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第三章财务比率分析和财务计划主讲人：刘淑莲第三章财务比率分析和财务计划2第三章财务比率分析和财务计划第一节财务比率分析第二节财务计划和现金预算第三章财务比率分析和财务计划3第一节财务比率分析一、财务指标体系二、偿债能力比率分析三、获利能力比率分析四、营运能力比率分析五、市况测定比率六、财务比率分析的标准与方法第三章财务比率分析和财务计划4一、财务指标体系1.财务指标财务指标是指收集传达财务信息，说明资金活动，反映企业生产经营过程和成果的经济指标。2.财务指标体系财务指标体系是由各种不同的财务指标构成的一系列指标的集合。其中财务比率是其核心。3.财务比率财务比率主要是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相除而得到的比率。4.财务比率分析财务比率分析是从不同的方面以财务比率为依据对企业的经营状况和财务成果等所进行的分析。第三章财务比率分析和财务计划55.财务比率分析指标体系的总图示财务比率分析指标体系短期偿债能力分析获利能力分析市况能力分析长期偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析一、财务指标体系第三章财务比率分析和财务计划66.财务比率分析的作用（1）可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务状况（2）可以超出本企业规模和行业间的差别进行观察比较（3）有利于具体分析企业财务业绩和财务状况（4）计算简单一、财务指标体系第三章财务比率分析和财务计划7二、偿债能力比率分析1.短期偿债能力比率的构成短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。反映企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。第三章财务比率分析和财务计划8（1）流动比率◆含义：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。◆计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债◆通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业的获利能力。◆根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在2：1的水平，即200%的水平。二、偿债能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划9（2）速动比率◆含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。◆计算公式：速动比率=速动资产÷流动负债货币资金+短期投资+应收票据+应收账款=流动资产-存货-待摊费用-预付费用=流动资产-存货◆速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1的比例较为适宜。二、偿债能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划10（3）现金比率◆含义：现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。该比率又称为现金流动负债比率。它比速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的偿还能力。是对流动比率更进一步的补充。◆计算公式：现金比率=现金和现金等价物÷流动负债货币资金+短期投资请看例题分析3—1二、偿债能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划112.长期偿债能力比率的构成长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期债务的能力。主要包括利息保证倍数、资产负债率、股东权益比率、权益乘数和到期债务本息偿付比率等。二、偿债能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划12（1）利息保证倍数◆含义：利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利水平下偿付债务利息的能力。◆计算公式：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用利润总额+利息支出◆一般来说，该比率应大于1，该比率越高，企业就有可能增加负债。否则企业就不能借入资金。二、偿债能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划13（2）资产负债率◆含义：该比率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的率。它用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。◆计算公式：资产负债率=负债总额÷资产总额×100%◆该比率越高，表明企业偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。当资产负债率大于100%时，表明企业资不抵债。二、偿债能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划14（3）股东权益比率◆含义：该比率又称所有者权益比率。它是股东权益与资产总额的比率。用来衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。◆计算公式：所有者权益比率=股东权益÷资产总额×100%◆该比率与资产负债率是从两个不同的侧面来反映企业的长期财务状况。这两个比率之间的关系用公式表示如下：所有者权益比率+资产负债率=1二、偿债能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划15（4）权益乘数◆含义：该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。◆计算公式：资产负债率资产总额负债总额资产总额资产总额股东权益股东权益资产总额权益乘数11-11二、偿债能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划16（5）到期债务本息偿付比率◆含义：该比率是指经营现金净流量与本期到期债务本息的比率。◆计算公式：%100本期到期债务本息经营现金净流量息偿付比率到期债务本◆该比率应大于100%，否则小于100%说明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出。请看例题分析3—2二、偿债能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划17三、获利能力比率分析获利能力比率分析是用来说明企业赚取利润的能力，其主要指标有：销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率、资本保值增值率等。凡获利能力指标越高越好，说明企业的获利能力强。第三章财务比率分析和财务计划181.销售利润率◆含义：销售利润率是企业税后利润与销售收入的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获利水平。◆计算公式：销售利润率=销售利润÷销售收入净额×100%销售收入-销售折扣及退回-销售折让三、获利能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划192.成本费用利润率◆成本费用利润率是指企业利润与成本费用的比率。它用来衡量企业为了取得利润而付出的代价。◆计算公式%100成本费用总额利润总额成本费用利润率三、获利能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划203.总资产报酬率◆含义：是指企业息税前利润与企业资产平均总额的比率。它用来衡量企业运用全部资产获利的能力。◆计算公式：2%100%100）总资产期末总资产期初（其中：平均总资产平均总资产利息支出利润总额平均总资产息税前利润总资产报酬率三、获利能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划214.净资产收益率◆含义：又称权益净利率，是指净利润与平均净资产的比率。它用来衡量企业运用投资者投入资本的获利能力。◆计算公式：2%100%100）动权益期末股动权益期初股（其中：平均净资产平均股东权益净利润平均净资产净利润净资产收益率三、获利能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划225.盈利现金比率◆含义：盈利现金比率是指经营现金净流量与净利润的比率。◆计算公式：%100净利润经营现金净流量盈利现金比率◆若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短缺。三、获利能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划236.资本保值增值率◆内涵：该指标用于衡量投资者投入企业资本的完整性和保全性。◆计算公式：%100期初所有者权益总额期末所有者权益总额资本保值增值率◆该比率=100%，为资本保值；该比率＞1，为资本增值。请看例题分析3—3三、获利能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划24四、营运能力比率分析营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面的效率，通常指资产的周转速度。营运能力比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的利用效果好，周转速度快。第三章财务比率分析和财务计划251.应收账款周转率◆内涵：应收账款周转率反映应收账款的流动程度，即应收账款周转的快慢程度。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。◆计算公式：2/%100）账款余额期末应收账款余额期初应收（账款余额平均应收其中：赊销或销售收入净额平均应收账款余额日历天数应收账款周转率日历天数周转天数应收账款平均应收账款余额赊销或销售收入净额款周转率应收账◆应收账款周转天数为反指标，越小越好。四、营运能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划262.存货周转率◆内涵：存货周转率用来衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数。分析中，常常与存货周转天数结合使用。◆计算公式：2/）货成本期末存货成本期初存（货成本平均存其中：存货周转率日历天数存货周转天数平均存货成本产品销售成本存货周转率四、营运能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划273.流动资产周转率◆内涵：它用来衡量流动资产周转的速度。分析时，可以与流动资产周转天数结合起来进行评价。◆计算公式：/2销售净收入流动资产周转率流动资产平均占用额日历天数流动资产周转天数流动资产周转率流动资产平均占用额或平均每日周转额期初流期末流流动资产其中：（）动资产动资产平均占用额◆流动资金节约额的计算）转天数实际周周转天数计划或上期（计算期天数本期实际周转额节约额流动资金四、营运能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划284.总资产周转率◆内涵：该比率用来衡量总资产的周转速度。分析中常常与总资产周转天数结合应用。◆计算公式：2/总资产）期末总资产期初（额其中：总资产平均占用总资产周转率日历天数总资产周转天数总资产平均占用额销售净收入总资产周转率请看例题分析3—4四、营运能力比率分析第三章财务比率分析和财务计划29五、市况测定比率市况测定比率是反映企业市场价值的比率。主要指标有：每股收益、每股股利、股利发放率和市盈率等。第三章财务比率分析和财务计划301.每股收益◆含义：每股收益又称每股利润是企业税后利润扣除优先股股利后的余额与企业发行在外的普通股股数的比值。它是衡量股份企业盈利能力的指标之一，该指标越高，说明每一股份可分得的利润越多，股东的投资效益越好，反之则差。◆计算公式：流通在外普通股股数优先股股利税后利润每股收益普通股-五、市况测定比率第三章财务比率分析和财务计划312.每股股利◆含义：每股股利是股利总额与企业发行在外的普通股股数的比值。它用来衡量股份企业的获利能力，该指标高，说明股本获利能力越强。◆计算公式：流通在外的普通股股数股利总额每股股利五、市况测定比率第三章财务比率分析和财务计划323.股利发放率◆含义：股利发放率是指普通股每股股利与每股收益的比值。它用来反映普通股股东从每股的全部获利中分到手的部分。◆计算公式：股利发放率=每股股利÷每股收益×100%◆通常每股股利和每股收益取决于企业的股利政策，因此在分析该指标时，应认真考虑有关因素的影响。五、市况测定比率第三章财务比率分析和财务计划334.市盈率◆含义：市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比值。它用来反映投资者对单位收益所愿支付的价格。◆计算公式：市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益◆一般来说，经营前景良好、很有发展前途的企业的股票市盈率会趋于上升，该比率越高说明企业未来的成长潜能高；反之，发展机会不多、经营前景暗淡的企业，其股票的市盈率处于较低的水平，此时企业的风险很大。◆注意：股票市场上，一个公司的市盈率可能会被非正常地提高或压低。请看例题分析3—5五、市况测定比率第三章财务比率分析和财务计划34六、财务比率分析的标准与基本方法1.财务比率分析常用的比较标准（1）比较的原因及比较标准的种类实际值标准值分析评价有绝对标准、预算标准、历史标准和行业标准。第三章财务比率分析和财务计划35（2）绝对标准与行业标准绝对标准：即社会上公认的标准。该类标准不分行业、规模、时间及分析的目的。标准是唯一的。如速动比率与流动比率的评价标准。预算标准：即企业为改进经营活动和管理工作而预先确定的指标比率。该类标准为企业内部或主管部门制定。六、财务比率分析的标准与基本方法第三章财务比率分析和财务计划36（3）历史标准与行业标准历史标准：即根据企业过去实际