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评估报告共三册本册为第一册冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目资产评估报告中联评报字[2009]第29号中中联联资资产产评评估估有有限限公公司司二二ＯＯＯＯ九九年年三三月月十十八八日日冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目·资产评估报告书中联资产评估有限公司目录评估报告声明............................................................................................1摘要.........................................................................................................3一、委托方及资产占有方..................................................................................7二、评估目的....................................................................................................11三、评估对象和范围........................................................................................11四、评估价值类型及其定义............................................................................12五、评估基准日................................................................................................12六、评估依据....................................................................................................12七、评估方法....................................................................................................15八、评估程序实施过程和情况........................................................................31九、评估假设....................................................................................................32十、评估结论....................................................................................................33十一、特别事项说明........................................................................................35十二、评估报告使用限制说明........................................................................37十三、评估报告提交日期................................................................................38备查文件目录....................................................................................................40冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目·资产评估报告书中联资产评估有限公司第1页评估报告声明本资产评估报告，是在评估人员对纳入评估范围的资产、负债进行了认真的清查核实、评定估算等必要评估程序的基础上作出的，针对本评估报告，我们特作如下申明：（一）资产评估师在执行本资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资产评估准则，恪守了独立、客观和公正的原则，根据在执业过程中掌握的事实，出具评估报告，并按照相关法律规定承担相应的责任。（二）资产评估师已根据评估准则的要求进行了现场勘查，对评估对象的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象法律权属资料进行查验，但无法对评估对象的法律权属真实性做任何形式的保证；在此已提请企业完善产权以满足出具评估报告的要求，并关注该事项可能对评估结果产生的影响。（三）资产评估师出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分关注评估报告中载明的特别事项说明及其对评估结论的影响。（四）资产评估师对评估对象的价值进行估算并发表的专业意见，是经济行为实现的参考依据。评估报告及其所披露的评估结论仅限于评估报告载明的评估目的，仅在评估结论使用有效期限内使用，因使用不当造成的后果与评估机构及签字注册资产评估师无关。（五）资产评估范围与经济行为所涉及的资产范围一致，未重未漏。（六）评估方法选用恰当，选用的参照数据、资料可靠。（七）影响资产评估价值的因素考虑周全。冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目·资产评估报告书中联资产评估有限公司第2页（八）资产评估价值公正、准确。（九）评估工作中，评估工作未受任何人干预并独立进行。（十）本次评估人员与委托方及资产占有方均不存在利害关系。中联资产评估有限公司二ＯＯ九年三月十八日冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目·资产评估报告书中联资产评估有限公司第3页冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目资产评估报告书中联评报字[2009]第29号摘要中联资产评估有限公司受河北金牛能源股份有限公司的委托，就冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目所涉及的相关经营性资产及负债，在评估基准日的市场价值进行了评估。本次评估目的是反映张矿集团拟认购金牛能源新增发行股份的相关资产及负债于评估基准日的市场价值，为金牛能源发行股份购买资产工作提供价值参考依据。评估基准日为2008年12月31日。根据金牛能源非公开发行股票方案，本次资产评估的范围是冀中能源张矿集团有限公司拟认购金牛能源增发股份所涉及的经审计后的资产及负债。其主要为宣东二号矿、洗煤厂、四个专业化公司等的经营性资产及负债。评估对象为纳入评估的公司股东权益价值。其所占用的授权经营土地以租赁形式经营不在评估范围内。评估范围和对象与方案一致，并已经委托方河北金牛能源股份有限公司确认。具体评估范围以经审计的、冀中能源张家口矿业集团有限公司拟认购金牛能源增发股份所涉及的相关资产及负债即以资产占有单位冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目·资产评估报告书中联资产评估有限公司第4页《资产评估明细表》为准。资产评估申报表中的“账面价值”，系在资产占有单位申报的基础上、本次审计调整后的数据，资产占有单位承诺其合法性、真实性。在此基础上，评估师在委托方与资产占有单位的配合下，对纳入评估范围的、经审计调整后的资产占有单位的资产和负债的账面金额、数量、产权状况等进行了全面清查核实，并对可能影响资产评估的重大事项进行了了解。本次评估遵照中国有关资产评估的法令、法规和评估准则，遵循独立、客观、科学的工作原则和产权利益主体变动原则、替代性原则等有关经济原则，依据委估资产的实际状况、有关市场交易资料和现行市场价格标准，并参考资产的历史成本记录，以资产的持续使用和公开市场为前提，分别采用成本法和收益法两种方法进行评估。本次评估的价值类型为市场价值。经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出冀中能源张家口矿业集团拟认购金牛能源增发股份所涉及的相关资产及负债在评估基准日2008年12月31日的评估结论如下：资产账面价值96,058.29万元，调整后账面值96,058.29万元，评估值115,928.78万元，评估增值19,870.49万元，增值率20.69%。负债账面值60,348.61万元，调整后账面值60,348.61万元，评估值60,348.61万元，无评估增减值。净资产账面价值35,709.68万元，调整后账面值35,709.68万元，评估值55,580.17万元，评估增值19,870.49万元，增值率55.64%。经按照收益途径，采用现金流折现方法（DCF）对评估对象价值进行评估，在评估基准日2008年12月31日：评估对象权益价值为59,423.80万元，较其账面值35,709.68万元，增值23,714.11万元，增值率69.41%。由于收益法对企业未来具体投资和经营战略及实施的考量存在较大冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目·资产评估报告书中联资产评估有限公司第5页的不确定性，因此选择成本法评估结果作为本次经济行为的价值参考。以上内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，请认真阅读资产评估报告书全文。冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目·资产评估报告书中联资产评估有限公司第6页（此页无正文）中联资产评估有限公司评估机构法定代表人：注册资产评估师：注册资产评估师：二ＯＯ九年三月十八日冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目·资产评估报告书中联资产评估有限公司第7页冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目资产评估报告书中联评报字[2009]第29号中联资产评估有限公司受河北金牛能源股份有限公司的委托，就冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目所涉及的相关经营性资产及负债，在评估基准日的市场价值进行了评估。根据国家有关资产评估的法令、法规和评估准则，本着独立、客观、科学的工作原则和产权利益主体变动原则、替代性原则等有关经济原则，按照公认的资产评估方法和必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地勘察、市场调查与询证，对委估资产和负债在2008年12月31日所表现的市场价值作出了反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下：一、委托方及资产占有方本项目委托方为河北金牛能源股份有限公司；资产占有方为冀中能源张家口矿业集团有限公司。（一）委托方概况法定中文名称：河北金牛能源股份有限公司法定英文名称：HEBEIJINNIUENERGYRESOURCESCO.，LTD.法定代表人：王社平冀中能源张家口矿业集团有限公司以部分资产认购金牛能源增发股份项目·资产评估报告书中联资产评估有限公司第8页注册地址：河北省邢台市中兴西大街191号注册资本：人民币787,952,533元企业法人营业执照注册号：130000000009735经营范围：煤炭批发;本企业自产水泥、无碱玻璃纤维及制品的销售；房屋及设备租赁；钢材及设备配件、五金电料的经销；货物和技术的进出口业务（国家限制或禁止的除外）；二氯乙烷的批发、零售（票面，危险化学品许可证有效期至2011年8月1日）；以下限有资质的分支机构经营：煤炭开采；水泥用石灰岩、水泥配料用砂岩露天开采；水泥、无碱玻璃纤维及制品、电力、蒸汽的生产；会议、婚庆礼仪及保洁洗衣服务；日用杂品、服装、鲜花礼品、预包装食品零售；正餐（含凉菜）、住宿服务。河北金牛能源股份有限公司（以下简称“金牛能源”）是经国家经贸委国经贸企改[1998]571号文和中国证