EPS行业研究报告

中国EPS行业研究报告2008年10月一、行业主要经济特征二、行业生产分析三、行业市场分析四、产品市场价格分析五、行业内竞争分析六、行业进出口分析七、行业上游行业分析八、产品市场渠道九、下游用户分析十、行业替代品分析十一、行业品牌分析十二、产品竞争成功的关键因素十三、行业与市场预测十四、行业标杆企业分析EPS行业处于从上升期向成熟期过渡阶段EPS产能增长快进入壁垒低市场发展空间很大我国EPS行业与国外发达国家相比，还有许多新的领域有待开发，特别是EPS回收和再利用领域，日本的回收再利用领域已经高达70％，而我国仅为15％左右。所以，从总体上看，可发性聚苯乙烯行业还处于从上升期向成熟期过渡阶段。行业主要特征EPS产业链分析苯乙烯EPS建筑保温材料包装上游下游生产EPS行业生产分析预计未来几年我国EPS行业的产能仍将继续增长，到2012年，预计EPS产量将达到320~330万吨左右。EPS产量变化情况EPS产业集中度EPS产量预测方案企业名称产能（万吨）见龙机构83无锡兴达公司72台达公司25昊华公司28合计208CR472.9%EPS行业市场分析预测2005年EPS行业消费量变化情况中国已经成为“全球制造工厂”，沿海沿边地区外向型经济的迅猛发展，以家用电器、各种电子产品为代表的中国货，以其优异的质量、低廉的价格行销全球。大量产品的出口为EPS包装行业的发展创造了广阔的市场。EPS的表观消费量一直处于增长的状态，由2000年77.19万吨，增长到2007年的167万吨左右。2000～2003年表观需求量增长比较稳定，2004年，表观需求量出现了大幅上涨，增速达到了36.85％，2005年的增速有所下降，下降到3.25％。企业名称销售收入（亿元）产能（万吨）比例（销售收入/产能）兴达80731.10常州明谛45321.41台达28251.10嘉盛16121.33部分EPS企业销售及盈利情况区域市场分析地区地区生产总值（亿元）比重（%）需求量（万吨）华北39937.6914.49%24.26东北23373.188.48%14.20中南71706.4726.02%43.56西南22453.218.15%13.64华东157470.5557.13%95.65西北13364.164.85%8.12EPS行业区域市场需求情况由于我国EPS的区域市场需求没有详细的统计数据，因此，我们通过华北、东北、华东等各地区生产总值占GDP的比重来估算各地区EPS的需求比重，进而用2007年EPS表观消费量乘以各地区的比重得出该地区EPS的需求量。华北地区需求占全国总需求的15%，天津包装需求较多，其它地区以板材为主。华东地区包含省份较多，在各地区中需求量最大，达到63万吨。同时华东地区也是我国EPS产量最高的地区，能够满足市场的需求。从2007年7月开始（7月25日除外）到2007年11月7日，我国EPS普通料的大厂报价一直在13600～14000元/吨之间波动；其后，EPS普通料的价格开始出现较为明显的下滑，且这种情况一直持续到2007年底，最低价也降至12200元/吨；2008年初，EPS的市场行情有所好转，但其价格增长较慢，普通料基本维持在13000元/吨以内；3月开始，EPS普通料的价格明显上涨，在经过一段时间的波动式变化后，先后超过13000、14000、15000元/吨的价位并于2008年6月11日达到15100元/吨的高值；6月下旬，EPS价格开始逐渐回落，到8月13日普通料已降至13000元/吨以下；8月下旬到9月上旬不到一个月的短期回升后，EPS市场行情彻底进入下降通道；直到10月30日，EPS普通料的大厂报价已跌至8900～9000元/吨的历史最低值，且价格持续下跌趋势依然继续。同时，EPS的小厂报价一般低于大厂报价的100～200元/吨；大厂阻燃料的价格一般高出普通料300元/吨，小厂阻燃料一般高出普通料200～300元/吨。产品市场价格分析一、价格消费特征分析EPS区域需求分布情况珠三角包装制品,30%长三角包装制品,17%其他地区包装制品,8%三北地区建筑保温,20%其他地区建筑保温,10%海南、云南保鲜箱,15%包装制品：东南沿海、华北京津地区，华东长三角地区，华南珠三角地区，西南成渝地区。其中长三角，珠三角地区石包装制品最集中的地区，其需求量占国内包装需求的80％以上。建筑保温：三北地区（华北地区、东北地区、西北地区）。保鲜箱等：海南、云南及沿海地区。二、主要品牌产品价位分析龙王是我国最大的EPS品牌，其价格走势对于市场价格的走势有很强主导作用。锡发是我国EPS行业的第二大主导品牌，其价格水平与龙王基本一致，同样对整个行业的市场价格走势有较强的主导作用。不同的是，由于生产基地位置的不同，锡发与龙王在不同地区的报价可能存在微小的差距，二者价格各有高低，一般价格差在100元/吨。嘉昌是我国EPS市场上仅次于龙王、锡发的第三大EPS品牌。尽管其生产规模与前两个品牌间存在一定的差距，但其以优异的产品质量在市场上占有一定的比重。其产品价格基本保持与龙王、锡发一直或略低的水平。除了上述的三大品牌外，在我国EPS行业中也比较有影响和知名的品牌主要有珍珠塔、东盈、虎跑、台达。另外，昊华、中良、双鼎、燕南等品牌的区域性特征较为明显。其中，国产品牌的EPS价格水平基本在略低于龙王、锡发的基础上运行。至2008年10月30日，EPS的市场行情已跌至两年来的最低谷，普通料和阻燃料的价格纷纷跌至10000元/吨以下。且由于市场需求疲软，价格仍有进一步下跌的趋势。产品市场价格分析三、价格与成本关系：EPS是具有非常明显的成本推动价格特征的行业。EPS公式为：美金价*汇率*增值税*关税+100-200元之间的综合费用。从我们统计的苯乙烯与EPS的价格来看，2008年前9个月，二者的价格差平均在1300～1500元/吨之间。其中，6月24日的价格差最大，达到1700～1900元/吨，8月25日的价格差最小，只有850～1000元/吨。进入10月，苯乙烯与EPS的价格差迅速拉大，根据10月16日的产品报价，二者的价格差距达到2850～2900元/吨。造成二者价格迅速拉大的原因主要是苯乙烯外盘熊市，难以止跌，价格持续下降。产品市场价格分析四、竞争对手的价格策略：我国主要EPS企业的报价方式主要有：（一）厂家自提价；（二）周边区域到货价；（三）现金优惠价；（四）经销商优惠价；（五）部分优惠价（六）差别报价基本上每个企业在不同的时期或者情况下都会采取不同的报价形式，一般每个企业都选择过三种左右的报价方式。综合来看，采用厂家自提价和现金优惠价的品牌数量最多，比重均超过25％；采用部分优惠的品牌比重超过20％；另外还有15.38％的品牌会实行差别定价，10.26％的品牌主要采用周边区域到货价的报价方式；而经常性会在报价中凸出经销商优惠价的品牌只有嘉昌。产品市场价格分析行业内竞争分析由于原料供应的限制，以及建设成本的约束，我国EPS原料行业内的企业数量并不是很多，粗略估计规模在1.5万吨以上的有20个左右。其中，市场上左右影响力的品牌有龙王、锡发、台达、嘉昌、虎跑、巴斯夫、双鼎等。见龙机构无锡兴达常乐倪家港台达昊东从我国EPS企业的地区分布来看，企业最集中的地方是江苏省江阴地区，江阴市有35公里长江深水岸线，地理位置十分优越。利用长江的“黄金岸线”，江阴在沿江建立了液体化工码头和储罐群，成为华东地区最重要的化工物流基地之一。由于地处长三角制造业中心，江阴的包装材料产业十分发达，这带动了该地区EPS产业的发展。EPS行业呈现出“两超（见龙及兴达）多强（台达，常乐，倪家巷等）”的市场格局。EPS出口态势展望我国EPS的出口量持续上涨，尤其是2005-2007年增长更快，其中，2006年增长了102.44%。随着出口量的上涨，出口均价也逐渐上涨，2007年出口均价比2000年每吨增长了623.25美元。我国EPS的出口较为分散，其中，2004-2007年，美国、俄罗斯、香港的出口量较大。2007年，我国向美国、俄罗斯和比利时出口EPS6.34万吨，占当年全部出口量的23%。051015202530200020012002200320042005200620072008.1-80500100015002000出口量（万吨）出口均价（美元/吨）2004年2005年2006年出口地出口量出口地出口量出口地出口量香港1.09美国1.76美国2.49俄罗斯联邦0.61俄罗斯联邦0.79俄罗斯联邦2.17美国0.28香港1.00比利时1.68韩国0.29澳大利亚0.35伊朗0.82叙利亚0.21阿联酋0.29波兰0.79澳大利亚0.12叙利亚0.23香港0.71新西兰0.13土耳其0.18德国0.69比利时0.12伊朗0.21土耳其0.66EPS进口态势展望0510152025200020012002200320042005200620072008.1-802004006008001000120014001600进口量（万吨）进口均价（美元/吨）2000-2004年，我国可发性聚苯乙烯的进口量在17-20万吨之间，2005年以后，进口量逐渐下降，2007年，进口量降到10.96万吨。但是，随着进口量的下降，进口均价却逐渐上涨，2007年进口均价最高达到1270美元/吨。05101520252000200120022003200420052006200720082009201020112012进口量（万吨）线性(进口量（万吨）)预计未来几年，我国EPS进口量将继续减少，预计到2012年，进口量在10万吨以下。苯乙烯供给态势展望预测我国苯乙烯的产量逐年增长，尤其是2006年和2007年产量增长很快。2007年产量是2000年的3.19倍。而苯乙烯的自给率不高，存在很大的需求缺口，近几年，自给率提高到50%以上的水平。新加坡SP化学公司将投资约11亿人民币在泰兴精细化工园区建设32万吨/年苯乙烯装置。预计2010年建成。常州新日化学计划新建一套25万吨/年苯乙烯装置，预计2009年6月投产。中国苯乙烯产业正逐步走向成熟，我们预计到2012年，我国苯乙烯产量将达到600万吨以上。0501001502002503003501995199619971998199920002001200220032004200520062007020406080100产量(万吨）增长率（%）自给率（％）年份预测方案汇总综合预测值高中低2008356.75353.78350.82353.782009415.22408.91401.28408.472010483.70473.02459.33472.022011563.95547.61526.14545.902012658.01634.40603.04631.8201002003004005006007001995199619971998199920002001200220032004200520062007020406080100表观消费量（万吨）增长率（%）年份苯乙烯表观消费量预测方案汇总（万吨）综合预测值高中低2008669.57667.29664.99667.282009717.09712.63708.13712.622010763.22756.72750.16756.702011803.54795.13786.62795.092012842.39832.25821.95832.20苯乙烯需求态势展望我国苯乙稀的表观消费量增长比产量增长快。2007年表观消费量600多万吨，这说明我国苯乙烯的产量虽大有提高，但仍赶不上需求的增长速度。根据回归分析，预计到2012年，我国苯乙烯表观消费量将达到800万吨以上。苯乙烯消费结构PS54%苯乙烯系热塑性弹性体3%丁苯橡胶、丁苯胶乳、SBS4%不饱和聚酯、离子交换树脂7%ABS、SAN22%其他10%产品市场渠道分析一、销售渠道形式：（1）由E