杜微-铁矿石谈判

如何看待中国铁矿石市场博弈唐山会议杜薇UmetalResearchCentre2010年3月20日概要您的徽标铁矿石谈判的历史、演变、新时代特点一2010年中国铁矿石现货市场行情分析二三2010年铁矿石定价模式多样化您的徽标一、铁矿石谈判的历史、演变、和新时代特点国际铁矿石市场的主角当前国际铁矿石的价格谈判机制始于1981年，至今已有27年历史。国际铁矿石市场分为亚洲市场和欧洲市场，根据协议，从上年度的11月份开始，由世界主流铁矿石供应商与他们的主要客户进行谈判，决定该财政年度铁矿石价格(离岸价格)，任何一家矿山与钢厂达成价格协议，则其他各家谈判均应接受。在亚洲市场上，由日本钢铁业的代表新日本钢铁公司、韩国钢铁业的代表浦项制铁公司，与全球铁矿石三大供应商，即巴西的淡水河谷公司、澳大利亚的必和必拓公司和力拓公司进行谈判；在欧洲市场上，由欧洲钢铁业的代表法国阿赛洛公司与三大供应商进行谈判。按照惯例，需求商中的任意一方与供应商中的任意一方价格达成一致后，谈判即宣告结束，国际铁矿石供需各方都接受此价格。在2003年底开始，宝钢介入了铁矿石谈判。矿价谈判历史亚洲市场欧州市场定价时间定价者涨幅%定价时间定价者涨幅%19901990-1-24Hamersley15.961990-1-17CVRD-TKS●15.9619911991-1-30Hamersley●7.931991-1-13CVRD-TKS7.9519921991-12-17Hamersley●-4.91991-12-17CVRD-TKS-4.919931993-1-13BHP-111992-12-22SNIM-Frace-13.4719941994-2-8Hamersley●-9.51994-2-8CVRD-TKS-9.5Roberiver-14.5Hamrsley-TKS-6.7719951994-12-20BHP●5.81994-12-20SNIM-Usinor5.819961996-1-25BHP●61997-1-29CVRD-TKS619971997-1-21BHP●1.11997-1-29Hamrsley-Corus-1.9419981998-1-21BHP●2.821998-1-22CVRD-TKS2.8219991999-2-16Hamersley●-111999-2-19CVRD-TKS-1120002000-2-29Roberiver4.352000-2-27SNIM-Usinor●5.4220012001-3-26Hamersley/BHP●4.32001-3-20CVRD-Riva●4.3120022002-5-31Hamersley/BHP-2.42002-5-29CVRD-TKS●-2.420032003-3-21Hamersley/BHP-新日铁8.92003-5-19CVRD-Arcelor●8.920042004-1-14Hamersley-新日铁18.622004-1-13CVRD-Arcelor●18.6220052005-2-22CVRD-新日铁●71.52005-3-3CVRD-Arcelor71.520062005-6-17CVRD-JFE192006-5-15CVRD-TKS●1920072006-12-21CVRD-宝钢●9.52006-12-27CVRD-Riva9.520082008-2-18VALE-新日铁●652008-2-19VALE-TKS652008-6-23Hamersley-宝钢79.8820092009-5-26Hamersley-新日铁-32.952009-6-10vale-x新日铁-28.2铁矿石谈判的新时代的特点1、全球铁矿石供应能力的增长速度在2011-2015年是一个释放期2、中国进口矿依存度提高，消费比重调整3、中国进口铁矿石贸易结构的变革中国铁矿石的需求增长与GDP的增长-20%-10%0%10%20%30%40%2004-Q12004-Q22004-Q32004-Q42005-Q12005-Q22005-Q32005-Q42006-Q12006-Q22006-Q32006-Q42007-Q12007-Q22007-Q32007-Q42008-Q12008-Q22008-Q32008-Q42009-Q12009-Q22009-Q30%2%4%6%8%10%12%14%中国粗钢产量增长中国GDP增长全球铁矿石的需求方增长以中国为首020406080100120140160Jan-07Mar-07May-07Jul-07Sep-07Nov-07Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-090102030405060708090100合计中国铁矿石需求全球其他地区矿石需求milliontons三大铁矿石供应商铁矿石产量统计单位：万吨VALERIOBHP2006292511327899072007325431446510071200834502153391175220092589817152117802010E300002000015000单位：万吨200720082009环比增长日本进口138921404110550-24.8%日本进口澳洲832482196454-21.4%日本进口巴西308036232873-20.7%日本进口印度787688510-25.8%韩国进口461749544207-15%韩国进口澳洲31183413274719.5%韩国进口巴西103812131156-4.6%韩国进口印度206107106-0.9%中国进口38309443656277741.5%中国进口澳洲14560183412618642.7%中国进口巴西9762100621424041.5%中国进口印度793690981073418%中、日、韩进口铁矿石数量对比三大铁矿石供应商出口铁矿石统计亿吨2008年2009年增幅淡水河谷出口总量2.822.66-5.7%出口至中国的量0.961.556.3%出口至中国的量占淡水河谷出口总量比重34.0%56.4%必和必拓出口总量1.051.148.6%出口至中国的量0.680.85625.9%出口至中国的量占必和必拓出口总量比重64.8%75.1%力拓出口总量1.21.388.3%出口至中国的量0.860.9611.6%出口至中国的量占力拓出口总量比重71.7%69.6%备注：（*）根据中国海关统计，2008年中国铁矿石进口总量为4.44亿吨，2009年的进口总量为6.28亿吨中国消费进口\国产铁矿石比重的调整0%10%20%30%40%50%60%70%80%Jan-07Mar-07May-07Jul-07Sep-07Nov-07Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09进口铁矿石消费比重%中国消费进口\国产铁矿石比重的调整0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%2003200420052006200720082009国产铁矿石增长进口铁矿石增长进口矿,33.60%国产矿,76.40%2000进口矿,52.40%国产矿,48.60%2005进口矿,70.50%国产矿,29.50%2009中国消费进口\国产铁矿石比重的调整国内大矿成本国内小矿成本澳大利亚矿山成本巴西矿山成本0102030405060708090$/T2009年11月进口铁矿石平均CIF价格项目名称建设规模（万吨）品位%鞍钢胡家庙子铁矿100030.46唐钢司家营铁矿70030.01唐钢石人沟地下矿20031首钢孟家沟铁矿60025.9攀钢白马铁矿65027.4攀枝花红格铁矿50021.98重钢太和铁矿扩建30030.79马钢高村二期70020.48安徽霍丘100038昆钢大洪山铁矿40048.85陕西大西沟铁矿80028福建马坑铁矿50038中国消费进口\国产铁矿石比重的调整中国钢铁对铁矿石的需求仍然强劲价格上涨促使国内矿山开发，国内矿维持较高成本进口铁矿石使用比重保持高位钢铁产量减弱，矿石价格下跌时，国内高成本矿山优先淘汰未来的趋势中国进口铁矿石贸易结构的变革05010015020025030035040045050055060065020022003200420052006200720082009现货长期合同milliontons钢铁企业68%贸易企业32%2008年钢铁企业53%贸易企业47%2009年中国进口铁矿石贸易结构的变革现货销售长期合同销售VALE2005现货销售长期合同销售RIO2005现货销售长期合同销售BHP2005现货销售长期合同销售VALE2009现货销售长期合同销售RIO2009现货销售长期合同销售BHP2009您的徽标二、2010年中国铁矿石现货市场行情分析1季度，进口铁矿石和国内本土铁精粉市场的价格总体走势属于上升期，特点：1、进口外盘变化幅度大于港口现货，并且出现倒挂。印度现货63.5%品位铁矿石外盘价格最高点达到150美金/吨，港口现货同品种最高价为1110元/吨，尽管在1月中旬出现了一波下跌的曲线，但是3月后这波涨势十分疯狂。进口铁矿当前的价位仍然是自08年10月份以来的最高点。2010年1季度铁矿石价格走势分析2、进口矿上涨拉动并领衔国内精粉上涨，。钢厂对于国内精粉市场的控制力更强。进口矿的成本目前高于国内精粉，钢厂对国内矿采购有需求，但是价格控制力度也很大。3月19日进口矿港口现货价格50070090011001300150017002006年1月2006年3月2006年5月2006年7月2006年9月2006年11月2007年1月2007年3月2007年5月2007年7月2007年9月2007年11月2008年1月2008年3月2008年5月2008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年11月2010年1月2010年3月天津港63.5%印度矿车板含税价格1110元/吨青岛港65％巴西粗粉车板含税价1160元/吨需求：预测：2010年全年中国生铁产量合计56000-58000万吨，折合铁矿石需求88500-89000万吨，中国进口铁矿石64000万吨，国产原矿92000万吨，2010年中国消费进口铁矿石仍然居高不下，2010年中国的粗钢产量增幅减小，而欧洲、美国、日本等经济发达国家经济也可能在2010年继续恢复，这些国家钢铁生产恢复，将可能使2010年全球铁矿石需求创造历史新高。供应：RIO提高了2010年的铁矿石产量目标至2.1-2.15亿吨，较2009年的目标提高了5%-7.5%；VALE公司计划在2010年将产量提高到3亿吨；BHP公司耗资18.5亿美元的扩产项目四期接近完成，2010年公司产量可能提高至2亿吨。FMG计划在2010年将产量提高至9500万吨。2010年全球各主要矿山公司产量预计将会比2009年有较大幅度增长。三大巨头在2010年共增产超过1亿吨。总量并不失衡，但是发货节奏和对价格控制仍然控制在矿山手中2010年全年价格走势的供需背景单位：万吨年份粗钢产量生铁产量国产原矿进口铁矿石20001285013049222566997200114893145412170192312002177901676522476111492003219452023526082148192004271372516631010208072005353453374142049275242006422854075159921326302007489244694570707383672008500494706782401443652009567845437588017627782010E59000-6100056000-5800092000640001、受国际金