08年金融危机的影响

2008国际金融危机形成、原因及影响分析摘要从上世纪90年代开始，全球范围内出现了明显的国际收支失衡。首先，美国政府的经常项目和外债规模不断扩大；其次，东亚国家和石油输出国的贸易顺差不断扩大，积累巨额的外汇储备。而美国作为世界头号经济强国，长期以来奉行凯恩斯的扩张性财政政策，实行宽松的货币政策，美国政府和美国公民早已养成提前消费的习惯。正是这个习惯加剧了全球的资本流动，为危机爆发埋下了隐患。而美国在经历互联网泡沫以后，急需寻找一个新的支柱产业带领国美经济走出低谷，而美国政府这时想到了从古至今都最容易产生泡沫的房地产行业。这也是导致2008年国际金融危机的背景。关于这次危机爆发的原因，我觉得主要分为外部和内部的原因。外部原因:第一，崇尚新自由主义的资本主义。第二，过度宽松的货币政策。第三，过度负债消费及虚拟经济严重脱离实体经济。内部原因：第一，次级市场机构道德风险蔓延。第二，次贷产品设计存在严重缺陷。第三，次级产品过度衍生。第四，政府监管不力。2008年的国际金融危机的影响也是巨大的，在全球化高度化的今天，哪个国家也没法置身事外，都被卷入这场金融风暴中，造成了全球经济的不景气，各国经济出现了不同程度的下滑，金砖四国等近年强劲发展势头也有所放缓。关键词：金融危机爆发的原因，背景，对世界经济的影响谈到国际金融危机,我们大多数的人肯定对它并不是很陌生,因为就在前几年我们刚刚经历的08年的国际金融危机,这对我们的生活各个方面都造成了很多的影响.但是我相信我们很多人对国际金融危机的了解还是很不透彻或者说是不怎么全面的,现在我将用我从《国际经济专题》这门课程所学到知识以及我翻阅参考网上资料所得所想来谈谈我对08年国际金融危机的影响。金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。历史上也有过几次重大的金融危机，像1837年的经济大恐慌，1907的银行危机，1929年的美国经济危机，1997年亚洲金融风暴，还有就是刚刚过去不久的08年国际金融危机了。纵观历史上的国际金融危机，虽然它们爆发的根本原因还是资本主义的基本矛盾既生产社会化和生产资料资本主义私人占有制的矛盾，直接表现为生产供需之间的矛盾。但是08年的国际金融危机和之前的金融危机还是有很大的不同的。其中最重要的一点就是之前的金融是由于供大于求，实体经济崩溃直接导致经济危机，而08年的金融危机则是由美国次贷危机（美国次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。）所引发的的虚拟经济崩溃导致实体经济崩溃今儿引发了国际金融危机，两者爆发的直接诱因是不同的。那接下来让我们谈谈08年国际经济发生的大背景，很多人可能误以为是06年美国的次贷危机是引发08年国际金融危机的原因，说是华尔街的贪婪造成了这个危机，事实上没有全球那么多资金投资进来，华尔街的金融巨头再贪婪也没用的，事实上每个人或多或少都是会贪婪的，所以说次贷危机是直接引起08年国际金融危机这只是一个表面现象而已，可以说次贷危机成为了08年金融危机爆发的替罪羊。对于08年国际经济危机的爆发是有大的背景的。从上个世纪九十年代开始，全球出现明显的国际收支不平衡。首先美国政府的经常项目和外债规模不断的扩大。其次东亚国家和石油输出国的贸易顺差越来越大，积累了巨额的外汇储备。而美国作为头号的经济强国，长期以来奉行凯恩斯的扩张型财政政策，实行宽松的货币政策，美国政府和美国公民早已养成了提前消费的习惯，正是这种提前消费的习惯加剧了全球的资本流动，为危机爆发埋下了隐患。而美国经历了互联网经济泡沫之后，急需找个支柱产业带领美国经济走出低谷，而美国政府这时候想到了从古至今都最容易产生经济泡沫的房地产行业。这样的行为导致美国的经济危机只是时间的问题了，而美国自从雅尔塔体系确立了自己在金融市场的龙头地位加上头号经济强国，美国的危机就是世界的危机，美国更可以借着自己在金融界的地位通过其他国家来转嫁自己的危机，所以08年金融危机对全球包括中国都造成了严重的影响。当危机爆发一段时间之后，人们也对这次的国际危机爆发的原因进行了分析，主要归为外部和内部的两大原因。内部原因：第一，次级市场机构道德风险蔓延。信用评级在金融衍生品的风险定价过程中起着非常重要的作用。而从发放这些证券的机构到购买这些证券的投资银行等，都没有把风险放在首要考虑的位置。评级机构对这些经过对此包装和加工的产品难以给出合理的定价和评级。投资者在追求搞利润和业绩排名的驱动下，也忽略了内部风险。所以这个产业链上几乎每一个参与者真正关心住房抵押贷款的质量，道德风险隐藏在整个产业链和虚拟经济中。第二，次贷产品设计存在严重缺陷。次贷产品存在缺陷，借贷双方互相作用，风险源头失控。借款方设计产品时，几乎认为此证券依赖的房价只会涨不会跌，而贷款者也同样认为如此。单边思想在设计产品和进行交易中体现的十分充分，这直接给后来的违约率上升埋下种子。第三，次级产品过度衍生。次级产品过度衍生，风险跨市场传递。投资银行通过从贷款发放机构买次级贷款，进行结构化处理和设计，将次级贷款进行证券化，形成衍生产品MBS，进而再形成衍生品CDO，并向市场发售，使次级贷款的风险链条通过住房抵押贷款二级市场，由次级贷款内部向多元化机构延伸，进一步加剧了次级贷款的风险。第四，政府监管不力。这次金融危机与政府缺乏监管也有密切关系。虽然美国一直被认为是拥有完善的金融体系和先进监管手段的国家，但1999年美国国会通过了《金融服务现代化法案》。这一法案极力推行金融自由化，放松了金融监管，再加上政府对金融衍生品市场交易缺乏预警以及双方信息的不对称，使得金融监管部门对市场信息的反应相当滞后。具体表现如下：（1）监管当局对次贷相关机构的监管存在缺失。政府对于占次级房贷发放量45%左右的银行累机构，如商业银行，储蓄机构，银行分支机构，尚有比较严谨的监管措施；对于占刺激房贷发放量约43%的金融控股公司分支机构缺乏严格的监管；而对于占次级房贷发放量约12%的房贷公司的监管则十分薄弱，而他们恰恰是次贷危机中最先出现问题，也是问题最多的。（2）各国监管机构长期忽视对对冲基金的监管。各国对对对冲基金的监管态度存在分歧。美，英等国主张一种较为宽松的间接监管态度。以法，德为代表的一些欧洲大陆国家则主张较为严格的直接监管。在次贷危机爆发之前，美，英等国的主张占市场主导。他们认为政府制定的行为规范有可能会扼杀市场自发的金融创新并进一步阻碍市场效率的提高，因此坚决反对在当时的监管框架下对对冲基金的进一步的监管要求。同时美国监管机构认为不应为信贷衍生品制定特别规定。（3）忽视外表业务监管，缺乏资本约束。狭义的外表业务是指那些按通行的会快准则未列入资产负债表，但与表内资产和负债业务关系密切，并在一定条件下可能转变为表内资产或负债业务的经营活动。外表业务是有风险的经营活动，一般包括担保类业务，承诺业务和金融衍生交易业务。采用资产证券化得表外业务处理，可以把证券化得风险资产转移到资产负债表之外，降低资产负债表上的风险资产总额，进而成为受《巴塞尔协议》约束的商业银行提高资本充足率的利器。因此，在金融创新不断加速的背景下，监管机构仍主要关注资本充足率，没有充分意识到新的复杂环境所积累起来的高风险。（4）场外交易成为监管真空。金融衍生品的交易可以分为场内交易和场外交易。在场外交易（又称柜台交易）时，双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式灵活多样，可以根据交易双方的不同需要设计出不同内容的产品。场外交易中的金融创新非常活跃。由于场外衍生品的交易不尊在场内交易的清算支付体系，需要以担保的方式控制和防范交易对手的信用风险，主要是提供变现能力强的担保品，如现金和债券，采用紧盯市值方法定期调整。然后，担保品的变现能力往往受到市场环境变化的左右，尤其是当出现极端市场环境的情况下。次贷产品经过证券化过程所衍生的各类证券或产品多通过场外交易转手，而这就给监管机构的管理带来了很大的难度，造成了实际上无法监管的局面。在谈这次危机对世界的影响的时候，让我们首先来回顾一下，由美国引发的这场全球金融动荡带来的世界经济危机的经过！08年3月，美国第五大投资银行“贝尔斯登”被“摩根大通”收购。08年9月7日，有美国房贷市场半壁江山的美国五大银银行之二的“房利美”及“房地美”被美国政府接管，宣告这两个银行正式破产。08年9月15日，处于美国第四大投资银行“雷曼兄弟银行”申请破产保护，第三大投资银行“美林投资银行”被美国银行收购。等于是又关停了并掉一个银行了。08年9月21日，美国的第一大投资银行“高盛银行”和第二大投资银行“摩根士丹利银行”转型为银行控股公司。08年9月16日，美国的最大保险公司“美国国际集团(AIG)”宣布已到危急关头，其也是世界最大的国际保险集团公司。08年9月25日，美国最大储蓄银行“华盛顿互惠银行”被美国联邦监管机构接管，正式成为美国的国有资产。08年9月29日，美国的“美联银行”被“花旗银行”正式收购了。从上面看，美国的五大投资银行全部倒闭、关停或转型。这正式向世界表明美国的投资银行已无力进行世界投资了，美国政府已接近破产之路。于是这个危机很快的蔓延到全球，造成了全球金融危机，资本主义市场最先受到冲击。下面是我例举的几个资本主义国家和地区受到的影响。英国受到的影响状况：美国次信贷危机引发的金融和经济海啸风暴迅速抵达大洋彼岸的英国，和美国有着“相同语言”的英国成为这次风暴的首位“受害者”。是继美国普通民众消费者之后，英国民众也在开始感受到这场由美国金融动荡带来的全球性危机对其经济和生活的影响。英国民众的消费现在是入不付出了，人均每月要从储蓄中拿出41英镑（约合人民币489元）弥补平时的生活不足，可见经济也是拮据。据说英国现在的房地产市场也受到了巨大冲击，英国的房地产市场已经连续11个月处于萎缩状态，而这种下降趋势还在继续，看不到终点。日本受到的影响状况：08年10月8日，日本东京股市，225种股票平均价格指数在当地时间下午１点半时跌至9502.48点，比上一个交易日下跌了653点多，比去年７月的18261.98点几乎缩水一半。股价的持续下跌让日本民众不得不害怕，有的日本民众居然后悔没有在较高价位时抛出手中股票。受经济的不景气影响，日本各百货商店经历前所未有的景况，今年8月份日本全国百货商店女性服装的销售额与去年同比减少5.3%，女式手提包等随身用品的销售额同比也减少3.6%。“日本第一生命经济研究所”首席经济学家嶌峰义清称：“此前，日元只对美元升值时，日本企业还可以从日元对欧元贬值中得到补偿，现在美元、欧元同时贬值，这种情况严重打击日本企业。”而至今，日本一再实行量化宽松的经济政策，使得日元大幅贬值，但是这个遭到很多的国家的谴责，这也是一种转嫁自身危机的做法，但是最终还是损人不利己的，最近美国也正式公开批评日本政府的过度宽松的经济政策了。俄罗斯受到的影响状况：2008年下半年开始出现不良苗头，俄罗斯金融上最先反应在证券市场上。开始时股指调头向下，开始时以为只是正常调整，在短短５个月后，连破数个重要关口，跌幅超过60%，特别是在10月6日创有史来单日最大跌幅纪录，指数收盘比前一交易日下跌19%，以866点报收。受经济的严重影响，老百姓购房门槛也被抬高了，房价又居高不下，房市交易现委缩，银行一度停止房贷。虽然说受到金融海啸的影响，但俄罗斯经济总体运行还是比较正常的，宏观经济指标表现良好，2008年上半年国内生产总值（GDP）同比增长8%，固定资产投资增长超过12%。俄罗斯政府还拥有雄厚的储备资金，截至9月1日，黄金外汇储备达5816．381亿美元，与年初相比增长21.7％，这些都保障着俄罗斯经济正常发展和经济的平稳运行！中东国家受到的