矿业权评估理论与方法

矿业权评估理论与方法内容概要矿业权概述矿业权评估的理论和方法贴现现金流量法可比销售法矿业权的概念矿业权指自然人、法人和其他社会组织依法享有的，在一定区域和期限内，进行矿产资源勘查和开采等一些列经济活动的权利。包括探矿权和采矿权。采矿权是指采矿权人在依法取得采矿许可证规定的范围和期限内，开采矿产资源的权利。为什么要进行矿业权评估矿业权价值的判定和其他财产的价值评估一样，国家有着严格的规定。《探矿权采矿权转让管理办法》第九条规定，转让国家出资勘查所形成的探矿权、采矿权的，必须进行评估。探矿权、采矿权转让的评估工作，由国务院矿产资源主管部门会同国务院国有资产管理部门认定的评估机构进行，评估结果由国务院矿产资源主管部门确认。哪些矿业权需要评估？新企业设立时，使用矿业权出资作价的，工商部门需要矿业权的评估报告。企业在出租国家出资形成的矿业权的，需要进行强制评估。企业将矿业权进行转让、抵押、信贷等处置时，需要进行矿业权评估。另外，非国家出资形成的矿业权在进行转让作价时，也需要对其公允的价值进行一个判断。评估可以为买卖双方提供一个基础的价格依据。哪些矿业权不需要评估？可以不进行评估的例外情形：原国有企业无偿占有的国家出资形成的探矿权、采矿权，因企业合并、分立、重组需变更民事主体而又未改变国有独资性质的，可以不进行探矿权、采矿权价值评估，但需依法办理主体变更手续。矿业权评估机构矿业权评估是对矿业权的价值进行评定和估算，为矿业权市场中的交易行为提供参考依据，为市场服务的。矿业权评估机构是矿业权市场中的一种服务机构，同时又是专门从事矿业权价值评估的专家咨询机构，是国土资源部认定具有矿业权评估资格的资产评估事务所组成的。简单的判断标准就是看评估单位有没有国土资源部颁发的矿业权评估资格证书，也可以到国土资源部的网站上检索评估单位的授权情况。采矿权评估方法采矿权评估方法是人们根据对采矿权价值的认识，通过地质、采矿、选矿等技术、经济手段的综合运用，将技术、经济等参数进行量化，对采矿权价值作出评价和估算的技术路线。采矿权评估，发生在探矿权人放弃优先采矿权并依法转让采矿权之时。这时，一般都探明了矿产储量，获得的地质，技术，经济信息也比较充分，其评估方法也比较固定，常用的评估方法是收益途径的评估方法和市场途径的评估方法。采用收益途径进行采矿权评估的前提假设前提条件待评估的采矿权具有独立的获利能力并能能被测算待评估的采矿权未来的收益能用货币计量假设条件产销均衡原则，即生产的产品当期全部实现销售评估设定的市场条件固定在评估基准日时点上，即采矿权评估时的市场环境、价格水平、矿山勘查开采技术水平等以评估基准日的水平为基点。收益途径：现金流量法现金流量法，即DCF（DiscountedCashFlow）分析法，是采矿权评估广泛利用的基本方法之一。由于采矿权是企业法人财产权，属企业资产，它具备独立的能够连续获得预期收益的能力，且资产未来的收益能够用货币来计算，资产未来的收益中包含风险收益等前提条件，所以该方法可用于采矿权评估。国内通常将它称为“收益现值法”。国际上也普遍采用此法对采矿权进行价值评估。其中：Wp——矿业权价值（即净现金流量现值之和）；Si——矿业权第i年现金流入量，等于销售收入、固定资产残值与回收流动资金之和；Ci——矿业权第i年现金流出量，等于后续勘探投入、固定资产投资（更新、改造资金）、经营成本、税金及附加；r——折现率；n——计算年限（i=1、2、3……）现金流量法计算方法niiiiprCSW1)1(1现金流量法参数选取利用现金流量法评估，须选取两大类参数，一类为技术参数，包括地质、采矿、选矿各工艺环节所反映的矿床地质特征，矿体形态，矿石数量和质量，采矿和选矿生产规模及回收利用率的指标；另一类为经济参数，包括相对固定的参数，这类参数是国家有关经济、金融部门发布的社会参数。此外，还包括相对可变的参数，这需要评估人员根据经验确定的参数构成评估涉及的参数包括：资源储量、可采储量、生产能力、矿山服务年限、固定资产投资、流动资金、总成本费用、经营成本、采选冶技术指标、矿产品销售收入、销售税金及附加、企业所得税、投资回报额、折现率等。资源储量采矿权评估的基础，根据国家标准GB/T17766-1999《固体矿产资源/储量分类》，固体矿产资源储量分为储量、基础储量、资源量3大类16种类型。评估利用的资源储量经济基础储量和边际经济基础储量全部参与评估计算；设计或实际已利用的次边际经济的资源量和内蕴经济资源量及预测的资源量采用可信度系数进行折算，参与评估。评估利用的资源储量计算评估利用的资源储量=∑（基础储量+各级别资源量*该级别资源量的可信度系数）可信度系数取值参考范围探明的（可研、预可研）次边际经济资源量（2S11、2S21）0.8控制的次边际经济资源量（2S22）0.7探明的（控制、推断）内蕴资源量331、332、3330.8、0.7、0.6预测的资源量334？0.5资源储量与可采储量评估时先根据储量估算基准日保有资源储量，计算出参与评估计算的保有资源储量。注意：评估范围与储量计算范围一致性评估计算年限采矿权评估时，确定评估计算的服务年限的基本原则是：按上述公式计算得出的矿山服务年限短于30年，按照矿山服务年限计算；长于30年的按照30年计算。采矿权转让时，转让年限为原采矿许可证有效年限的剩余年限，当矿山剩余服务年限超过原采矿许可证剩余年限时，采矿权转让审批时应注意按评估年限审批。折现率采矿权评估中折现率一般计算公式折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率＋通货膨胀率其中无风险报酬率参考国债利率和银行储蓄利率；风险报酬率取决于投资风险的大小，对于企业而言包括行业风险、经营风险、财务风险、社会风险等，一般取3－5％；通货膨胀率参考零售物价总指数，可暂不可虑(计算期内收入和支出的价格假定不变)。现金流量法使用条件具有主管机构批准的地质勘探报告，储量审批机构审批的矿产储量报告。已开采矿山还应用储审批机构审批的矿产储量增减报告。采矿权转让和探矿权转让的目的是申请采矿权时要具备矿山建设项目可行性研究报告；具有完备的原探矿权人、采矿权人投资财务决算报表现金流量法适用范围二级市场中的买断性转让；合资性转让（以采矿权作价作为合资股本）；破产清算、出租、抵押采矿权；探矿权在勘查工作结束后放弃优先采矿权时的探矿权转让评估人员为评估需要调整矿床工业指标，并重新计算储量时，调整方案及重新计算结果应由委任方书面认可。同一个经济矿床，同时采用地采、露采时，要采用两种参数同时计算。生产规模的确定。一般矿山生产规模的确定，首先可采用下式计算合理的生产规模：使用现金流量法需注意的几个问题公式如下:A—矿山生产规模Q—矿床可采储量η—采矿回收率T—矿山合理服务年（年）ρ—矿石贫化率(1)QAT评估步骤和程序核实产权、确定评估基准日核实矿产资源储量，计算可采储量确定生产能力和服务年限确定合理的评估技术参数确定合理的评估经济参数确定折现率和投资回报率列出现金流量表，进行具体的评定估算工作得出采矿权评估结论收益途径：收益权益法niipicrEkW1)1(10式中：Epi——不含税年销售收入K0——采矿权权益系数，根据矿体埋深、地质构造复杂程度、矿石选冶性能、开采方式及开采条件等确定适用条件：储量和建设规模居为小型矿山或者剩余服务年限小于5年的采矿权评估。市场途径：可比销售法可比销售法与类比法、现行市价法大致相同，国际上称可比销售法。利用可比销售法评估采矿权转让价值，应该说是最接近市场价值的一种有效方法。目前，由于寻找一对相同的采矿权交易对象还很困难，采用可比销售法时机还不太成熟。但随着市场经济的发展，矿业产权交易会逐渐增多，当市场发育比较成熟时，大致相似的参考对象逐渐增多，利用可比销售法进行评估的条件逐渐成熟。在西方国家的矿权评估实践中可比销售法应用广泛。可比销售法方法原理可比销售法是利用已知采矿权转让中的市场成交价，来评估未知采矿权志让价的评估方法。前者称“参照的采矿权”，后者称“被评估的采矿权”。评估时将被评估的采矿权所具备的经济的、地质的、采选矿的各类经济技术信息差异要素进行对比，由专家评判，得出差异要素评判值，再将评判值进行加权平均，最后得到差异要素调整系数。然后利用调整系数计算被评估的采矿权转让价格采用市场途径进行采矿权评估需要具备的前提条件参照采矿权与待评估采矿权必须是同矿种、相同或近似的成因类型要有一个发育的、公开的采矿权市场参照采矿权可以找到（近期、可比的）参照采矿权与待评估采矿权可比较的技术、经济参数等资料可以收集到。可比销售法计算方法利用可比销售法评估采矿权转让价值，由于采用差异要素对比的方式，首先要寻找参照的采矿权转让的市场成交价，而后利用下列计算公式计算：其中：Ps——采矿权价值；Px——参照的采矿权成交价格；——规模调整系数；——品位调整系数；——价格调整系数；——差异要素调整系数；sxPP可比销售法主要参数在可比销售法的计算公式和差异要素评判表中，已经明确了所需的参数，实际只有四项主要参数：规模调整系数品位调整系数价格调整系数差异要素调整系数差异要素系数差异要素包括三类交通条件要素（公路类型，与国道接距，距火车站的距离）、自然环境要素（地形环境，气候状况，人均收入状况，水源状况，供电状况）、地质采选条件要素（埋藏深度，矿床勘探类型，开采方式，矿石选冶性能）。各类要素设定权重原矿为销售对象的采矿权，40％－30％－30％精矿为销售对象的采矿权，35％－30％－35％金属为销售对象的采矿权，30％－25％－45％可比销售法使用条件和适用范围采用此法进行评估时，关键是选择合理的调整系数，同时还要具备如下条件：资源条件市场条件评判条件适用范围使用可比销售法需注意的几个问题不要选用不同成因类型的矿床采矿权作参照在不易取得地质技术参数的情况下，即在差异要素无法取舍的情况下，不要采用可比销售法；对所取的每项参数要给予充分的说明；要作充分的市场调查；要向评判专家提供尽可能详尽的有关资料信息用可比销售法评估采矿权的程序明确评估对象进行市场调查，选择参照采矿权对可比要素充分对比与分析，收集相关资料，将两者的差异进行量化对评估结果进行分析，撰写采矿权评估报告书矿业权评估报告评估报告一般包括四大部分：1、综述部分。与评估项目有关的基本情况的介绍2、评价估算部分。评估方法的确定、参数选取和评估计算过程3、评估结论部分。4、有关问题的说明。便于评估报告的使用者正确理解评估报告探矿权评估报告采矿权评估报告报告封面报告封面报告摘要报告目录报告目录报告正文评估机构、评估委托人、探（采）矿权人、评估范围与对象评估目的、评估基准日、评估依据、评估原则、评估过程探矿权概况采矿权概况矿区或勘查区概况勘查区勘查现状及矿区开发现状评估方法评估方法评估指标与参数技术、经济参数的选取与计算评估结果、评估有关问题的说明、评估报告提交日期、评估责任人、评估人员、附表、(附图)、附件