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策略一期结构化股权投资基金方案说明本产品分为优先级客户和劣后级客户，计划募集金额分别为优先级1.5亿元，劣后级0.5亿元。一、产品主要条款：1、本基金整体作为LP加入九鼎策略一期基金（以下简称“策略一期”）2、投资产生的回报按照策略一期的合伙协议在本基金和九鼎投资之间进行分配3、本基金在扣除九鼎投资业绩回报之后按以下顺序进行分配a.返还优先级客户的本金b.返还优先级客户每年10%的优先收益c.返还劣后级客户的本金d.剩余资金在优先级和劣后级客户之间按照3:7的比例进行分配二、收益测算：九鼎策略一期基金作为九鼎投资未来三年的旗舰基金，将按照国际通行的PE基金标准进行投资管理。基金整体运行期限为五年期，根据收益测算模型、过往业绩及目前市场估值水平，基金整体按保守、中性、乐观三种情况进行收益预测。（因管理费作为基金运营成本会从未来收益中优先覆盖且占比较小，故此测算过程中忽略）极端（全部回购）保守（1变2）中性（1变3）乐观（1变4）2亿基金整体回笼3亿4亿6亿8亿支付管理人业绩报酬0万4000万8000万1.2亿基金剩余资金3亿3.6亿5.2亿6.8亿优先级客户本金1.5亿1.5亿1.5亿1.5亿返还优先级客户本金后1.5亿2.1亿3.7亿5.3亿优先级客户优先回报（单利10%）7500万7500万7500万7500万返还优先收益后7500万13500万29500万45500万劣后级客户本金5000万5000万5000万5000万返还劣后级客户本金后2500万8500万24500万40500万优先级客户分配30%750万2550万7350万12150万劣后级客户分配70%1750万5950万17150万28350万优先级客户累计回笼23250万25050万29850万34650万优先级客户年化收益率（复利）9.20%10.80%14.80%18.20%优先级客户年单利11.00%13.40%19.80%26.20%劣后级客户累计回笼6750万10950万22150万33350万劣后级客户年化收益率（复利）6.20%17.00%34.70%46.20%劣后级客户年单利7.00%23.80%68.60%113.40%非结构化收益率（复利）8.40%12.50%21.10%27.70%非结构化收益率（单利）10%16%32%48%三、盈亏平衡点测算：根据策略一期基金合伙协议中规定的LP享有的优先回报等条款，计算本结构化产品中两类客户在何种情形下刚刚实现盈亏平衡：情形一：优先级客户仅收回本金对应的最低条件：优先级客户投入本金1.5亿劣后级客户投入本金5000万元基金整体回笼资金1.5亿元九鼎业绩回报0元优先级客户收回资金1.5亿劣后级客户收回资金0元策略一期整体收益率-25%情形二：优先级客户仅取得优先回报对应的最低条件：优先级客户投入本金1.5亿劣后级客户投入本金5000万元优先级客户收回资金1.5亿优先级客户收回优先回报7500万劣后级客户收回资金0元本基金整体回笼22500万元支付业绩报酬前需回笼22500万元策略一期整体收益率12.50%策略一期年化收益率2.40%情形三：劣后级客户仅收回本金对应的最低条件：优先级客户投入本金1.5亿劣后级客户投入本金5000万元优先级客户收回资金1.5亿优先级客户收回优先回报7500万劣后级客户收回资金5000万本基金整体回笼27500万支付业绩报酬前需回笼27500万元策略一期整体收益率37.50%策略一期年化收益率6.60%以上三种情形可总结如下：若九鼎策略一期基金整体收益不低于-25%，则优先级客户本金安全；若九鼎策略一期基金年化收益高于2.4%，则优先级客户在收回本金的同时可以获得最低每年10%的回报；若九鼎策略一期基金年化收益高于6.6%，则优先级客户可以获得每年10%的回报，劣后级客户可以完全收回本金。四、风险分析：1、九鼎投资主要进行成熟优质企业的参股型投资，且超过90%的投资都与被投企业签订“回购条款”，回购利率在8%至12%之间。过往已退出项目85%通过上市退出，10%通过被投企业回购退出，5%通过股权转让（并购）退出，无一出现本金亏损。另外策略一期基金将分散投资到30个以上的企业中，所以策略基金整体出现亏损的可能性非常低。2、根据九鼎策略一期基金的合伙协议，LP在取得年化8%的优先回报之前九鼎投资不进行业绩分配。在极端情况下即便全部通过回购退出，回购的利率也足以覆盖以上三种情形。3、结论：优先级、劣后级客户损失本金的风险极低，优先级客户不能取得优先回报的风险极低。