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财务报表分析1.概述1.1教学大纲会计专业本科必修课1.1.1教学目标㈠加深对财务报表理解㈡掌握对财务报表的分析㈢具备评价企业的能力•财务状况•经营成果•现金流量1.1.2教学内容基础:①概述②初析核心:③短期清偿能力分析④长期清偿能力分析⑤运用效率分析⑥获利能力分析⑦投资报酬分析⑧现金流量分析综合:⑨业绩分析1.1.3教学特色1.分析目的----决策2.分析方法----发展3.分析前提----有限(条件/范围)4.分析表述----公允5.综合分析6.研究分析考核的具体方案第一次形考偿债能力分析1001515第6周第二次形考资产运用效率分析1001515第十周第三次形考获利能力分析1001515第十二周第四次形考综合分析1001515第十五周期末考试4040第二十周合计100闭卷机考-------双合格！《财务报表分析》作业要求答题要求：1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行析；2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。3．根据各次考核任务的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。4．由于本课程的四次考核任务具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。评分标准：1．资料搜集是否充分、合理；2．选用的分析方法是否适当、全面，是否符合考核任务的要求；3．分析结论是否明确、清晰，是否有理有据，论据是否充分。网上作业格式：XX公司XX能力指标计算XX公司XX能力指标计算（同行业先进企业）同行业资料（最高水平、最低水平、平均水平）分析评价（历史比较、行业比较）小结作业一：偿债能力分析短期偿债能力分析营运资本流动比率速动比率保守的速动比率现金比率长期偿债能力分析资产负债率产权比率有形净值债务率利息偿付倍数作业二：资产运用效率分析总资产周转率流动资产周转率固定资产周转率长期投资周转率应收账款周转率成本基础的存货周转率收入基础的存货周转率作业三：获利能力分析盈利能力分析毛利率营业利润率总资产收益率长期资本收益率资本保值增值率主营业务利润率盈余现金保障倍数成本费用利润率投资报酬分析净资产收益率每股收益作业四：综合分析现金流量分析现金流量与当期债务比债务保障率每元销售现金净流入每股经营现金流量全部资产现金回收率现金流量适合比率现金再投资比率现金股利保障倍数发展能力分析销售（营业）增长率资本积累率三年资本平均增长率三年销售平均增长率技术投入比率三、综合评价1.14学科意义学习分析将有利于了解企业财务状况和经营成果.判断企业投资、融资与经营成果必要性评价企业业绩与决策投资便于企业利益相关者决策债权管理1.1.5分析发展信用分析收益分析管理分析P21.1.6会计丑闻时间事件2019.12.2安然申请破产,前５年高估收入＄5.67亿2019.6.15安达信被判防碍司法公正2019.5.21美林认罚＄1亿2019.6.25世界通讯公司虚报38亿利润，被美证交委控告欺诈，解雇1.7万员工2019.6.28施乐公司承认虚报％19亿营业收入默克制药公司3年内$124亿没有入帐1.2涵义1.2.1分析主体的地位和心理分析主体(WHO)地位关心重心项目决策／目的投资人股东所有者金融债权人商业投资回报/收益风险清偿能力长短吸纳抛售观望放贷债权人交易经理人员管理层核心竞争能力改善管理政府监管财务指标的合法、合规控制其他雇员/工会/审计相关项目行为决策1.2.2分析逻辑短期了解过去业绩投资活动长期投资理财运用评价现在状况筹资活动权益融资债务预测未来发展经营能力主营业务其他业务作出决策对象结果过程判断读表分析，综合结论与建设决策1.3内容1.3.1短期清偿能力分析各个比率流动比率速动比率保本速动比率现金比率对应的分析方法同业比较分析历史比较分析预算比较分析影响因素分析1.3.2长期清偿能力分析1.财务杠杆2.获利能力3.利息保障倍数4.尝债因素分析1.3.3资产运用效率分析周转比率1.3.4获利能力分析毛利率利润率经营杠杆资产收益率1.3.5投资报酬分析1.财务杠杆系数2.EPS3.DPS4.杜邦分析1.3.6现金流量分析三大活动CF、每股净现金流量1.4步骤1.明确分析目的6.综合分析5.具体分析7.结论、建议、决策2.设计分析程序3.收集相关信息4.分解分析对象1.5分析原则1.目的明确2.实事求是3.全面分析4.系统分析5.动态分析6.定量和定性相结合原则7.成本效益分析1.6分析资料／依据1.6.1财务报表B/S、P/L、CF附表、附注1.6.2其他报表1.6.3报表编制依据①法律：会计法、公司法、民法②准则：具体会计准则③制度：企业会计制度④法规：证监会规定、财政法规⑤职业道德：会计、审计、CEO/CFO等1.6.4审计报告P32财务报表审计报告四类结论1.无保留意见（＋说明）2.保留意见3.否定意见4.无法表示意见1.6.5准则报表类型颁布时间具体准则中期财务报告02.1.1独立审计具体准则27号固定资产02.1.1独立审计实务公告10号存货02.1.1职业规范指南4号现金流量表01.1.1其他相关准则：职业道德/质量控制/后续教育审计报告03.4.14独立审计具体准则7号1.7方法比较分析法因素分析法①比率因素分解法②差异因素分解法1.7.1比较分析法①历史标准－－－－同比望比②同业标准－－－－行业比③预算标准－－－－预算比①总量标准－－－－绝对数比较②财务比率标准相对比较③结构比率标准1.“与谁比”按比较对象划分1.“比什么”按比较指标分类1.7.2因素分析法比率分析法例：杜邦净资产收益率＝资产净利率Ｘ权益乘数体系资产净利率＝销售净利率Ｘ资产周转率差异因素分解法P18⒈定量替代法⒉连环替代法小结1.概论／述1.1大纲1.2涵义1.3内容1.4步骤1.5原则1.6资料1.7方法2.初步分析2.1初步分析内容一．读表二．比较三．解释四．调整2.2A/L1.货币资金规模/结构2.短期投资规模/结构3.应收帐款规模/结构资产4.存货规模/结构5.其他短期规模/结构6.固定资产规模/结构7.其他长期资产规模/结构A/L负债流动负债长期负债股本权益公积留利2.3P/L初步分析净利润的产生主营业务利润规模/结构息税前利润规模/结构利润总额规模/结构净利润规模/结构利润分配分析①未分配利润②未分配差异分析3.短期清偿能力分析3.1概念1.短期清偿能力指企业用流动资产－量/质－对比，偿还流动负债的能力2.流动资产质量其流动性变现能力3.流动负债质量还债的紧迫性、强制性/讨债能力4.营运资本＝流动资产－流动负债＝净流动资产3.2比率指标公式调整局限流动比率流动资产流动负债(2:1)1.不能兑现的短期投资2.坏帐准备3.表外负债4.以净可变现值计价1.季节性经营2.多分期付款3.C+C交易4.年末销售大幅增/减速动比率流动资产－存货流动负债(1:1)保守的速动比率：(货币资金+短期投资+应收帐净额)／流动负债1.提示速动资产与流动负债静态2.不良应收款3.预付款的变现4.预付费用应扣除现金比率即时付现能力货币资金＋短期投资净额流动负债(0.5:1)3.3不同利益相关者对短期清偿能力的关注管理层：企业承受财务风险的能力。投资者：盈利能力与投资风险。债权人：还本付息能力。供应者、消费者：交易与履行合同的能力。3.4短期清偿能力评价方法1.评价数量关系2.评价资产的流动性3.比较现金与债务3.5短期清偿能力与分析同业比较分析：程序思路历史比较分析预算比较分析1.计算流动比率2.分解流动资产3.存货周转率3.应收款周转率5.综合评价短偿能5.比较现金比率4.比较速动比率3.6影响短偿能的表外因素①可动用贷款指标②可变现长期资产③信用与声誉①已贴现商业承兑汇票的或有负债②未决诉讼，仲裁形成的或有负债③提供担保④资产质量与负债强度4.长期清偿能力分析4.1概念1.长期清偿能力：企业偿还长期债务的－－－还本付息能力的现金保障程度。还本付息能力包括财务杠杆，财务风险，获利能力2.资本结构：长期融资来源权益资本基础结构与比例债务资本财务风险3.财务风险4.2意义信息使用者利益相关者1.经营者：①优化资本结构2.②降低财务风险2.投资者：判断投资安全性与盈利性3.债权人：债权安全程度4.3比率分析比率分析公式适宜资产负债率(债务比率)=负债总额/资产总额Ｘ100%40%-60%产权比率=负债总额/所有者权益Ｘ100%=资产负债率/(1-资产负债率)P87有形净值债务率=负债总额/(股东权益－无形资产净值)Ｘ100%1:1/100利息保障倍数=息税前利润÷利息=(税后利润+税项+利息)÷利息3长期债务:营运资本=长期债务÷(流动资产-流动负债)固定支出偿讨倍数=(税前利润+固定支出)÷固定支出固定支出=利息费用+资本化利息+租赁费利息+债务本金+优先股息(1－税率)4.4影响因素4.4.1长期资产的计价与摊销固定资产:入帐价值、折旧方法、减值准备[预计净可变现值、入帐价值]长期投资:入帐价值(初始投资)、现值方法、减值准备无形资产:入帐价值、摊销方法、现状4.4.2长期负债会计政策与方法债券折溢价摊销可转换债券优先股4.4.3.长期租赁4.4.4.退休金计划4.4.5.或有事项4.4.6.承诺4.4.7.金融工具5.资产运用效率分析5.1涵义5.1.1.资产运用效率：资产利用的有效性产生(后果)收入充分性投入(使用)资产5.1.2.不同使用者的意义：①股东：有助于判断财务安全性投资②资产收益能力决策③②债权人：有助于判断债权的物质保障程度信用④债权的安全性决策⑤③管理层：有助于判断闲置资产⑥充分利用资产5.1.3.效率比率①总资产周转率=主营业务收入／总资产平均余额(期初+期末)/２总资产周转天数=计算期天数／总资产周转率=总资产平均余额Ｘ本期天数／主营业务收入②流动资产周转率=主营业务收入／流动资产平均余额流动资产周转天数=计算期天数／总资产周转率③固定资产周转率=主营业务收入／固定资产平均余额固定资产周转天数=本期天数／固定资产周转率④长期投资周转率=主营业务收入／长期投资平均余额长期投资周转天数=本期天数／长期投资周转率⑤其他资产周转率=主营业务收入／其他资产平均余额其他资产周转天数=本期天数／其他资产周转率⑥单项资产运用效率⒈应收帐款周转率=主营业务收入／应收帐款平均余额应收帐款周转天数=计算期天数／应收帐款周转率=应收帐款平均余额Ｘ计算期天数／主营业务收入⒉存货周转率=主营业务收入／存货平均余额存货周转天数=计算期天数／存货周转率=存货平均余额Ｘ计算期天数／主营业务成本(收入)⒊应付帐周转率=赊销／应付帐平均余额应付帐周转天数=计算期天数／应付帐周转率Ｘ计算期天数／赊销5.2资产运用效率分析5.2.1.影响因素：①行业与经营背景因素②行业与经营周期③资产构成与质量④资产管理和企业财务政策5.1.2.趋势分析：同业/动态分析5.1.3.同业比较：业比/横向分析６获利能力分析6.1涵义6.1.1.获利能力：企业赚取利润的能力。由利润率指标体现6.1.2.获利评价：成本/效率分析利润÷收入/资产=%思路与方法：投入/产出6.1.3.经营杠杆:销售量变动和营业利润之间变动关系的描述，本量利内在变量关系的影响。收入－变动成本毛利－固定资产利润6.2指标6.2.1方法P125因素替代法①销量②成本③经营杠杆④影响因素⑤销售利润率：▲毛利(市场,成本,结构,战略,行业P124)⑥▲营业利润(营业利润,主营业务收入)⑦息税前利润⑧利润总额⑨税后利润指标公式影响因素定量分析１销售利润率利润÷销售收入２销售毛利率(边际贡献比率)毛利率毛利÷销售收入1.市场占有2.成本水平3.产品结构4.战略要求5.行业特点单一产品毛利变动分析1.销