31可口可乐公司2006年财务报表分析

可口可乐公司2006年财务报表分析国际商务刁宇绮2006210493可口可乐公司简介可口可乐公司是非酒精性饮料浓缩物和糖浆的主要制造商，分销商和销售商。其主要出售浓缩物，水以及一些成品饮料，装瓶和装罐业务，分销商。拥有、授权的400多个品牌，包括可口可乐，健怡可乐，芬达和雪碧，和丰富多样的饮食和轻饮料，水，果汁和果汁饮料，茶，咖啡，以及能源和运动饮料等。此外，在众多的装瓶和装罐企业拥有所有权利益。产品存在于世界上所有的地理区域。可口可乐母子公司合并损益表可口可乐母子公司合并资产负债表可口可乐母子公司合并现金流量表财务报表的分析:2006年可口可乐公司的总体表现还是比较不错的，主要体现在以下几个方面：首先在销量上它继续保持了52年来的增长势头，增长了4％，同时也达到了公司长期增长目标的预期高位；并且实现了均衡增长，其中含汽饮料按标箱计算增长了4％，为1998年以来的最高增长；不含汽饮料按标箱计算增长了7％。2004－2006年可口可乐公司按箱计算的销售量（单位：10亿箱）19.820.621.41919.52020.52121.5销售额19.820.621.42004200520061.销售量销售收入增长了4％达到241亿美元，同时销售利润也增长了4％达到63亿美元。2004－2006年可口可乐公司销售收入（单位：百万美元）2004－2006年可口可乐公司销售利润（单位：百万美元）21,74223,10424,08820,00021,00022,00023,00024,00025,000销售收入21,74223,10424,0882004200520065698608563085200540056005800600062006400销售利润5698608563082004200520062.销售收入与销售利润在市场占有率方面，可乐可乐公司拥有世界上排名前五的软饮料中的四大品牌。软饮料作为其核心产业使可口可乐公司有着明确的定位。除了在碳酸饮料领域的出色表现，在世界范围内，可乐可乐公司同时占据了橙汁饮料的销量第一；运动饮料销量排名第二；饮用水排名第三。可口可乐全球差异化布局使得其销量得以保持稳定的增长。可乐可乐73％的销量是来自于北美以外得地区。2006年增长势头强劲的地区主要有巴西、中国、墨西哥，中东，北非和西非，以及俄罗斯和土耳其。而欧洲市场保持稳定，印度和日本的增长趋势弥补了表现不佳的菲律宾和美国本土市场。3.市场占有率可乐可乐公司全年实现每股收益2.16美元，增长了6％；将非经常性项目影响纳入考虑范围之后，每股收益为2.37美元，增长了9％。对股东的总回报率高达23％，超过了道琼斯工业指数和标准普尔500的平均水平。1.001.121.240.000.501.001.50每股红利1.001.121.24200420052006每股红利（单位：美元）4.每股红利其次，对可口可乐公司的财务状况进行分析。我利用杜邦财务综合分析法对CocaCola公司2006年的ROE进行了计算。÷÷净资产收益率30.02%总资产净利率16.95％权益乘数1.771销售净利率21.09%总资产周转率80.39%净利润5080销售收入24088销售收入24088资产总额29963×5.杜邦财务综合分析2002－2006年可口可乐公司的ROE总的来说它的净资产收益率一直稳定在一个较高的水平。主要是因为销售净利率较高和资产周转速度较快，说明行业特点使其拥有较高的利润率，其强劲的品牌效应和营销策略提高资产周转速度。此外，其使用较高的财务杠杆乘数增加其盈利能力。20062005200420032002ROE30.02%29.79%30.42%30.85%25.85%接着，我们再来看看06年可口可乐公司其他的财务业绩表现。截止至2006年12月31日20062005增长率（单位：百万美元）每股数据除外销售收入$24,088$23,1044%销售利润$6,308$6,0854%销售净利润$5,080$4,8724%每股净收益$2.161$2.0426%经营活动产生的现金流量净额$5,957$6,423-7%支付红利$2,911$2,6789%股票回购$2,474$2,01923%股票回购说明可口可乐公司对自己的股票非常有信心。6.其他财务业绩竞争对手分析：分析可口可乐的时候，它的宿敌百事可乐是一个永远绕不开的话题。2005年12月12日，可口可乐的股票市值首次被宿敌百事可乐超过，从而痛失保持了一个多世纪之久的“可乐之王”桂冠。在这一天百事可乐完成了它对可口可乐百年的追赶。我们来关注一下2006年百事可乐的财务状况：截止至2006年12月31日20062005增长率（单位：百万美元）每股数据除外销售收入$35,137$32,5628%销售利润$6,439$5,9229%销售净利润$5,065$4,53612%每股净收益$3.00$2.6613%经营活动产生的现金流量净额$6,084$5,8524%支付红利$1,854$1,64213%股票回购$3,000$3,012－从利润额和销售额的角度来看，2006年百事集团的增长势头更为强劲。而且经营活动产生的现金流量净额也曾上升趋势。各种数据对比表明，百事集团的经营状况相比于可口可乐公司更为优秀。业绩的优秀表现在股价上也有所体现，截至到6月8日，百事集团的收盘价为$66.61，可口可乐的收盘价为$51.67。可口可乐曾经为它的保守策略付出了沉重的代价。而百事可乐则在多元化经营中取得了巨大的成功。在消费者尤其是年轻一代纷纷从含糖饮料转向更健康功能饮品的时代，百事率先抓住了转型机遇。除了旗舰产品可乐外，百事不遗余力地推广“佳得乐”运动饮料、“纯品康纳”果汁、“阿夸菲纳”瓶装水、“菲多利”休闲食品和“桂格”燕麦片等多元化产品。值得一提的是，并购成为百事迅速扩张的一大利器，而这正被认为是可口可乐裹足不前的首要原因。2001年对食品业巨舰贵格公司的收购是百事的最大成功，公司不仅得到了含金量颇高的“佳得乐”品牌，而且大幅提高了在非碳酸饮料市场的份额。同时，百事的方便食品业务规模一举扩张。目前，百事超过一半的销售收入来自于休闲食品，而包括可乐在内的软饮料销售收入只占了20％不到。与之形成鲜明对比的是，可口可乐如今80％以上的收入还是依靠软饮料，其中可乐的销售又占了绝大多数。可口可乐饮料公司SWOT分析优势(Strength)全球最大之软性饮料业巨人,拥有大厂优势及强大之全球竞争力.强势行销能力,体系及企业广告.品牌形象深植人心,已成为消费者生活之一部分.核心产品之神秘配方处於极度保密,使其流行100年後而不衰.通路布建相当完整(尤其是自动贩卖机之设置),并拥有速食业(以麦当劳为首)的强大销售通路.可口可乐公司的作业流程标准化.具创新及高度研发能力,最具代表性为健怡可口可乐之推出,甫一上市即造成风潮.市占率高,产品更为市场之领导品牌.产品拥有便利性(随处可得),独特风味(神秘配方)及价格公道等特色.产品生命周期为循环再循环型态,历久弥坚.日前宣布将股票选择权视为员工薪质费用之一部分,此举将充分反映企业之财务状况,引起众多专家学者之一片好评,更一扫投资者因安隆弊案而对美国企业所产生之阴霾.劣势(Weakness)组织庞大,控制不易.消费者刻板印象-不健康饮料,因可乐内含有咖啡因等成份,且易造成肥胖等健康问题.主要消费族群(年轻族群)之产品认同感,略逊於百事可乐.桶装饮料通路遍布广泛,消费者最後所享用之产品品质较难掌控(超过保存期限或变质等情形).机会(Opportunity)一般软性饮料业进入障碍低,然要作到跨国行销则高.碳酸饮料较符合年轻族群需求,尤其为拉丁美洲和亚太国家,年轻人比例正快速提高,带给业者之商机颇高.饮料之品牌形象影响销售状况颇深.美国速食文化与碳酸饮料颇为契合.威胁(Threat)非可乐之其他碳酸饮料的产品替代性仍不低.消费者追求健康之意识抬头,势必将减少对碳酸饮料之饮用.饮料市场竞争颇为激烈,主要竞争对手(挑战者)-百事可乐威胁力十足,而在过去几年当中可口可乐业绩出现停滞不前之情形,而百事可乐却是持续在成长当中.因受恐怖组织攻击及发动战争等利空因素,对美国经济造成冲击.在爆发一连串企业会计丑闻後,投资者渐失信心,要求美国企业财务透明化的声浪日益高涨.可长久之竞争优势(SCA)品牌优势及良好之企业形象.产品拥有神秘配方.市占率高且为产业优先进入者,领导者及防卫者.研发能力及行销能力强.强势广告及通路.可口可乐的战略对策：统计资料显示，从2005年开始，由于北美消费者健康意识的增强，购买罐装水、运动饮料、茶饮料和果汁的人越来越多，以可口可乐、百事可乐为代表的美国碳酸饮料市场年度销售出现了几十年来的首个下滑周期。而作为全球最大的碳酸饮料生产企业，美国可口可乐公司营业额80％左右来自碳酸饮品，要开拓非碳酸饮料的广大市场已经成为可口可乐的必由之路。相比之下，其最大竞争对手百事可乐公司却以产品多元化为特征迅速实现了产业转身。目前营业额来自碳酸饮料的比重下降到20％左右。一直酝酿在非碳酸饮料领域实现突围的可口可乐公司终于有了实质性动作。目前，可口可乐正与英国第二大瓶装水品牌HighlandSpring展开收购谈判。2007年5月25日，可口可乐公司宣布以41亿美元收购维他命水生产商Glaceau公司，希望以此增加其在非碳酸饮料市场的份额。若可口可乐两次大手笔的收购均成功实现，将有助于可口可乐在非碳酸饮料市场上改变落后地位。可口可乐公司发展建议:在追求健康之时代潮流中,该公司势必须运用强大之研发能力适度改良产品成份,除保留可乐之原味(神秘配方)外,应剔除会影响健康之成份(或以其他成份代替),强调健康产品.运用现有品牌优势,开发新种产品,再次创造另一风潮.可透过合并或收购在其他国家之拥有独特且畅销产品的他种饮料厂商,使其在该国之产品线更加完备(诸如在台湾信喜实业所生产之开喜乌龙茶).透过强势广告,加强年轻族群(为主要消费族群)之产品认同感,以争取目前较喜欢百事可乐之年轻阶层。