全球70%的钾肥地区贸易。而国内中国钾肥生产集中在青海、新疆等少数几个钾肥资源比较丰富的地区，其中青海省钾肥产量占全国产量的85%以上，资源集中度较高。1.2.3复合肥单质肥饿生产工艺相对复合肥要复杂很多，单质肥生产主要为化学反应，而复合肥以化学复合为主，所以，单质肥的固定资产投资规模都比较大。从这个角度讲，复合肥生产厂商的进入门槛很低，我国复合肥生产厂家也很多，基本上每个市县都有复合肥生产企业。按照复合肥企业钾盐消耗推算，2009年复合肥产量应在5400万~5500万吨，按照这个数据，前20家企业产量只占总量约40%左右，另外3000多万吨三元复混肥为1000多家企业生产。所以，复合肥产能相对分散，市场产品销售混乱、产业管理困难，更多的依赖品牌和营销获取优势。1.2.4终端消费者化肥销售往往会通过经销商、零售商再到消费者手中，相对比较分散，经销商往往存在一定议价能力，但下游的消费者议价能力很弱。2全球化肥市场概况世界化肥生产主要集中在具有原料优势的国家，其中世界氮肥产量占总化肥产量的比重超过60%，主要集中在俄罗斯、中东、中国和南美洲；磷肥产量占23%，主要生产国家是美国、中国、非洲和中东；钾肥产量占总产量不到17%，主要集中在加拿大、俄罗斯、以色列和约旦。而我国的化肥生产状况则是氮肥所占的比重要远高于国际平均水平，氮肥约占化肥产量的73%，磷肥约占22%，钾肥约占5%。国内外化肥结构不同，主要体现在钾肥占比较少。2.1全球产能扩展将加快，未来过剩明显IFA公布报告认为，随着全球经济形势回暖、农产品价格稳定，全球化肥供需已经呈现回暖趋势，虽然能源价格、进出口政策以及环境保护继续影响全球化肥产能的发挥，但化肥氮肥73%钾肥5%磷肥22%全球氮肥73%钾肥5%磷肥22%中国产能扩张的步伐将在今后5年内加快，预期在2012和2014年，全球氮肥过剩量分别到470万吨和1670万吨，磷肥分别过剩270万吨和340万吨；钾肥分别过剩810万吨和1000万吨，到时化肥市场将进入新一轮竞争。2.1.1氮肥产能严重过剩受金融危机影响，2008年和2009年全球氮肥生产和需要相对低迷，消费出现下降，许多新建项目被搁置或取消，虽然2010年全球生产商仍旧保持谨慎的投资态度，但IFA统计2009~2014年仍会有65套合成氨装置计划投建（中国为23套），55套氮肥相继投产（东亚地区20套。IFA据此估算，2009年~2014年全球合成氨产能将以每天4%的速度增长，2014年达到2.241亿吨，比2008年增加2740万吨，产能郑家主要来自东南亚、西亚、非洲地区，大部分合成氨将用于氮肥、硝铵及磷铵生产。氮肥方面，受农业形势回暖影响，氮肥将在2010年开始回暖，氮肥需求和供给量将达到1.512亿吨和1.556亿吨，但仍有过剩约440万吨。随着供应量不断释放，2013年氮肥过剩900万吨，2014年将可能过剩1900万吨。2.1.2磷肥供需相对平衡虽然磷资源供应量在2010年~2014年会持续增加，但IFA同时预期磷肥需求也会同步增加趋势，因此，在总体上全球磷肥供需相对平衡，磷肥方面，虽然磷酸二铵产能大幅增加，但农业需求回暖会消化许多新增产能。据统计，过去5年中，全球有40套磷酸一铵、磷酸二铵和重钙装置在10个国家建成（有一半建在中国）。预计全球磷肥产能将达到4230万吨，比2009年增加820万吨，磷酸二铵贡献75%。总体看，离氨酸二铵新增产量将被需求消耗，供需也基本平衡。2.1.3钾肥需求将快速恢复受金融危机及价格高位影响，2009年全球钾肥消费量下降了1.2%，但2010年随着北美、拉美已经东南亚地区农民种植积极性的提高，钾肥需求将出现回暖，预期达到2990万吨，洗后钾肥需求将保持以9%的速度增长，到2014年到达3580万吨。钾肥供应方面，2010年全球约有100个钾矿项目被列入25个国家建设计划，过去3年中仅加拿大就批准了180个钾盐开采许可证。但根据IFA调查，虽然新增项目多，但投资者非常谨慎，许多项目因此呗搁置。这样未来5年，钾肥产能将不会大幅释放，预期从2009年的4160万吨增至2014年的5470万吨，加拿大、俄罗斯以及新兴的智利、阿根廷、中国、刚果、以色列和老挝等将成为主要贡献国。IFA预期2010和2011年钾肥产能将增加200万吨，2012年增加840万吨，2014年增加250万吨。从供需平衡情况看，2012年钾肥潜在盈余810万吨，2014年将达到1000万吨。2.2国内氮、磷肥过剩，钾肥相对不足09年化肥产量与需求相比过剩产能较多，与往年相比供求矛盾更为突出。进一步细分发现氮肥过剩明显增多，磷肥也有一定增长。2.2.1产量稳定增长2005-2009年我国累计新增氮肥产能1700多万吨，占总产能的26%；据不完全统计，目前在建和改、扩建项目的合成氨产能约有500万吨，氮肥产能近1000万吨，如不加以调控，氮肥产品供大于求的现象将更加严重。09年全国氮肥产量2567万吨（5544.9万吨实物量），占我国氮肥产量的64%，占世界氮肥产量的34.6%。国内化肥产量呈稳定增长状态全球氮肥产量稳定增长，而磷、钾肥产量下降过去我国国产磷肥以低浓度的单一磷肥普通过磷酸钙和钙镁磷肥为主，近年来高浓度磷肥和磷复肥发展很快，生产结构趋于合理。另外，资源属性明显，磷肥企业主要集中于磷矿资源附近，目前磷资源产地云、贵、川、鄂四个省的磷肥产量已占到磷肥总量的62%。随着国内钾肥产能的扩张，中国的钾肥将逐步实现自给自足。中国的钾肥资源主要分布在青海柴达木盆地和新疆罗布泊两个地区，产量最大的前两家企业分别是盐湖钾肥和国投罗钾。如果考虑盐湖钾肥未来计划发展的100万吨钾肥潜力，中国未来的产能预计将在2012达到700-800万吨左右。短期内中国可能仍然需要一定的进口，但中长期来看，中国对进口钾肥的依赖将大幅度下降。在这一过程中，即使国际钾肥价格高涨，对中国农业生产的影响也不会非常大我国钾肥净进口量趋于下滑全球钾肥已经呈过剩态势。目前全球氯化钾产能可能达6600-7000万吨左右，即使按照PotashCorp的看法，全球有效产能也在5800-6100万吨，而全球目前的钾肥需求量仅在4000万吨左右，产能过剩非常明显。不过，由于钾肥资源的垄断性，因此企业还可以通过降低开工率拉抬价格，而中国随着自身产量的增长，自给率不断提高，受涨价的影响将降低。2.2.2钾肥施用增速较快，化肥施用结构得到优化从我国历年来氮、磷、钾肥施用的比例来看，1982年为1：0.33：0.05，08年升至1：0.33：0.23，虽然与发达国家1：0.42：0.42的比例尚有差距，但氮施肥结构已得到明显优化。根据农业部的部署，2010年国内的化肥复合化率要达到50％，而08年仅在30％左右，大力发展复合肥的动力和空间巨大。不过，至10年年底仅2个月，完成这个目标的可能性已经很小，但不排除在后期的产业政策（十二五规划中再次提出）。2.2.3化肥进口量明显下滑，出口仍以氮肥为主我国是化肥出口大国，主要是氮、磷肥类产品，但仍需从国外进口部分产品，如钾肥、碳酸氢二铵等高端化肥等。从进口结构上讲，2009年我国进口氯化钾198.3万吨，占同期我国化肥进口总量的49%；进口氮、磷、钾复合肥131万吨，进口磷酸氢二铵43.3万吨。09年我国化肥进口结构从出口结构上讲，主要出口产品为氮肥和碳酸氢二铵，2009年我国出口氮肥335.3万吨，下降23.1%；出口磷酸氢二铵207.3万吨，增长1.5倍。上述两个品种合计出口量占同期我国化肥出口总量的61.5%。从出口国家上来讲，东盟、印度和孟加拉国为主要出口市场。2009年我国对东盟出口化肥344.8万吨，增长15.8%；对印度出口159.9万吨，下降23.2%；对孟加拉国出口114万吨，增长1倍。上述三者合计出口量占同期我国化肥出口总量的70.1%。09年我国化肥出口结构