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亚洲基础设施投资银行财政学赖小华Page2目录亚投行的前世今生一个新的多边开发银行亚投行于我国的意义亚投行的机遇与挑战Page3亚投行的前世今生Page4亚投行的前世今生亚洲基础设施投资银行（AsianInfrastructureInvestmentBank，简称亚投行，AIIB）是一个政府间性质的亚洲区域多边开发机构，按照多边开发银行的模式和原则运营，重点支持基础设施建设，总部设在北京。2013年10月2日，习近平主席提出筹建倡议，2014年10月24日，21个首批意向创始成员国的财长和授权代表在北京签约，共同决定成立亚洲基础设施投资银行。AIIB是继提出建立金砖国家开发银行(NDB)、上合组织开发银行之后，中国试图主导国际金融体系的又一举措。这也体现出中国尝试在外交战略中发挥资本在国际金融中的力量。更值得期待的是亚洲基础设施投资银行将可能成为人民币国际化的制度保障，方便人民币“出海”。Page5亚投行的前世今生截止2015年4月15日，法国、德国、意大利、韩国、俄罗斯、澳大利亚、挪威、南非、波兰等国先后已同意加入亚洲基础设施投资银行，已有57个国家正式成为亚投行意向创始成员国，涵盖了除美国之外的主要西方国家以及除日本之外的主要东方国家。联合国安理会五大常任理事国已占四成员：中国、英国、法国、俄罗斯。G20国家中已占14席。。西方七国集团已占四席。金砖国家全部加入亚投行。按大洲分，亚洲34国，欧洲18国，大洋洲2国，南美洲1国，非洲2国，总计57国。57个国家已全部成为正式的意向创始成员国。Page6亚投行的前世今生Page7亚投行的前世今生①签约仪式2014年10月24日，包括中国、印度、新加坡等在内21个首批意向创始成员国的财长和授权代表在北京正式签署《筹建亚投行备忘录》，共同决定成立亚洲基础设施投资银行(AIIB)，标志着这一中国倡议设立的亚洲区域新多边开发机构的筹建工作将进入新阶段。根据《筹建亚投行备忘录》，亚投行的法定资本为1000亿美元，中国初始认缴资本目标为500亿美元左右，中国出资50%，为最大股东。各意向创始成员同意将以国内生产总值(GDP)衡量的经济权重作为各国股份分配的基础。2015年试运营的一期实缴资本金为初始认缴目标的10%，即50亿美元，其中中国出资25亿美元。Page8亚投行的前世今生②首次协商会议2014年11月28日，筹建亚洲基础设施投资银行首次谈判代表会议在云南昆明举行。会议由中国财政部副部长史耀斌主持，22个亚投行意向创始成员国的首席谈判代表出席会议。亚投行筹建临时多边秘书处秘书长金立群出席会议。会议着重讨论了亚投行首席谈判代表会议的议事规则和工作计划、亚投行筹建临时多边秘书处的组建方案、工作程序等事项，并为正式启动亚投行章程谈判做准备。22个亚投行意向创始成员国商定了接纳新意向创始成员国的程序和规则。Page9亚投行的前世今生Page10亚投行的前世今生③第二次谈判会议2015年1月15日至16日，筹建亚洲基础设施投资银行第二次谈判代表会议在印度孟买举行。会议对临时多边秘书处首席律师起草的亚投行章程草案进行了第一次审议。亚投行临时多边秘书处秘书长金立群向会议报告了秘书处建设及亚投行筹建进展情况。各方计划在数轮磋商后，于2015年年中商定亚投行章程终稿并签署。在完成各国审批程序后，亚投行有望在2015年底之前正式成立并投入运行。Page11亚投行的前世今生④第三次谈判会议2015年3月30日至31日，筹建亚洲基础设施投资银行第三次谈判代表会议在哈萨克斯坦阿拉木图举行。会议就多边临时秘书处起草的《亚投行章程（草案）》修订稿进行了深入和富有成效的讨论。金立群向会议报告了亚投行筹建工作进展情况。会前，多边临时秘书处举行了研讨会，就治理结构、环境和社会框架、采购政策等问题向各方做了专题汇报。根据亚投行筹建工作计划，各方计划于2015年年中商定亚投行章程终稿并签署，之后经成员国批准生效，年底前正式成立亚投行Page122、一个新的多边开发银行Page13一个新的多边开发银行投资方向作为由中国提出创建的区域性金融机构，亚洲基础设施投资银行主要业务范围：业务是援助亚太地区国家的基础设施建设。在全面投入运营后，亚洲基础设施投资银行将运用一系列支持方式为亚洲各国的基础设施项目提供融资支持——包括贷款、股权投资以及提供担保等，以振兴包括交通、能源、电信、农业和城市发展在内的各个行业投资。亚投行虽然办公楼还未建成，但第一个项目已经有了着落。亚投行成立后的第一个目标就是投入“丝绸之路经济带”的建设，其中一项就是从北京到巴格达的铁路建设。Page14一个新的多边开发银行Page15一个新的多边开发银行Page16一个新的多边开发银行运行机制亚投行将采用股份制银行的治理模式，组织框架由理事会、董事会和银行总部组成。其中，由所有成员国代表组成的理事会是其最高权力和决策机构；董事会由理事会选举的总裁主持，负责对日常事务的管理决策；银行总部下设银行各主要职能部门，包括综合业务部、风险管理部等，分别负责亚投行日常业务的开展。运行后的亚投行将是一个政府间性质的亚洲区域多边开发机构，按照多边开发银行的模式和原则运营，重点支持亚洲地区基础设施建设。Page17一个新的多边开发银行亚投行的治理结构包括三层：理事会、董事会和管理层。理事会为银行的最高权力机构，并可根据亚投行章程授权董事会和管理层一定的权力。在运行初期，亚投行设非常驻董事会，每年定期召开会议就重大政策进行决策。亚投行还将设立行之有效的监督机制以落实管理层的责任，并根据公开、包容、透明和择优的程序选聘行长和高层管理人员。亚投行业务定位为准商业性。初期亚投行将主要向主权国家的基础设施项目提供主权贷款。针对不能提供主权信用担保的项目，引入公私合作伙伴关系模式。亚投行也会通过成立一些专门的基金进行投融资进而保证资金规模。亚投行也将考虑设立信托基金，通过亚投行和所在国政府出资，与私营部门合理分担风险和回报，动员主权财富基金、养老金以及私营部门等更多社会资本投入亚洲发展中国家的基础设施建设。Page18一个新的多边开发银行多边开发银行简介定义：多边开发银行是一些为发展中国家的经济和社会发展活动提供资金援助和专业咨询的机构。它是国际发展公共机构，主要依靠富裕的工业化国家的资金支持，其中历史最悠久也是最有影响的是1944年建立的世界银行。为开发目的建立的若干次地区银行也被划为多边银行，它们也是由若干国家所有（主要是借款国，而不是捐款国）。主要的次地区银行包括安第斯开发公司；加勒比开发银行；中美洲经济一体化银行；东非开发银行；西非开发银行。特点：①具有广泛的成员国，既包括发展中借款国，也包括发达的捐款国，而且成员国并不局限于地区性开发银行所在地区的国家。②每个银行在法律地位和业务上都是独立的，但它们的职责都很类似，而且有相当多数量的共同所有人。③多边开发银行之间保持高水平的合作。Page19一个新的多边开发银行融资渠道：①基于市场利率的长期贷款。为筹集贷款所需资金，多边开发银行从国际资本市场上借款，然后转贷给发展中借款国的政府。②长期贷款（通常是定期信贷），这类贷款的利率低于市场利率。资金来自捐款国政府的直接捐助。③一些多边开发银行还提供捐赠，大多数是为了支持技术援助、咨询服务或项目编制。其他多边开发机构：向发展中国家提供贷款的一些其他银行和基金也被视为多边开发机构，这些机构通常被统称为其他多边开发机构。这些机构与多边开发银行的区别在于其所有人/成员国的范围较窄，或者其工作重点只是放在某些特殊部门或活动上。这些机构有：欧洲委员会(EC)和欧洲投资银行(EIB)、国际农业开发基金(IFAD)、伊斯兰开发银行(IDB)、欧佩克国际开发基金(OPEC基金)理论基础：公共产品是一个经济学的概念。对于跨国的大型建设项目，则更需要具有跨国性质的机构来进行协调。多边开发银行兼备提供资金和跨国协调方面的优势，对于增加国际公共产品具有重要作用。Page20一个新的多边开发银行运作模式和特点：1、保持高信用等级，降低融资成本。多边开发银行的初始资本来自成员国的认缴资本，发债筹资是多边开发银行资金的主要来源。因此，各多边开发银行都十分重视保持高信用等级，以降低发债成本，最终惠及各借款成员国。与一般商业银行相比，多边开发银行不仅具有较高的资本充足率、更为审慎的流动性管理制度、充足的流动性缓冲机制、成员国的强力支持等诸多优势，而且还拥有超主权的信用特征，在事实上（非法定的）享有优先债权人的地位。鉴于此，国际评级机构通常会给予多边开发银行较高的信用评级，有时甚至超过其任何一个成员国的主权信用评级。以安第斯开发银行为例，该行自1993年起就获得了投资级（BBB）的信用评级并持续得到改善，目前已达到AA-的信用评级。Page21一个新的多边开发银行2、吸引私人资本流入，丰富投资模式。基础设施建设具有初期沉没成本高、投资回收周期长的特点，加之可能面临收归国有、货币不可自由兑换等政策风险，投资是否有盈利很大程度上取决于政府的履约情况，故私人资本通常对投资于基础设施建设积极性不高。由于各成员国政府均重视与多边机构长期合作关系，多边开发银行参与的项目融资具有较好的政策保障，有助于提高项目对私人资本的吸引力。3、多边开发银行秉承不与私人资本争利的原则，在吸引私人资本流入方面具有独特的机制。首先，多边开发银行的章程通常会规定其项目融资的出资比例上限，其余外部资金参与。其次，在贷款结构设计上，除了平行贷款，还采取B类贷款模式。在该模式下，多边开发银行进行项目立项、尽职调查、合同谈判等；贷款份额则由多边开发银行和商业机构共同承担，分别称为A类和B类贷款，但多边开发银行仍是唯一名义贷款人，B类贷款可共享多边开发银行的政策保障和豁免。同时考虑到商业资本的特点，B类贷款的期限可略短于A类贷款。Page22一个新的多边开发银行4、注重企业社会责任，促进可持续发展。企业的社会责任要求其必须超越以利润为唯一目标的传统理念，强调在生产过程中以人为本，在对股东负责的同时，还要承担对员工、消费者、社区及环境等多方面的责任。多边开发银行“多边”和“发展”的属性使其在推动企业社会责任方面走在了前列。例如，多边开发银行是发展绿色金融的规则制定者和践行者。“赤道原则”就是在世界银行的主导下，为处理环境和社会问题制定的投资指引。又如世界银行等多边开发银行共同发起“同业设禁行动”，旨在加强各方反欺诈和反贪腐方面的合作。5、提供技术援助，深化发展内涵。虽然说多边开发银行的主要职能是发展融资，但提供资金已不再是多边开发银行的核心产品，甚至有“如果仅仅是为了提供资金，世界银行的人数有目前的十分之一就足够了”之说。各多边开发银行集中了世界各地的相关信息、投资实践的经验教训以及优秀人才，其工作重点已逐步从单纯提供项目资金转向了制度改善和知识转让，“知识银行”的作用正不断得到强化。Page23一个新的多边开发银行与亚洲开发银行的比较Page24Page25简化、高效：作为新兴多边金融机构，其运行机制将不同于已经存在的亚洲开发银行和世界银行。亚投行是一个有中国元素注入的创新型国际开发机构，首先要遵循国际金融机构的准则，但又不会完全复制世行和亚行的模式，中方明确表态亚投行未来要避免已有一些金融机构官僚气氛比较浓、行政程序比较复杂、效率受到很大制约的弊端。不追求一股独大：中国曾对外表示出资额可以最高达到50%，对于西方国家担心可能会造成中国“一股独大”，亚投行临时秘书处秘书长金立群22日表态说，中国提出这样的出资规模是为了保证股本金达到一定规模，使亚投行如期开张，随着更多国家的参与，中国将会单方面稀释自己的股份。正如财长楼继伟所言，中国在亚投行并不刻意寻求“一股独大”。亚投行的核心是代表时代精神，遵循和平合作、包容开放的原则，所谓包容性，即亚投行各个成员国有不同诉求，要求同存异。Page26“亚投行是亚行的很好互补”：亚行近年来重点支持地区是东南亚，逐渐有一些中亚地区业务，但亚