欧亚大陆背景下的中国矿业

欧亚大陆背景下的中国矿业EurasiaCapital集团首席执行官（CEO）AlisherAliDjumanov亚洲矿业论坛2009年7月2日,北京概要2在当前低迷的价格和日益增长的国内需求情况下，资金充裕但缺少主要商品的中国，是矿业资产的最大收购者之一。并且，中国的矿业资产收购正在向全球扩张，以确保供应充足。中国是绝大多数金属原材料的最大消费国，其正作为全球金属市场的大国在崛起。欧亚大陆是世界一流的矿业矿床的产地，其潜能是中国矿业公司实现供应多元化的机会。欧亚大陆国家打算出售其国有资产并使其私有化，以吸引国际战略投资者及资产组合投资者。全球市场概述3金属价格已大幅下降•到2008年12月，已从2008年3月的峰值下跌了63%。物价回升自从2009年2月出现底价，年初至今（2009年6月1日）回升了45%。强劲的需求主要是在中国和印度。通过进行收购和扩张，以确保日益增长的国民经济和出口的安全供应。供应减少或暂停—全球大约有2000亿美元价值的矿业项目遭到了搁置。美元的疲软导致人们转换至将商品作为避免通货膨胀的措施。资料来源:彭博社.根据六种主要金属:铜、铝、铅、锡、锌、镍的收盘价格,每天计算一次伦敦金属交易所的LMEX（论断金属交易指数）指数。资料来源:基础金属资料来源:基础金属全球矿业并购（M&A）市场趋势4全球矿业交易，2005～2008年资料来源：普华永道，矿业交易2008年评所宣布的并购交易总数由2007年的1732降至2008年的1668，较去年同期下降4%。在2005～2008年间，并购量翻了一番，达到1534亿美元。2008年，价值从2007年+18%的增长率同期下降4%，仅为1790亿美元。2008年并购减慢的主要原因为：•金属价格波动•全球经济衰退大宗交易为：•中铝收购力拓12%合143亿美元的股本；•泰克柯明柯（TeckCominco）收购加拿大峡湾煤炭信托公司（FordingCanadianCoalTrust）126.5亿美元的股份；•因特罗斯控股集团（InterrosHolding）收购诺里尔斯克镍业公司（NorilskNickel）100亿美元/16.7%的股份。关于全球经济复苏的全球刺激计划和信心—促进矿业复苏5承诺的/批准的一揽子财政刺激计划，单位：十亿美元2009.278758517013111010333.8323027.405001000150020002500总额中国南韩德国加拿大澳大利亚资料来源：彭博社，EurasiaCapital估计（截至2009年3月31日）全世界产量（国际货币基金组织IMF预测）2.70.9-3.806.25.223.95.42.9-3.70.88.65.5-5.11.28.15.6-60.59.37.34.55.61396.57.510.28.92.74.3-10-50510152007200820092010发达经济体非洲中欧和东欧独联体俄罗斯印度中国蒙古中国：崛起的大国6在当前低迷的价格和日益增长的国内需求情况下，资金充裕但缺少主要商品的中国，是矿业资产的最大收购者之一。2008年，中国的海外并购达到创纪录的521亿美元，而其中255亿美元花在了矿业领域。在接下来的八年中，中国在海外资源投资上的花费可能会超过5000亿美元。2009年第一季度，中国宣布的并购（M&A），按照目标行业划分。资料来源:普华永道，矿业交易2008年评中国的矿业并购资料来源:汤姆森金融66%8%7%5%5%3%2%4%MetalsandMiningFinancialsIndustrialsEnergyandPowerRealEstateConsumerStaplesHighTechnologyOthers金属及采矿业金融工业能源与动力房地产消费品行业高科技其它中国：最大消费国之一中国5850亿美元的一揽子刺激计划已经帮助了制造业进一步的扩张，并且在2009年4月将铁矿石（0.57亿吨）、铜、铝及煤炭的月度进口量提升至创纪录水平。到2030年，来自中国的煤炭需求可能会从其当前水平的20亿吨升至35亿吨。据预测，铝需求将从2010年的950万吨升至2020年的1650万吨。即使力拓（RioTinto）放弃与中铝（Chinalco）已计划好的195亿美元交易，中国公司对海外矿业项目的收购也不会停下来的。7中国煤炭进口/出口（百万吨）05001000150020002500300035002005200620072008E2009E资料来源：亚洲经济数据库(CEIC)资料来源：亚洲经济数据库（CEIC），瑞银集团（UBS）预测。中国煤炭需求-70-50-30-1010305070902005200620072008E2009E2010ENetexport(import)CoalexportCoalimport煤炭出口净出口(进口)煤炭进口中国：走向全球中国已经开始在澳大利亚的铁矿石项目中加速投资，目标公司可以是奥鲁斯资源公司（AuroxResourcesLtd.），格朗日资源公司（GrangeResourcesLtd.）和阿特拉斯铁矿公司（AtlasIronLtd.）。非洲，另一个大的自然资源输出国，也是中国投资的主要目的地。2001年～2007年，中国在非洲的基础设施领域投入了约160亿美元，并在其自然资源领域投入了约105亿美元。848%23%10%3%16%NigeriaAngolaSouthAfricaDRCOthers资料来源:世界银行中国自然资源财政承诺的国家份额，2001～07年0123456782001200220032004200520062007US$mnChinaIndiaArabicStates在撒哈拉沙漠以南非洲地区的基建融资，2001～07年资料来源:世界银行Target(%)AcquirorTargetNationValue(US$mn)HamersleyIronPty(15%)ChinalcoAustralia5150.1RioTintoPLCChinalcoUK4535RioTintoEscondidaLTd(49.8%)ChinalcoChile3388RioTintoLtdChinalcoAustralia2627OzMineralsLtd(100%)ChinaMinmetalsNonferrousMetAustralia2374RioTintoPLC-WeipaBauxile(30%)ChinalcoAustralia1200中国在金属和采矿业的并购—2009年第一季度的头等交易资料来源:汤姆森金融9在2008年全年，欧亚大陆的矿业并购上升到了252亿美元，相比2007年增加了25%。神华能源（ShenhuaEnergy）正在与蒙古谈判，以开发其巨大的塔班陶勒盖（TavanTolgoi）煤矿床。佳鑫铜业有限公司（JiaxinCopper）对收购世界一流的奥尤陶勒盖铜矿床表现出了浓厚的兴趣。中国核工业集团（ChinaNationalNuclearCorp.）出价收购WesternProspector，此公司为蒙古铀矿资产的持有者。2008年，中国公司灵宝黄金（LingbaoGold）和岭西投资（LingxiInvestment），以273亿美元收购了吉尔吉斯共和国（KyrgyzRepublic）的两家勘探公司。按购买国家划分的主要参与者，2007～2008年（百万美元）资料来源：EurasiaCapital中国和欧亚大陆：确保供应按采矿地区划分的矿业交易,2005-2008资料来源:普华永道，矿业交易2008年评资料来源:：EurasiaCapitalKazakhstan$8,157.2mn97%Mongolia$264.5mn3%Kyrgyzstan$35.4mn0.1%按国家划分的欧亚大陆矿业并购交易（2008年，单位：美元，总数的%）33.883.577.132.85.616.620.925.201020304050607080902005200620072008US$bnEuropeNorthAmericaSouthAmericaRussiaandCISAsiaPacificAustralasiaAfricaMiddleEast欧洲北美洲南美洲俄罗期和独联体亚太地区大洋洲非洲中东14.127.3317880154.11928.42263.69228.630500010000EnglandChinaAustraliaFranceUzbekistanHongKongCanadaRussiaKazakhstan俄罗斯哈萨克斯坦加拿大中国澳大利亚英国乌兹别克斯坦香港法国按行业划分的欧亚大陆地区的并购10Mining51.4%Oil&Gas32.1%Banking&Financials8.0%Telecom7.2%Other1.3%Kazakhstan乌兹别克斯坦Oilandgas39%Metalsandmining6%Telecom37%Chemical3%Transport1%Other14%阿塞拜疆Construction46%Oil&Gas33%Telecom16%Financials3%Others1%吉尔吉斯斯坦Banking39.5%Constructionmaterials32.9%Mining26.7%Other0.9%格鲁吉亚OilandGas,32%TransportationandFreight,21%FinancialServices,11%Construction,12%Telecommunications,5%Others,19%亚美尼亚Telecom72%Metals&Mining13%Financials5%Others10%土库曼斯坦蒙古哈萨克斯坦欧亚大陆的主要矿业公司11名称股票代号货币每股价格年初至今（YTD）市值(百万美元)1MajorDrillingGroupInt‘lInc.TSE:MDICDN20.6365.04%396.22DenisonMinesCorp.TSE:DMLCDN2.0641.10%377.03MegaUraniumLtd.TSE:MGACDN1.9146.75%287.74AvocetminingAVMLNGBX84.75-4.78%165.65PoloResourcesLimitedAIM:PRLGBP4.2110.00%134.76OrsuMetalsOSUCNCAD0.1110.00%45.87FortressMineralsCorp.TSE:FSTCDN0.32554.76%43.28HambledonminingHMBLNGBX5.541.75%41.69EurasiamineralsEMXCNCAD1.4531.82%37.610OxusgoldOXSLNGBX5.957.40%36.611EastAsiaMineralsCorp.TSE:EASCDN0.76322.22%28.912RedHillEnergyInc.TSE:RHCDN0.62100.00%25.913FrontierminingFMLLNGBX7.133858.33%25.114PetroMatadLimitedAIM:MATDGBP17.142.50%24.215ErdeneResourceDevelopment...TSE:ERDCDN0.2847.37%20.216KhanResourcesInc.TSE:KRICDN0.43-1.15%18.817BestwayInternationalHoldings...HKG:718HKD0.31543.18%17.818SolomonResourcesLimitedTSE:SRBCDN0.035-12.50%17.619WesternProspectorGroupLtd.TSE:WNPCDN0.35-2.78%15.420LanddrillInternationalInc.TSE: