3 银行初论

银行初论刘宇飞北京大学经济学院2010-2011学年第二学期思路•一、什么是银行？•二、银行存在的理由•三、银行的起源和演进•四、银行业的发展趋势一、什么是银行？•现实中有些自诩为“银行”的不见得是“银行”，如房屋银行；•有些被大家都称作“银行”的也不见得就是“银行”，如投资银行；•还另有一些金融机构，虽然并不称呼自己是银行、一般也不被人们认为是银行的，实际上却可能从事着“银行”才从事的业务活动，理应被归入“银行”之列。•究竟怎样判断一家金融机构是否为一家“银行”呢？•通常在说到“银行”时，若前面不加修饰语，指的就是“商业银行”。•一般而言，确认银行的地位有两种可供选择的标准：•一是特许（chartered）标准；•二是业务活动标准。•“特许标准”比较简单，就是看它是否被批准注册成为一家银行。•“业务活动标准”说起来稍微复杂一些。一般而言，要看它是否从事三类业务活动：•吸收存款•发放贷款•提供支付清算服务。•了解了确认“银行”的不同标准，就不难理解non-bankbank的说法了。对Bank译法的一种说明•“对于银行这个词，许多人以为是日本人先用，然后传到中国。其实最早把英文Bank译为银行的，是19世纪60年代出版的《华英字典》的作者，我国广东人邝其照。•“照汉字的意思，‘行’比‘店’的规模大，广东就有著名的‘十三行’，而‘银’则是中国历来使用的贵金属货币。他把经营货币业务、规模较大的机构译为‘银行’，可说是神来之笔。•”日本人原先把Bank译作‘金馆’，1870年财相伊藤博文拟议筹设新的金融机构，看到邝其照的《华英字典》把Bank译为银行，认为比他们原译的‘金馆’恰当，乃在1872年发表的《国立银行条例》中沿用了。”摘自孔祥毅《金融票号史论》P77－78，P266－272，中国金融出版社2003二、银行存在的理由•1.银行的基本业务与“金融中介化”•2.银行作为“金融中介”的基本作用•3.从资金供给者角度看银行的特殊性•4.从资金需求者角度看银行的特殊性•5.从银行支付清算作用看其特殊性1.银行的“金融中介化”过程•简化描述：资产负债资产负债•具体地：•银行将资金盈余单位的资产变成自己的负债（融进资金）•又利用自己的负债形成资产（贷款）•这一贷款构成借款人的负债。资金最终供给者资金最终需求者银行资金存款贷款借款银行金融中介化的过程2.银行作为“金融中介”的作用一般说来，有以下主要作用：1）降低资金供求双方直接交易的交易费用2）协调资金供求双方对流动性的不同偏好3）分散和分担风险1）降低交易费用•可以降低哪些交易费用？一种归纳：•Searchcosts•Verificationcosts•Monitoringcosts•Enforcementcosts•其中：•降低搜寻成本和鉴别成本可减轻“逆向选择”•降低监控成本和实施成本可减轻“道德风险”•逆向选择和道德风险都发生于信息不对称情况下。（米什金第6版第35-37页）•信息不对称asymmetricinformation，简单说指的是交易中一方比另一方掌握更多的信息。•逆向选择AdverseSelection，译为“不利的选择”似更好，一般指由于知情较多的当事人故意隐蔽信息，而使知情较少的当事人遭遇到的不利的情形。•道德风险或冒险MoralHazard，又译“败德行为”，一般指由于知情较多的当事人故意隐蔽行动（不采取谨慎行为）而给知情较少的当人造成损失这种情形。思考•问题1：如何解释你愿意向家庭成员发放贷款而不向陌生人发放贷款的原因？（米什金第6版P46题7）•问题2：为什么你愿意以5%的利率把资金存入银行的储蓄帐户，让银行向你的邻居发放利率为10%的贷款，而不愿意自己贷款给你的邻居？（米什金6版P46题13）2）协调资金供求双方对流动性的不同偏好•问题的提出：•资金供给方，对流动性偏好强•资金需求方，对流动性偏好弱•如果没有银行这样的金融中介，则至少一方不得不放弃自己的偏好。•银行通过与资金供求双方签定合约，满足双方对流动性的偏好。3）分散和分担风险•如果没有银行，放款人受制于资金规模，难以通过多样化放款来分散风险，但银行可以很方便地做到这一点。•如果没有银行，那么，放款人独自承担借款人违约的风险，但通过银行，单个借款人违约，银行还可以履约，放款人权益得到银行的保证。3.从资金供给者角度看银行的特殊性•保证资金的流动性•委托监控•分散风险和承担风险•支付清算服务•与其它金融机构对比：•投资银行不提供上述服务•共同基金没有委托监控，不承担风险，可以随时“赎回”的流动性保证不如商业银行，⋯⋯4.从资金需求者角度看银行的特殊性•降低融资成本•满足其特殊的流动性偏好•持续的和随时的资金支持•个性化的贷款条件•向市场发送信号•与其它金融机构对比：•投资银行并不承诺满足企业的流动性偏好，遑论随时的和个性化的资金支持。•共同基金则并不直接支持企业融资。关于“金融中介”的再思考•严格说来，“金融中介”指的是通过发行代表对其自身要求权的金融工具进行融资，并投资形成自己资产的金融机构。•投资银行不是这类“金融中介”。•共同基金是“金融中介”，但与银行作为金融中介的作用不同。•狭义的金融中介还包括保险公司等。•银行是最重要的金融中介。5.从银行支付清算作用看其特殊性•银行为其客户提供支付清算服务意味深长：•客户不必取出现金再进行支付•银行不必为上述支付活动准备对应的现金•银行也就不必提前收回贷款或变现其它资产•相当于存款客户提供的一笔资金，可以让更多的人利用，亦即发生“货币创造”•其它金融机构也没有这一作用，这是银行特殊性的另一表现。三、银行的起源和演进•1.起源•有各种说法。可能最为著名的说法是认为，银行起源于意大利专门从事货币兑换和存款业务的商人。•12世纪到14世纪之间，在当时商业繁荣的背景下，这些商人支起桌子(tavola)和凳子(banco)开展上述业务，逐渐被称作“摊桌兑换商”（tavolieri）或“板凳兑换商”(bancherii)。•特别是后一说法流传更广，并且据说，“破产”（bankruptcy）一词即由此派生而来，指的是，如果兑换商无法对债权人进行支付，他们的凳子就会被砸烂(bancorotto)。•追根溯源，甚至在公元前6世纪时，古希腊就有了摊桌兑换商，向客户提供广泛的服务。•除兑换钱币、吸收存款、保管贵重物品外，还发放信贷、提供担保、清偿票据、以及接受委托处理遗产帐目等。•但是，在相当长时期内，人们对于这类商业机构“放贷取息”的行为是否合乎道德存有严重的争议，加上经济发展较为缓慢，银行业的成长也十分有限。•约13世纪，意大利商人发明了汇票（draft；billofexchange；moneyorder），即，由发票人命令受票人向持票人支付规定数额款项的书面指令书。•汇票可以用一个方向所欠的债务来“冲销任何另一方向所欠的债务，减少易货贸易、当面清帐、或用大量硬币、金银器皿或金银块支付的必要”，也相当于向负债方提供了信用，促进了交易的发展。•这时，一些信息灵通的商人的“经纪”作用就凸现出来，他们中的一些人逐渐对商品交易变得兴味索然，转而热衷于专门从事汇票经纪业务，最终成为银行家。•这样产生的银行实际上起到的是一家清算中介和信用中介的作用，有了它以后，收到汇票的一方就无需再花费成本去求证其发行者的清偿能力了，银行代替许许多多收到汇票的一方完成了这种考察，这里面节省的交易费用也是十分巨大的。•意大利的银行家们还把业务扩展到欧洲各地，包括在伦敦和巴黎等大城市开设银行。•因为这些银行家主要来自意大利北部的伦巴第(Lombard)地区，所以，“伦巴第人”逐渐成为“银行家”的代名词。•在英国伦敦，伦巴第街至今还是汇聚着众多银行的一条街道。英国银行的起源•英国银行的起源一般认为是金匠为顾客代管金银的习俗。•起初，金匠向在他那里保存金银的客户开出保管凭证，后来，金匠注意到自己发出的收据（保管凭证）作为支付工具不断转手的现象，逐渐敢于在没人来存放金子时也发行“票据”，银行随之出现。•金匠的业务范围远不仅如此，还包括经营金币和银币、贴现本票和汇票、发放贷款、买卖符木（一种政府发行的债务凭证）等等。•但是，金融史家认为银行起源于金匠的说法并不确切，或者说并非问题的全部。•在英格兰，金匠演变为银行家是17世纪中期的事情，而银行业的起源要早得多。即使到了18世纪，金匠成为银行家已有事实，大多数银行也不是金匠开的，还有从事贸易的商人、经纪人、包税商、以及公证人。•“公证人”比金匠更早成为银行家。这是因为，在文化水平普遍不高的年代，作为有丰富经验的顾问、中间人和掮客，公证人在起草和见证商务信件和合约方面发挥着重要作用，逐渐成为吸收存款和发放贷款的银行家。•以上简要介绍了关于银行的起源的主要的说法，从中可以看到，由于经济实践中存在着对于“银行”所从事的业务活动的需求，就诱使一些具有相对优势而又自我感觉良好的人响应这种获利机会，转而提供“银行”服务了。•所以，不难理解在银行起源问题上何以没有单一的答案，而是存在殊途同归的可能。美国最早的银行•1782年，北美银行在美国创立，后改为第一宾夕法尼亚银行。•1784年，马萨诸塞州银行（后来改为波士顿银行）和纽约银行在美国创立。我国最早的银行•“在我国，‘银行’一词大体起于唐宋。银者，指白银，泛指货币；行者，社会分工的某种职业或同业的社团组织。所以，顾名思义，银行就是经营白银货币的行业。•“白银作为货币，大体始于唐代，最早是岭南。自宋以后，流通更广。与此同时，白银仍与黄金一起，充作装饰品的重要材料。•“社会上把那些从事于纹银货币的鉴定、铸造、兑换、保管、贷放、汇兑以及金银器饰的熔炼、制作等经营活动的行业，称之为”金银行“。•“在这个行业里，由于彼此所从事的具体业务的不尽相同，故具体名称亦略有不同。有的名之曰‘银号’，有的名之曰‘银炉’、‘金店’。还有的不标‘金’、‘银’字样，直呼‘钱铺’、‘银庄’、‘汇兑庄’（票号）、‘账局’、‘印局’等等。”摘自孔祥毅《金融票号史论》P77－78，P266－272，中国金融出版社2003•传统的金融机构，如钱庄、银号、账局、票号，可以说是中国早期的商业银行。•中国第一家现代民族资本商业银行1897年5月成立，即中国通商银行。•此后，又有两家中国人自办的全国性银行相继成立，它们是1905年8月开业的户部银行（1908年改名为大清银行）和1908年1月开业的交通银行。•从产权结构看，上述三家银行都是官商合办。•最早的三家纯粹私人资本的银行是：1906年4月成立的信成银行、1907年10月成立的浙江兴业银行和1908年9月成立的四明商业储蓄银行。•综计从1897年中国通商银行成立起到1911年止中国人开设过的银行，包括官商合办的和私人资本设立的共为20家，它们都采取的股份有限公司形式。”据孔祥毅《金融票号史论》P77－78，P266－272，中国金融出版社2003中国通商银行1897年在外滩开业2.演进的历史：概览•银行起源的“殊途同归”表明，银行的出现具有内生性，为经济活动的主体所需要，所以，无论经由什么渠道，总是会产生并发展。•在发展过程中，也不会一成不变，而是会根据需要和具体条件不断调整和创新。•不全面地，可以从历史的角度，将银行业的演进概括为以下几个重要阶段。•1.银行只是起到资金最终供求双方之间的中介的作用，吸收存款，并发放贷款。•2.存款有了新的作用，存款者可以向开户银行提出要求，指令其代为履行支付义务，也就是说，对存款的要求权被广泛用作支付手段。•3.银行之间不仅在清算结算方面互相合作，而且出现了资金方面的相互拆借，一些银行出现的准备金不足问题可以通过在短期内向有超额准备金的银行借入资金来补足。•4.银行业面临的竞争加剧，不得不更积极地寻求放款的机会，扩大贷款规模。•5.实施更积极的负债管理，表现为，为满足贷款扩张提出的对资金的需求，在存款类产品的设计和营销方面不断推陈出新，吸引不同类型的存款者，甚至不惜以高利率来达到目的。•6.表外业务逐渐成为银行获取收入的重要渠道，信贷资产证券化则成为银行获取流