第九章国际财务管理

第九章国际财务管理本章主要内容：国际财务管理概述外汇风险管理国际融资管理国际投资管理国际营运资金管理第一节国际财务管理概述一、国际财务管理的概念界定观点一：国际财务管理就是世界财务管理观点二：国际财务管理就是比较财务管理观点三：国际财务管理就是跨国公司财务管理国际财务管理是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。二、国际财务管理的特点理财环境复杂（汇率、外汇管制、通胀、税负、资本流动、资本市场、政治）资金筹集渠道广泛资金投入风险高（汇率、利率、通胀、战争、政府、法律等风险）第二节外汇风险管理一、外汇风险1、交易风险企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时，由于交易发生日的汇率和结算日的汇率不一致，可能使收入或支出发生变动的风险。2、折算风险又称会计风险、转换风险，指在企业把不同的外币余额按照一定的汇率折算成本币的过程中，由于交易发生日和折算日的汇率不一致，使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。3、经济风险由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生影响，从而导致企业未来现金流量发生改变的风险。二、外汇风险的管理与控制1、管理程序确定恰当的计划期预测计划期内汇率的变化情况计算外汇风险的受险额选择适当的避险方法2、避免外汇风险的方式交易风险的避险方式利用远期外汇交易利用外汇期权交易折算风险的避险方式调整外汇受险额平衡资产与负债数额经济风险的避险方式多元化的生产多元化的销售多元化的采购多元化的融资多元化的投资第三节国际融资管理一、国际融资渠道公司集团内部母公司本土国子公司东道国国际资金二、国际融资方式国际银行信贷（独家银行信贷、银团贷款）国际贸易信贷：由供应商、金融机构或其他官方机构为国际贸易提供资金的一种信用行为。发行国际股票（普通股、B股、GDR、买壳）发行国际债券国际租赁三、国际融资管理1、控制资本成本融资方式的选择融资地点的选择融资币种的选择•债务融资规模适当•争取优惠补贴贷款及当地信贷配额2、降低融资风险防范国家风险规避外汇风险和利率风险保持和扩大现有融资渠道3、优化资本结构•尽可能在政治稳定的国家投资•尽量利用负债融资•贷款归还要尽量减轻对母公司的依赖•多样化的资金来源•超量借款以保持现有信用额度第四节国际投资管理一、国际投资的具体形式国际合资国际合作国际独资国际证券投资二、国际投资的程序结合企业实际情况，作出国际投资决策选择适当的国际投资方式评价国际投资环境评估投资项目的经济效益第五节国际营运资金管理一、国际营运资金管理的内容营运资金的存量管理：着眼于各类资金的处置，目的是使现金余额、应收账款和存货处于最佳的持有水平。营运资金流量管理：着眼于资金从一地向另一地的转移，目的是使资金得到合理的安置，确定最佳的安置地点和最佳的持有币种。二、国际营运资金存量管理1、现金管理现金持有（持有形式、持有时间、持有币种）现金转移现金管理方法（集中管理、多边净额结算、多国性现金调度系统、现金短缺预算）2、应收账款管理独立顾客的应收账款管理确定交易币种确定付款条件应收账款的让售与贴现国际企业内部的应收账款管理提前或延迟付款：当东道国政治不稳定、受到外汇管制、货币贬值、利率变动等。设置再开票中心：当跨国公司成员从事贸易活动时，商品和劳务直接由子公司提供给买方，但有关收支的业务都通过这个中心进行。3、存货管理超前或延迟购置的成本（利息、保险费、存储费、损耗）存货类型三、国际营运资金流量管理政治因素税收因素外汇因素流动性因素四、国际营运资金的转移方式股利汇付特许权费、服务费和管理费的支付转移价格公司内部信贷五、影响国际营运资金管理的环境因素外汇暴露风险资金转移时滞政策限制经管学院