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财务管理CopyrightbyTaoMU如果你是新任财务总监，那么：1.是否投资1亿美元购买新设备？2.是否应当采用风险管理与套期保值策略？3.如何更好地确保公司迅速增长的资金需求？4.董事会向你咨询，是否应该执行一项针对公司高级管理人员的递延养老金计划？5.董事会请你测算公司的预期利润能否足以支付更高的股利？6.是否同意收购？企业财务管理作为新兴的管理学科，与经济学、管理学等相关学科存在着交叉关系，我们应在把握财务管理学科特征的基础上，树立与市场经济体制相适应的理财观念和理财原则，采用科学的理财方法，以实现企业发展战略目标。第一章：财务管理对象与目标第一节：财务管理的对象一、财务管理的概念1、企业财务是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。2、财务管理是基于再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。二、财务活动(一)筹资活动(二)投资活动(三)资金营运活动(四)分配活动三、财务关系（一）企业与政府之间的财务关系（二）企业与投资者之间的财务关系（三）企业与债权人之间的财务关系（四）企业与受资者之间的财务关系（五）企业与债务人之间的财务关系（六）企业内部各单位之间的财务关系（七）企业与职工之间的财务关系第二节：财务管理目标财务管理的目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。一、企业目标（一）生存（二）发展（三）获利二、企业目标对财务管理的要求（一）生存目标对财务管理的要求（二）发展目标对财务管理的要求（三）获利目标对财务管理的要求三、财务管理目标的含义根据财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标主要有以下几种观点:（一）利润最大化（二）净资产利润率最大化或每股利润最大化（三）企业价值最大化V=式中V为企业的价值，cf为企业在t期预期得到的现金净流入量，r为对企业各期所得到的净现金流入量的贴现率,t为各期现金流入的时间，n为产生现金流量的总的期数。ntttrCF1)1(四、代理成本与理财目标（一）代理人理论与代理成本1、代理理论2、代理成本（二）降低代理成本的措施1、解聘2、接收3、激励第三节财务管理特征1、财务管理区别与其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业在生产过程中的价值运动所进行的管理。2、财务管理是企业管理中的一个独立方面，又是一项综合性的管理工作。第四节财务管理原则与机制一、财务管理原则财务管理原则是企业财务管理工作必须遵循的基本原则，它是从企业财务管理实践中抽象出来的并在实践中得以证明是正确的行为规范，它反映了企业财务管理活动的内在的本质要求。现代企业财务管理的基本原则应包括如下几项主要内容：（一）价值最大化原则（二）风险与收益均衡的原则（三）成本效益原则（四）资源合理配置原则（五）利益关系协调原则二、财务管理机制（一）资本所有权（二）资产所有权（三）财务管理组织机构（图示见下页）1、财务部经理的职责2、会计部经理的职责财务管理机构设置图生产副总经理财务部经理资本预算股利政策现现金管理投资决策协调财务关系退休金管理筹资决策控制与分析信用管理会计部经理信息处理管理会计财务会计成本会计其他财务副总经理营销副总经理总经理董事会股东会第五节：财务管理观念与方法一、财务管理观念(一)利益主体(六)机会成本(二)依法纳税(七)资金时间价值(三)市场价值取向(八)边际效应观念(四)风险观念(九)现金至尊(五)资金成本（一）财务预测财务预测的一般程序是：l、明确预测目标2、搜集整理资料3、建立预测模型4、进行定量描述，获得预测结果5、论证预测结果二、财务管理方法（二）财务决策财务决策的基本程序是:1、确定决策目标2、提出备选方案3、评价选择方案（三）财务计划财务计划的一般程序是:l、制订计划指标2、提出保证措施3、具体编制计划（四）财务控制财务控制的一般程序是：1、确定控制目标2、建立控制系统3、信息传递与反馈4、纠正实际偏差（五）财务分析财务分析的内容主要是:l、分析偿债能力2、分析营运能力3、分析盈利能力4、分析综合财务能力5、现金收支情况分析第二章：公司理财环境第一节：企业组织形式一、独资企业1、独资企业的财务优势2、独资企业的财务劣势二、合伙企业1、合伙企业的财务优势2、合伙企业的财务优势第一节：企业组织形式三、公司制企业（一）股份有限公司1、股份公司的特征1)股份公司是最典型的资合公司2)股份公司将其资本总额分为等额股份，每股金额相等3)股份公司的股东人数有最低人数要求4)股份公司设立程序复杂，法律要求严格第一节：企业组织形式2、股份公司的财务优势:1）向社会发行股票，可以广泛吸收社会资本，迅速扩大企业规模，提高企业的市场竞争能力。2）大股东可以通过股份公司控制更多的社会资本，增强企业在市场中的有利地位。3）股票可以在市场上自由流动，股东流动性极大。第一节：企业组织形式3、股份公司的财务劣势：股东的流动性太大，不易控制掌握。股东尤其是小股东对公司缺乏责任感，因为股东购买股票的目的就是为了取得红利，而不是为了办好企业。所以，往往是公司经营业绩一旦欠佳，股东就转让、出售股票。第一节：企业组织形式（二）有限责任公司有限责任公司的特征：1、它的设立程序要比股份公司简便得多2、有限责任公司不公开发行股票3、有限公司的股东人数有限额4、有限公司的股份不能自由买卖5、有限公司的内部管理机构设置灵活第二节：财务管理的环境一、法律环境(一)法律规范(二)税务法律规范(三)财务法律规范第二节：财务管理环境二、金融市场环境(一)金融市场对企业理财的作用1、金融市场是企业投资和筹资的场所2、企业通过金融市场使长短期资金互相转化3、金融市场为企业理财提供有意义的信息第二节：财务管理环境（二）金融资产的特征1、流动性2、收益性3、风险性上述三种属性相互联系、互相制约。流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。第二节：财务管理环境（三）金融市场的分类和组成l、金融市场的分类2、金融市场的组成金融市场由主体、客体和参加人组成。第二节：财务管理环境（三）我国主要的金融机构1、中国人民银行2、政策性银行包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行3、商业银行商业银行可以分成两类:1）国有独资商业银行2）股份制商业银行4、非银行金融机构第二节：财务管理环境（四）金融市场利率的决定因素利率是资金使用权的价格利率=纯利率+通货膨胀附加率+风险补偿收益率1、纯利率，指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。2、通货膨胀附加率3、风险补偿收益率包括：违约风险补偿收益率、流动性风险补偿收益率和期限性风险补偿收益率。第二节：财务管理环境三、经济环境（一）经济发展状况（二）通货膨胀（三）利息率波动（四）政府的经济政策（五）竞争