以投资回报率为核心的绩效指标体系

投资回报率为核心的绩效指标体系于忠兰1“投资回报率”考核的指导思想衡量标准衡量目的销售收入企业规模利润盈利能力投资回报率EVA资产盈利效率投资者的机会成本由追求规模转为追求效益由追求效益转为创造效益的效率★以“投资回报率”为核心指标，追求“投入产出”的效率2公司制企业的目标财务目标财务活动财务报表财务效率财务结果资本增值筹资活动投资活动经营活动分配活动资产负债表利润表现金流量表偿债能力营运能力盈利能力增长能力企业价值3会计报表解读流动资产•现金•应收帐款•存货•其他固定资产1、有形固定资产2、无形固定资产流动负债长期负债所有者权益净营运资本资产总价值投资者拥有的总价值企业资产负债表模式资产负债表公司理财的三个问题：公司应投资什么资产？如何筹集所需的资金？应如何管理现金流量？资产≡负债＋股东权益3会计报表解读损益表销售收入产品销售成本销售及管理费用折旧营业利润其他利润息税前利润利息费用税前利润所得税净利润收入－费用＝利润经营活动非经营活动3会计报表解读现金流量表企业现金流量经营性现金流量（息税前利润＋折旧－税）资本性支出（固定资产的取得－固定资产的出售）净营运资本的增加流向投资者的现金流量债务CF(B)权益CF(S)CF(A)≡CF(B)＋CF(C)CF(A)4杜邦分析体系销售成本净资产收益率总资产收益率权益乘数销售净利率净利润销售收入销售收入成本费用管理费用销售费用财务费用流动资产长期资产货币资产其他资产存货应收帐款×＋－资产周转率×销售收入÷÷＋＋＋资产总额固定资产无形资产其他资产=资产总额÷所有者权益=1÷(1-资产负债率)税收＋4杜邦分析体系净资产收益率销售净利率盈利能力权益乘数运营能力杠杆效益总资产周转率•销售收入•净利润(EVA)•毛利率•销售成本率•期间费用率•固定资产周转率•流动资产周转率•存货周转率•应收帐款周转率•资产负债率财务指标选取思路5组织能力分析－盈利能力（一）反映经营效益的指标净利销售收人×100％反映主营业务带来净利润的能力。要求企业在扩大销售的基础上，要注意改进经营管理，提高总体盈利水平。销售净利率毛利销售收入×100％销售收入一销售成本反映企业经营效益，产品市场竞争力的高低。销售毛利率5组织能力分析－盈利能力表示全部投入资金获得净收益的能力，反映资产的综合利用能力。平均资产总额净利×100％资产净利率平均净资产净利×100％净资产收益率是评价所有者投入资本获得报酬水平的最具综合性和代表性的指标，反映企业资产运营的综合效益。（二）反映投入产出效益的指标5组织能力分析－偿债能力（一）短期偿债能力的指标速动资产流动负债·反映企业运用随时可变现资产偿付到期债务的能力。速动比率越高，短期偿债能力越强，但过高，投资偏于保守。·理想值为1。速动比率流动比率流动资产流动负债·一般而言，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强，但从企业经营角度而言，应将流动比率维持在不使货币资金闲置的水平。·理想标准为2。速动资产=流动资产－存货5组织能力分析－偿债能力（二）长期偿债能力的指标资产负债率负债总额资产总额×100％·表示企业对债权人资金的利用程度，负债比率越低，企业的偿债能力越强。·该指标对不同利益主体（债权人、所有者、经营者）的意义不同。·适宜水平是40％－60％。5组织能力分析－营运能力（一）人力资源营运能力劳动生产率销售收入平均员工人数（万元/人·年）人均创利净利润平均员工人数（万元/人·年）万元工资销售收入销售收入员工全年工资额5组织能力分析－营运能力（二）资产的运营能力总资产周转率应收帐款周转率存货周转率销售收入平均资产总额销售收入平均应收帐款总额销售成本平均存货总额5组织能力分析－营运能力•是企业从使用资金购买原材料到实现销售收回自己的时间长短。•营运周期＝应收帐款周转天数＋存货周转天数－应付帐款周转天数t采购销售收账存货资金占用应收账款资金占用营运周期营运周期5经济增加值EVAEVA=税后净营业利润-资本成本损益表收入–成本–EVA调整–所得税=NOPAT（税后净营业利润）资产负债表调整后债权和股权资本×WACC(加权平均资本成本率)＝资本成本EVA=(资本回报率-资本成本率)×资本=EVA率X资本销售利润率资本周转率5如何提高营业利润？营业利润的变化总固定成本下降1％2.3％销售量增加1％3.3％单位变动成本下降1％7.8％单位价格上升1％11.1％6薪酬挂钩公式G=G0×PI/100＋K（EVA-EVA目）其中G为年度员工实际收入G0为年度员工收入基数PI为年度考核系数，PI＝KPI＋CPIK为利润提成系数EVA为年度实际完成值EVA目为年度目标值如何测算G0与确定K值？6薪酬挂钩公式G0的测算总资产收益率净利润总资产=×1、第一步：计算净利润2、第二步：确定销售收入及各项成本、费用（不含人工）3、第三步：计算人工成本G0销售收入人工成本成本、费用（不含人工）=－净利润－6薪酬挂钩公式K值的确定K值越大，激励越明显，但风险也相应增大，所以需要根据被考核单位所处的发展阶段灵活确定。基本原则：若处于快速增长或业务不稳定阶段，K应该取较小的值，0.1～0.3之间；若处于成熟期，业务稳定，收入增长是可预期的，K可取稍大值，0.3～0.5之间。欢迎提问、讨论！希望加强联系:010－82899833（o）13910750709(m)Email：[e-mail]