中国“3G第一股”展讯通信主要盈利来源竟是2G

TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全中国“3G第一股”展讯通信主要盈利来源竟是2G在高科技企业云集的张江，想要找到展讯通信有限公司并不难。因为一个建筑面积50000平方米的“展讯中心”十分显眼。但展讯中心大部分被别的租户占据，展讯自己没有厂房，它的核心资产一个小展厅就足以容纳。对于展讯这类公司，TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全英文有个专有名词fabless：无工厂研发企业。小展厅中占据最显眼位置的是有关TD-SCDMA芯片的内容，展讯也是因此戴着“首只3G概念股”的帽子于6月27日登陆美国纳市的。但这似乎与该公司真实情形有所“错位”，因为展讯最大的收入来源目前还是2G芯片，3G尤其是TD-SCDMA芯片是一个耀眼但还不能带来现金流的业务。TD就像展讯的脸面，而2G则是夹在腋下的钱夹。TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全3G明星相在展讯的TD芯片展台前，曾冠盖云集，联合国与国内高管到上海考察时几乎都会来参观展讯。它是国内重要的3G自主知识产权标准TD-SCDMA手机核心芯片研发制造商之一。展讯CEO武平也是“海归”创业的一个典型。2001年，武平率37人团队从美国硅谷回到中国，在上海张江科技园成立了展讯。当前公司已拥有雇员727人，研发人员占Array0%。公司从事的主要业务??TD芯片设计是TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全资本市场广泛关注的焦点。随着中国3G牌照发放日期的日渐临近，作为手机核心芯片生产商，展讯的承销商刻意将其宣传为“中国3G第一股”。在上市第一天，展讯股价曾上冲至15.Array5美元／股，涨幅为13.Array3%，但此后一直在14美元/股左右徘徊。公司上市至今表现不算“华丽”。这也许跟展讯的生存状况恰好吻合。成立三年多后，2004年5月全球首片TD-SCDMA手机核心TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全芯片才在展讯诞生，这让TD走出了没有手机核心芯片支持的困境，也实现了移动通信终端核心技术的突破。可能展讯还需要再一个三年才能给那些向往其3G概念带来丰厚营收的投资者以信心。据多方预测，中国TD终端2007年~200Array年可能只能占据目前2G终端保有量中10%的容量。展讯是风投助力下的产物。2001年成立之初，其曾获得富鑫与联发科技650万美元联合注资。随后于2003年完成第TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全二轮1Array84.86万美元的融资，投资方为富鑫、PacificVenturePartners、Vertex及华虹。TD芯片进展到关键阶段时，风投继续追加了投资。2004年4月，以NEA为首的几家风险投资机构又为展讯投入了3520万美元。每股价格调整为1.01美元。去年10月，展讯第四轮融资1Array45.88万美元，投资方均为先前投资者。截至本次公开发行前，NEA、富鑫、PacificVenturePartners分别拥有展讯24.24%、11.61%、7.77%的股权。武平个人TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全持股仅为5.34%。2003年展讯才决定放弃WCDMA芯片，改做TD-SCDMA芯片。展讯的TD-SCDMA基带芯片已于2004年4月研发成功，但截至目前尚未形成规模化生产。2007年6月，展讯生产出世界上首片将模拟、数字和电源管理及多媒体集成的芯片，提高了芯片的集成度。该公司称，今年下半年，将开发出支持3G升级版HSDPA的基带芯片。TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全作为一个由多家风险投资支撑起来的商业公司，早期的风投们已熬过了四五个年头，终于可以成功退出。在展讯众投资商中，NEA在此次IPO中没有套现，富鑫套现约550万美元，怡和集团套现约320万美元，智基套现约430万美元，约占IPO金额的10%。武平曾表示，TD已到了临门一脚的时候，芯片逐步走向量产，展讯的重心将会由2.5G转到TD-SCDMA，未来也可能转到WCDMA上。TD-SCDMA技术论坛秘书长陈昊飞称，中移TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全动今年10月将进行TD手机招标，预计购买200万部，总价值5亿~7.8亿美元。这将是中国第一次TD手机的大规模集中采购，目的是覆盖十个城市200万以上的用户。这也将是展讯第一个真正的TD机会。2G造血不易展讯的两个主要创办人武平和公司CTO陈大同被当成创新明星，获奖无数。但其中分量最重的是国家科技进步一等奖，颁给了展讯的GSM/GPRS手机核心芯片关键技术。这是TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全展讯的2G/2.5G技术，也是目前重要的盈利来源。虽然展讯以3G概念“闻名”，但却不得不投入大量精力在2G/2.5G业务上，以保证公司的收入和现金流。目前，展讯的收入依然主要来自2G/2.5G。展讯设计基带芯片，通过代工厂加工出成品，再卖给手机厂商，并主打中低端市场，主要客户包括联想、夏新和海尔等国产手机厂商。2002年2月，展讯研发成功首片2.5GGSM/GPRS核心芯片；2003年6月推出2.5GGSM/GPRS单芯片及其全套软硬件解TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全决方案。但从2003至2005年其净利润一直为负，去年第一季度才首次实现盈利，今年第一季度净利润为200万美元。手机芯片是手机领域相对技术含量较高的环节之一，市场长期为国外厂商所垄断，国内厂商经过几年研发积累，在2004~2005年开始崛起。新进的芯片厂商采用降低芯片成本、芯片附赠软件平台的模式，逐渐占据国内手机市场。而在2G市场上，展讯面对的是比3G更为强大的竞争对手。TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全据iSuppli公司数据显示，2006年台湾厂商联发科占据了中国大陆基带芯片市场份额约40%。不过，其芯片约有一半来自于贴牌手机市场。2006年中国大陆新增手机市场规模大约在1亿~1.2亿部，目前在700~1500元手机市场中，联发科占绝对优势。由于联发科以及展讯的手机基带芯片解决方案开发成本低、效率高，吸引了大量方案开发人员基于这两个芯片平台设计终端，市场出现了大量中小规模手机设计公司，这TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全更进一步拉低了手机制造的技术门槛。去年年末一份出自投行美林的报告显示，联发科、德州仪器、展讯、ADI和NXP分列2006年中国大陆手机基带芯片市场前5位，展讯以10%的市场份额和ADI并列第三位，跟联发科还有很大差距。美林指出，展讯在2005年四季度发布SC6600D芯片后，才赢得了较多订单，出货量在2006年二季度跃升至每月100万片。目前采用展讯方案的既有联想和夏新这样的品牌手机厂商，也有上海闻泰和CECWTUPIANDAQUAN.CNDD图片大全这样的手机设计公司。一位业界人士透露说，在2006年前，展讯的2G/2.5G芯片主要用于国产二、三线手机制造商，从2006年下半年开始，展讯开始向联想、夏新和海信等一线厂商大量出货。在中国大陆的基带芯片市场，iSuppli认为，联发科仍将在市场占主导地位，今年TI、高通、英飞凌和展讯也在积极扩大其市场中，另外还有几家新的供应商进入从而加剧了竞争。TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全美国一位券商分析师表示，在预测过展讯的3G前景后，投资者不得不关注展讯在2G市场的表现多于3G，因为这将决定展讯相当长时期的业绩表现。显然，在纳斯达克会出现互联网泡沫，可投资者面对芯片总是更为理智，这也是想在展讯身上赚快钱的投资者感到“痛苦”的原因之一。[1][2]下一页在高科技企業雲集的張江，想要找到展訊通信有限公司並不難。因為一個建築面積50000平方米的“展訊中心”十TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全分顯眼。但展訊中心大部分被別的租戶占據，展訊自己沒有廠房，它的核心資產一個小展廳就足以容納。對於展訊這類公司，英文有個專有名詞fabless：無工廠研發企業。小展廳中占據最顯眼位置的是有關TD-SCDMA芯片的內容，展訊也是因此戴著“首隻3G概念股”的帽子於6月27日登陸美國納市的。但這似乎與該公司真實情形有所“錯位”，因為展訊最大TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全的收入來源目前還是2G芯片，3G尤其是TD-SCDMA芯片是一個耀眼但還不能帶來現金流的業務。TD就像展訊的臉面，而2G則是夾在腋下的錢夾。3G明星相在展訊的TD芯片展臺前，曾冠蓋雲集，聯合國與國內高管到上海考察時幾乎都會來參觀展訊。它是國內重要的3G自主知識產權標準TD-SCDMA手機核心芯片研發制造商之一。展訊CEO武平也是“海歸”創業的一個典型。TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全2001年，武平率37人團隊從美國矽谷回到中國，在上海張江科技園成立瞭展訊。當前公司已擁有雇員727人，研發人員占Array0%。公司從事的主要業務??TD芯片設計是資本市場廣泛關註的焦點。隨著中國3G牌照發放日期的日漸臨近，作為手機核心芯片生產商，展訊的承銷商刻意將其宣傳為“中國3G第一股”。在上市第一天，展訊股價曾上沖至15.Array5美元／股，漲幅為13.Array3%，但此後一直在14美元/股左右徘徊。TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全公司上市至今表現不算“華麗”。這也許跟展訊的生存狀況恰好吻合。成立三年多後，2004年5月全球首片TD-SCDMA手機核心芯片才在展訊誕生，這讓TD走出瞭沒有手機核心芯片支持的困境，也實現瞭移動通信終端核心技術的突破。可能展訊還需要再一個三年才能給那些向往其3G概念帶來豐厚營收的投資者以信心。據多方預測，中國TD終端2007年~200Array年可能隻能占據目前2G終端保有量中10%的容TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全量。展訊是風投助力下的產物。2001年成立之初，其曾獲得富鑫與聯發科技650萬美元聯合註資。隨後於2003年完成第二輪1Array84.86萬美元的融資，投資方為富鑫、PacificVenturePartners、Vertex及華虹。TD芯片進展到關鍵階段時，風投繼續追加瞭投資。2004年4月，以NEA為首的幾傢風險投資機構又為展訊投入瞭3520萬美元。每股價格調整為1.01美元。去年10月，展訊第四輪融資TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全1Array45.88萬美元，投資方均為先前投資者。截至本次公開發行前，NEA、富鑫、PacificVenturePartners分別擁有展訊24.24%、11.61%、7.77%的股權。武平個人持股僅為5.34%。2003年展訊才決定放棄WCDMA芯片，改做TD-SCDMA芯片。展訊的TD-SCDMA基帶芯片已於2004年4月研發成功，但截至目前尚未形成規模化生產。2007年6月，展訊生產出世界上首片將模擬、數字和電源TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全管理及多媒體集成的芯片，提高瞭芯片的集成度。該公司稱，今年下半年，將開發出支持3G升級版HSDPA的基帶芯片。作為一個由多傢風險投資支撐起來的商業公司，早期的風投們已熬過瞭四五個年頭，終於可以成功退出。在展訊眾投資商中，NEA在此次IPO中沒有套現，富鑫套現約550萬美元，怡和集團套現約320萬美元，智基套現約430萬美元，約占IPO金額的10%。TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全武平曾表示，TD已到瞭臨門一腳的時候，芯片逐步走向量產，展訊的重心將會由2.5G轉到TD-SCDMA，未來也可能轉到WCDMA上。TD-SCDMA技術論壇秘書長陳昊飛稱，中移動今年10月將進行TD手機招標，預計購買200萬部，總價值5億~7.8億美元。這將是中國第一次TD手機的大規模集中采購，目的是覆蓋十個城市200萬以上的用戶。這也將是展訊第一個真正的TD機會。2G造血不易TUPIANDAQUAN.CNDD图片大全展訊的兩個主要創辦人武平和公司CTO陳大同被當成創新明星，獲獎無數。但其中分量最重的是國傢科技進步一等獎，頒給瞭展訊的GSM/GPRS手機核心芯片關鍵技術。這是展訊的2G/2.5G技術，也是目前重要的盈利來源。雖然展訊以3