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第1页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析ContentsPage本课目录—1—一、世界通信，还是世界骗局二、放松管制与世界通信的崛起三、业绩与股价——一幅不协调的发展四、查假者与造假者之间的殊死较量五、舞弊手法透视六、世界通信舞弊案的警示第2页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析一、世界通信，还是世界骗局2002年度对于美国第二大长途电信营运商世界通信公司来说，无疑是厄运连连，利空不断的年份。①2月8日，世界通信降低了2002年度的收入和盈余预测，并计划在第二季度计提150至200亿美元的无形资产减值准备；②3月12日，证券交易管理委员会（SEC）正式对世界通信的会计处理立案稽查；③4月3日，世界通信宣布裁员10%，拟解雇8500名员工；④5月9日，穆迪斯（Moody’s）和菲奇（Fitch）等信用评级机构将世界通信债券的信用待级降至“垃圾债券”级别；第3页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析一、世界通信，还是世界骗局⑤5月30日，世界通信公司的创始人本纳德J·埃伯斯（BernardJ.Ebbers）因卷入4.08亿美元贷款丑闻而辞去首席执行官的职务；⑥6月5日，世界通信宣布再次裁员20%，拟辞退17000名员工；⑦6月20日，世界通信因资金周转紧张，推迟了优先股的股息支付；⑧6月24日，世界通信的股票价格跌破一美元（1999年6月最高股价曾达到64.50美元）。正当投资者以为世界通信“利空出尽”准备抄底时，该公司又扔出了一枚重磅炸弹。第4页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析一、世界通信，还是世界骗局6月25日傍晚，在美国密西西比州克林顿市世界通信的豪华总部，上任不到两个月的首度执行官司约翰·西择摩尔（JohnSidgmore）向新闻媒体发布了一则震惊世界的消息：内部审计发现，2001年度以及2002年第一季度，世界通信公司通过将支付给其他电信公司的线路和网络费用确认为资本性支出，在五个季度内低估期间费用、虚增利润38.52亿美元。世界通信的股票交易被纳斯达克紧急傍牌两天，复牌的第一个交息日，世界通信的股价跌至0.06美元。第5页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析一、世界通信，还是世界骗局6月25日晚，全世界的媒体都在报道世界通信丑闻，许多美国主流媒体甚至将世界通信的英文缩写“WorldCom”改为“World-con”（世界骗局），世界通信变成了世界骗局！次日，因担心引火烧身而一直对安然丑闻刻意保持低调的布什总统再也沉不住气了，尽管正在加拿大进行国事访问，布什总统还是立即对世界通信的会计造假公开表示震怒，发誓将展开全面调查，将当事人绳之以法，并强调重新确立公司责任刻不容缓。会计造假丑闻披露后，世界通信的处境更加凄惨。第6页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析一、世界通信，还是世界骗局6月26日，SEC以超乎寻常的速度向联邦法院递交了诉状，对世界通信提出证券欺诈指控，与此同时，美国司法部和国会宣布对世界通信的财务丑闻展开调查；7月21日，世界通信向美国破产法院纽约南区法院申请破产保护；7月31日，纳斯达克将世界通信有股票摘掉；8月1日，对财务丑闻负有不可推卸责任的世界通信前执行副总裁兼前首席财务官司考特D·苏利文（ScottD.Sullivan）以及前副总裁兼主计长大卫·迈耶斯（DavidF.Myers）被联邦调查局逮捕，面临着包括证券欺诈等多项指控，若罪名成立，最多可判刑65年；第7页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析一、世界通信，还是世界骗局8月8日，世界通信再次举行新闻发布会，宣布延伸至以前年度的自查自纠发现，1999年和2000年度的税前利润被高估了34.66亿美元；11月5日，世界通信第三次披露，又发现了20亿美元的虚假利润，至此，世界通信承认的虚假会计利润已经超过93亿美元。随着调查的进一步深入，世界通信子虚乌有的利润预计将突破100亿美元，创下了空前（但可能不是绝后）的财务舞弊世界记录。世界通信曾经以1150亿美元股票市价一度成为美国第25大公司。造假丑闻曝光不到一个月，世界通信这个貌似强大的公司巨人轰然倒下。世界通信不仅创下利润造假的世界记录，还成为美国有史以来最大的破产案。2002年7月21日，世界通信向法院申请破产保护时，申报的资产总额高达1070亿美元。图1-1列示了美国10大破产案的排行榜。第8页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析一、世界通信，还是世界骗局0200400600800100012001070634359255244215202170168521图1-1美国10大破产案（以资产总额排序，单位：亿美元）第9页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析一、世界通信，还是世界骗局尽管世界通信申报的账面资产总额高达1070亿美元，但根据《世界华尔街日报》请一些评估专家所作的估计，这些资产的公允价值约为150亿美元，而世界通信的负债总额接近450亿美元，这意味着世界通信已资不抵债约300亿美元。在世界通信财务舞弊的惊天大案中，倒下的绝不仅仅是苏利文之流，世界通信的员工、投资者和债权人也不幸成为财务舞弊的殉葬者。17000名员工在丑闻公开不到两个月内被解雇，还有更多的员工面临着失去生计的命运。股东的损失更是惊人。第10页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析一、世界通信，还是世界骗局1999年6月24日，世界通信股票市值超过1150亿美元，丑闻宣布后恢复交易的2002年7月1日，股票市值猛跌至3亿美元以下，1150亿美元的股东财富在短短的三年间几乎蒸发一空。其中，仅加州公务人员退休基金（CALPERS）、大都会人寿保险公司等10个机构投资者损失的金额就接近30亿美元。债权人的命运与投资者如出一辙，仅JP摩根信托公司预计的损失金额就高达172亿美元。表1-1列示了世界通信申请破产保护前，10大债权人和10大机构投资者在2002年7月12日所持有的世界通信公司债券和股票的账面价值第11页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析一、世界通信，还是世界骗局表1-1世界通信10大债权人和10大机构投资者及其“赌注”单位：亿美元10大债权人持有债券10大机构投资者持有股票JP摩根信托公司172.0加州公务人员退休基金3.9梅隆银行66.0培基证券公司3.9花旗银行32.9大都会人寿保险公司3.0JP摩根大通银行30.0先锋基金管理公司2.8贝尔·斯担思（BearStearns）27.2旅行者资产管理公司2.7纽约银行25.8西北投资管理公司2.7州立思特利银行20.2阿利安斯资本管理公司2.5摩根·斯担利19AIG全球管理公司2.5古德曼·萨斯（GoldmanSachs）15.2美国运通财务咨询公司2.1大阳信托银行12.2威灵顿管理公司2.1合计400.4合计28.2第12页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析世界通信是放松管制的宠儿。80年代放松管制的大环境为世界通信营造了生存的空间，90年代“联邦电信法案”为世界通信参与竞争扫除了障碍。当然，仅有良好的外部环境还不够。世界通信之所以在短短的20年成为美国第二大电信公司，主要应归功于其创始人本纳德·埃伯斯（下文简称埃伯斯）在收购兼并方面的禀赋。世界通信的发迹历程，实际上就是一部富有传奇色彩的并购史。二、世界通信的崛起第13页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析三、业绩与股价——一幅不协调的发展伴随着超常规的收购兼并，世界通信的经营业绩呈现出跳跃式增长。世界通信收入的快速增长，主要得益于收购兼并这种外延扩张。然而，2000年初，随着电信业竞争程度的加屈，世界通信的经营收益却出现较大的起伏。同样地，世界通信的净收益也出现较大波动。第14页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析三、业绩与股价——一幅不协调的发展值得注意的是，1999至2001年，电信业的市场需求开始下降，价格战硝烟四起，AT$T等电信公司开始出现经营亏损，而世界通信仍一枝独秀，财务报表继续体现高额利润，这其中隐藏了什么奥秘？事实上，也正国为这一缘故，2002年3月，SEC开始调查世界通信的会计处理。会计造假曝光之前，随着收购兼并和营业收入的快速增长，世界通信的股票价格也大幅上扬。1999年6月21日，世界通信的股票创下历史新高，总市值突破1150亿美元。第15页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析三、业绩与股价——一幅不协调的发展然而，从2000年起，世界通信的股票价格就一路下跌，2002年6月25日，世界通信披露财务丑闻前一天，股票价格跌至83美分，丑闻公布后的第一个交易日，进一步跌至6美分，以后就一直在10多美分的价格期间徘徊，成为名副其实的垃圾股，世界通信甚至在其官方网站上提醒投资者：世界通信的股票一文不值！从股价走势图看，市场似乎“先知先觉”，早在财务舞弊披露前就对世界通信的股价作出反应和修正，而不理会世界通信财务报表上的高额利润。第16页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析三、业绩与股价——一幅不协调的发展-4000-200002000400060008000100001992199319941995199619971998199920002001经营收益522396768-20061018-975788681533514图1-3世界通信经营收益（单位：百万美元）第17页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析三、业绩与股价——一幅不协调的发展-4000-200002000400060001992199319941995199619971998199920002001净收益2.5117-12427-2239224-2669401341531501图1-4世界通信净收益（单位：百万美元）第18页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析三、业绩与股价——一幅不协调的发展8.256.2111.7516.5820.3846.7564.553.060102030405060701993199419951996199719981999(1)1999图1-5世界通信股票收盘价（单位：美元）第19页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析三、业绩与股价——一幅不协调的发展02004006001995年末1996年末1997年末1998年末1999年末2000年末WorldCom100147.9171.6407.1451.6119.7S&P500强指数100123.2164.4212.1256.8233.9Nasdap电信股指数100102.3149.3149.3440.9187.9图1-6世界通信股价与股票整体走势比较WorldComS&P500强指数Nasdap电信股指数第20页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析三、业绩与股价——一幅不协调的发展50.0614.0614.440.910.830.060.1301020304050601999.12.312000.12.312001.12.312002.6.252002.6.252002.7.12003.12.13图1-7世界通信股票收盘价（单位：美元）第21页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析四、查假者与造假者之间的殊死较量世界通信利用会计造假虚构的利润创下世界记录，这一惊天动地的财务舞弊案到底是如何被发现的？具有讽刺意义的是，世界通信的财务舞弊既不是由人才经济、经费充裕的证券监管部门SEC发现的，也不是由经验丰富、技术精湛的跻身于“五大”的安达信（AA）发现的，更不是由薪酬丰厚、权厚位重的董事会发现的，而是被世界通信一些牢骚满腹的高管人员称作“不自量力、多管闲事”的三个内部审计人员发现的。揭开世界通信造假黑幕的英雄是辛西亚·库珀（CynthiaCooper，世界通信内部审计部副总经理）、哲恩·摩斯（GeneMorse，擅长电脑技术的内部审计师）和格林·史密斯（GlynSmith，内审部高级经理，辛西亚的助理）。正是这三个不计个人安危，忠于职守的“火枪手”，排除困扰，顶住压力，才将世界通信的舞弊罪行昭示于天下。第22页审计对舞弊的考虑世界通信财务舞弊案例剖析四、查假者