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石河子大学毕业论文题目：新疆上市公司投资价值研究院（系）：商学院统计与金融系年级：2010级专业：金融学班级：2010金融（3）班学号：2010517157姓名：罗霞指导教师：陈玉芝完成日期：2014年05月20日I目录1引言......................................................................11.1研究背景............................................................11.2研究意义............................................................11.3国内（外）研究现状..................................................11.3.1国外研究现状...................................................11.3.2国内研究现状...................................................22上市公司发展现状..........................................................22.1总体发展态势良好.....................................................22.2上市公司后备资源充足.................................................32.3上市公司分布情况.....................................................32.3.1地域分布状况...................................................32.3.2行业分布状况...................................................32.4上市公司的财务状况...................................................32.4.1长期偿债能力...................................................42.4.2股东获利能力...................................................42.4.3盈利能力.......................................................52.4.4发展能力.......................................................63新疆上市公司投资价值的实证分析............................................63.1新疆上市公司投资价值指标体系的构建...................................63.2基于主成分分析模型的新疆上市公司投资价值研究........................73.2.1适用性检验.....................................................73.2.2确定公共因子数量...............................................73.3上市公司投资价值评价结果分析........................................104研究结论及对投资者的建议.................................................114.1研究结论............................................................114.2对投资者的建议......................................................12结束语.....................................................................14致谢.......................................................................15参考文献...................................................................16附录.......................................................................17II摘要从1994年宏源证券上市至今，新疆共有上市公司42家，这些企业都是新疆乃至全国范围内的龙头企业，对新疆经济的发展起到了巨大的带动作用。如何从不同角度衡量上市公司的投资价值，如何控制市场风险，是机构投资者和普通投资者所共同面临的问题。本文以此为研究背景，在充分分析国内外研究现状的基础上，结合中国股市的特有特点，探求新疆上市公司投资价值分析方法。论文首先进行了新疆上市公司发展现状进行分析。在此基础上，结合新疆上市公司的特点，选取适合分析上市公司指标体系，运用主成分分析方法，对沪深两地新疆上市公司进行综合分析。并在此基础上提出可行的投资建议，从而提供一种较科学有效的定量化的选股依据。关键词：新疆上市公司投资价值主成分分析AbstractIIIThereisatotalof42listedcompaniesinxinjiangfrom1994sinceHongyuansecuritiesmarket,thesecompaniesareleadingenterpriseswithinthescopeofxinjiangandeventhewholecountry,whoplayahugeroleindrivingtheeconomicdevelopmentofxinjiang.Howtomeasuretheinvestmentvalueoflistedcompaniesfromdifferentangles,howtocontrolmarketrisk,whichisinstitutionalinvestorsandordinaryinvestorsarecommonproblems.Inthispaper,basedonthisresearchbackground,onthebasisoffullyanalyzingtheresearchstatusathomeandabroad,combinedwiththespecificcharacteristicsofChina'sstockmarket,thelistedcompanyinxinjiangassamplestosearchforthelistedcompanyinvestmentvalueanalysismethod.Thispaperfirsthasanalyzedthecurrentsituationofthedevelopmentoflistedcompaniesinxinjiang.Onthisbasis,combiningwiththecharacteristicsoflistedcompaniesinxinjiang,theselectionofsuitableforanalysisofindexsystemoflistedcompanies,usingprincipalcomponentanalysismethodandanalysisofthelistedcompanyinxinjiang.Andonthebasisofthisputsforwardfeasibleadvicetoprovideamorescientificandeffectivequantitativestockselectionbasis.Keywords:ListedcompaniesinxinjiangInvestmentvaluePCA石河子大学商学院毕业论文11引言1.1研究背景证券市场是金融市场的重要组成部分，用独特的功能和魅力吸引和联结着融资者、投资者和管理者，股票投资成为了企业和个人的投资热点。我国从上世纪90年代初建立了证券交易所以来，经过二十多年的发展，上市公司数量越来越多，并且已经有了一定的规模。据统计，深沪两市，市场从最初的只有可交易8只股票，发展到截止2012年12月31日有了2481家上市公司。由此可见，证券市场在我国市场经济体系中的地位。新疆上市公司作为证券市场的重要组成部分，在新疆经济发展中处于举足轻重的地位。自从中央新疆工作座谈会召开以来，新疆进入了跨越式发展的新阶段，新疆上市公司作为新疆企业的代表，反映了新疆本土企业的发展状况，是新疆顺利实现跨越式发展的中坚力量，对新疆地区的经济发展起着极其重要的作用。1.2研究意义上市公司投资价值的分析是证券投资过程中的必不可少的组成部分，在投资过程中占有极其重要的地位。随着中国证券市场逐渐向规范运作的方向发展，以往非理性的单纯投机炒作将逐步退出历史的舞台。如何从不同角度衡量上市公司的投资价值，如何控制市场风险，是机构和普通的投资者共同面临的问题。因此选择一种合适的方法对上市公司投资价值进行评价，并以此为依据，帮助投资者制定投资决策，具有极其重要的意义。本文的研究目的在于全面、客观地对新疆上市公司的投资价值进行评价，并在此基础上提出可行的投资建议，以此对投资者提供比较科学有效的选股依据。1.3国内（外）研究现状1.3.1国外研究现状(1)从公司财务角度研究公司的投资价值Fairfield与Penman(1996)研究得出P/B比值和公司将来的经营成果有密切联系，公司将来的现金流能够用其现在的P/B比值与P/E比值来表示。Brealey和Meyres(2002)假设无论什么样的投资价值都与其未来的现金流量折现值相等。他们研究得出相对合理的企业投资价值方法是折现法，是通过计算未来现金流量来表示公司的投资价值。在计算结果中包括公司管理层对公司的未来价值预期。（2）从投入—产出角度的分析公司投资价值Siegel和Zider(1998)研究得出行业结构会对初创公司经营绩效产生一定的影响，公司盈利和该公司所处行业发展速度有关。他们认为虽然快速发展的行业的公司更容易获取比较高的销售额，却不能保证公司会有较大的销售回报率。Robinson和MCDougall(2001)从投入—产出出发，实证分析得出公司投资价值与竞争力度、市场差异程度、市场集中度、市场销售额度和成长性等因素有关。石河子大学商学院毕业论文21.3.2国内研究现状（1）从公司财务角度分析公司投资价值徐二明、王智慧(2000)研究得出股权集中度和公司发展能力正向关系。他们发现股权集中度越高，公司创造价值能力越好,公司价值越高。蒋义宏、魏刚(2006)分析得出中国上市公司投资价值与关键获利指标、基本业务利润有密切的联系。他们分析发现我国上市公司基本业务利润比值与公司价值呈正向关系。他们研究得出，中国许多上市公司的基本业务利润偏低、整体获利能力较差，缺少关键技术支持公司的发展。（2）从使用的研究方法来研究投资价值①使用模糊综合评价法研究许宗燕、黄东卫(2008)选取30家中小公司的股票数据，使用模糊综合评价法，建立针对上市公司投资价值的评价模型。他们首先分析公司投资价值的主要因素，对30家上市公司利用Mathematic软件进行数据处理，在构建上市公司综合评价指标体系的基础上同研究数据结果对30家公司进行排名，对公司的利益相关者提供参考。②使用主成分评价法研究白文杰、尹相青(2009)选取了九个财务指标研究十