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财务管理各章节习题第一章总论一、单项选择题1、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（A)。A筹资活动B、投资活动C、收益分配活动D、扩大再生产活动2企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（D)。A账面价值B账面净值C重置价值D市场价值3、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（C)。A、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率4、由于借款人不能按时支付本利带来的风险而投资人要求的利率补偿是（B）。A、到期风险附加率B、违约风险附加率C、变现力风险附加率D、购买力风险附加率5下列各项中，可视为纯利率的是（D)。A、银行存款利率B、公司债券利率C、金融债券利率D、国库券利率6、评价债券信用等级时主要考虑的风险是（B)。A、变现力风险B、违约风险C、到期风险D、购买力风险7、每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（C)。A、考虑了时间价值B、考虑了风险价值C、考虑了利润所得与投入资本的关系D、考虑了市场对公司的客观评价8企业最重要的财务关系是（D）之间的关系。A、股东与经营者B、股东与债权人C、经营者与债权人D、股东、经营者、债权人二、多项选择题1公司的财务关系有（ABCD)A、公司与政府之间的财务关系B、公司与投资者、受资者之间的财务关系C公司内部各单位之间的财务关系D、公司与债权人、债务人之间的财务关系4公司价值最大化作为财务管理目标的优点有（ABCE）A、有利于克服企业短期行为B、考虑了风险与收益的关系C、考虑了货币的时间价值D、有利于社会资源的合理配置5国库券的利率水平通常包括（AC)。A、纯利率B、违约风险附加C、通货膨胀率D、变现风险附加三、判断题1、在信息的获得和享用上，股东和经营者是一致的。（×）2、避免经营者背离股东人的目标，其最好的解决办法就是尽量使激励成本和监督成本之和最小。（×）3、在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险；在企业存在借入资金的情况下只有财务风险而无经营风险。（×）4、无论何种情况导致的收支不平衡都可以通过短期银行借款来加以解决。（×）5、到期风险附加率是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。（√)第二章财务管理的价值观念一、单项选择题1年偿债基金是（C)A复利终值的逆运算B年金现值的逆运算C年金终值的逆运算D复利现值的逆运算2比较不同投资方案的风险程度所应用的指标是(D)。A期望值B平方差C标准差D标准离差率3当两种证券完全相关时，它们的相关系数是(B)。AOB1C一1D不确定4通过投资多样化可分散的风险是(C)。A系统风险B总风险C非系统风险D市场风险5自有资金利润率及其标准差可用来衡量（A)A财务风险B经营风险C系统风险D非系统风险6某种证券j的风险溢酬可表示为（B)ARm一RfBβj(Rm一Rf)CRf十βj(Rm一Rf)DβjRf7公司股票的β系数为1.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，则x公司股票的收益率应为（B)A4％B12%C16%D21%8根据风险分散理论，如果投资组合的股票之间完全负相关，则（A)A该组合的非系统风险能完全抵消B该组合的风险收益为零C该组合的投资收益大于其中任一股票的收益D该组合只承担公司特有风险，而不承担市场风险9若某种证券的β系数等于1，则表示该证券（C)A无市场风险B无公司特有风险C与金融市场所有证券平均风险相同D比金融市场所有证券平均风险大1倍10进行证券组合投资的主要目的是（B)A追求较高的投资收益B分散投资风险C增强投资的流动性D追求资本稳定增长二、多项选择1某公司计划购置一台设备，付款条件是从第二年开始，每年年末支付5万元，连续支付10年，则相当于该公司现在一次性支付（AD）万元（资金成本率为10%)AS[(P/A,10%,12)-(P/A,10%,2)]BS[(P/A,10%,13)(P/A,10%,3)]CS[(P/A,10%,11)(P/A,10%,2)]DS[(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)]2在财务管理中，衡量风险大小的指标有（BCD)A期望值B标准差C标准离差率D概率分布3货币的时间价值是指（BCD)A货币随时间自行增值的特性B货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值C现在的1元钱与几年后的1元钱的经济效用不同D没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率4下面有关投资组合的论述正确的是（AD)A投资组合的收益率为组合中各单项资产预期收益率的加权平均数B投资组合的风险是各单项资产风险的加权平均(只是组合的系统风险，不包括可分散风险的)C两种证券完全相关时可以消除风险D两种证券正相关的程度越小，则其组合产生的风险分散效应就越大5下列关于系统风险说法正确的是（BCD)A又称为可分散风险或公司特有风险B又可称为不可分散风险或市场风险C通过β系数衡量其大小D不能通过多角化投资来分散6下列关于β系数说法正确的是（ABCD)Aβ系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标B它可以衡量个别股票的市场风险C作为整体的证券市场的β系数为1D在其他因素不变的情况下，β系数越大风险收益就越大7按照资本资产定价模型，影响特定股票的预期收益率的因素有（ABC）。A无风险收益率B该股票的β系数C平均风险股票的必要报酬率D预期股利收益率8系统风险可能来自于（ABC)A宏观经济状况的变化B国家税法的变化C经济衰退D产品结构的变化三、判断题1如果两个企业的获利额相同，则其风险也必然相同。(×)2影响股价的直接原因是企业报酬率和风险。（√)3利用自有资金利润率，既可以衡量财务风险，又可以衡量经营风险。（×)4β系数实际上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益的变动相对于市场收益变动的灵敏程度。（√)四、计算题1、某投资者拟购买甲公司股票。该股票刚刚支付的每股现金股利为2.4元现行国库券的利率12%，平均风险股票的收益率16%，该股票β为1.5。（1）假定股票在未来时间股利保持不变，当时该股票市价为15元，可否购买？（2）假定该股票股利固定增长，增长率4%，该股票价值几何？2、某公司在2003年1月1日发行五年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。（1）假定2003年1月1日金融市场上与该债券风险相近的同类债券投资利率是9%，该债券的发行价格应定为多少？如果筹资费率为2%，所得税率25%，该债券筹资成本是多少？（2）假定张先生购买了该债券，4年后以1049.06的价格卖出，则该债券的收益率是多少？3、甲投资者现在打算购买一只股票，已知A股票过去五年的收益率分别为：－2%，5%，8%，10%，4%；B股票为新发行的股票，预计未来收益率为15%的可能性为40%，未来收益率为4%的可能性为35%，未来收益率为－6%的可能性为25%。要求：（1）计算A、B股票的预期收益率；（2）计算A、B股票收益率的标准差；（3）计算A、B股票收益率的标准离差率，并比较二者的风险大小；参考答案3、（1）A股票的预期收益率＝（－2%＋5%＋8%＋10%＋4%）/5＝5%B股票的预期收益率＝15%×40%＋4%×35%－6%×25%＝5.9%（2）A股票收益率的标准差＝4.58%B股票收益率的标准差＝8.35%（3）A股票收益率的标准离差率＝4.58%/5%＝0.92B股票收益率的标准离差率＝8.35%/5.9%＝1.42结论：B股票的风险大于A股票。第三章财务分析一、单项选择题1下列财务比率中，最能反映企业短期举债能力的是（D)A资产负债率B股东权益比率C权益乘数D到期债务本息偿付比率●到期债务本息偿付比率=业务活动现金净流量÷(本期到期债务本金+现金利息支出)2一般认为，流动比率保持在（B）以上时，资产的流动性较好。A100%B200%C50%D300%3在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（B）。A权益乘数大则财务风险大B权益乘数等于资产负债率的倒数C权益乘数等于资产权益率的倒数D权益乘数大则净资产收益率大4影响速动比率可信性的重要因素是（B)A速动资产的数量B应收账款变现能力C存货变现速度D企业的信誉5若流动比率大于1，则下列结论成立的是（B)A速动比率大于1B营运资金大于零C资产负债率大于1D短期偿债能力绝对有保障6若某公司的权益乘数为2，说明该公司借入资本与权益资本的比例为（A）。A1：1B2：1C1：2D1：47流动比率大于1时，赊购原材料若干，就会（B)A增大流动比率B降低流动比率C使流动比率不变D使流动负债减少8资产负债率大于（C)，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。A50%B0C100%D200%9在计算应收账款周转率时，一般用（A）代替赊销收入净额。A销售净收入B销售收入C赊销预测D现销净额10用于反映投资人投入企业资本的完整性和保全性的比率是（A)。A资本保值增值率B市盈率C盈利现金比率D权益乘数11净资产收益率=销售净利率*资产周转率*（C)。A资产负债率B股东权益比率C权益乘数D市盈率12确定销售净利率的最初基础是（C)。A资产净利率B权益净利率C销售毛利率D成本利润率13某企业年末报表的有关资料为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货52万元，则该企业年末存货周转次数为（B)。A1.65次B2次C2.3次D1.45次14下列指标中,(D）属于上市公司特有的指标。A权益比率B流动比率C总资产周转率D股利发放率15衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B)。A净利率B每股收益C每股净资产D市净率二、多项选择题2下列指标中属于逆指标的是（BD)A流动资产周转率B流动资产周转天数C总资产周转率D总资产周转天数3某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务。为查清原因，应检查的财务比率包括（ABC)A资产负债率B流动比率C利息保障倍数D应收账款周转率4企业短期资金的主要来源有（AD)A短期银行借款B出售固定资产收到的资金C出售长期股权投资收到的资金D商业信用5下列指标中与市价有关的有（ABC)A市盈率B市净率C股票收益率D每股净资产6一般可以作为速动资产的有（BCD)A存货B现金C短期投资D应收票据7下列关于速动比率的论述正确的是（ABD)A速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值B速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标C速动比率为1是最好的D一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于18现金和现金等价物包括（ABCD)A企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资B现金C银行存款D其他货币资金9关于每股收益的下列说法中，正确的有（ABCD)A它反映普通股的获利水平B它反映财务目标的实现程度C它不反映股票所含有的风险D它是衡量上市公司盈利能力的重要指标10对应收账款周转率这一指标的计算结果产生较大影响的因素有(ABCD)A季节性经营B销售中大量使用现金结算C销售中大量使用分期付款结算D大量销售集结在年末11关于利息保障倍数的下列说法中，正确的有（ABCD)A它是衡量企业支付利息能力的重要指标B它可以测试债权人投入资本的风险C对于该指标应连续数期进行观察D它通常可以选择一个最低指标年度数据作为衡量标准三、判断题1每股收益越高，股东人的分红越多。（×)2在其他因素不变的情况下，增加存货会引起流动比率和速动比率的同向变化(×)3从股东的角度看，总是希望资产负债率越高越好。(√)4流动比率越大，短期偿债能力也一定越强。（×)5某公司通过经营转型后，经营风险加大了，但每股收益可能不变或提高。（√）四、计算1、某公司2011年初存货为120万元，年初全部资产总额为1000万元，年初资产负债率40％。2011年末有关财务指标为：流动比率240％，速动比率150％，资产负债率30％，长期负债300万元，全部资产总额1200万元，流动资产由速动资产和存货组成。2011年获得营业收入800万元，发生经营管理费用50万元，利息费用60万元，存货周转率6次。企业适用的所得税税率为30％。假设不存