第11章 中国利用外资与对外投资

1第11章中国利用外资与对外投资我国利用外商直接投资我国对外借款我国企业海外上市我国对外直接投资的特点、动因我国对外直接投资的战略选择（投资方式、区位、产业选择）2第1节中国利用外资概况一、利用外资的发展历程第一阶段（1949～1978年）50年代利用前苏联政府贷款；60、70年代主要利用西方国家商业贷款。第二阶段（1979～1991年）利用外资规模扩大；方式多样化；外资配置体制发生改变第三阶段（1992年至今）外商直接投资称为我国利用外资的主要形式；外商投资的产业结构日趋合理。3第1节中国利用外资概况二、利用外资的作用弥补了国内建设资金不足，促进中国经济快速增长有利于引进先进技术设备和管理经验有利于扩大出口，增强产品国际竞争力有利于提高财政收入，增加就业机会促进了我国社会主义市场经济体制的建立和完善4第2节中国利用外商直接投资一、外商直接投资的方式分析利用外商直接投资的方式有：中外合资经营企业中外合作经营企业外资企业中外合作开发外商股份制企业其它形式5第2节中国利用外商直接投资20世纪80年代前半期，利用外商直接投资的基本格局是合作经营占优势，合资经营次之，独资经营刚起步，合作开发则很少。1986年合资经营企业数和投资金额首次超过合作经营企业，成为外商直接投资的主要方式。进入90年代，利用外商直接投资的方式多元化发展，1997年外资企业项目首次超过合资经营，2000年其投资金额首次超过合资经营企业，目前外资企业已上升为我国利用外资的最主要方式。62006年外商直接投资分方式统计金额单位：亿美元7截止2006年外商直接投资分方式统计金额单位亿美元8第2节中国利用外商直接投资二、外商直接投资的结构分析（一）外商直接投资的产业结构目前外商投资仍然集中于第二产业，尤其是第二产业中的制造业，大约占到60％左右；投资于第一产业比例明显较低，一直在2％以下，与我国第一产业在国民经济中的重要地位极为不相称；第三产业中也极为不平衡，房地产业所占比重较大，在10％以上，而科技水平较高的科学研究和综合技术服务业所占比重极低，不到0.5%。92006年外商直接投资行业结构金额单位：亿美元10截止到2006年外商直接投资行业结构金额单位：亿美元11第2节中国利用外商直接投资（二）外商直接投资的区域结构改革开放之初，外商投资的90％多集中在东部沿海地区。近些年，东部地区外商直接投资的比例有所下降，但从总额上仍维持在80％以上，中西部吸引外商直接投资只占到15％左右。122006年东、中、西部外商直接投资情况金额单位：亿美元注：有关部门项下包含银行、证券、保险行业吸收外商直接投资数据。东部地区：北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南中部地区：山西、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南西部地区：内蒙古、广西、四川、重庆、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、西藏13截止2006年东部、中部、西部地区外商直接投资情况金额单位:亿美元注：有关部门项下包含银行、证券、保险行业吸收外商直接投资数据。东部地区：北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南中部地区：山西、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南西部地区：内蒙古、广西、四川、重庆、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、西藏14第2节中国利用外商直接投资（三）外商直接投资的来源结构1979～1990年间外商直接投资来源结构：港澳厂商累计在内地投资的项目和合同金额分别占到全国总数的62.4%和53.4%，排在其后的美国则仅有3.59%和9.5%，日本为3.56％和6.6%，其余各国如新加坡、德国、英国、澳大利亚、加拿大等国的投资项目和合同金额均不足2％。152006年对华投资前十五位国家／地区情况金额单位：亿美元16截止2006年对华投资前十五位国家／地区情况金额单位：亿美元17第2节中国利用外商直接投资三、外商直接投资的战略调整投资方式的调整投资结构的调整投资地区的调整投资环境的调整投资法规的调整18第3节中国的对外借款中国对外债务简表--2006年末1995-2005年中国长期与短期外债的结构与增长一、我国对外借款的特点外债规模的稳定化外债方式的多元化外债结构的合理化19第3节中国的对外借款二、我国外债规模的评判1.静态外债规模偿债率＝当年偿还外债本息/当年贸易和非贸易外汇收入×100％≤25％负债率＝当年外债余额/GNP×100％≤20％债务率＝当年外债余额/当年贸易和非贸易外汇收入×100％≤100％20第4节中国企业海外上市一、中国企业海外上市的利弊优点为企业发展筹集到所需资金；进一步完善公司法人治理结构和现代企业制度；扩大企业在国际上的知名度不足：控股权分散；信息的公开；跨国界的风险21第4节中国企业海外上市二、中国企业海外上市的模式1.中国企业境内通过B股上市企业在境内发行以人民币表明面值，专供境外投资者以外汇进行买卖的人民币特种股。2.中国企业在境外直接上市指在中国境内注册成立的股份有限公司作为境内法人直接申请在境外证券交易所上市交易。22第4节中国企业海外上市3.中国企业在海外通过存托凭证间接上市存托凭证指国外受托金融机构在取得发行国股份公司股票的基础上发行的一种替代证券。4.中国企业在境外买壳间接上市指通过收购另一家已在海外证券市场上市的公司即空壳公司的全部或部分股份，取得对上市公司实际的管理权，然后注入本国资产和业务，以达到海外间接上市的目的。23第4节中国企业海外上市5.中国企业利用控股公司间接上市通过在海外注册一家控股公司，对国内希望到海外上市的公司进行控股，以控股公司的名义到海外申请上市，将所筹集到的资金投回国内企业，达到国内企业境外间接上市的目的。24第5节中国对外投资概况一、中国对外投资发展阶段1.起步阶段（1979－1986）主体是专业经贸公司和部分省市国际经济技术合作公司，规模小，开办的企业少2.较快发展阶段（1987－1992）大型工业企业、商贸物资企业、科技企业、金融保险企业都加入3.调整发展阶段（1993－1998）对新项目严格审批，已投项目重新登记4.快速发展阶段（1999至今）“走出去”战略阅读材料:我国对外直接投资统计25第5节中国对外投资概况二、中国对外投资发展的特点1.投资主体多元化金融型、贸易型、工业型、窗口型2.投资行业多样化3.投资区域分布广4.投资规模不断扩大5.投资方式多样化262006年中国对外直接投资流向前十位国家（地区）单位：亿美元272004-2006各年中国对外直接投资存量行业分布情况表单位：万美元282004-2006各年中国对外直接投资流量行业分布情况表单位：万美元29第5节中国对外投资概况三、中国发展对外投资的作用是当代国际经济联系的主要形式有利于充分利用国外自然资源有利于充分利用国外资金有利于扩大出口，加快经济国际化进程有利于吸取同时代各国发展的优秀成果30第6节中国对外投资战略的选择一、中国企业对外投资动因1.寻求市场优势开辟国外市场，为国内趋于饱和的产品寻找出路；保持原有市场和扩大新市场；寻求高消费层次的市场，转移技术优势。2.寻求资源优势寻求丰富的自然资源和人力资源；寻求先进技术；利用国外资金；获取信息。31第6节中国对外投资战略的选择3.寻求环境优势政策优惠；产业群集；追求效益4.发挥自身优势技术优势；传统产品优势；低廉产品成本优势。5.其它非经济性质因素32第6节中国对外投资战略的选择二、中国企业对外投资方式选择股权投资：以资金形式投资于国外企业，并对企业拥有全部或部分所有权或控制权。非股权投资：不以持有股份为主要目的，包括：技术授权、管理合同、生产合同、共同研发、合作销售、工程承包。33第6节中国对外投资战略的选择我国企业在采用股权投资方式时应主要从企业自身实力（技术上是否先进、产品的竞争力、规模的大小、管理水平的高低）和东道国的投资环境特点特别是法律法规方面的限制两方面考虑。从规避风险考虑，如果东道国特别是发展中国家，技术、管理、营销环境非常复杂，东道国又无力经营的项目，而我国企业在这方面具有充足的优势话，可以考虑非股权参与。34第6节中国对外投资战略的选择三、中国企业对外投资区域选择1.发达国家和地区的区位优势(1)市场容量大，现实购买力强；(2)消费水平高，需求多种多样；(3)社会分工高度细化，有相当丰富的投资机会；(4)金融环境优越，资本市场发达；(5)物质力量雄厚，科技发达。35第6节中国对外投资战略的选择2.东亚、南亚的周边国家和地区的区位优势(1)拥有大量人口，世界上最具潜力的大区域市场；(2)对外国投资者实行不同程度的优惠政策(3)我国不少产品和技术在该地区有广阔潜在市场(4)有相似的语言文化背景和广大的侨群36第6节中国对外投资战略的选择3.东欧地区和俄罗斯以及其它独联体国家的区位优势(1)中国不少企业和部门对它们的产业技术和社会环境有着较为深入的了解；(2)拥有仅次于西方工业国家的技术经济基础以及相当的自然资源；(3)中国一些具有比较优势的消费工业品有广泛的机会。37第6节中国对外投资战略的选择4.非洲地区的区位优势资源丰富，劳动力便宜，经济发展和地区合作势头在加强。对于这一地区我国企业应积极采取重点市场开拓战略，即首先选择一些经济和政治条件比较好的国家，利用自己的行业优势进行重点突破，并以此为中心，逐渐向周边地区扩张。38第6节中国对外投资战略的选择中国企业海外投资的区域选择应以巩固和扩大对发展中国家和地区海外直接投资为基本取向，充分发挥自身相对竞争优势；以加快发展对发达国家直接投资为主导方向，积极利用其区位优势；同时，积极慎重发展对东欧、独联体、非洲等国家和地区的直接投资，实施全方位、多元化、多层次的投资区位分布战略。39第6节中国对外投资战略的选择四、中国企业对外投资的产业选择在发展中国家投资产业选择1.注重资源开采2.提供适用技术3.发展对外承包在发达国家投资产业选择1.扩大机械行业2.输出民族轻工业3.探索服务行业4.加强高科技产业40本章小结和复习思考题111.我国利用外商直接投资方式有——、——、——、——、——和其它方式。2.我国对外借款的方式有——、——、——、——。3.静态衡量适当外债规模的三个指标是——、——、——。动态指标有——、——。4.我国企业海外上市的模式有——、——、——、——、——。5.我国利用外资的作用有哪些？6.我国外商直接投资的行业和区域结构有哪些特点？7.我国企业对外投资的动因有——、——、——、——和其它非经济性质动因。8.我国对外投资的特点有——、——、——、——、——。9.我国开展对外直接投资有什么意义？10.我国对外投资产业选择对不同类型的国家该如何选择？41THEEND