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7融资方案研究简述项目融资方案研究的主要任务。答疑：参考答疑：答：项目的融资方案研究是在投资估算的基础上进行的。其任务一是调查项目的融资环境、融资形式、融资结构、融资成本、融资风险，拟定出一套或几套可行的融资方案；二是经过比选优化，推荐资金来源可靠、资金结构合理、融资成本低、融资风险小的方案。简述项目资金结构分析以及项目融资风险分析的主要内容。答疑：参考答疑：答：资金结构的分析应分析项目资本金与债务资金的比例、项目资本金结构、债务资金结构三个方面。项目的融资风险分析主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。假定投资者认为股权融资的成功率太小，拟推荐采用方案三，请分析该方案的资金结构，并分析可能会存在的最大的两种风险（假设项目融资负债参考值为80%)。答疑：方案普通股其他股权融资资金国内商行贷款贷款利率总计112666%24266127%24360188%24答：（1)根据项目资金结构分析的三方面内容，首先，项目资本金与债务资金的比例为1:3，即负债比为75%项目融资负债参考值80%；资本金所占比例越高，企业的财务风险和债权人的风险越小，可能获得较低利率的债务资金，由于资本金比重为0.25,比较低，该方案利率水平为8%，高于同期商业银行的贷款6%，说明贷款银行认为该项目风险较大。其次，项目资本金都通过发行股票获得，其他股权融资资金为0，是股权式的投资结构，也是新设法人资本金融资的一种方式，该方式使得股东按照股权比例分配对公司的控制权及收益。第三，债务资金结构比较单一，只有商业性贷款银行的贷款，而且利息较髙。(2)资本金的比例越低，资本金财务内部收益率就越高，同时企业的财务风险和债权人的风险也越大。在这种情况下，可能存在的风险有：资金供应风险、利率风险。资金供应风险是指在项目实施过程中由于资金不落实，导致建设工期延长，工程造价上升，使原定投资效益目标难以实现的可能性。由于金融机构本身的问题，已承诺贷款的金融机构不能(或不再)给予贷款可能导致资金不落实。而固定的较高的贷款利率，使得项目的还贷压力加大。有问题？点击纠错第5题：第六章融资方案研究(案例)(本题:5.20分)某市准备投资7亿元新建一座现代化自来水厂，聘请了有多年项目融资经验的咨询顾问协助他们设计项目融资方案，当地市政府提出了几点要求：一是要充分利用债务资金确保项目建设资金及时到位，按时完成工程建设和试运营；二是合理控制融资风险，在确保满足公共需求的基础上将项目的债务资金成本控制在合理范围内。咨询顾问在分析了项目融资环境条件后，建议项目可以在引入银行借贷资金的同时发行短期融资债券，以达到优化项目融资结构，解决项目建设前期资金投入的目标。项目融资环境调査包括哪些方面？答疑：参考答疑：答：国家和地区的融资环境对项目的成败有重要影响，项目融资研究首先要考察项目所在地的融资环境。项目融资环境分析主要包括项目有关的法律法规、经济环境、融资渠道、税务条件和投资政策等。有问题？点击纠错笔记：无看看别人记的简述基础设施建设项目常用的项目融资方式以及BOT、PPP两种融资方式的优势。P236答疑：参考答疑：答：（1)基础设施建设项目常用的项目融资方式包括BOT建造、经营、移交PPP公司合伙经营、TOT移交-经营-移交、ABS和PFI等。其中，BOT、PPP是较为常用的两种融资模式。(2)采用BOT方式，不仅能够拓宽融资渠道，还可以通过特许经营期间的特许经营过程加强基础设施项目运营管理，提高管理水平，引入先进技术；PPP方式可以使参与公共基础设施项目的私人企业在项目的前期就参与进来，有利于利用私人企业先进的技术和管理经验，有利于控制项目的建设成本和运营成本。有问题？点击纠错笔记：无看看别人记的简述向银行等金融机构筹措资金并进行不同方案比选时，应分析的内容。答疑：参考答疑：答：向银行及其他各类金融机构以借贷方式筹措资金时，应分析各种可能的借款利率水平、利率计算方式（固定利率或者浮动利率）、计息（单利、复利）和付息方式，以及偿还期和宽限期，计算借款资金成本，并进行不同方案比选。第8题：第六章融资方案研究(案例)(本题:5.20分)某市准备投资7亿元新建一座现代化自来水厂，聘请了有多年项目融资经验的咨询顾问协助他们设计项目融资方案，当地市政府提出了几点要求：一是要充分利用债务资金确保项目建设资金及时到位，按时完成工程建设和试运营；二是合理控制融资风险，在确保满足公共需求的基础上将项目的债务资金成本控制在合理范围内。咨询顾问在分析了项目融资环境条件后，建议项目可以在引入银行借贷资金的同时发行短期融资债券，以达到优化项目融资结构，解决项目建设前期资金投入的目标。项目计划发行债券募集项目建设资金5亿元，债券面值100元，等价发行，票面利率4%,5年期，到期一次还本付息，发行费1%,免收兑付手续费。同时，项目拟与银行签订总额为2亿元的流动资金循环借款协议，年利率在一年期基准基础上下浮10%，为6.73%,每年年初借款年末还本付息，项目期初一次性支付。试分别计算债券和银行借款的资金成本。答疑：参考答疑：答：（1)计算债券资金成本50000×(1-1%)-50000×(1+4%×5)/(l+i)5=0利用插值法计算得：i=4%。(2)计算借款资金成本根据资金成本率的定义，即筹集的资金与向资金提供者支付的各种费用等值时的收益率，由于流动资金借款是每年年初借款，年末还本付息，即20000-20000×(1+6.73%)/(1+i)=0得：贷款的资金成本即年利率=6.73%。10、简述资金成本的构成以及资金成本率的概念。答疑：参考答疑：答：（1)资金成本是指项目使用资金所付出的代价，由资金占用费和资金筹集费两部分组成，即：资金成本=资金占用费+资金筹集费。资金占用费是指使用资金过程中发生的向资金提供者支付的代价；资金筹集费是指资金筹集过程中所发生的各种费用。(2)资金成本率是指能使筹得的资金同筹资期间及使用期间发生的各种费用（包括向资金提供者支付的各种代价)等值时的收益率或贴现率。简述加权平均资金成本的含义以及在计算加权平均资金成本时应注意的问题。答疑：参考答疑：答：（1)项目融资方案的总体资金成本可以用加权平均资金成本来表示，将融资方案中各种融资的资金成本以该融资额占总融资额的比例为权数加权平均，得到该融资方案的加权平均资金成本。(2)加权平均资金成本可以作为选择项目融资方案的重要条件之一。在计算加权平均资金成本时应注意需要先把不同来源和筹集方式的资金成本统一为税前或税后再进行计算。有问题？点击纠错笔记：无看看别人记的简述债务资金结构分析的主要内容以及安排债务资金结构时应考虑的因素。答疑：参考答疑：答：债务资金结构分析中需要分析各种债务资金的占比、负债的方式及债务期限的配比。合理的债务资金结构需要考虑融资成本、融资风险，合理设计融资方式、币种、期限、偿还顺序及保证方式。有问题？点击纠错