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三一重工财务报表分析报告600031XxxXxxxXxxx目录摘要关键字第一部分公司简介第二部分财务分析综述一、概述二、财务分析的基本方法三、报表资料来源及审计报告类型第三部分财务比率分析一、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析二、营运能力分析三、盈利能力分析四、发展能力分析第四部分趋势分析一、趋势分析含义及方法二、财务指标和财务比率的比较三、资产结构趋势分析四、负债结构趋势分析五、利润结构分析六、现金流量结构分析第五部分基本面分析一、公司对重大风险的识别二、同行业分析第六部分结束语【摘要】本文以三一重工集团有限公司为研究对象，对三一重工集团有限公司2006年～2011年上半年的财务报表进行财务分析，并结合其经营状况对其进行综合的评价。三一重工集团有限公司在近几年里经营状况比较稳定，在2006～2011年一直处于增长趋势，本文主要运用比较分析法等各种财务分析方法，仔细分析了各项财务指标，深入研究了三一重工集团有限公司的财务状况，并发掘出公司经营的主要问题。【关键字】财务分析财务指标资产负债率第一部分公司简介三一集团有限公司始创于1989年。自成立以来，三一集团持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业宗旨，打造了业内知名的“三一”品牌。2007年，三一集团实现销售收入135亿元，成为建国以来湖南省首家销售过百亿的民营企业。2008年和2009年，尽管受金融危机影响，三一仍然延续了以往的增长。2010年，三一集团销售超过500亿。目前集团拥有员工6万余名。三一集团主业是以“工程”为主题的机械装备制造业，目前已全面进入工程机械制造领域。主导产品为混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列产品。其中混凝土机械、桩工机械、履带起重机械为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%，为国内首位，且连续多年产销量居全球第一。三一是全球最大的混凝土机械制造商，也是中国最大、全球第六的工程机械制造商。近年来，三一连续获评为中国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”、中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌500强。三一集团的核心企业三一重工于2003年7月3日上市，是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的企业。第二部分财务分析综述一、概述财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据。二、财务分析的基本方法上市公司财务分析是以上市公司财务报告等资料作为基础，采用各种分析方法和指标，对公司的财务状况和经营成果进行分析和评价，从而为社会公众投资者和经营管理者的投资决策和经济预测提供依据的一项财务管理活动。一般来说，财务分析的方法主要有以下四种：1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比；2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法；4.比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。上述各方法有一定程度的重合，在实际工作当中，比率分析方法应用最。本文主要应用比较分析法，趋势分析法及比率分析法对三一重工的进行财务分析。三、报表资料来源及审计报告类型本文从上海证券交易所下载了三一重工的年报及半年报进行分析。利安达会计师事务所有限责任公司认为，三一重工财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了三一重工2010年12月31日的财务状况以及2010年度的经营成果和现金流量。第三部分财务比率分析比率分析法是利用两个指标之间的某种关联关系，通过计算比率来考察、计量和评价财务活动状况的分析方法。同一张报表或不同报表中的相关项目进行对比得出相关比率，它表明这些项目之间的逻辑关系。它主要包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。一、偿债能力分析偿债能力是指企业到期还本付息的能力。偿债能力是企业持续经营的基础，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，企业如果不能偿付到期债务就会面临被宣告破产的危机。由于偿债能力分析的核心是企业负债与资产的对称程度，因此偿债能力取决于双方各自数量、质量及两者间的对比。偿债能力包括企业短期偿债能力和企业长期偿债能力。长期偿债能力是由企业的全部资产与负债及所有者权益的结构关系决定的，而短期偿债能力只是针对流动资产与流动负债的结构关系而言的。对企业而言，短期偿债能力的偿还还构成企业偿债的经常性风险，往往成为关注的重点。既然偿债能力分为两个方面，相应地偿债能力的分析也分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，它表明企业偿还日常到期债务的能力。短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此，通常使用流动比率、速动比率和现金比率衡量短期偿债能力。三一重工2006-2010年表1：短期偿债能力指标项目2006年2007年2008年2009年2010年流动比率1.802.062.201.941.17速动比率1.181.491.541.410.84现金比率0.480.640.650.560.34下面我们将对三一重工的短期偿债能力的各个指标进行分析：流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债的比值，其计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标。这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。经验表明，流动比率在2：1左右比较合适。但是，对流动比率的分析应该结合不同的行业特点和企业流动资产结构等因素。有的行业流动比率较高，有的较低，不应该用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。由下图可知，三一重工的流动比率是先升后降的，在2006年至2008年之间是越来越高的，而2008年后，由于受到金融风暴的影响，09至10年的流动比率降低，这是由于三一重工的流动资产和流动负债从2006年至2011年上半年呈现快速增长，而2008年至2009年受金融风暴影响则增长较缓慢，但也可能表明了公司滞留在流动资产上的资金过多，未能更好地运用，资金周转可能减慢，从而影响其盈利能力。流动比率0.000.501.001.502.002.502006年2007年2008年2009年2010年2011年流动比率图1：流动比率1、速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，存货需经过销售，才能转变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题。一般来说，流动资产扣除存货后称为速动资产。速动比率的计算公式为：速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产－存货）÷流动负债。通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但这仅是一般的看法，因为行业不同速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。由下图可以看出，三一重工的速动比率同流动比率一样都是先升后降，在2006至2008年是呈上升趋势的，2008至2010年是下降的，2011年上半年又有所上升。由资产负债表可知三一重工的存货在逐年增加，由2006年的1,495,604,220.13元增长到2011年上半年的7,802,842,043.19元，增长幅度很大，这是因为公司业务规模扩大，原材料采购及储备增加，而存货的增减会影响了速动资产。2010年的速动比率为0.84，低于1，这说明2010年，三一重工的短期偿债能力偏低，这是由于2010年三一的流动负债和存货都较多引起的。2011年上半年，三一的流动资产大幅度增加，所以其速动资产增加，速动比率上升，其短期偿债能力还是较强的。速动比率0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802006年2007年2008年2009年2010年2011年速动比率图2：速动比率2、现金比率现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。它是速动资产扣除应收账款后的余额，由于应收账款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回，因此速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率的计算公式为：现金比率=（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债。虽然现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是，如果企业停留过多的现金类资产，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理地运用，经常以获得能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本的增加。通常现金比率保持在20%左右为宜。由下图可知，三一重工的现金比率也是呈现先升后降的趋势，这是因为其货币资金在逐年增长，由2006年的1,139,173,571.55元增长至2011年上半年的11,265,733,065.26元。2008年至2010年现金比率下降，是因为流动负债较大的缘故，但2011年上半年其现金比率又回升了。现金比率0.000.100.200.300.400.500.600.702006年2007年2008年2009年2010年2011年现金比率图3：现金比率综合来说三一重工的债务较小，财务费用低，短期偿债能力较强。但是这也说明公司滞留在流动资产上的资金过多，公司未能有效利用资金，延缓资金周转，可能会影响公司的获利能力。（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还长期债务的能力，它表明企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全与稳定程度的重要标志。因此企业的偿债能力不仅受企业资本结构的重要影响，还取决于企业未来的盈利能力。通常使用资产负债率、产权比率、权益乘数和已获利息倍数来衡量企业的长期偿债能力。三一重工2006-2010年及2011年上半年的长期偿债能力指标数值及变动趋势如下表所示：表2：长期偿债能力指标2006年2007年2008年2009年2010年2011年资产负债率0.530.550.560.480.620.64产权比率1.201.211.260.911.631.80权益乘数2.232.212.261.922.632.80已获利息倍数6.3418.2212.6030.6424.1247.21长期偿债能力指标051015202530354045502006年2007年2008年2009年2010年2011年资产负债率产权比率权益乘数已获利息倍数图4：长期偿债能力各指标下面我们将对三一重工的长期偿债能力的各个指标进行分析：1、资产负债率资产负债率是负债总额和资产总额之比值，表明债权人所提供的资金占企业全部资产的比重，揭示企业出资者对债权人债务的保障程度，因此该指标是分析企业长期偿债能力的重要指标。该指标越低，企业举债越容易，该指标越高，表明举债越困难。当资产负债率高到一定程度