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安徽省重点课程安徽省精品课程开放经济下的短期经济模型汇率和对外贸易M-F模型及其应用汇率和对外贸易标价制度决定平价实际函数外汇外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产汇率一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率直接标价法用一定单位的外国货币作为标准，折算为若干单位的本国货币来表示的汇率。100$兑换800￥汇率下降本币升值间接标价法用一定单位的本国货币作为标准，折算为若干单位的外国货币来表示的汇率。100￥兑换12.5$汇率下降本币贬值汇率标价方法特别注意！本书采用的间接标价法。货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题的一系列安排或规定固定汇率制度一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。浮动汇率制度一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发决定。有自由浮动和管理浮动两种。欧元的价格$/Euro欧元的数量SDJE*Q*0外汇市场的供求关系决定汇率当市场汇率高于均衡汇率时，外汇供大于求，汇率下降；当市场汇率低于均衡汇率时，外汇供小于求，汇率上升。直至形成均衡汇率。当外汇需求增加而供给不变时，汇率上升；当外汇需求不变而外汇供给增加时，汇率下降。欧元的价格$/Euro欧元的数量S0S’欧元国家：增加购买美国商品、在美国投资、投机欧元的价格$/Euro欧元的数量D0D’美国：减少购买欧洲商品、在欧洲投资、投机欧元的价格$/Euro欧元的数量D0D’欧元贬值SS’固定汇率制度的运行在固定汇率制下，一国央行按事先承诺的价格从事本币与外币的买卖。前提是央行必须有一定的本币和外汇储备。美联储规定1美元=100日元if实际市场上1美元=150日元（美元升值），则存在套利行为，比如拿2美元去市场买300日元。然后给美联储去汇兑3美元，净赚1美元。但这样会增加美元供给，使得汇率下来。实际汇率绝对购买力平价（一价定律）$PPE￡例如，同一个包子在美国卖1美元，在英国卖2英镑，那么根据一价定律，只有当1美元=2英镑时，即汇率等于2时，才能保证在美国卖1美元一个的包子跟在英国卖2英镑的包子用同样货币表示的价格才能相等。在这个例子中，无论是在英国或美国该件商品被高估或低估，都会引起该商品在两个市场的运动，直到两个市场上的价格完全一致为止。一价定律认为在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上，一件相同商品在不同国家出售，如果以同一种货币计价，其价格应是相等的。实际汇率（相对购买力平价）用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比率。0f0//PPPPEftt假如，由于通胀，现在同一个包子在美国由卖1美元上涨到2美元，在英国由卖2英镑上涨到6英镑，同样根据一价定律，只有当1美元=3英镑时，即汇率等于3时，才能保证在美国卖2美元一个的包子跟在英国卖6英镑的包子用同样货币表示的价格才能相等。3=2*(6/2)/(2/1)实际汇率下降（本币实际贬值），意味着国外商品相对于国内商品变得更加昂贵。国内和国外的人很可能会把他们的商品购买支出的一部分转移到国内生产的商品上，该国自己产品竞争能力的上升。反之亦然。fPPneynynx)(nxnx净出口函数蒙代尔-弗莱明模型开放经济的IS-LM关键假设资本完全流动的小型开放经济所考察的经济只是世界市场的一小部分该国居民可以完全进入世界金融市场。wrr开放经济的IS曲线)()()(nxgriycy)()()(enxgriycy)()()(enxgriycyw增加了净出口国内物价和国外物价固定完全资本流动方程*ISenxeyE支出ynx曲线*IS*IS货币市场与LM*曲线),(yrLPM),(0yrLPMw完全资本流动物价水平外生yr利率yLMe汇率*LMwrr蒙代尔-弗莱明模型),()()()(0yrLPMenxgriycywwey*LM*IS产品市场与货币市场同时均衡时的汇率与收入水平。蒙代尔-弗莱明模型的应用收入和汇率对不同政策的反应浮动汇率下的财政政策ey*LM*1IS*2IS利率上升，资本流入；利率降低，对本币需求增加，本币升值；商品相对昂贵，净出口减少。思考：如果净出口减少没有抵消扩张性财政政策对收入的影响，…………。浮动汇率下的货币政策ey*IS*1LM*2LM利率存在下降压力，资本流出；外汇市场上本币供给增加，本币贬值；商品相对便宜，净出口增加。思考：与封闭经济下的货币政策具有不同的传递机制。固定汇率下的财政政策ey*1IS*2IS*1LM*2LM利率上升，资本流入；利率降低，对本币需求增加，本币有升值压力，固定汇率下本币供给增加；财政扩张增加了收入。固定汇率下的货币政策ey*IS*LM利率存在下降压力，资本流出；外汇市场上本币供给增加，本币存在贬值压力，固定汇率制度下本币供给减少；货币政策无效小结政策汇率制度浮动汇率固定汇率对以下各项的影响yenxyenx财政扩张___货币扩张___在浮动汇率下，只有货币政策能影响收入，财政政策通常的扩张性被通货价值的上升和净出口的下降所抵消。在固定汇率下，只有财政政策能影响收入，货币政策正常潜力的丧失是因为货币供给全部用在了把汇率维持在所宣布的水平上。小型开放经济的总需求曲线),()()()(yrLPMnxgriycyww2e1P实际汇率y)(2*PLMP物价水平)(1*PLMwrr1e2P1y2y1y2y*ISAD