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第3章投资体制为什么要学习投资体制？学习目标掌握投资体制概念和中西方投资体制的差异了解我国转轨中的投资体制运行机理了解我国投资体制演进的历程认识我国投资体制改革的指导思想和改革措施内容纲要3.1投资体制概述3.2中外投资体制比较研究3.3我国的投资体制改革√3.1.1投资体制概述3.1投资体制概述投资体制：在我国一般是固定资产投资活动运行机制和管理制度的总称。主要包括投资主体的确立及其行为方式、投资资金的筹措途径、投资的使用方式、投资利益的划分、投资管理权限的划分、项目决策程序以及宏观调控方式和机构设置等。从投资体制内涵分析，投资体制包括投资管理体制和投资运行机制。投资管理体制是指国家组织、领导和调控投资经济活动所采取的基本制度和主要方式、方法，投资运行机制则主要是指投资主体筹集资金和资金的投放使用方式和方法。投资体制是经济体制的重要组成部分。经济体制决定了投资体制。经济体制：在一定的社会经济制度下，生产关系的具体形式，国民经济的运行方式以及组织、管理和调节国民经济的制度、方式方法的总称。3.1.2投资体制的组成3.1投资体制概述从系统论看：投资体制投资决策系统投资调控系统投资动力系统投资信息系统从管理组织的情况看：投资体制投资主体的决策层次与结构投资运行机制投资领域内各经济实体之间的关系从管理职能看：投资体制的组成主要包括投资计划管理体制、投资资金管理体制和投资的经营管理体制。从管理对象看：投资体制的组成主要包括：投资项目管理体制、设计体制、施工体制等。3.1.3投资体制的分类与模式3.1投资体制概述借鉴经济体制模式的划分方法对投资体制进行划分：（1）从所有制结构看：投资体制可以划分为以私有制为主体的投资体制模式和以公有制为主体的投资体制模式。（2）从经济决策结构和经济管理组织结构看：投资体制可以划分为集权投资体制模式和分权投资体制模式。（3）从经济调节结构看：投资体制可以划分为以市场调节为主的投资体制模式和以计划调节为主的投资体制模式。（4）从激励机制看：投资体制可以分为利益驱动型投资体制模式和行政强制驱动型投资体制模式。总之，投资体制模式与经济体制模式是完全对应的，有什么样的经济体制模式，必然会有什么样的投资体制模式。3.1.3投资体制的分类与模式3.1投资体制概述对投资体制模式的描述：一、西方国家的投资体制投资主体：私人、银行以及政府，其中以私人投资为主。投资方式：以证券、金融买卖方式为主，银行不仅作为信用中介，而且也作为直接投资者。投资的微观管理：以可行性研究为主要决策基础。宏观调控：主要通过财政和银行来实现。财政投资：预算无偿投资、财政投资贷款、以补助金方式间接投资、通过减免税来鼓励投资。货币政策：公开市场业务、调整贴现率以及调整法定准备金的比例。3.1.3投资体制的分类与模式3.1投资体制概述二、社会主义国家的投资体制1.高度集权型投资模式：企业投资全部纳入国家统一计划，以行政投资方式为主，国家是唯一的投资主体，投资领域各单位和经济实体之间的联系非商品化。----苏联、我国改革以前思考：这种投资模式的优点是什么？弊端是什么？2.分散型投资体制模式：国家彻底放弃一切投资决策权，投资决策完全交给企业自主掌握。投资品由市场提供，企业资金来源由自有资金和银行贷款来解决。----前南斯拉夫思考：这种投资模式的优点是什么？弊端是什么？3.综合型投资体制模式：划分国家和企业的投资范围，中央政府负责关系整个国民经济产业结构和社会消费结构的项目投资，地方政府负责关系地方产业、经济结构的新建项目的决策，企业再生产方面的一切决策权全部由企业自主行使，形成了中央、地方、企业三个层次的投资主体；投资调控主要通过税收杠杆、信贷杠杆以及发布投资信息引导三种方式来实行。----我国改革中期思考：这种投资模式的优点是什么？第二节中外投资体制比较研究市场经济国家中国投资制度安排投资激励和约束制度为投资体系服务的融资制度投资主体结构中外投资体制运行机理分析第二节中外投资体制比较研究市场经济国家中国投资制度安排市场投资机制为主，政府调控为辅混合型投资激励和约束制度内在统一不完全对称为投资体系服务的融资制度直接融资，间接融资体系高度发达政府控制投资主体结构民间投资为主国有企业和国有控股企业为主中外投资体制运行机理分析市场经济国家中国调控方式政策措施调控政策安排调控范围第二节中外投资体制比较研究投资运行中的宏观管理市场经济国家中国调控方式间接调控为主，直接调控为辅行政性政策措施多元化（财政政策和货币政策）多元化调控政策安排系统化孤立性调控范围全面单一第二节中外投资体制比较研究投资运行中的宏观管理第二节中外投资体制比较研究3.2中外投资体制比较研究一、市场经济国家的投资体制运行机理分析1.投资制度安排以市场投资决定机制为主、政府调控为辅。2.在为投资体系服务的融资制度中，直接融资和间接融资体系高度发达。3.收益风险特征完全内化于投资者本身。4.投资主体结构具有以民间投资为主的特征。3.2.1市场经济国家的投资体制3.2中外投资体制比较研究二、市场经济国家投资运行中的宏观经济管理1.调控方式的间接化。市场经济国家对投资的宏观管理基本上采取了以间接调控为主，直接调控与间接调控相结合的方式，这是由市场经济国家中政府与市场比较清晰的投资边界所决定的。2.政策措施的多元化。美国政府刺激需求引导投资的主要政策手段是财政政策和货币政策，干预目的以短期调节为主。法国政府对投融资的宏观调控除了采用财政和货币政策以外，指导计划也发挥重要的作用。日本和韩国在利用财政政策和货币政策的同时，注重利用产业政策、技术政策加强对投资的宏观调控。3.调控政策安排的系统化。发达国家政府对各项投资调控政策互相补充，相互协调，共同组成一个比较完整的宏观调控政策体系，作用于各个市场投资主体，从而实现宏观调控目标。3.2.2我国当前处于转轨期的投资体制3.2中外投资体制比较研究三、转轨期中国投资体制运行机理分析1.投资制度安排具有混合型特征：市场型、非市场型与行政型投资制度的混合。2.投资激励约束机制不完全对称。从投资的激励和约束对称性角度分析，我国投资体制改革的最大问题是各投资主体仅有投资的激励，现在，改革仍没有完全解决投资的约束问题，即投资的权利和责任不对称问题。3.收益风险具有非完全市场化特征。4.为投资体制服务的融资制度的安排具有政府控制的特征。5.投资主体结构和投资主体行为存在较大的变异。3.2.2我国当前处于转轨期的投资体制3.2中外投资体制比较研究二、中国投资运行中的宏观经济管理1•调控方式的行政性2•调控范围的单一性3•政策安排的孤立性4•政策效应的刚性3.3.1投资体制改革的历史回顾与现状分析3.3我国的投资体制改革从1979年至今，我国投资体制改革出现了3次高潮：第一次高潮：以1984年国务院发布《关于改革建筑业和基本建设管理体制的若干问题的暂行规定》为标志。这一阶段的重点主要集中在对项目建设实施阶段的管理体制进行全面改革。效果：侧重于基层的、局部的、某些具体制度的变革，涉及增强市场机制功能的内容很少，基本上没有触及传统投资体制的根本性、实质性的弊端。第二次高潮：以1988年国务院发布《关于投资体制近期改革方案》为标志。这一阶段重点集中在对资金来源、政府投资范围以及经营方式进行初步改革。效果：改革措施涉及传统投资体制的一些要害性问题，但由于改革措施可操作性很差，同时受到1988年底开始实行的治理整顿的影响，这些措施未能圆满地实施。3.3.1投资体制改革的历史回顾与现状分析3.3我国的投资体制改革第三次高潮：以1992年初邓小平南方谈话为标志。南方谈话以后，经济体制市场化改革的步伐明显加大，配合这一新形势，在投资领域以市场为取向的指导思想更加明确。这一时期投资体制改革的特点是：进一步确立了市场化改革的方向，明确提出了“在国家宏观调控下发挥市场在资源配置上的基础性作用”的改革目标，开始系统设计改革方案，配套出台改革措施。效果：是适应市场经济要求、符合中国国情、具有中国特色的新型投融资体制的形成时期。这一时期，新旧体制交替，各种矛盾交错，特别是一些深层次的问题也反映出来。投融资领域存在的一些问题充分暴露出原有投资体制的缺陷，同时也为进一步改革明确了近期目标和对象。3.3.2我国投资体制改革的指导思想和措施3.3我国的投资体制改革2004年7月，《国务院关于投资体制改革的决定》（以下简称《决定》）正式颁布，同时还公布了《政府核准的投资项目目录（2004年本）》作为其附件。这个改革方案明确了投资体制改革的指导思想、总体目标和主要的措施。3.3.2我国投资体制改革的指导思想和措施3.3我国的投资体制改革一、指导思想和总体目标指导思想：按照完善社会主义市场经济体制的要求，在国家宏观调控下充分发挥市场配置资源的基础性作用，明确企业在投资活动中的主体地位，规范政府投资行为，保护投资者的合法权益，营造有利于各类投资主体公平、有序竞争的市场环境，促进生产要素的合理流动和有效配置，优化投资结构，提高投资效益，推动经济协调发展和社会全面进步。总体目标：改革政府对企业投资的管理制度，按照“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的原因，落实企业投资自主权；合理界定政府投资职能，提高投资决策的科学化、民主化水平，建立投资决策责任追究制度；进一步拓宽项目融资渠道，发展多种融资方式；培育规范的投资中介服务组织，加强行业自律，促进公平竞争；健全投资宏观调控体系，改进调控方式，完善调控手段；加快投资领域的立法进程；加强投资监管，维护规范的投资和建设市场秩序。通过深化改革和扩大开放，最终建立起市场引导投资、企业自主决策、银行独立审贷、融资方式多样、中介服务规范、宏观调控有效的新型投资体制。3.3.2我国投资体制改革的指导思想和措施3.3我国的投资体制改革二、主要措施（一）转变政府管理职能．确立企业的投资主体地位1.改革项目审批制度，落实企业投资自主权，彻底改革现行投资管理办法。2.规范政府核准制。要严格限定实行政府核准制的范围，并根据变化的情况适时调整。3.健全备案制。4.扩大大型企业集团的投资决策权。5.鼓励社会投资。6.进一步拓宽企业投资项目的融资渠道。7.规范企业投资行为。3.3.2我国投资体制改革的指导思想和措施3.3我国的投资体制改革（二）完善政府投资体制，规范政府投资行为1.合理界定政府投资范围。2.健全政府投资项目决策机制。3.规范政府投资资金管理。4.简化和规范政府投资项目审批程序，合理划分审批权限。5.加强政府投资项目管理，改进建设实施方式。6.引入市场机制，充分发挥政府投资的效益。3.3.2我国投资体制改革的指导思想和措施3.3我国的投资体制改革（三）加强和改善投资的宏观调控1.完善投资宏观调控体系。2.改进投资宏观调控方式。3.协调投资宏观调控手段。4.加强和改进投资信息、统计工作。（四）加强和改进投资的监督管理1.建立和完善政府投资监管体系。2.建立健全协同配合的企业投资监管体系。3.加强对投资中介服务机构的监管。4.完善法律法规，依法监督管理。思考题思考题1.什么是投资体制？什么是经济体制？两者有什么区别和联系？2.什么是有中国特色的投资体制？在实现投资体制改革目标中，政府职能应如何转变？3.我国投资体制改革的指导思想是什么？4.西方国家市场经济条件下投资体制有哪些特点？哪些特点可供我们借鉴？5.英国著名经济学家罗宾逊夫人说：“马克思是在设法了解这个制度（资本主义制度）以加速它的倾覆。马歇尔设法把它说得可爱，使它能为人们接受。凯恩斯是在力求找出这一制度的毛病所在，以使它不致毁灭自己。”（罗宾逊：《马克思、马歇尔和凯恩斯》，14页，北京，商务印书馆，1963。）我们在比较中外投资体制（理论）时应该采取什么态度？