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1财务管理江苏技术师范学院商学院2第一章财务管理概述第一节财务管理的概念第二节财务管理目标第三节财务管理环境第四节财务管理方法3一、财务与财务管理二、财务管理的职能三、财务管理的发展第一节财务管理的概念41.财务的定义财务泛指财务活动和财务关系。2.企业财务是指企业再生产过程中客观存在的资金运动，及其所体现的经济利益关系。财务活动涉及企业资金的活动财务关系企业和各方面的经济关系第一节财务管理的概念一、财务与财务管理53.财务活动财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。财务活动负债所有者权益流动资产长期投资固定资产无形资产分配资金一、财务与财务管理64.财务关系财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济利益关系。企业投资者债权、债务人内部单位及个人政府投资对象一、财务与财务管理75.财务管理的定义财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织财务活动、处理各方面财务关系的一项综合性管理工作。6.财务管理的特点（1）它是一种价值管理；（2）它既是组织企业一切经营活动的前提，又反映企业全部经营活动的成果；（3）它具有综合性一、财务与财务管理87.财务管理的内容财务管理的内容反映企业资金运动的全过程。包括：（1）筹资管理（2）投资管理（3）利润分配管理（4）营运资金管理一、财务与财务管理91.财务管理的职能企业财务管理人员的基本职能就是以提高企业价值为目标进行投资管理、筹资管理和收益分配管理。2.财务管理机构市场经济条件下，传统的一元化财会组织已不能负担企业筹资、投资等财务工作，为保证财务管理作用的发挥，财务与会计必须分灶吃饭，分别设置财务部门和会计部门。具体组织机构设置如下图所示：二、财务管理的职能10财务部门、会计部门分设条件下的企业组织机构图董事长总经理生产副经理财务副经理其他副经理财务主任会计主任资金筹措资金投放资金分配退休金管理等等财务会计成本会计管理会计税务会计信息处理等等二、财务管理的职能11三、财务管理的发展12第二节财务管理目标一、企业目标对财务管理的要求二、财务管理目标三、财务管理的具体目标四、财务管理目标的协调13第二节财务管理目标1.生存2.发展3.获利一、企业目标对财务管理的要求14二、财务管理目标财务管理的目标是一切财务活动的出发点和归宿。一般而言，最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点：1.利润最大化2.每股收益（或权益资本收益率）最大化3.公司价值（或股东财富）最大化第二节财务管理目标151.利润最大化（1）追逐利润最大化的原因①符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品；②资本的使用权最终属于获利最多的企业；③只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。二、财务管理目标16（2）以利润最大化为财务管理目标的缺陷①没有考虑货币的时间价值；②没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；③没有考虑风险因素；④可能会导致公司的短期行为。二、财务管理目标172.每股收益（或权益资本收益率）最大化此观点反映了投入资本与所获得的利润之间的关系。但其缺陷仍十分明显：(1)没有考虑每股收益发生的时间性；(2)没有考虑每股收益的风险；二、财务管理目标183.公司价值（或股东财富）最大化（1）公司价值的确定公司价值是指公司全部资产的市场价值，即股票与负债市场价值之和。它是以一定期间属于投资者的现金流量，按照资本成本或投资机会成本贴现后的现值表示的。二、财务管理目标19（2）以公司价值最大化作为财务管理目标的优点①考虑了货币的时间价值；②考虑了投资的风险价值；③有利于克服公司的短期行为；④有利于社会资源的合理配置二、财务管理目标20（3）以公司价值最大化作为财务管理目标的缺陷①只适于上市公司，对非上市公司则很难适用；②股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，不易对公司的实际经营业绩作出客观衡量。二、财务管理目标21三、财务管理的具体目标1、筹资管理目标2、投资管理目标3、营运资金管理目标4、利润分配目标三、财务管理具体目标221.股东与管理者（经理）之间的矛盾与协调（1）二者利益目标不一致的具体表现股东的目标管理者的目标实现资本的保值与增值，最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。它表现为货币性收益目标最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。它表现为货币性收益与非货币性收益目标。四、财务管理目标的协调23（2）防止管理者背离股东目标的具体措施通常可以采用以下两种方法：方法一：建立监督机制方法二：建立激励机制通过考评等监督方式，促使管理者不违背股东的利益目标，否则管理者将面临降低工资甚至解聘的威胁。四、财务管理目标的协调24（3）建立激励机制的具体方式实证研究表明，实际中如果将管理者的奖金与其管理绩效联系在一起，这样有助于促使管理者与股东的利益目标保持一致。具体方式如下：四、财务管理目标的协调25方式一：股票选择权方式这种方式允许管理者以固定的价格购买一定数量的公司股票。这样可以促使管理者主动采取能够提高股价的行动。方式二：绩效股方式这种方式根据管理者的经营绩效的大小奖励其一定数量的公司股票。这样管理者为了多得绩效股就会不断采取措施，以便提高公司的经营业绩。四、财务管理目标的协调262.股东与债权人之间的矛盾与协调（1）二者利益目标不一致的具体表现债权人目标希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。它强调贷款的安全性股东目标股东借款是为了扩大经营。它强调借入资金的收益性四、财务管理目标的协调27（2）股东伤害债权人利益的具体表现第一：股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目。第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，致使债权人旧债价值下降。四、财务管理目标的协调28（3）债权人应采取的对策债权人为了降低贷款风险，除了寻求立法保护外，还可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款；第二，一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。四、财务管理目标的协调29第三节财务管理环境一、概念：理财环境是指企业财务活动赖以存在和发展的各种因素的集合.30第三节财务管理环境二、经济环境经济发展状况（速度、波动性）；通货膨胀；政府的经济政策；资本市场效率；竞争。31三、法律环境是指企业与外部发生经济关系时应遵守的各种法律、法规和规章。（一）企业组织法规（二）税收法规（三）证券法规（四）财务法规三、法律环境32四、金融市场环境金融市场与企业财务管理1．金融市场是企业筹资和投资的场所2．企业通过金融市场调整资本结构，实现长短期资本互相转化3．金融市场为企业理财提供有用的信息4．现金在企业与金融市场之间往返流动才能增值33补充利率问题：（一）利率的构成利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的平均利率。34（二）利率与企业财务管理1．利率是企业筹资决策的重要依据2．利率是企业投资决策的重要依据3．利率影响分配决策35第四节企业财务管理的方法一、财务预测方法二、财务决策方法三、财务预算方法四、财务控制方法五、财务分析方法36《财务管理》参考阅读资料1、参考书目：（1）F275/655《财务管理》傅元略，厦门大学2003（2）F275/822-1《财务管理基础》詹姆斯·C.范霍恩著，清华大学2006（3）F231.5/176《财务报表分析》陆正飞，中信出版社，2006（4）F275/645《财务管理学》刘玉平，中国人民大学2007（5）《财务成本管理》财政部注册会计师考试委员会办公室，经济科学出版社200737《财务管理》参考阅读资料2.杂志：经济研究、会计研究、金融研究、投资研究、财政研究、资本市场；3.报纸：中国经济时报、中国财经报、各类证券报.4.课程网站：相关网站中国银行：中国人民银行：新民生理财：国家会计学院网：中华财会网：中国会计视野：中国注册会计师协会网：中华会计网校：财会时空网:财经网:⒈你认为财务主管的工作职责是什么？请调查一家公司的财务主管，了解实务中的财务主管的工作日程。⒉关于财务管理的目标，你赞成哪种观点？如果你是一名公司主管，你认为财务管理目标是否与公司目标相一致？⒊请简要评价股东、债权人、经营者三者之间的委托代理关系，你认为公司经营者是否应该拥有该公司数量可观的股票？为什么？思考题