证券与证券法

证券法本章主要内容证券与证券法证券的发行与上市证券交易投资基金法律制度第一节证券与证券法一、证券概述二、证券法概述一、证券概述（一）广义的证券，是指在专用纸单或者其他载体上，借助文字或图形，表彰特定民事权利的书证。证券有价证券资格证券：存折、车票金券：邮票（二）有价证券的基本分类记名证券和不记名证券完全证券和不完全证券设权证券和证权证券货币证券和资本证券物权证券、债权证券和社员权证券政府证券、金融证券和公司证券上市证券和非上市证券（三）狭义的证券（资本证券）证券，是指资金需求者为了筹措长期资金而向社会公众发行由社会公众购买且能对一定的收入拥有请求权的投资凭证。法律特征：1．是一种投资权利证书2．是一种可转让的权利证书3．是一种面值均等的权利证书4．是一种含有风险的权利证书（四）证券市场证券市场是包括证券投资活动全过程在内的证券供求交易的网络和体系，它是金融市场的重要组成部分。特征：1．市场主体广泛2．市场客体特殊3．交易方式多样4．交易过程较长证券市场的构成证券发行市场，又称为一级市场或初级市场，其参与人包括证券经销商和所有购买证券的投资者证券流通市场，或称为证券交易市场，也称为二级市场或次级市场，是指买卖已发行证券的市场证券流通市场的形式1、交易所方式（exchange）2、柜台方式（overthecounter/OTC）3、中介方式（五）证券市场的功能1．正面功能是筹资和投资的重要渠道是有效分配资金的重要手段是传播经济信息的重要场所2．负面功能加剧投机欺诈加剧社会矛盾加剧经济波动二、证券法的概念与调整对象教材p178—182注意以下问题：证券法的性质证券法与相关法律部门的关系三、证券法的基本原则（一）“三公”原则（二）平等、自愿、有偿和诚实信用原则（三）遵守法律和禁止欺诈原则（四）分业经营管理的原则（五）政府统一管理、行业自律管理与审计监督相结合的原则(一)1公开原则公开原则亦称为信息公开制度。它是指证券发行者在证券发行前或发行后根据法定的要求和程序向证券监督管理机构和证券投资者提供规定的有关能够影响证券价格的信息资料。公开原则要求企业所公开的信息应做到：1．真实2．全面3．及时4．易得5．易解(二)公平原则公平原则是指证券商事关系主体在证券募集、发行、交易、服务活动中应公平合理，照顾各方的权利和利益公平原则要求证券商事关系主体做到：1．平等2．自愿3．等价有偿4．诚实守信(三)公正原则公正原则是指证券监督管理机构及其他组织和人员应充分运用法律采取有效措施，对证券市场的违法犯罪活动进行制止和查处，以确保投资者得到公正的对待。公正原则要求证券监督管理机构及其他组织和人员做到：1．反欺诈2．反操纵3．反内幕交易第二节证券的发行与上市一、证券的发行二、证券的承销三、证券的上市一、证券的发行证券发行是指符合发行条件的商业组织或者政府组织，以筹集资金为直接目的，依照法律规定的程序和条件向社会投资人要约出售代表一定权利的资本证券的一系列行为（一）证券发行人（二）证券发行的分类（三）证券发行管理（四）证券发行的信息公开（五）证券公开发行的条件（一）证券发行人政府金融机构企业国有有限公司：股份有限公司（二）证券发行的分类股票发行和公司债券发行面值发行、折扣发行、溢价发行和中间价发行直接发行和间接发行设立发行和新股发行公开发行（公募）与非公开发行（私募）（三）证券发行管理1、注册制与核准制2、我国的证券发行管理体制1、注册制与核准制证券发行注册制的内容：证券法无须规定发行要件证券发行和上市企业选择的融资方式对投资者是否获得投资回报，证券监督机关不承担任何形式的保证责任证券发行人必须依照法律的强制性规定，全面公开与证券发行的相关资料1、注册制与核准制证券发行核准制，是指证券发行人在遵守信息披露义务的同时，证券发行必须符合法律规定证券发行的条件并接受政府证券监管机构的监管；政府有权对证券发行人资格及其所发行的证券做出审查的决定的制度2、我国的证券发行管理体制股票发行采核准制公司债券发行采审批制（四）证券发行的信息公开1、含义证券发行信息公开，是指证券发行人按照法律、行政法规的规定，在证券公开发行前，公告公开发行募集文件，并将该文件置备于指定场所供公众查阅的制度。意义(1)有利于投资者作出正确的投资选择(2)保证所有投资者有均等获得信息的权利(3)有利于规范发行公司的行为2、股票发行的信息披露股票发行信息的披露方式：公开、公布公开披露的信息种类：（1）招股说明书（2）招股说明书概要（3）其他内容（1）招股说明书招股说明书是股票发行人公开发行股票时，依法向社会公众公开披露相关信息的专门文件。性质：属于要约邀请《合同法》第14、15条的规定特点：应向不特定社会公众投资者发出记载事项具有法定性只能揭示股票发行人向投资者出售的股份总额，而非向特定投资者发出的、出售确定股份数量的意思表示应全面揭示与股票发行有关的各种信息，而且所披露的信息应准确和真实披露规则须经证监会审核批准招股说明书于批准后发生要约邀请效力招股说明书于签署后且批准前处于特殊效力状态（2）招股说明书概要招股说明书概要是依照信息披露准则，简要地提供招股说明书的主要内容，以增强信息传达能力的法律文件。须记载：“本招股说明书概要的目的仅为尽可能广泛、迅速地向公众提供有关本次发行的简要情况。招股说明书全文为本次发售股票的正式法律文件。投资者在做出认购本股票的决定之前，应先仔细阅读招股说明书全文，并以全文作为投资决定的依据。”（3）其他主要方式股票发行公告、股票发行中签率公告、有效认购结果公告、发行退款或者约款转存公告等3、公司债券发行的信息披露（1）信息披露的法定义务公司法第166条的规定、证券法第58条的规定（2）基本文件公司债券募集办法公司法166条发行人的财务会计报告（3）基本方式：公告、置备证券法第17条（4）基本要求a于国务院授权部门审批同意后始得披露b公司债券的募集办法必须真实、准确、完整c为证券发行出具有关文件的专业机构和人员，必须严格履行法定职责，保证其所出具的文件的真实性、准确性和完整性（五）证券公开发行的条件证券法第10条规定我国证券发行条件的特点发行条件是法定条件发行条件是实质条件发行条件偏重于财务条件发行条件侧重于公开发行条件发行条件与上市条件的一致性1、公司股票发行的条件新设发行的条件股份有限公司：公司法第73条股份公司的上市条件：公司法第152条新设发行的其他条件1：其生产经营符合国家产业政策其发行的普通股限于一种，同股同权发起人认购的股本总额不少于公司拟发行的股本总额的35%在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%新设发行的其他条件1：向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数额的超过拟向社会公众发行的股本总额的10%，公司发行的股本总额超过4亿元的，社会公众股的比例不得低于公司拟发行股本总额的10%发起人在近三年内没有重大的违法行为证券委规定的其他条件上市公司新股发行的条件新股发行的一般条件：公司法第137条上市公司增资发行新股的条件：公司前一次公开发行股票所得的资金的使用与其招股说明书所述用途相符，并且资金使用效益良好公司本次发行距前一次公开发行的时间不少于12个月公司从前一次公开发行股票到本次申请期间没有重大违法行为其他条件2、公司债券发行的条件发行公司的实体条件:公司法第159条、161条再次发行的限制条件：公司法第162条可转换公司债券的发行条件：公司法第172条《可转换公司债券管理暂行办法》第9条二、证券承销证券承销是指发行人委托证券公司(亦称承销商)向证券市场上不特定的投资人公开销售股票、债券及其他投资证券的活动（一）证券承销资格（二）证券承销协议（三）证券承销方式（四）证券承销之特别义务（一）证券承销资格《证券经营机构股票承销业务管理办法》（二）证券承销协议证券承销协议是证券承销制度的核心，是证券发行人与证券公司之间签署的、旨在规范和调整证券承销关系以及承销行为的合同文件特点主要条款分销协议的特点（三）证券承销的方式证券承销，通常有四种方式：代销、助销、包销和承销团承销。（四）证券承销之特别义务禁止违法招揽行为发行文件核查义务禁止事先预留义务承销情况备案义务三、证券上市证券上市是指发行人发行的证券，依法定条件和程序，在证券交易所或其他法定交易市场公开挂牌交易的法律行为（二）证券上市的标准1．规模基准2．经营年限基准3．经营基础基准4．股权分布基准5．其他基准（三）证券上市的程序股票：申请核准签署上市协议公告上市挂牌交易债券：申请核准安排上市（四）证券上市的暂停与终止教材P200—201第二节证券交易一、证券交易的概述二、证券交易的一般规则三、持续信息公开四、证券交易的方式与程序五、上市公司收购一、证券交易的概念和特征证券交易是发生在当事人之间的，在法定的交易场所，依照特定的交易方式，对依法发行的证券进行买卖的行为。（一）特征：(1)它是一种具有财产价值的特定权利的买卖(2)它是一种标准化合同的买卖(3)它是一种已经依法发行并经投资者认购的证券的买卖(二)证券交易的分类现货交易期货交易期权交易信用交易回购二、证券交易的一般规则11、非依法发行的证券不得买卖2、转让期限有限制性规定的证券，在限定期内不得买卖3、证券从业人员不得买卖股票4、经依法核准上市交易的证券应在证券交易所挂牌交易5、挂牌交易的证券应采用公开的集中竞价交易方式二、证券交易的一般规则26、证券公司不得从事向客户融资或者融券的证券交易活动7、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构必须依法为客户所开立的账户保密8、证券交易的收费必须合理9、持股5％应当报告10、大股东限期内买卖股票收益归入公司三、证券交易的方式与程序（一）方式：1．背书转让2．交付转让3．法律、行政法规规定的其他转让方式（二）程序：见教材P219-220四、持续信息公开在交易市场的信息公开，称为持续信息公开。持续信息公开是公开即在交易市场中的反映（一）持续信息公开的内容1、上市公告书2、中期报告60条3、年度报告61条4、临时报告62条（二）持续信息公开的操作规程1、报刊登载目前中国证券监督管理委员会指定的进行有关证券交易信息披露的报刊主要有：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》以及《证券市场周刊》等。2、备置文件3、文件备案4、答复询问（三）信息披露的规则1、公告前的保密义务65条22、接受证监会监督原则65条13、民事责任规则63条五、上市公司收购上市公司收购是指投资者(收购人)旨在获得特定上市公司(目标公司)股份控制权或将该公司合并所进行的批量股份购买行为（二）上市公司收购的分类根据我国(证券法)的规定分析，上市公司股份收购行为包括三种：要约收购竞价收购协议收购（三）上市公司收购的一般规则1、权益公开规则（5%规则）79条12、“台阶规则”79条23、强制要约规则81条4、终止上市规则86条5、强制接受规则87条6、同等条件收购规则87条7、转让股份限制规则94条六、证券市场主体教材P202-215七、证券交易的法律责任即证券交易中的禁止行为见教材P221-223第三节证券投资基金法律制度一、证券投资基金概述二、证券投资基金的关系人三、证券投资基金的设立与募集四、证券投资基金的运作与管理一、证券投资基金概述证券投资基金是一种由众多不确定的投资者将不同的出资份额汇集起来，交由专业机构投资于股票或债券等有