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1矿产资源的开发趋势与投资价值中国国土资源经济研究院资源经济室原主任教授国务院关税税则委员会专家咨询委员会委员中国矿业联合会循环经济研究中心主任研究员第一章矿产资源供需形势与发展趋势第一节我国矿产资源基本特点1.矿产资源总量较为丰富，但人均占有量少2.资源结构性矛盾突出，大宗矿产资源相对不足3.资源质量相对较差一是贫矿多，难选矿多二是组分复杂的共伴生矿产多三是中小型矿和坑采矿多，大型超大型矿与露采矿少4.经济可利用的资源储量少，资源潜力大储量套改结果，相当一部分已不再是经济可利用的。但在另一方面，也为进一步进行勘探和技术经济评价提供了机遇。5.分布不均衡，产区与加工消费区错位北煤南调、西煤东运、西电东送和南磷北调的局面将长期存在。第二节矿业活动的特殊性矿业活动具有不完全等同于其他工业部门的特殊性质，这主要是由地质成矿环境和经济矿床的多样性造成的。把埋藏在地下、不为人所知的有用矿床找出来，这本身就是件探索性很强的工作，需要花费大量的人力、物力和财力，以及找矿专家的大量创造性劳动。矿床规模及其在地壳中的位置不是固定不变的，的有的埋藏深，有的埋藏浅，矿石质量也是可以变化的，其价值也随着社会经济和科学技术的发展而变化，随着市场价格的变化而变化。这些特殊的性质导致了一系列2特殊的特征，如：找矿勘探极低的成功率以及一旦成功带来的高回报率；矿床经济价值的不确定性带来的矿业投资的高风险性；矿石储量的动态变化性与可耗竭性；矿业项目的巨额资本需求、相当长的投产准备期及投资偿还期；矿业活动对环境明显的影响等等。1.矿产资源的可耗竭性与不可再生性矿业企业的寿命主要取决于其开采范围内所拥有的资源储量。储量多，服务年限就长；储量少，服务年限就短。2.矿产资源分布的不均衡性绝大部分矿山企业都是地处交通、通讯、动力等外部建设条件很差的边远地区，远离城镇，在建矿的同时，需要自行建设一整套基础设施，造成项目投资大，建设周期长，见效慢，这和一般工业企业可以紧靠市场，依托协作条件好的城市进行择优安排大不相同。3.矿业投资的高风险性矿业活动的高风险主要包括勘查风险、地质风险、项目风险、市场风险及政治风险等几大类。勘查风险是矿业项目所固有的，发现一个经济矿床的概率非常低，一般为1%～2%。因此，有限的勘查投资并不能保证成功地发现矿床。如果一个勘查项目失败，那么这个项目的全部投资将完全丧失回收的机会。地质风险主要是由于矿床位置、规模、质量及其他地质参数的变化造成的，矿山收入、经营成本及资本成本的变化都将最终影响项目的收益。项目风险是由于矿业投资决策者对与项目成本有关的储量、品位及其他技术参数的估计不准而造成的。相对于其它类型的工业项目而言由于矿业项目决策因素的不确定性而造成的市场风险更为突出。因此，矿业项目的经营者应当有足够的思想准备并考虑如何规避和自我调节因价格变化而造成的市场风险。矿业项目的政治风险是由一个国家的政治局势的稳定性决定的，它意味着投资者需要政治稳定和财政政策的不间断向好性。34.矿业项目的高投入和长周期性矿业企业为追求投资的规模效益，项目规模不断扩大，加上采用新技术、提高了对基础设施建设的要求，矿石开采品位下降，以及更严格的环境保护要求，使得单位生产能力的实际建设成本增加，总的投资金额大幅度增加。同时，找矿难度增加，矿山建设的准备期延长，总的来说我国矿产从地质勘查开始到矿山建成投产，一般需要8～10年的时间，个别大型矿山需要15年以上，因而资本回收风险也大大增加。针对矿业投资项目探索性强、风险大的特点，特别需要加强矿山建设前期的准备工作，使矿山建设可行性研究真正能起到保证拟建矿山在技术上合理、在经济上可行、风险达到最低的作用。这样，也无疑增加了企业的成本。5.矿山企业经济效益的递减性矿业企业生产发展的三个阶段。一是达产期：从基本建设完成，试生产开始，到矿石产量达到设计能力为止。这个阶段，大型矿山企业一般需5年左右时间，中、小矿山企业需2-3年。这个阶段尚难完全发挥投资效益。但随着工艺流程合理调试、设备逐步正常运转，主要采选指标得到基本控制，矿石产量逐年提高，直到完全达到设计要求，矿山企业的经济效益也随之逐步上升。二是稳产期：达产后，矿山企业经营均衡，产量稳定，成为经济效益最好的时期。这个阶段从充分发挥矿山经济效益和企业均衡还贷考虑，一般要求稳定经营的时间不低于矿山总服务年限的三分之二。三是衰老期：随着开采范围内资源储量逐渐减少，矿山的开采条件逐渐恶化，产量逐年降低，提升运输环节越来越复杂，生产成本大幅度增加，矿山企业的经济效益逐年递减。这个阶段按设计要求一般大型矿山不超过7-10年，中小型矿山不超过3-5年，我国矿山衰老期的持续时间还要更长一些。从以上三个阶段分析表明，我国矿业企业的达产期和衰老期要占矿山企业整个服务年限的50%-60%，这是矿业普遍的规律，是一般工业企业没有而矿山企业独具的特殊规律。经济效益递减性是正处于衰老期的矿山企业微利或亏损的主要原因。46.矿业基建投资的持续性一般工业企业在基本建设完成后，就可以外购原料，实施连续生产。这时，企业只需要一部分流动资金就能够维持简单再生产，并不存在必须继续搞基本建设的问题，而矿山则不同。在开采过程中，随着开拓矿量的减少及开采对象的不断耗竭，矿山需要不断地向外围扩展或向深部延伸，包括露天矿的扩帮剥离和井下矿的开拓延伸，以开辟新的作业场所，弥补已经耗竭储量的不足。只有这样，才能保持矿山正常生产。可以讲，基本建设必须以一定比例贯穿于整个矿山生产的过程之中。这就需要在矿山整个生产过程中持续不断地追加基建性投资。这是一个不以人的主观意志为转移的客观规律，也是很多外行难以理解的地方。7.矿山作业场所的移动性带来开采条件的复杂性一般工业企业作业场所是固定的，原料供给是稳定的，生产的技术路线、工艺流程是相对不变的。而矿山企业生产的作业场所则是随着开采对象的变更而不断移动的。而且，即使在同一开采对象矿体中，随着作业场所的不断移动，矿石物理性质和化学组成也都会有不同程度的变化，从而带来开采和选矿条件的复杂性与不确定性，给生产管理、技术管理造成额外的困难，需要不断增加投入，加以研究和试验，以适应采选条件的变化。这样，无疑会提高采选作业成本，降低企业经济效益。8.矿山企业生产投入原料的特殊性一般工业企业特别是制造业都要大量外购能源、物资和原材料，因此，在征收增值税时，抵扣量大，实缴增值税相对较少。而矿山企业的开采对象是地下埋藏的矿产资源，根本不用外购，投入较多的主要是能源以及数量不大的支护材料、爆破材料等，外购物资十分有限，因此，在征收生产环节增值税时，能够抵扣的金额很少，这就使得矿山企业增值税实际税赋水平远远高于一般工业企业。当然，随着国家税制的改革，将增值税由生产型改为消费型，这个问题有望获得解决。现代矿业的特点是：找矿难度大、勘探开发风险多，生产成本高，是一般工业企业不可比拟的。因此矿业投资者必须充分认识和尊重矿业的客观规律，规避风险，获得较高的效益回报。5第三节主要短缺矿产供需形势分析及预测矿产资源供需形势是一个随着国际、国内政治经济形势的变化而不断变化的复杂的动态平衡过程。影响矿产资源供需形势的因素很多，但是，国家宏观经济形势的变化却是其中最重要的因素。因此，必须根据不断变化的宏观经济形势来研究我国的矿产资源供需形势，并以其结果作为制定国家宏观调控政策的一个重要依据。当然，它也是企业进行生产和投资的重要依据。进入21世纪以来，我国经济迎来又一个高速增长期。宏观经济形势的全面好转，对资源的需求快速增长，7种主要短缺矿产资源供需形势更加严峻。1.石油截至2005年年底，我国石油资源剩余可采储量为24.90亿吨，储采比14.43，远低于世界平均水平42.3。目前我国正处于工业化的初期阶段，石油生产愈来愈不能满足日益增长的消费需求。2005年我国石油产量1.81亿吨，石油消费量3.17亿吨，供需缺口已高达13600万吨。05000100001500020000250003000035000万吨1990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005原油产量石油消费量图1-11990-2005年我国石油产量-消费图目前，我国已成为仅次于美国的世界第二大石油消费国。为满足国民经济快速发展对石油的需求，国家采取了长期逐步扩大进口的方针。2005年我国进口15825石油万吨，其中原油12682万吨，成品油3143万吨，除去出口，净进口石油13617万吨。6020004000600080001000012000140001990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005万吨原油进口量原油出口量成品油进口量成品油出口量图1-2中国原油及成品油进出口情况美英两国联军入侵伊拉克、中东地区政局长期不稳、以中国为代表的新兴工业化国家对石油消费需求的迅速增长，成为2000年以来国际油价持续上升的三大主要因素。国际市场有代表性的布伦特原油价格，从2001年的24.45美元/桶，持续上升到2005年的54.38美元/桶，今年以来，国际油价更是较长时期居于60美元/桶以上。据海关统计，1～8月我国进口原油平均到岸价为464.72美元/吨，或63.66美元/桶，比去年同期提高31.5%。目前我国东部大部分主力油田如大庆、胜利、辽河等已进入开发中后期，综合含水率和采油成本上升，新增可采储量低于原油生产量，增产稳产难度加大，且有扩大减产的趋势；而西部战略新区虽然取得很大成绩，但由于自身条件差，地质和自然条件复杂，目前发现的大都是中小型油田。海上油田勘、采取得一定成效，且产量增长很快，但不可能很快成为东部油田的战略接替区。一般认为，我国原油生产于2015-2020年前后将达到最高峰，产量约2.00亿吨；此后，原油生产将走下坡路。而此时石油消费仍将处于增长期，石油供需缺口剪刀差将愈来愈大，石油供应安全将面临愈来愈严峻的挑战。预测2010年我国常规油田的原油产量可达1.9亿吨，而按4%的年均增长速度，2010年的石油消费量可达3.86亿吨，届时石油供需缺口约为2亿吨，国内生产满足程度为49%；预测到2020年，我国常规油田的原油产量可达2.0亿吨，而按3%的年均增长速度，石油的需求量为5.2亿吨，届时石油供需缺口约为3.2亿吨，国内生产满足程度为38%；国家将通过一系列政策措施鼓励多元化资本投资低品级难利用、非常规石油资源的开发利用。因此，此类资源具有投资价值。7-400408012016020019901992199419961998200020022004200620082010百万吨图1-3我国石油净进口量与供需缺口曲线图2.铁矿我国铁矿储量不多，且品质欠佳。截止2005年底，全国铁矿石查明资源储量593.85亿吨，其中，基础储量216.04亿吨，资源量377.27亿吨；但其中铁品位在55%左右、能直接入炉的富铁矿查明资源储量只有10.83亿吨，能单独开采并可形成一定开采规模的富铁矿床就更加是屈指可数。全国98%以上的基础储量为品位中等及低品位矿，平均品位33%，只有澳大利亚等富铁矿资源国富矿石品位的一半。我国铁矿资源禀赋特点是中小矿多，大矿少；贫矿多，富矿少；伴生矿多，采选难度大，生产成本高，缺乏市场竞争力，因此生产不能满足市场需求，供需缺口持续扩大而需要大量进口。随着钢铁工业形势的好转，特别是炼铁生产能力的盲目扩张，对铁矿石的需求急剧上升，国际市场富铁矿石断销，价格暴涨，牵动国内铁矿石生产出现回升，2005年达到4.5亿吨，而消费量9.7亿吨，原矿供需缺口5.5亿吨，靠进口解决，2005年达到创记录的2.75亿吨，进口依存度57%。1.52.53.54.55.56.57.58.59.510.51990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005亿吨生产量消费量注：消费量=产量+进口量ⅹ2图1-4我国历年铁矿石生