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《项目融资》讲义主讲人：王贵春E-mail:wgcwhc@126.com重庆大学建设管理与房地产学院Welcome第4章项目融资的程序、风险、担保项目融资作为项目周期中的一个重要环节，自身也有一定的阶段和步骤，每一个阶段都有其特定的内容和值得注意的问题。明确项目融资的程序，可以使得项目融资更加规范化。4.1项目融资的程序4.2项目融资的风险4.3项目融资的担保第4章项目融资的程序、风险、担保4.1项目融资的程序从项目的提出到采用项目融资的方式为项目筹集资金，一直到最后完成项目融资，大致分为五个阶段，即（1）项目的提出与构思、（2）项目决策分析、（3）项目融资决策分析、（4）项目融资谈判和合同签署、（5）项目融资的实施。4.1项目融资的程序第一阶段项目的提出与构思1、需求的产生与识别2、需求建议书3、项目的识别与构思4、项目方案的确定第二阶段项目的决策分析1、项目可行性研究（外部环境、内部要素和投资分析）2、项目的可融资性分析3、项目投资结构的确定4.1项目融资的程序第三阶段项目融资决策分析1、选择融资模式2、任命项目融资顾问，明确融资的任务和具体目标要求3、选择项目融资的资金来源和结构4、项目融资的信用保证5、项目融资风险的分析与评价反馈4.1项目融资的程序第四阶段项目融资谈判与合同签署1、选择银行、发出项目融资建议书2、组织贷款银团3、起草融资法律文件4、融资谈判5、签署融资文件（融资协议、主要贷款文件、特许经营协议、担保和抵押文件、支持文件和安慰信）反馈4.1项目融资的程序第五阶段项目融资实施1、执行项目投资计划——施工阶段和项目运行阶段2、贷款银团经理人监督并参与项目决策3、项目风险的控制与管理4.2项目融资的风险为了安排融资，在项目技术、财务可行性研究的基础上，还必须对项目进行风险分析，对有关的风险因素作出评价。项目融资风险管理的基础环节是风险识别，然后针对识别出来的风险，运用定量方法对风险评估，最后制定相应的风险应对措施。项目融资风险管理的主要原则——“将某类风险分配给最适合承担它的一方”的基本原则4.2项目融资的风险4.2.1项目融资的风险识别项目建设开发阶段的风险——风险投资，建设完工时项目的风险也达到或接近于最高点项目试生产阶段的风险——商业完工，无法达到项目预期的现金流目标，必然危及贷款的偿还，给项目投资者带来相应的风险项目生产营运阶段的风险——无追索的结构，项目风险主要表现在生产、市场、金融以及其他一些不可预见因素方面4.2项目融资的风险4.2.2按照项目风险的表现形式划分信用风险完工风险生产风险市场风险金融风险政治风险法律风险不可抗力风险环境保护风险国家风险4.2项目融资的风险4.2.3按照项目的投入要素划分人员方面的风险——人员来源的可靠性、技术熟练程度等时间方面的风险——生产计划及执行，决策程序等资金方面的风险——产品销售价格及变化，汇率变化等技术方面的风险——综合项目技术评价，设备可靠性及生产效率其他方面的风险——产品需求、产品替代的可能性4.2项目融资的风险4.2.4按照项目风险的可控制性划分不可控制风险（项目的系统风险）——项目的金融风险；经济风险（市场风险、外汇风险、利率风险）；项目的政治风险与获准风险；项目的法律风险与违约风险。可控制风险（非系统风险）——完工风险；生产风险；经营风险和维护风险；技术风险；部分市场风险；环保风险。4.2金融融资的风险4.2.5项目融资风险的防范方法和措施（1）系统风险的防范①政治风险的防范——寻求项目所在国政府、中央银行、税收部门或其他有关政府机构的书面保证②法律风险的防范——律师研究、东道国政府的法律机构的确认③市场风险的防范——项目初期能否做好充分的可行性研究④金融风险的防范——金融衍生工具化解风险⑤不可抗力的防范——投保、寻求政府资助和保证、当事人各方协商分担损失4.2金融融资的风险4.2.5项目融资风险的防范方法和措施（2）非系统风险的防范①完工风险的防范——要求工程承建公司提供“完工担保”作为保证：无条件完工保证、债务收购保证、其他保证②生产风险的防范——通过一系列的融资文件和信用担保协议来防范③信用风险的防范——政府提供信用保证④环境保护风险的防范——投保、项目的法律可行性研究4.3项目融资的担保4.3.1项目融资担保含义1、担保：以确保债务或其他经济合同项下的履行或清偿为目的的保证行为，它是债务人对债权人提供履行债务的特殊保证，是保证债权实现的一种法律手段。2、担保分为两类：物的担保——抵押权、质押权、留置权人的信用担保——担保（保证书）、安慰信3、项目融资担保——指借款方或第三方以自己的信用或资产向境内外贷款人作出的还款保证，具体分为物权担保和信用担保4.3项目融资的担保4.3.2项目融资担保人1、项目投资者2、与项目有关的第三方参与者政府机构与项目开发有直接利益关系的商业机构世界银行、地区开发银行等国际行金融机构3、商业担保人——以提供担保作为一种盈利的手段，承担项目的风险并收取担保服务费用。4.3项目融资的担保4.3.3项目融资担保形式1、信用担保（人的担保）完工担保“无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议资金缺额担保安慰信2、物权担保不动产物权担保动产物权担保浮动设抵押3、其他担保形式：消极担保条款、准担保交易（租赁、出售和租回、出售和购回、所有权保留、从属之债）4.3项目融资的担保4.3.4项目融资担保文件1、基本文件政府的项目特许经营协议和其他许可证承建商和分包商的担保及预付款保函项目投保合同原材料供应协议能源供应协议产品购买协议项目经营协议2、融资文件贷款协议担保文件和抵押文件支持性文件3、专家报告作业1、项目融资的程序分为哪几个阶段？2、项目风险有哪些种类？3、什么是项目融资担保？项目融资的信用担保形式有几种？主讲人：王贵春E-mail:wgcwhc@126.com重庆大学建设管理与房地产学院Welcome感谢各位参与！欢迎各位探讨！